Платформа онлайн-размещения Airbnb (NASDAQ: ABNB) сообщила о финансовых результатах за 1 квартал CY2025, превзойдя ожидания Уолл-стрит по выручке, с продажами, выросшими на 6,1% год к году до $2,27 миллиарда. Компания ожидает, что выручка следующего квартала составит около $3,02 миллиарда, что близко к прогнозам аналитиков. Ее чистая прибыль по не-GAAP составила $0,24 на акцию, что соответствует прогнозам аналитиков.
Пора ли сейчас покупать ABNB? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете (бесплатно).
Главные события Airbnb (ABNB) за 1 квартал CY2025:
Выручка: $2,27 миллиарда против ожиданий аналитиков в $2,26 миллиарда (рост на 6,1% год к году, превышение на 0,6%)
Скорректированная прибыль на акцию: $0,24 против ожиданий аналитиков в $0,24 (в соответствии)
Скорректированный EBITDA: $417 миллионов против ожиданий аналитиков в $363,2 миллиона (маржа 18,4%, превышение на 14,8%)
Прогноз выручки на 2 квартал CY2025 составляет $3,02 миллиарда в среднем, что примерно соответствует ожиданиям аналитиков
Операционная маржа: 1,7%, вниз с 4,7% в том же квартале прошлого года
Маржа свободного денежного потока: 78,4%, вверх с 18,5% в предыдущем квартале
Забронированные ночи и впечатления: 143,1 миллиона, увеличение на 10,5 миллиона год к году
Рыночная капитализация: $77,08 миллиарда
Мнение StockStory
Результаты первого квартала Airbnb были определены продолжающимися улучшениями продукта и различиями в спросе гостей в разных регионах. Руководство выделило сильный моментум в расширяющихся рынках, особенно в Латинской Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе, компенсированный более медленным ростом в Северной Америке. Генеральный директор Брайан Чески подчеркнул, что улучшения, такие как функция Гостевых фаворитов и глобальное внедрение отображения общей цены, улучшили надежность и доступность платформы как для гостей, так и для хозяев. Финансовый директор Элли Мерц отметила, что бронирования на ближайшие сроки оставались крепкими, в то время как бронирования на более длительные сроки в США проявили слабость из-за экономической неопределенности.
В будущем Airbnb ожидает, что международные рынки останутся ключевым двигателем роста, с компанией, инвестирующей как в локализованный маркетинг, так и в продуктовые особенности для расширения рыночной доли за пределами своих основных географий. Ожидается, что предстоящий майский запуск продукта инициирует новые источники дохода, хотя руководство предупредило, что его влияние будет умеренным в ближайшей перспективе. Мерц подчеркнула, что инвестиции в новые предложения сократят маржи во второй половине года, но направлены на стимулирование долгосрочного роста доходов при масштабировании этих инициатив.
Основные выводы из выступлений руководства
Замечания руководства на конференции сосредоточены на улучшениях продукта, региональной производительности и подготовке к расширению за пределы основного бизнеса по аренде жилья. Результаты квартала отражают сочетание целенаправленных улучшений продукта и изменения в паттернах путешествий в различных рынках.
Моментум на международных рынках: Расширяющиеся рынки, особенно в Латинской Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе, опережают основные регионы по темпам роста. Руководство отнесло это к локализованным стратегиям продукта и маркетинга, с выделением Бразилии за ускорение как ночей отправления, так и новых бронирующих.
Улучшения продукта стимулируют конверсию: Продолжающиеся улучшения, такие как функция Гостевых фаворитов, отображение общей цены и упрощенная процедура оформления заказа, были названы ключевыми факторами повышения удовлетворенности клиентов и увеличения конверсии бронирований. Более 350 миллионов ночей были забронированы через функцию Гостевых фаворитов с момента ее запуска.
Снижение спроса на путешествия в США и тенденции бронирования: В Северной Америке Airbnb наблюдал более медленный рост, руководство приписывает это более широкой экономической неопределенности и сдвигу к более коротким срокам бронирования. Путешественники с высоким доходом оставались устойчивыми, но бронирования на более отдаленные даты ослабели.
Доступность и прозрачность ценообразования: Глобальное внедрение отображения общей цены и новых инструментов ценообразования для хозяев предназначены для укрепления преимущества Airbnb в доступности. Руководство отметило, что у хозяев больше гибкости в настройке цен, что может поддержать бронирования в случае ослабления потребительских расходов.
Перестройка приложения для будущих предложений: Airbnb завершила перестройку своего приложения на новой технологической платформе, обеспечивающей более быстрые обновления и запланированное добавление услуг помимо размещения. Это заложило основу для майского выпуска продукта 2025 года, который представит новые направления бизнеса.
Факторы будущей производительности
Прогнозы руководства на предстоящий квартал и год сосредоточены на расширении на новые рынки, продолжении инвестиций в улучшение продукции и масштабировании новых направлений бизнеса, с ожиданием, что международный рост компенсирует слабость в Северной Америке.
Инвестиции в рынки экспансии: Airbnb приоритизирует локализованные особенности продукта и маркетинг в недопроникнутых регионах, ожидая, что эти усилия принесут выше средние темпы роста и помогут диверсифицировать доходы.
Масштабирование новых продуктовых предложений: Предстоящий запуск новых направлений бизнеса увеличит расходы в краткосрочной перспективе, снижая маржинальность, но руководство верит, что эти инициативы поддержат рост доходов на протяжении нескольких лет по мере их масштабирования.
Макроэкономические и потребительские риски спроса: Продолжающаяся геополитическая и экономическая неопределенность, особенно в Северной Америке, остается риском для тенденций бронирований и ценообразования, с руководством тщательно отслеживающим изменения в потребительском поведении и соответствующим корректировкам маркетинговых тактик.
Топ вопросов аналитиков
Джастин Пост (Банк Америки): Спросил о снижении въездного иностранного туризма в США. Элли Мерц пояснила, что этот коридор составляет всего 2-3% бизнеса Airbnb и что спад отражает изменение выбора направлений, а не общую потерю спроса.
Ричард Кларк (Бернштейн): Спросил о конкретных поведенческих особенностях американских гостей, влияющих на более медленный рост. Мерц ответила, что бронирования на ближайшие сроки крепки, в то время как бронирования на длительный срок ослабли, и нет значительных доказательств того, что гости переходят на более дешевые варианты.
Марк Мэхани (Evercore ISI): Спросил, какие инициативы могут больше ускорить рост забронированных ночей. Брайан Чески указал на улучшения основных услуг, расширение международных рынков и улучшения удобства как основные рычаги для повторного ускорения роста.
Джед Келли (Oppenheimer): Спросил о потенциале расширения предложений отелей и стабильности прогнозов по маржинальности. Чески выделил планы по увеличению числа отелей, а Мерц подтвердила отсутствие существенных изменений в ежегодных прогнозах по маржинальности несмотря на инвестиции в новые инициативы.
Рон Хосей (Citi): Запрашивал детали о влиянии майского запуска продукта и о том, как меры доступности могут повлиять на объемы бронирования. Мерц пояснила, что немедленное влияние на верхнюю линию будет умеренным, но меры доступности должны помочь захватить спрос, особенно для близких или более дешевых проживаний.
Катализаторы в предстоящих кварталах
Глядя на ближайшие кварталы, команда StockStory будет отслеживать (1) производительность только что запущенных бизнес-линий Airbnb и их уровень принятия среди гостей и хозяев, (2) устойчивый рост на расширяющихся рынках, особенно в Латинской Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе, и (3) влияние мер доступности и прозрачности ценообразования на объемы бронирования в Северной Америке, где спрос был более волатильным. Эффективность маркетинговых инвестиций и продолжающиеся улучшения продукции также будут важными показателями исполнения.
На сегодняшний день акции Airbnb торгуются по прогнозному отношению EV/EBITDA вперед 18,
