Уоррен Баффет встряхнул инвестиционный мир в субботу четырьмя словами: \"Время пришло\".
Инвестиционная легенда и долгосрочный генеральный директор Berkshire Hathaway (BRK-B, BRK-A) в этот уик-энд официально заявил о своих планах передать должность генерального директора Berkshire своему заместителю, Грегу Эйбелю, к концу года. Эйбель был впервые назван преемником Баффета в 2021 году.
В 94 года заявление Баффета о том, что он отойдет от обязанностей генерального директора и передаст поводья Эйбелю, что компания сделала официальным решением единогласного голосования в воскресенье, является скорее не шоком, а вопросом необходимости. Или Баффет, или Время, скоро должны были принять решение; Баффет действовал первым.
Подготовка к уходу Баффета с поста в Berkshire Hathaway, который он занимал с 1970 года, ведется уже несколько лет.
Эйбель и Аджит Джайн, управляющие страховыми операциями Berkshire, были названы заместителями председателя совета Berkshire в 2018 году. И еще в 2014 году долгосрочный помощник Баффета Чарли Мангер писал об этих двоих как о потенциальных преемниках для Баффета.
\"Аджит Джайн и Грег Эйбель – доказанные исполнители, которых, возможно, недооценивать как \'мирового класса\' было бы просто. \'Мировые лидеры\' – такое описание я бы выбрал. В некоторых важных аспектах каждый из них является более квалифицированным бизнес-лидером, чем Баффет\", писал Мангер.
\'Спокойный и решительный\'
В своем ежегодном письме 2014 года Баффет отразил 50-летие своего инвестиционного партнерства, описав, что потребуется, чтобы поддержать Berkshire еще на 50 лет.
\"Управление Berkshire – это в первую очередь работа по распределению капитала, совмещенная с выбором и удержанием выдающихся менеджеров для управления нашими дочерними предприятиями\", писал Баффет.
\"Очевидно, что для выполнения этой работы генеральному директору Berkshires требуется быть рациональным, спокойным и решительным человеком, обладающим широким пониманием бизнеса и глубокими пониманием человеческого поведения. Также важно, чтобы он знал свои пределы\".
На встрече в субботу Баффет многократно преуменьшал волатильность рынка акций в этом году, отмечая, что мы видели гораздо более резкие снижения как для общего рынка, так и для акций Berkshire. Первый упал на 3% в этом году; последний вырос на 17%.
В какой-то момент Баффет сказал, что рыночные действия в этом году \"вообще ничто\".
Будущие генеральные директора Berkshire скорее всего столкнутся с худшими средами, которые испытают их характер.
\'Характер решающий\'
В другом месте в том письме 2014 года Баффет описывает качества, необходимые, вызовы, с которыми столкнется и ловушки, которые нужно избегать для следующего генерального директора Berkshire Hathaway.
Вот некоторые из основных моментов:
\"Характер решающий: Генеральный директор Berkshire должен быть \'всем в\', для компании, а не для себя\".
\"Он не может не зарабатывать деньги в разы превышающие любую возможную потребность в них. Но важно, чтобы ни эго, ни алчность не мотивировали его искать вознаграждение, соответствующее его наиболее щедро оплачиваемым коллегам, даже если его достижения значительно превзошли их\".
\"Поведение генерального директора имеет огромное влияние на менеджеров на уровне ниже: Если для них ясно, что интересы акционеров для него главенствуют, они, за незначительными исключениями, также примут такой способ мышления\".
\"Моему преемнику понадобится еще одно определенное качество: способность сопротивляться АБК бизнес-разложению, которые представляют из себя арогантность, бюрократию и самодовольство\".
\"Когда эти корпоративные раки метастазируют, даже самые сильные компании могут потерпеть неудачу. Примеры, подтверждающие этот факт, известны, но чтобы сохранить дружеские отношения, я приведу только случаи из далекого прошлого. В их лучшие дни General Motors, IBM, Sears Roebuck и U.S. Steel занимали вершину огромных отраслей. Их силы казались непоколебимыми. Но разрушительное поведение, которое я высмеивал выше, в конечном итоге привело каждого из них к падению на глубины, о которых их генеральные директоры и директора еще недавно думали, что это невозможно\".
\"Если наши неэкономические ценности будут потеряны, значительная часть экономической ценности Berkshire также рухнет. \'Тон наверху\' будет ключом к поддержанию особой культуры Berkshire\".
\"К счастью, структура, которая понадобится нашим будущим генеральным директорам для успешной деятельности, крепко установлена. Экстраординарная передача полномочий, существующая сейчас в Berkshire, является идеальным противоядием от бюрократии... У нас нет юридического отдела и департаментов, которые приняты в других компаниях на уровне само собой разумеющегося: человеческие отношения, публичные отношения, отношения с инвесторами, стратегия, приобретения, и так далее.
«Конечно, у нас есть активная аудиторская функция; не имеет смысла быть проклятым дураком. Тем не менее, мы доверяем нашим менеджерам управлять своей деятельностью с чувством ответственности. В конце концов, они делали именно это до того, как мы приобрели их бизнесы. Более того, за редкими исключениями, наше доверие приносит лучшие результаты, чем потоки директив, бесконечные ревью и бюрократические структуры.
В пятницу акции Berkshire закрылись на историческом максимуме.
Следующая глава
С одной стороны, Berkshire Hathaway, которой управлять будет Грег Абель, наследуя пост Уоррена Баффета в следующем году, не кажется сильно отличающейся от компании, которой руководил Баффет в 2015 году. Berkshire сделала всего одну крупную сделку за все годы - сделку 2015 года по приобретению Precision Castparts.
Ее инвестиционный портфель вырос наряду с широким рынком и стал определяться успешной ставкой на Apple (AAPL) - фактом, который заставил Баффета сказать в субботу, что генеральный директор Apple Тим Кук принес больше прибыли акционерам Berkshire, чем он сам. Но портфель Berkshire остается согласованным с тем, что он был десятилетиями, коллекцией предсказуемых бизнесов, удерживаемых в крупных размерах на длительные периоды.
Конечно, в бизнесе, жизни или другом, значительные изменения произойдут за десятилетие, независимо от того, ищете ли вы их или нет.
Баффет сказал в субботу, что после того, как Абель станет генеральным директором, «Я все равно останусь, и возможно, смогу быть полезным в нескольких случаях, но последнее слово принадлежит Грегу, в операциях, в размещении капитала, в чем бы то ни было». Компания заявила в понедельник, что он останется председателем совета директоров.
Любой, кто был свидетелем смены руководства, где старый босс остается «советником», знает, что такие договоренности быстро разрушаются - вы или внутри, или снаружи.
Чарли Мангер уже два раза пропустил собрания акционеров Berkshire. Дональд Трамп выиграл два президентских выбора. Годовая прибыль Berkshire выросла с 19,8 миллиарда долларов в 2014 году до 89 миллиардов долларов в 2024 году. Янки до сих пор не выиграли Серию мирового чемпионата.
Более подробная информация появится в следующие месяцы. Но следующая фаза корпоративной истории Berkshire Hathaway сейчас начинается. Никакое планирование не избавит от неопределенности, ожидающей впереди, но то, что Баффет думает, что должно произойти дальше, не совсем загадка - все это было записано.
Нажмите здесь для подробного анализа последних новостей фондового рынка и событий, влияющих на цены акций
Читайте последние финансовые и бизнес-новости от Yahoo Finance