Ключевые моменты
Акции Supermicro упали после предварительного анонса плохих квартальных результатов.
Компания продолжает испытывать интенсивное давление на маржу.
Хотя акции не являются дорогими, им необходимо найти лучший способ обработки переходов чиповой архитектуры.
Одна из самых волатильных акций за последний год или около того, Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) продолжает свою привычку делать крупные движения после того, как их акции упали в результате предварительного анонса плохих результатов финансового квартала. За последний год акции потеряли около двух третей своей стоимости.
Акции продолжали нестабильную карусель событий с тех пор, как вышел короткий отчет, подвергающий сомнению бухгалтерию компании и обвиняющий ее в других проступках. Задержка ее ежегодного отчета, сообщение о расследовании компании Министерством юстиции и уход ее аудитора только добавили интриги.
Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наш аналитический отдел только что раскрыл, во что они верят, что являются 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжение
Однако компания сейчас актуальна со своими отчетами и полностью сообщает о результатах, однако кажется, что они будут разочаровывающими. Ниже я ближе рассмотрю анонс Supermicro, чтобы увидеть, может ли это стать возможностью для покупки акций.
Результаты разочаровывают
Для тех, кто не знаком с Supermico, это интегратор оборудования, который разрабатывает и собирает серверы и стойки, которые представляют собой полностью настроенные системы, включающие в себя сетевое оборудование, охлаждение и встроенное питание. Он был одной из первых компаний в этой области, предлагающих прямое жидкостное охлаждение (DLC) в своих установках. Серверное оборудование генерирует много тепла, особенно при выполнении нагрузки искусственного интеллекта (AI), и DLC предлагает некоторые преимущества перед традиционным воздушным охлаждением.
Компания имеет тенденцию строить и настраивать свои системы вокруг графических процессоров (GPU) Nvidia и является ключевым оригинальным производителем (OEM) партнером чипмейкера. Таким образом, она хорошо скористалась инфраструктурой искусственного интеллекта (AI).
Однако, поскольку компания по существу является посредником-интегратором, ее бизнес имеет низкую валовую маржу. Несмотря на предлагаемую настройку, она находится в коммодифицированной области с низкой дифференциацией и интенсивной конкуренцией. Тем временем она переносит очень дорогие затраты на компоненты, такие как GPU, которые увеличивают выручку, но не приносят много прибыли.
Хотя Supermicro находится в известно узком бизнесе валовой маржи, все же наблюдается давление на этом фронте. Это начало проявляться в его финансовом квартале Q4, закончившемся в июне 2024 года, когда его валовая маржа упала с 17% год назад до 11,3%. В то время компания заявила, что снизила цены в поиске новых побед в дизайне. Для финансового квартала Q2 его скорректированная валовая маржа оставалась напряженной, составив 11,9%.
В отношении последнего квартала компании проблемы с валовой маржей не исчезли. На самом деле, они усугубились. Supermicro заявила, что ее валовая маржа будет на 220 базисных пунктов ниже, чем в финансовом квартале Q2, что снизит ее до всего 9,7%. Это произошло из-за того, что компания приняла увеличенные резервы на старые продукты прошлых поколений, а затем ускорила поставку новых продуктов клиентам.
Supermicro добавила, что клиенты откладывают решения о платформе, что переносит продажи в ее финансовый квартал Q4. В результате она снизила прогноз выручки на финансовый квартал Q3 с диапазона от $5 миллиардов до $6 миллиардов до нового диапазона от $4,5 миллиарда до $4,6 миллиарда.
Она также снизила прогноз скорректированной прибыли на акцию (EPS), снизив его с $0,46 до $0,62 до $0,29 до $0,31. Год назад компания сообщила скорректированный EPS в размере $0,66 (скорректированный после разделения) при выручке в $3,85 миллиарда. Таким образом, рост выручки составит 18%, в то время как ее EPS, по всей видимости, снизится.
Метрика | Предыдущее руководство FQ3 | Новое руководство FQ3 |
|---|---|---|
Выручка | $5 миллиардов до $6 миллиардов | $4,5 миллиарда до $4,6 миллиарда |
Скорректированный EPS | $0,46 до $0,62 | $0,29 до $0,31 |
Источник: Пресс-релиз компании
В центре проблем Supermicro, по-видимому, находится переход клиентов к новому чипу Blackwell от Nvidia. Blackwell остается ограниченным по мощности, но, кажется, клиенты теперь более склонны ждать новейшей чиповой архитектуры Nvidia, чем покупать серверы на основе старых чипов Hopper. Это может привести к накоплению запасов Hopper и будущим скидкам.
Это может быть временным характером, но с Nvidia ускоряющим процесс разработки новых чипов примерно раз в год, эта динамика может стать более распространенным явлением. Supermicro должен научиться лучше управлять своей цепочкой поставок, чтобы более тесно соответствовать запасам и спросу в будущем во время этих периодов перехода к дизайну чипов.
Строит ли акция?
С прогнозным коэффициентом цены к прибыли (P/E) менее 12x по оценкам аналитиков на текущий финансовый год акции Supermicro не дорогие. Однако, учитывая ее низкую валовую маржу и коммодифицированный характер бизнеса, компания исторически не имела большой оценочной множительной стоимости.
Supermicro до сих пор настроена на получение выгод от инфраструктуры искусственного интеллекта, но ей предстоит управлять своими текущими проблемами с запасами и маржей. Тем временем акции все еще несут некоторую обузу, связанную с обвинениями в коротких позициях и задержкой в подаче отчетности.
На рынке недавней волатильности много акций AI на распродаже. Я думаю, что есть лучшие способы играть на буме инфраструктуры искусственного интеллекта.
Следует ли вложить $1,000 в Super Micro Computer прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Super Micro Computer, обратите внимание на это:
Аналитический отдел Motley Fool Stock Advisor только что определил, что, по их мнению, являются 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас, и Super Micro Computer не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Помните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашего рекомендации,у вас было бы $623,685!*Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашего рекомендации,у вас было бы $701,781!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisor составляет906% превосходящий рынок по сравнению с164% для S&P 500. Не упустите последний список из топ-10, доступный, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.
Посмотреть 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 28 апреля 2025 года
Геоффри Сейлер не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции и рекомендует акции Nvidia. Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Акции Super Micro Computer рухнули. Это возможность для покупки? было опубликовано исходя из The Motley Fool
