Основные моменты
Starbucks улучшила показатели продаж в одинаковых магазинах, но прибыль оказалась ниже ожиданий.
Компания инвестирует в трудовые ресурсы, что увеличивает расходы.
Хотя инвестиции в труд снизили прибыльность, это правильный шаг в долгосрочной перспективе.
Новости о некотором прогрессе в повороте отстающих продаж в одинаковых магазинах Starbucks не смогли удержать цены на акции Starbucks (NASDAQ: SBUX) от снижения, частично из-за того, что прибыль за фискальный второй квартал оказалась значительно ниже ожиданий. Теперь акции торгуются ниже начального скачка, который они испытали после объявления, что бывший глава Chipotle Брайан Никкол займет должность генерального директора.
Никколу не выпало легкое задание, и он решил инвестировать в человеческий труд, а не только в оборудование, чтобы повысить эффективность и улучшить опыт клиентов. Это было то, что, по моему мнению, нужно было сделать еще до его вступления в должность, хотя это привело к увеличению расходов, и это то, что, как я предсказал, сделает Никкол еще в сентябре.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наш аналитический отдел только что раскрыл, что, по их мнению, является 10 лучшими акциями для покупки прямо сейчас. Продолжение
Это решение привело к увеличению расходов в квартале, при этом расходы на обслуживание магазинов выросли на 12% по сравнению с прошлым годом и увеличились до 47,7% от выручки по сравнению с 43,5% годом ранее. Операционная маржа Starbucks в целом сократилась на 450 базисных пунктов до 8,2%, что, по их словам, в значительной степени связано с "хирургическим добавлением труда в [их] магазины".
Магазины Starbucks были недостаточно численны для сокращения издержек при прежнем руководстве, что просто не было устойчивым. На звонке по результатам прибыли Никкол отметил, что компания ранее убирала труд из своих магазинов в надежде, что оборудование скомпенсирует его удаление. Однако он сказал, что "инвестиции в труд, а не в оборудование, более эффективны при увеличении производительности и стимулировании роста транзакций".
Как забавное примечание, одним из самых забавных моментов на звонке по результатам прибыли было замечание аналитика, который считал, что компания в последние несколько лет интенсивно инвестирует в трудовые ресурсы. По-видимому, они не проводили много полевых исследований.
Улучшение продаж в одинаковых магазинах
С позитивной стороны, инвестиции Starbucks в трудовые ресурсы, кажется, начинают оказывать раннее положительное воздействие на ее продажи в одинаковых магазинах. Хотя компания продолжает наблюдать снижение продаж в одинаковых магазинах в пятый квартал подряд, снижение продаж на 1% на самом деле является улучшением по сравнению с последними кварталами. Глобальный трафик снизился на 2%, в то время как средний чек увеличился на 1%.
В Северной Америке продажи в одинаковых магазинах немного снизились на 1%, при снижении трафика на 4%. Международные продажи в одинаковых магазинах, тем временем, выросли на 2%, при увеличении трафика на 3%, а изменение среднего чека снизилось на 1%.
Его второй по величине рынок, Китай, показал стабильные продажи в одинаковых магазинах, с снижением среднего чека на 4% и увеличением трафика на 4%. Компания отнесла улучшение к инновациям продукции и маркетинговым усилиям. Тем временем Никкол сказал, что Starbucks остается приверженной расширению своего бизнеса в Китае в долгосрочной перспективе.
Общий доход вырос на 2% до $8,72 миллиарда по мере увеличения числа магазинов. Это чуть уступило ожиданиям аналитиков о доходах в размере $8,82 миллиарда, составленным LSEG.
Двигаясь вперед, компания продолжит сосредотачиваться на инновациях в меню, с запуском новых продуктов, таких как платформа Cortado и летние ягодные напитки с жемчугом, а также усилит маркетинг бренда. Компания пытается управлять тарифами, локализуя продукцию там, где это возможно. Кофе составляет всего около 10-15% от общих расходов на продукцию; она использует хеджирование и стратегии поставок для минимизации воздействия тарифов и ценовой волатильности.
Пора ли покупать акции Starbucks?
Никколу пришлось принять трудное решение увеличить трудовые ресурсы для улучшения опыта клиентов. Хотя это будет оказывать давление на прибыльность в ближайшей перспективе, это правильный долгосрочный шаг. Ему нужно улучшить имидж бренда Starbucks, чтобы привлечь клиентов и заинтересовать их вернуться снова, а не просто искать быстрое решение. По мере увеличения продаж из-за этих усилий, компания в конечном итоге начнет показывать операционное плечо и улучшенную прибыльность.
С точки зрения оценки, у акций средний прогноз курса к прибыли (P/E) на 2025 год составляет около 27,5. Это в целом в диапазоне, в котором акции торговались за последние несколько лет. Акции не находятся в разряде дешевых, но они находятся в одном из наиболее привлекательных оценочных диапазонов с момента вступления Никкола в должность.
Если вы ищете быстрый оборотный капитал на Starbucks, вы можете быть разочарованы. Никогда не было обещания быстрого решения. Тем не менее, я считаю, что Никкол делает правильные шаги, и акции будут лучше в долгосрочной перспективе.
Следует ли вложить $1,000 в акции Starbucks прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Starbucks, обратите внимание на это:
Аналитический отдел Motley Fool Stock Advisor только что выделил то, что, по их мнению, является 10 лучшими акциями для инвесторов для покупки прямо сейчас, и Starbucks не была среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, когдаNetflixпопал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации,у вас было бы $611,271!*Или когдаNvidiaпопал в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации,у вас было бы $684,068!*
Теперь, стоит отметить, чтообщая средняя доходность Stock Advisor составляет889% превосходящая рынок на162%для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный при подключении кStock Advisor.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor по состоянию на 28 апреля 2025 года
Геоффри Сейлер не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Chipotle Mexican Grill и Starbucks. The Motley Fool рекомендует следующие опционы: короткие звонки на июнь 2025 года на $55 на Chipotle Mexican Grill. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Следует ли инвесторам покупать акции Starbucks, когда она стремится к повороту? была первоначально опубликована The Motley Fool
