Финансовая компания Robinhood (NASDAQ: HOOD) объявила о лучших, чем ожидалось, доходах в 1 квартале 2025 года, с ростом продаж на 50% по сравнению с прошлым годом до $927 миллионов. Ее чистая прибыль по не-GAAP составила $0.45 на акцию, что на 21.8% превысило прогнозы аналитиков.
Сейчас ли подходящее время покупать акции HOOD? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете (бесплатно).
Основные события Robinhood (HOOD) в 1 квартале 2025 года:
Доходы: $927 миллионов против прогнозов аналитиков в $915.7 миллионов (рост на 50% год к году, превышение на 1.2%)
Откорректированный EPS: $0.45 против прогнозов аналитиков в $0.37 (превышение на 21.8%)
Откорректированный EBITDA: $470 миллионов против прогнозов аналитиков в $490.5 миллионов (маржа 50.7%, промах 4.2%)
Операционная маржа: 39.9%, вверх с 25.6% в том же квартале прошлого года
Свободный денежный поток составил $631 миллион, вверх с -$1.42 миллиарда в предыдущем квартале
Финансируемые клиенты: 25.8 миллионов, вверх на 1.9 миллиона год к году
Рыночная капитализация: $42.36 миллиарда
Анализ StockStory
Финансовые результаты Robinhood за первый квартал были сформированы быстрыми запусками продуктов и увеличением вовлеченности активных трейдеров. Генеральный директор Влад Тенев подчеркнул влияние новых предложений, таких как фьючерсная торговля, рынки прогнозирования и расширенная платформа Legend, которые руководство относит к двузначному росту объемов торговли по акциям, опционам и криптовалюте. Выпуск новых функций для активных трейдеров, а также почти удвоение подписок Gold, способствовали увеличению доходов от транзакций и росту доли рынка.
В будущем руководство выделило фокус компании на расширение своей финансовой экосистемы с предстоящими запусками в банковской сфере, консультационных услугах и международном расширении. Тенев описал предстоящее приобретение Bitstamp и запланированный запуск Robinhood Banking как ключевые элементы долгосрочной стратегии фирмы. Он отметил регулятивную неопределенность в криптовалюте и интеграцию продуктов как ключевые факторы, которые могут повлиять на рост, отметив, Что мы заняты подготовкой к крипто-событию, которое состоится во Франции через два месяца.
Ключевые выводы из выступления руководства
Руководство приписало результаты первого квартала комбинации увеличенного принятия продуктов и расширения в новые сегменты торговли, что отличило Robinhood от конкурентов. Превосходство квартала по сравнению с ожиданиями было обусловлено успехом новых продуктов, увеличенной вовлеченностью пользователей и ранним импульсом на международных рынках.
Масштабирование платформы для активных трейдеров: Robinhood Legend заметил всплеск инкрементального объема торговли после введения новых классов активов и функций, руководство отметило, что большая часть этой активности была инкрементальной, а не каннибализирующей другие сегменты.
Запуск фьючерсов и рынков прогнозирования: Торговля фьючерсами и рынки прогнозирования, запущенные в 1 квартале, вызвали значительный интерес. Объем фьючерсных контрактов, торгуемых только в апреле, превысил весь 1 квартал, а рынки прогнозирования превысили 1 миллиард контрактов за последние шесть месяцев, руководство отметило сильное принятие как существующих, так и новых пользователей.
Рост подписки Gold и расширения кредитной карты: Подписчики Gold выросли до 3.2 миллиона к концу квартала, поддержанные успешным запуском кредитной карты Gold. Руководство описало Gold как центральное средство продвижения, способствующее повышению ставок по вкладам и расширению принятия продуктов.
Рост активов в пенсионных фондах и консультационных услугах: Активы пенсионных фондов выросли до $16 миллиардов, а завершенное приобретение TradePMR принесло $40 миллиардов платформенных активов, заложив фундамент для вхождения Robinhood на рынок зарегистрированных инвестиционных советников (RIA).
Международное и криптовалютное разнообразие: Предложение брокерской деятельности в Великобритании получило распространение, а предстоящее приобретение Bitstamp должно расширить глобальное присутствие Robinhood в криптовалюте. Руководство также упомянуло продолжающиеся улучшения продуктов и взаимодействие с регуляторами как необходимые для дальнейшего размещения криптоактивов и инициатив по токенизации.
Факторы будущей эффективности
Руководство ожидает, что продолжение экспансии и диверсификации продуктов поддержит рост доходов и операционное плечо, но признает, что регулятивные изменения и интеграция новых приобретений могут представить вызовы.
Запуски банковских и консультационных услуг: Предстоящий запуск Robinhood Banking и рост в обслуживании RIA призваны увеличить долю рынка и обратиться к более ценным сегментам клиентов, поддерживаемым технологиями из недавних приобретений.
Крипто и инициативы по токенизации: Руководство идентифицировало текущие регулятивные изменения как критические для будущего роста крипто, особенно для инициатив, таких как токенизация активов и стейкинг, которые зависят от большей юридической ясности.
Международное расширение и скорость продуктов: Широкий выпуск брокерских и торговых продуктов в Великобритании и Азии, а также продолжение выпуска функций на Legend и Cortex, рассматриваются как ключевые факторы нового привлечения и вовлечения клиентов.
Топ вопросов аналитиков
Кристофер Аллен (Citi): Спросил о источнике сильных чистых депозитов. Руководство отметило, что вовлеченность была широкой, и как новые, так и существующие клиенты вносили свой вклад, подчеркнув устойчивость активных трейдеров в условиях волатильности.
Дэн Долев (Mizuho): Спросил о траектории роста подписки Gold. Руководство видит Gold как основную программу лояльности и ожидает дальнейшего высокого уровня присоединения, подкрепленного новыми преимуществами и запуском кредитной карты.
Девин Райан (Citizens): Исследовал динамику сегмента криптовалют и долю рынка. Руководство признало колебания объемов, но подчеркнуло увеличение доли рынка и продолжающуюся диверсификацию продуктов в криптовалюте.
Бен Будиш (Barclays): Искал детали по резервированию кредитных потерь и поведению клиентов с кредитной картой Gold. Руководство сообщило о низких уровнях просроченной задолженности, постепенном увеличении резервов и дисциплинированных стандартах кредитования.
Джеймс Яро (Goldman Sachs): Спросил о влиянии входа американских банков в криптовалюту. Руководство считает, что большее участие расширит рынок, с Robinhood, сосредоточенным на инновациях продуктов и поддержании конкурентоспособного положения.
Катализаторы в последующих кварталах
В следующих кварталах команда StockStory будет наблюдать (1) внедрение и принятие Robinhood Banking и консультационных услуг для оценки увеличения доли рынка, (2) прогресс в интеграции Bitstamp и его воздействие на глобальные предложения криптовалюты, и (3) темпы международного расширения, особенно в Великобритании и Азии. Мы также будем следить за регулятивными изменениями, которые могут повлиять на запуск продуктов в области криптовалюты и усилия по токенизации.
На данный момент акции Robinhood торгуются по прямому EV/EBITDA коэффициенту в 21.8. Следует ли удвоить ставку или забрать фишки? Ответ заключается в нашем бесплатном исследовательском отчете.
Акции, которые превзошли тарифы в 2018 году
Рынок подскочил в 2024 году и достиг рекордных показателей после победы Дональда Трампа на президентских выборах в ноябре, но вопросы о новых экономических политиках добавляют много неопределенности на 2025 год.
Пока толпа спекулирует о том, что может произойти дальше, мы фокусируемся на компаниях, которые могут преуспеть независимо от политической или макроэкономической обстановки. Возьмите инициативу в свои руки и создайте надежный портфель, ознакомившись с нашими Топ 6 акциями на этой неделе. Это отобранный список наших акций высокого качества, которые показали превосходную отдачу на рынке в 175% за последние пять лет.
Акции, вошедшие в наш список в 2019 году, включают уже знакомые имена, такие как Nvidia (+2,183% между декабрем 2019 года и декабрем 2024 года), а также малоизвестные бизнесы, такие как Comfort Systems (+751% за
