Участники
Акико Окума; Старший вице-президент, Генеральный юрист, Секретарь; Vince Holding Corp
Брендан Хоффман; Генеральный директор, Директор; Vince Holding Corp
Юдзи Окумура; Главный финансовый директор; Vince Holding Corp
Презентация
Оператор
Доброе утро или добрый день и добро пожаловать на телефонную конференцию по доходам Vince за четвертый квартал 2024 года.
Меня зовут Адам, и сегодня я буду вашим оператором. (Инструкции оператора). Теперь я передам слово главному административному офицеру Акико Окума, чтобы начать, так что приступайте, когда будете готовы.
Акико Окума
Спасибо и доброе утро всем. Добро пожаловать на телефонную конференцию по результатам четвертого квартала и четырехлетнего финансового 2024 года Vince Holding Corp. Сегодня на звонке выступают Брендан Хоффман, Генеральный директор; и Юдзи Окумура, Главный финансовый директор. Прежде чем мы начнем, позвольте мне напомнить вам, что некоторые заявления, сделанные в ходе этого звонка, могут составлять прогнозные заявления, которые подлежат рискам и неопределенностям, которые могут привести к отличиям фактических результатов от ожидаемых компанией.
Эти риски и неопределенности описаны в пресс-релизе сегодня и в документах SEC компании, которые доступны на сайте компании. Инвесторы не должны полагаться на то, что заявления, сделанные во время звонка, останутся действующими в более позднее время, и компания не несет обязательства обновлять любую информацию, обсуждаемую по телефону.
Кроме того, в сегодняшнем обсуждении компания представляет свои финансовые результаты в соответствии с GAAP и на основе корректировок. Скорректированные результаты, которые компания представляет сегодня, являются показателями не-GAAP. Обсуждения этих показателей и информация о их сопоставлении с наиболее сравнимыми показателями GAAP включены в пресс-релиз сегодня и соответствующие графики, которые доступны в разделе для инвесторов на сайте компании по адресу investors.vince.com.
Теперь я передам слово Брендану.
Брендан Хоффман
Спасибо, Акико, и спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня. Это мой первый телефонный звонок по результатам с момента моего возвращения на пост Генерального директора ранее в этом году, и я не могу переоценить, насколько я горжусь возможностью вернуться к команде Vince.
Наблюдая за развитием бизнеса на расстоянии в последние несколько лет, я признаю не только прогресс, достигнутый в укреплении основ организации, особенно за последний год, но также силу команды лидеров, находящихся на месте, и последовательность продукта, предлагаемого сезон за сезоном.
Основные события ДНК остаются неизменными. Наш продукт продолжает находить отклик у потребителей, стремящихся к безупречной изысканности, и мы сделали значительные шаги в области операционной эффективности. Хотя мы в настоящее время работаем в условиях высокой динамичности и изменчивости окружающей среды, работа, которую команда проделала за последний год в рамках плана преобразования и сосредоточенности на улучшении затрат на продукцию и общей операционной эффективности, лучше позиционирует нас для навигации в сегодняшней среде.
Прежде чем я предоставлю более детальную информацию о текущей ситуации и о том, как это отражается на нас, позвольте мне рассмотреть несколько основных моментов по результатам работы бизнеса в четвертом квартале. Период оказался лучше, чем ожидалось, благодаря нашему оптовому сегменту, который помог скомпенсировать слабость в наших розничных магазинах, несмотря на постоянный позитивный настрой у нашего полнопрайсного клиента, что способствовало росту нашего канала электронной коммерции.
В течение квартала мы продолжали привлекать полнопрайсных клиентов с двузначным ростом полнопрайсных клиентов в Q4 по нашим каналам DTC. Кроме того, усилия по удержанию сосредоточены на наших наиболее ценных клиентах и высшему уровне затрат клиентов дали результат, плюс 9% рост в нашем наивысшем уровне затрат клиента с Q4.
В категориях мужской и женской одежды мы наблюдали укрепление в ассортименте свитеров и брюк. Наш свитер с высоким воротником продолжает быть ключевым продуктом в нашем ассортименте женских свитеров и обеспечил хороший рост в квартале. Мы также увидели укрепление нашего бизнеса женских брюк, поскольку клиенты привлеклись к новым фабрикатам и сезонным цветам в наших основных брюках.
В мужской одежде кашемир также был одним из наиболее успешных фабрикатов среди свитеров, и мы продолжаем быть довольны успехами нашей программы по брюкам. Как и с нашими брюками для женщин, мы представили новый замшевый материал для брюк Дилан для мужчин и продолжаем видеть хороший прием в отношении новизны, которую мы предлагаем с ключевыми силуэтами.
В оптовом сегменте мы продолжаем видеть сильный прогресс. Наши отношения с ключевыми оптовыми партнерами никогда не были столь крепкими, и я восхищен ростом, который мы сейчас достигаем в этом канале, который всего несколько лет назад казался застойным. У нас есть партнеры, такие как Нордстром и Блумингдейлс, с премиальным местом для демонстрации наших привлекательных ассортиментов и предоставления возможностей для роста, включая расширение нашего мужского бизнеса.
Как говорила команда в предыдущие кварталы, мужская одежда - это возможность для бренда. То, что когда-то было бизнесом по ключевым товарам, сегодня превратилось в полноценную коллекцию, и мы гордимся тем, что представляем двухполую бренд, представленный во всех дверях Нордстрома. Желая поделиться больше о возможностях роста, которые мы видим впереди для бренда, нашим главным приоритетом в настоящее время является навигация и управление через изменчивые тарифные политики и динамичную потребительскую среду.
В таких средах силы наших отношений с оптовыми партнерами критичны. Я тесно сотрудничаю с Джилл Нортон, нашим Главным коммерческим директором, и мы регулярно общаемся с нашими партнерами о том, как лучше обработать текущую ситуацию с Парижем и неопределенностью, с которой мы все боремся вокруг потенциального влияния, которое они могут оказать на поведение потребителей.
В нашем собственном канале прямых продаж потребление остается положительным, но производительность магазинов была неравномерной. Однако мы довольны улучшением производственной маржинальности по всем нашим каналам прямых продаж. Мы внимательно следим за возможными изменениями в потребительском поведении в связи с неопределенностью текущей макросреды.
Что касается тарифов, как вы узнаете, мы уменьшили свою экспозицию к Китаю за последние несколько лет, так к концу финансового 2024 года более 60% наших себестоимостей были закуплены в Китае. Мы активно работаем над стратегиями смягчения. Мы находимся в процессе перемещения примерно 1/3 нашей экспозиции для всех продуктов за пределы Китая.
Мы планируем дальнейшее географическое диверсифицирование нашей базы поставок. Мы также оцениваем стратегические повышения цен и тесно сотрудничаем с партнерами по всей нашей сети, чтобы помочь поглотить увеличенные издержки. Кроме того, мы принимаем очень мерный подход ко всем расходам по всей организации в свете текущей среды.
Учитывая увеличенную неопределенность и ограниченную видимость к полному влиянию текущей политики и потребительского поведения, мы не будем предоставлять руководство на целый год. Как я упомянул в начале своего выступления, организация находится на гораздо более крепких основах, подходящих к такой среде, благодаря мерам и изменениям, которые были внесены за последний год.
План преобразования принес более 10 миллионов долларов экономии в финансовом 2024 году, и усилия этого плана теперь переключатся на помощь по смягчению тарифов. Чтобы быть честным, вся наша организация продолжает сосредотачиваться на исполнении и предоставлении продукта и опыта, которые ожидают от нас наши партнеры и клиенты.
План преобразования способствует культуре, в которой каждый стремится внести свой вклад в изменения и достижение результатов, и будет ключевым фактором реального времени изменений, которые нам нужно будет внести для управления в текущей ситуации. Прежде чем я закончу, я бы хотел выразить признательность нашей команде за их продолжающиеся усилия в приоритетном улучшении наших отношений с нашими клиентами, поставщиками и оптовыми партнерами.
Я также хотел бы на момент оценить глубину таланта, которая есть у нас в организации. Я особенно рад тому, что Юдзи занял позицию главного финансового директора. Будучи в компании с 2018 года и недавно занимавший должность контролера, он приносит огромные институциональные знания и финансовую грамотность на эту позицию.
У меня есть полное доверие в его способность управлять нашей текущей динамичной средой, чтобы помочь продвигать нашу финансовую стратегию вперед. Бесшовный переход - это подтверждение наличия сильной руководящей команды в [Bits]. Непрерывность и глубина команды проявляется в высококачественном продукте, который мы предлагаем сезон за сезоном. С нашей укрепленной командой и с более эффективной моделью управления, хотя наши
Спасибо, Брендан, и доброе утро, всем.
Финансовый год 2024 года был важным для компании, поскольку мы сосредоточились на выполнении более здорового бизнеса по полной стоимости, что позволило нам укрепить нашу финансовую базу, что отразилось в улучшении на 100 базисных пунктов в корректированной операционной марже при относительно стабильном уровне продаж по сравнению с предыдущим годом. Как отметил Брендан, хотя мы сейчас работаем в очень динамичной среде, мы считаем, что благодаря проделанной нами работе и принятым нами мерам по структуре издержек и улучшению маржи продукции, мы лучше позиционируем себя для преодоления современных вызовов.
Прежде чем я расскажу о наших взглядах на финансовый год 2025, позвольте мне подробнее рассмотреть наши результаты за четвертый квартал. Как напоминание, четвертый квартал финансового года 2023 включал четырнадцатую неделю, представляющую собой 53-ю неделю в предыдущем году, что привело к приблизительно 2,2 миллионам долларов чистых продаж и убытку от операций в размере 0,4 миллиона долларов. Чистые продажи компании за четвертый квартал увеличились на 6,2% до 80 миллионов долларов по сравнению с 75,3 миллионами долларов в четвертом квартале финансового года 2023.
Исключая влияние дополнительной недели, общие чистые продажи компании за четвертый квартал увеличились примерно на 9% по сравнению с предыдущим годом. Что касается результатов по каналам сбыта, мы достигли увеличения в 26,7% в сегменте оптовой торговли, что более чем компенсировало снижение на 8,1% в сегменте прямой розничной торговли.
Общая производительность оптовой торговли превзошла наши ожидания за период, что было обусловлено, в частности, более ранними поставками нашей весенней продукции нашим оптовым партнерам. Наш бизнес прямой розничной торговли продемонстрировал результаты, соответствующие нашим ожиданиям, поскольку наш канал магазинов продолжал ощущать влияние на деятельность из-за активности плановых магазинов, включая закрытия, реконструкции и перемещения, а также в связи с более слабыми тенденциями и посещаемостью.
Валовая прибыль в четвертом квартале составила 40,1 миллиона долларов или 50,1% от чистых продаж. Это по сравнению с 34,2 миллионами долларов или 45,4% от чистых продаж в четвертом квартале прошлого года. Рост коэффициента валовой маржи был обусловлен примерно на 320 базисных пунктов снижением рекламной активности в нашем сегменте прямой розничной торговли и нашим снижением скидок, а также примерно на 210 базисных пунктов снижением стоимости продукции и затрат на фрахт.
Эти факторы были частично скомпенсированы примерно на 120 базисных пунктов за счет смешивания каналов. Продажи в общих административных расходах за квартал составили 37,8 миллиона долларов или 47,2% от чистых продаж по сравнению с 35,8 миллионами долларов или 47,6% от чистых продаж за четвертый квартал прошлого года. Незначительный рост долларов общих административных расходов по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года в основном обусловлен увеличением зарплат и льгот и увеличением арендной платы, обусловленной внесенными изменениями в арендные договоры в предыдущем сравнительном порядке.
Эти факторы были частично скомпенсированы снижением расходов на консалтинг и информационные технологии. В течение квартала мы зафиксировали 32 миллиона долларов безналичного списания нематериального актива. Списание нематериального актива было обусловлено изменением контроля над собственностью через приобретение P180 большинства наших обыкновенных акций у некоторых капиталов в январе.
Включая влияние этой диаграммы, операционный убыток за четвертый квартал составил 29,7 млн долларов по сравнению с операционным убытком 1,7 миллиона долларов за тот же период прошлого года. Исключая безналичное списание нематериального актива и расходы по сделке, связанные с сделкой P180, скорректированная прибыль от операций составила 2,5 миллиона долларов. Улучшение скорректированной прибыли от операций по сравнению с предыдущим годом в основном обусловлено расширением валовой маржи.
Чистые процентные расходы за квартал снизились до 1,6 миллиона долларов по сравнению с 1,7 миллионами долларов в прошлом году. Снижение в основном было обусловлено погашением кредита третьего залога, которое произошло в связи с сделкой P180. Выгода по налогу на прибыль в этом квартале составила 2 миллиона долларов, что обусловлено 3 миллионами долларов отмены отложенной налоговой обязанности, ранее созданной амортизацией неопределенного ли будет признана для налоговых, но не для бухгалтерских целей.
Поскольку бессрочный актив был полностью утрачен, созданная активом отложенная налоговая обязанность также была аннулирована. Это было скомпенсировано текущими федеральными и налоговыми расходами. Выгода по налогу на прибыль в четвертом квартале финансового года 2024 года сравнивается с налоговыми расходами в размере 1,9 миллиона долларов за тот же период прошлого года.
Чистый убыток за четвертый квартал составил 28,3 миллиона долларов или убыток на акцию в размере 2,24 доллара по сравнению с чистым убытком 4,7 миллиона долларов или убыток на акцию 0,37 доллара в четвертом квартале прошлого года. В текущем периоде учтено ранее упомянутое списание нематериального актива. Исключая списание нематериального актива и его налоговые последствия, а также расходы по сделке P180, у нас была чистая прибыль за квартал 0,8 миллиона долларов или прибыль на акцию 0,06 доллара.
Переходя к балансу, чистый инвентарь составил 59,1 миллиона долларов к концу четвертого квартала по сравнению с 58,8 миллионами долларов к концу четвертого квартала прошлого года. Прежде чем я рассмотрю наши перспективы на четвертый квартал, хотел бы продолжить обсуждение тарифов Брендана. К концу финансового года 2024 года Китай составлял 66% наших себестоимостей, и поэтому наши текущие политики в отношении тарифов имеют значительное влияние на наш бизнес.
Мы активно рассматриваем все стратегии смягчения, включая диверсификацию географического экспозиции, работу с нашими поставщиками для уступок, пересмотр наших стратегий ценообразования и реализацию других эффективных мер. Как отметил Брендан, мы уже начали радикально сокращать нашу экспозицию к Китаю, начиная с полной продукции.
Учитывая временной характер увеличения тарифов, мы не ожидаем существенного влияния на нашу производительность в первом квартале. Однако, как отмечено в нашем пресс-релизе, учитывая неопределенность, связанную с потенциальными последствиями и продолжительностью текущих тарифных политик, мы не будем предоставлять прогноза на весь год на данный момент. Тем не менее, позвольте мне дать некоторые намеки на наши ожидания для первого квартала.
Как напоминание, первый квартал обычно является наименее крупным кварталом года с точки зрения продаж и прибыли и исторически приносит убытки за период. Для первого квартала финансового года 2025 года мы ожидаем снижение продаж примерно на 5% по сравнению с предыдущим годом, обусловленное влиянием сдвигов в наших оптовых поставках, а также влиянием плановой деятельности магазина в нашем розничном канале, включая многочисленные закрытия, реконструкции и перемещения, а также сокращение и рекламные акции.
Что касается прибыльности, мы продолжаем быть довольны тем, что мы видим в производительности запуска продукта и продолжаем сокращать наши рекламные акции в течение первых нескольких месяцев финансового года. Тем не менее, мы ожидаем, что скорректированная операционная маржа снизится примерно на 500 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, в основном из-за снижения продаж, увеличения расходов на маркетинг в начале квартала и других расходов, в основном связанных со временем реконструкций и перемещений магазинов.
Как уже упоминалось, учитывая увеличенную неопределенность в нашей текущей обстановке, мы очень дисциплинированы в расходах вперед и считаем, что стратегические инициативы и дисциплина, которые мы реализовали в течение 2024 года, позволили нам хорошо позиционироваться для эффективного реагирования на текущие макро вызовы.
Мы тесно сотрудничаем с нашими оптовыми партнерами, оцениваем все доступные рычаги смягчения и используем наш исключительный коллектив для навигации в этой обстановке. Наш основной фокус остается на предоставлении качественной продукции и впечатлений, которые привлекли клиентов. Мы продолжим действовать со стратегической гибкостью, сохраняя гибкость для быстрой адаптации к изменениям рыночных условий.
Это завершает наши замечания, и теперь я передаю слово оператору, чтобы открыть линию для вопросов.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора)
Эрик Бедер, Исследования SCC.
Доброе утро. Поздравляю с возвращением, Брендон.
Когда вы смотрите на бизнес, давайте просто исключим тарифы и посмотрим на бизнес немного подробнее. В части
Да, я очень восторжен развитием категорий, большая часть заслуги за это принадлежит Authentic Brands Group, потому что именно они толкают это вперед, но я думаю, что они немного вышли за рамки, что приносит пользу всем. Так что, я думаю, что это создало больше разнообразия в нашем предложении, и это будет только продолжаться.
Мы пытались сделать это, когда я был здесь в первый раз с помощью продукции сторонних производителей, и я думаю, что теперь, способность делать это через бренд Vince, будь то напрямую или через ABG и некоторые лицензии, действительно улучшило бренд. Что касается магазинов, открытия магазинов, я имею в виду, снова, нам придется посмотреть, что произойдет с тарифами, но, временно исключив это, мы были в восторге от возможности расширения.
В некоторых новых местах и рынках здесь, в США, включая план открытия одного магазина в Сакраменто и еще одного в Нэшвилле, у нас запланировано открытие второго магазина в Лондоне в следующем месяце или позже в этом месяце, думаю, что теперь нам нужно принять ряд решений относительно тарифов и посмотреть, как это будет развиваться, но очень восторжен тем, что я вижу, вернувшись через 5 лет с развитием бренда.
И чтобы немного подвести итог, я знаю, что вы меняли системы, чтобы сосредоточиться больше на некоторых базовых клиентах, вы упомянули некоторые из этих метрик для 4-го квартала. Так в чем возможность лучшего маркетинга для клиента, который может позволить себе, возможно, повышение цен или другие аспекты, обусловленные будущими тарифами. Спасибо.
Брендан Хоффман
Да, я думаю, что команда действительно сосредоточилась в прошлом году на полной цене, возвращаясь к полной цене и нашим клиентам по полной цене, что принесет нам пользу, как вы только что предположили, учитывая то, что, вероятно, произойдет с некоторыми стратегическими повышениями цен.
Так что, мы очень рады, что эта работа уже началась, и мы продолжим поддерживать это и стратегически вкладываться для привлечения клиентов по полной цене, как вы сказали, надеюсь, они смогут поглотить любые предстоящие повышения цен. Но для нас это было таким же пять лет назад, как и сейчас. Всегда речь идет о отличной ценности, поэтому нам нужно убедиться, что мы по-прежнему предоставляем отличное соотношение цены и качества среди наших коллег, обеспечивая отличную ценность нашей потребительской базе.
Хорошо, спасибо, удачи в этом году.
Брендан Хоффман
Спасибо, сэр.
Оператор
Майкл Капински, Noble Capital
Спасибо, спасибо за ответы на мои вопросы. Я это ценю. Просто пара быстрых вопросов. Можете ли вы количественно оценить, насколько сдвиг в выручке в оптовой торговле был в четвертом квартале?
Юдзи Окумура
Да, конечно, я могу ответить на это. В четвертом квартале сдвиг не был существенным, потому что четвертый квартал не был достаточно значимым в общей картине, учитывая, что четвертый квартал просто является более крупным бизнесом по сравнению с 1-м кварталом. Так что, если сравнивать это с влиянием на 1 квартал '25 года, очевидно, что это имеет гораздо больший смысл в связи с временем сдвига.
Хорошо, а вернемся к тарифам, изменила ли проблема тарифов какие-либо ваши планы по введению продукции или даже текущие продукты, которые вы можете решить прекратить, просто пытаюсь понять, планируете ли вы, что в этом году будет меньше артикулов или вы все еще собираетесь продолжать по вашим текущим планам?
Брендан Хоффман
Ну, это определенно работа в процессе. Команда сейчас находится в Азии. Тесно сотрудничает с нашими партнерами, нашими поставщиками, чтобы перенести производство туда, где мы можем, где мы считаем, что это не пожертвует качеством, в другие части Азии, чтобы избежать китайских тарифов, определенно будет немного уменьшение ассортимента, есть вещи, которые не будут иметь смысла привозить на этих уровнях к осени, поскольку мы переходим к предварительной весне, которая является нашим праздником, мы чувствуем себя более уверенно, что можем изменить источники и защитить ключевые позиции, но это определенно работа в процессе и, очевидно, будет меняться в зависимости от того, где в конечном итоге установятся тарифы.
Спасибо. И мой последний вопрос, одна из ваших стратегий была снизить издержки, перейдя от авиаперевозок к морским, и я просто хотел узнать, в связи с тарифами и, возможно, даже проблемами с поставками, я полагаю, если вы смотрите на это так, может быть, в этом случае, изменится ли эта стратегия каким-либо образом?
Брендан Хоффман
Простите, вы имеете в виду, сдвигаемся ли мы с авиаперевозок на морские перевозки, вот о чем был вопрос?
Да, правильно, да.
Брендан Хоффман
Да, я имею в виду, что сейчас мы начинаем вновь отправлять товары морем, через море, чтобы соответствовать нашим срокам поставки, но также дать себе немного больше гибкости, чтобы увидеть, где в конечном итоге установятся тарифы в течение трех или четырех недель.
У нас есть таможенный склад здесь, в США, что дает нам немного больше гибкости, если нам не понравится, куда все идет, но, с вашей точки зрения, мы также обсуждали, может оказаться целесообразным использовать авиаперевозки для некоторых товаров, чтобы иметь большую точность в том, где, когда товары прибывают. Я считаю, что для нас важно.
Чтобы товары прибывали, чтобы мы могли сразу их обрабатывать, а не лежали в нашем складе несколько недель. Так что, я бы сказал, что в основном это будет и то, и другое, но мы продолжим оценивать это по мере развития ситуации.
Это все, что у меня есть. Спасибо.
Брендан Хоффман
Спасибо.
Оператор
На моей стороне больше вопросов нет, так что я передаю слово Брендану Хоффману для некоторых заключительных замечаний.
Брендан Хоффман
Хорошо, мы благодарим всех за участие сегодня и с нетерпением ждем обновления наших окончательных результатов за 1-й квартал в июне. Большое спасибо.
Оператор
Это завершает сегодняшний звонок.
Большое спасибо за ваше присутствие. Теперь вы можете отключиться.