Участники
Шон Корнетт; Вице-президент по инвестициям; Tyson Foods Inc
Донни Кинг; Президент, Генеральный директор, Директор; Tyson Foods Inc
Керт Кэллоуэй; Финансовый директор; Tyson Foods Inc
Девин Коул; Групповой президент, Птицеводство и Глобальное бизнес-подразделение; Tyson Foods Inc
Брэди Стюарт; Групповой президент, Готовые продукты, Говядина и Свинина, Главный директор по цепочке поставок; Tyson Foods Inc
Алексия Ховард; Аналитик; Бернштейн
Питер Галбо; Аналитик; Банк Америки
Кен Голдман; Аналитик; JPMorgan
Бен Тёйер; Аналитик; Barclays
Том Палмер; Аналитик; Citi
Эндрю Стрелцик; Аналитик; BMO
Майкл Лавери; Аналитик; Пайпер Сандлер
Пуран Шарма; Аналитик; Стивенс
Хизер Джонс; Аналитик; Исследователь Хизер Джонс
Манав Гупта; Аналитик; UBS
Презентация
Оператор
Доброе утро, всем, и добро пожаловать на конференц-звонок Tyson Foods по отчету о прибылях второго квартала 2025 года (Инструкции оператора) Обратите внимание, что сегодняшнее мероприятие записывается.
Я хотел бы передать слово Шону Корнетту, Вице-президенту по инвестициям. Пожалуйста, продолжайте.
Шон Корнетт
Доброе утро и добро пожаловать на конференц-звонок Tyson Foods по отчету о прибылях за второй финансовый квартал 2025 года. На сегодняшнем звонке президент и генеральный директор Tyson, Донни Кинг, и финансовый директор, Керт Кэллоуэй, представят подготовленные замечания, за которыми последует вопросы и ответы. Кроме того, сегодня к нам присоединятся Брэди Стюарт, Групповой президент, Готовые продукты, Говядина, Свинина и Главный директор по цепочке поставок; Девин Коул, Групповой президент, Птицеводство и Глобальное бизнес-подразделение; и Кристина Ламберт, Главный офицер по росту. Мы также предоставили дополнительную презентацию, на которую можно ссылаться в ходе сегодняшнего звонка, и она доступна на сайте отношений с инвесторами Tyson и по ссылке в нашем веб-кэсте.
В ходе сегодняшнего звонка мы сделаем прогнозы относительно наших ожиданий на будущее. Эти прогнозы, сделанные в ходе звонка, предоставляются в соответствии с положениями о защите в рамках Реформы законодательства о ценных бумагах частного сектора 1995 года.
Прогнозы включают все комментарии, отражающие наши ожидания, предположения или убеждения о будущих событиях или результативности, которые не относятся исключительно к историческим периодам. Эти прогно�
Спасибо, Шон. Вы уже слышали меня говорить, что операционное совершенство никогда не устареет и не выйдет из моды, и этот квартал - еще одно подтверждение. Наши сильные результаты подчеркивают последовательное выполнение наших стратегических приоритетов. Наши команды остаются сосредоточенными на выполнении и проактивно управляют изменяющейся средой. Это четвертый квартал подряд с ростом по сравнению с прошлым годом по продажам, скорректированной операционной прибыли и скорректированным прибылью на акцию.
Скорректированная операционная прибыль за второй квартал улучшилась на более чем 100 миллионов долларов или на 27% по сравнению с прошлым годом, и наша маржа расширилась на 70 базисных пунктов. Наши сегменты по курице, свинине и готовым продуктам, а также международные и другие, все показали рост скорректированной операционной прибыли по сравнению с прошлым годом. Мы достигли роста скорректированной прибыли на акцию на 48%, отражая улучшение операционной производительности и стратегическое выполнение.
Мы улучшили наш показатель чистого плеча по сравнению с прошлым годом благодаря преднамеренным действиям и поддерживаем здоровый балансовый лист на основе нашего дисциплинированного распределения капитала. Это отражает нашу устойчивость даже в условиях давления на говядину.
Теперь давайте поговорим о спросе. Как мы упоминали в прошлом квартале, 71% американских потребителей стремились увеличить потребление белка в 2024 году, согласно исследованию Международного совета по пищевой информации. Последний отчет Power of Meat от Ассоциации продовольственной промышленности показывает, что продажи мяса в розничной торговле в США достигли исторического максимума в 2024 году, с потребителями, совершающими покупки более одного раза в неделю. Согласно исследованию, мясо охватывало 98% домохозяйств и было включено в почти 90% домашних ужинов.
Мясо - четкий выбор белка, признанный за питательную ценность, удобство и универсальность. Даже в динамичной обстановке очевидно, что потребители продолжают отдавать предпочтение белку, особенно от животных источников, подчеркивая устойчивый спрос в этой категории.
Будучи первоклассной пищевой компанией и признанным лидером в производстве белка, Tyson хорошо позиционирован. Наш многобелковый многоканальный портфель позволяет нам удовлетворять широкий спектр потребностей потребителей в белке на различных едах и ценовых категориях. Наш широкий портфель сильных брендов, Tyson, Jimmy Dean, Ballpark и Hillshire Farm остаются ключевыми дифференциаторами на конкурентном рынке, что позволяет нам создавать долгосрочную ценность.
Теперь давайте рассмотрим производственную деятельность сегментов. Готовые продукты. Готовые продукты продолжают быть высокопроизводительным и надежным двигателем прибыли. Во втором квартале мы достигли двузначных маржей, расширившись на 50 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом. Команда продолжает отлично выполнять факторы, на которые они могут повлиять. Мы видим значительные возможности для расширения маржей в будущем. Наш многолетний план, сосредоточенный на оптимизации операций, запуске успешных инноваций и расширении дистрибуции, находится на правильном пути.
Как конкретный пример того, как мы повышаем операционную эффективность, мы разработали и внедрили новые инструменты, которые обеспечивают видимость на уровне линии и процесса в сравнении с возможностями оборудования. Мы достигли заметных успехов за последний год с повышением эффективности линии и труда на 250 и 280 базисных пунктов соответственно.
Эти инструменты, совместно с улучшенным процессом планирования продаж и операций, позволяют принимать более обоснованные решения относительно планирования продукции и найма рабочей силы, что, в свою очередь, улучшает производительность, снижает расходы и поддерживает более высокие уровни обслуживания. Продолжая использовать эти инструменты и улучшения по всему бизнесу, мы продолжим сокращать неэффективности и устранять потери.
Инновации также остаются одной из приоритетных областей, где мы делаем успехи. Наши куриные пирожки Jimmy Dean недавно получили премию 2024 Circana Pacesetter Award в номинации Новый продукт года. Мы продолжаем развиваться на этом успехе с новыми линейными расширениями, такими как курица, яйцо и сырный пирожок, который был выпущен в этом весной.
Бренд Wright продолжает найти отклик у потребителей как ведущий премиальный бренд бекона. Теперь мы используем этот капитал для расширения в сегмент копченых колбас, предлагая ту же проверенную качеством продукцию в новой категории. Мы также развиваем наш портфель закусок Hillshire Farm, так как потребители, особенно взрослые, продолжают искать удобные белковые закуски.
В сегменте курицы мы достигли лучшей скорректированной операционной прибыли за второй квартал за последние девять лет и второй квартал подряд роста объема. В этом квартале скорректированная операционная прибыль почти удвоилась по сравнению с тем же кварталом прошлого года, благодаря сильному операционному выполнению по всему бизнесу, включая лучшие показатели заполнения заказов, которые мы видели за многие годы, и снижение затрат на зерно.
Мы продолжаем придавать приоритет построению долгосрочных партнерских отношений с нашими клиентами, что позволяет нам сотрудничать в развитии категории, одновременно стабилизируя нашу прибыль.
В говядине мы успешно справляемся с вызовами сложной среды. Мы управляем затратами и улучшаем ассортимент или предлагаем более ценные продукты. Хотя ограниченная доступность скота оказывает давление на разрывы, потребительский спрос остается устойчивым. Наши команды успешно работают в сферах закупок, производства и дистрибуции, чтобы удовлетворить потребности клиентов и оставаться на трассе.
Переходя к свинине, мы достигли лучшей скорректированной операционной прибыли за второй квартал за три года. Это отражает силу улучшений, которые мы внесли в создание фундаментально более качественного портового бизнеса. Операционные усовершенствования и движение и улучшение ассортимента с добавленной стоимостью способствовали нашим результатам, компенсируя более узкие разрывы. И хотя стоимость свинины остается фактором, мы рады здоровым перспективам спроса.
Во всех сегментах мы активно отслеживаем изменяющийся макроэкономический ландшафт. И хотя мы не защищены, наш опыт в навигации через прошлые циклы дает нам уверенность в эффективном и проактивном реагировании на сценарии.
Наши стратегические приоритеты - операционное совершенство, одержимость клиентом и потребителем, доставка данных и цифровые технологии, распределение капитала и развитие членов команды остаются неизменными, и наши команды отлично выполняют их.
За последние несколько кварталов мы делились нашими действиями по оптимизации нашей заводской сети, и эти усилия продолжают приносить эффективность, снижая требования к капиталу. В этой следующей фазе нашего пути оптимизации мы предпринимаем преднамеренные, измеренные шаги по совершенствованию нашей логистики и распределительной инфраструктуры. Эти усилия находятся на ранней стадии, но имеют ключевое значение по мере того, как мы стремимся к большей долгосрочной эффективности.
Мы продадим несколько меньших традиционных холодильных складов, освобождая валовые средства в диапазоне от 250 до 300 миллионов долларов, а затем перейдем в качестве нового анкерного партнера в несколько крупных полностью автоматизированных складов нового поколения.
Эти объекты снизят сложность сети, упростят поток запасов и упростят процессы таким образом, что мы будем лучше позиционировать нас для более умного и быстрого обслуживания наших клиентов сегодня и в будущем. Этот переход будет многолетним путешествием, но мы уверены, что эти действия приведут к значительным операционным улучшениям, большей гибкости, позволят расти в будущем и сократят будущие капитальные затраты.
Прежде чем я передам дело Курту, я хотел бы взять момент, чтобы поговорить о продуманных шагах, которые мы предпринимаем по всему нашему портфелю, чтобы выстроить его в соответствии с развивающимися возможностями в области продуктов, ингредиентов и стандартов качества.
Будучи признанным лидером в производстве белка, ни один из продуктов Tyson Foods, которые мы предлагаем через наши программы питания в школах, не содержит синтетических красителей на нефтяной основе. На сегодняшний день подавляющее большинство наших розничных брендовых продуктов Tyson, включая наши Tyson Dino nuggets, Tyson Chicken nuggets, Tyson Chicken Bites и Jimmy Dean Maple Griddle Cake, не содержат никаких из этих типов красителей, и мы активно реформулируем те немногие продукты, которые содержат их.
Мы ожидаем, что наша работа по устранению использования синтетических красителей на нефтяной основе в производстве будет завершена к концу мая, гораздо раньше срока, предоставленного Министерством здравоохранения и социальных служб США. С этим я передам дело Курту, чтобы подробнее рассказать о наших финансовых результатах.
Керт Калавей
Благодарим вас, Донни. Продажи предприятий во втором квартале составили 13,1 миллиарда долларов, но это включает сокращение на 343 миллиона долларов или 2,6%, связанное с резервированием средств на правовые риски, в основном отраженных в свинине. Исключив это, продажи выросли бы как ожидалось по сравнению с прошлым годом. Скорректированная операционная прибыль увеличилась на 27% до 515 миллионов долларов, благодаря еще одному сильному кварталу в секторе птицы и значительным вкладам от международных и других секторов, свинины и готовых продуктов, которые компенсировали снижение в секторе говядины. Скорректированная прибыль на акцию выросла более чем на 48%.
Как упоминал Донни, это четвертый квартал подряд роста продаж, корректированной операционной прибыли и скорректированной прибыли на акцию по сравнению с прошлым годом. Наш портфель многопротеиновых мультиканальных продуктов, в сочетании с продолжающимся выполнением нашей командой в изменяющейся макроэкономической среде, приносит результаты.
Перейдем к результатам сектора во втором квартале. В секторе готовых продуктов продажи были на уровне прошлого года, поскольку повышение цен было скомпенсировано более низким объемом. Следует отметить, что цены на рынке и вне дома были выше как в рознице, так и в каналах общественного питания, что является отражением эффективного портфеля брендов и прайсинга на производимую продукцию.
Скорректированная операционная прибыль увеличилась почти на 5%, а маржа улучшилась на 50 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Мы продолжаем быть более эффективными в расходах на маркетинг, рекламу и промоушен, а также в более широких расходах на общие и административные расходы.
Мы продолжаем продвигаться в нашей стратегии операционного выполнения. Эти улучшения, вместе с прайсингом и преодолением стартовых издержек прошлого года, более чем компенсировали влияние роста себестоимости сырья.
В секторе птицы мы достигли второго квартала подряд роста объемов по сравнению с прошлым годом, что способствовало увеличению продаж на 2%. Скорректированная операционная прибыль выросла на 95% по сравнению с прошлым годом, подчеркивая нашу лучшую производительность во втором квартале с 2016 года. Рост прибыли по сравнению с прошлым годом был обусловлен продолжающимися операционными улучшениями и чистой выгодой от снижения цен на зерновые.
Продажи говядины увеличились в основном из-за повышения средней цены за фунт, отражая постоянный спрос. Скорректированная операционная прибыль снизилась из-за сжатия разницы, подчеркивающего более высокие годовые издержки на скот.
В секторе свинины продажи были примерно на уровне прошлого года, исключая влияние резервирования средств на правовые риски. Скорректированная операционная прибыль выросла на 67%, что отражает самый сильный результат во втором квартале за последние три года. Дисциплина в издержках и улучшения в использовании и смешанном составе добавленной стоимости более чем компенсировали уплотнение разниц.
Перейдем к нашему финансовому положению. Наша стратегия капиталовложений последовательна и обоснована. Мы продолжаем сосредотачиваться на поддержании финансовой устойчивости, инвестировании в бизнес и возврате денежных средств акционерам.
Операционный денежный поток за текущий год составил 846 миллионов долларов, а капитальные затраты составили 464 миллиона долларов, что привело к свободному денежному потоку в размере 382 миллиона долларов. Дивиденды за текущий год составили 349 миллионов долларов. Мы продолжаем придерживаться дивидендов в качестве основного способа возврата денежных средств акционерам.
Мы завершили квартал с чистым показателем плеча в 2,3 раза и 3,2 миллиарда долларов ликвидности после погашения нашего кредита на 750 миллионов долларов, который был должен в 2026 году. Наш баланс остается здоровым, поскольку мы приоритизируем финансовую устойчивость, наш кредитный рейтинг инвестиционного уровня и управление наличными средствами для создания долгосрочной ценности для акционеров.
Теперь давайте на мгновение рассмотрим наши прогнозы на 2025 финансовый год. Наши общие прогнозы по компании остаются неизменными. Мы ожидаем, что продажи вырастут на 1% год к году. Скорректированная операционная прибыль ожидается в диапазоне от 1,9 миллиарда до 2,3 миллиарда долларов, представляющего рост во всем диапазоне.
Мы все еще ожидаем процентную ставку по процентам примерно 375 миллионов долларов и налоговую ставку около 25%. Мы продолжаем сосредотачиваться на дисциплинированном управлении денежными потоками, с ожидаемыми капиталовложениями в диапазоне от 1 миллиарда до 1,2 миллиарда долларов и свободным денежным потоком в диапазоне от 1 миллиарда до 1,6 миллиарда долларов.
Макроэкономическая среда динамична и в разной степени влияет на каждый из наших бизнесов. Но, как вы можете видеть из нашего дополнительного материала и в нашем пресс-релизе, наши прогнозы по скорректированной операционной прибыли на уровне сегментов остаются неизменными. С этим я передаю слово Донни
Донни Кинг
Благодарю вас, Курт. В заключение, я горжусь результатами, которые наша команда достигла в этом квартале, и вдохновлен динамикой, которую мы создаем. Несмотря на сложную и меняющуюся макроэкономическую среду, мы сосредотачиваемся на том, что можем контролировать, и выполняем работу с отличием.
С сохранением потребительского спроса на белок, силой наших знаковых брендов и постоянным стремлением к операционному совершенству, мы уверены, что мы хорошо позиционированы для создания долгосрочной ценности для наших акционеров, которые составляют 138 000 членов нашей команды от передовых позиций наших предприятий до наших офисов по всему миру. Спасибо вам. Ваш труд, стойкость и преданность делают наш успех возможным. И нашим клиентам и поставщикам благодарю вас за ваше постоянное партнерство и поддержку.
Прежде чем перейти к вопросам и ответам, я хотел бы представить Кристину Ламберт, нового главного офицера по росту компании Tyson Foods. Кристина была назначена исполнительным вице-президентом стратегических инициатив и присоединилась к руководству предприятием Tyson Foods в начале этого года.
Кристине более 28 лет опыта работы в пищевой промышленности. До ее последней должности Кристина руководила нашим розничным замороженным бизнесом со значительным добавлением ценности в рамках птичьей организации, где она несла полную ответственность за прибыль и убытки, расширила наш инновационный канал и управляла перезапуском знакового бренда Tyson.
Мелани Боулден, наш главный офицер по росту, бывший групповой президент сектора готовых продуктов, уходит на пенсию из Tyson Foods. Хочу поблагодарить ее за результаты, которые она достигла, и за команду, которую она собрала. Нам жаль, что она уходит, но мы желаем ей успехов в будущем. Мелани останется консультантом для Tyson Foods, обеспечивая бесперебойный переход с Кристиной. С этим я передаю слово Шону, когда мы открываем линию для ваших вопросов.
Шон Корнетт
Спасибо, Донни. Мы теперь перейдем к вашим вопросам. Пожалуйста, помните, что наши предостережения о перспективах развития и не-GAAP мероприятия применяются как к нашим подготовленным замечаниям, так и к последующим вопросам и ответам. Оператор, пожалуйста, предоставьте инструкции для Q&A.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора) Алексия Ховард, Бернштейн.
Алексия Ховард
Спасибо. Доброе утро всем. Таким образом, вы превзошли ожидания консенсуса в этом квартале по линии прибыли, но вы не повысили прогноз на весь год. Каковы были результаты по сравнению с вашими внутренними ожиданиями и что превзошло или оказалось хуже, чем ожидалось? И у меня есть продолжение.
Донни Кинг
Спасибо, Алексия. Это Донни. Прежде чем перейти к этому, позвольте мне поделиться еще несколькими мыслями о Q2. Я считаю, что этот квартал явно демонстрирует важность нашего многопротеинового мультиканального портфеля. Мы лучше всего позиционированы для предоставления доступного, доступного и питательного белка, который потребитель продолжает требовать в этой очень динамичной среде.
Хотя говядина испытывает самые сложные рыночные условия, которые мы когда-либо видели, мы увеличили общую скорректированную операционную прибыль на 27%, и каждый сегмент кроме говядины показал рост.
Птица выделяется производительностью, нашей лучшей скорректированной операционной прибылью во втором квартале за девять лет. Готовые продукты продолжают стабильное показатель маржи. Я доволен нашими улучшениями эффективности через лучшие выходы, снижение отходов и постоянную работу над выполнением лучшего класса в наших заводах. Мы сделали значительные шаги в максимизации эффективности в сфере торговли и матч-расходов, и наш инновационный поток - самый большой из всех, что у нас ког
Да, может быть, несколько комментариев. Я думаю, что в целом ваш вопрос включал, пришел ли он в соответствии с нашими ожиданиями или какие были различия? Я думаю, что он пришел в соответствии с нашими ожиданиями, подтверждая наше общее положение на весь год.
Конечно, в подготовленных комментариях мы упомянули, что наше руководство включает прогноз на оставшуюся часть года с учетом тарифов и динамики потребления. Но я думаю, что мы довольны тем, где мы находимся, и очень гордимся улучшениями, которые мы сделали по сравнению с прошлым годом. Мы растем во всех частях диапазона, который мы предоставили на весь год.
Алексия Ховард
И могу ли я задать уточняющий вопрос по курице, потому что я думаю, что прогноз, очевидно, вышел очень сильным в первой половине года. Но сохранение прогноза на том же уровне подразумевает, на мой взгляд, довольно значительное снижение операционного дохода по сравнению с прошлым годом. Что меняется здесь в терминах динамики отрасли? На что нам стоит обратить внимание? Спасибо, и я передаю слово.
Донни Кинг
Спасибо, Алексия. Мы все еще считаем, что у нас была отличная - у нас очевидно была отличная первая половина года. Если вы посмотрите на цифры - есть некоторая неопределенность, когда вы смотрите на вторую половину года. Если мы посмотрим и сравним это с нашим годовым - нашим скорректированным операционным доходом, это выглядит довольно хорошо.
Но мы также смотрим на то, что говорит консенсус относительно курицы. Я думаю, что курица будет явным победителем в этом - на баланс 2025 года. Позвольте мне начать с этого уровня детализации, и я передам слово Девину Коулу, и Девин сможет дать нам более подробную информацию о курином бизнесе.
Девин Коул
Да. Спасибо, Донни. Опять же, мы действительно продемонстрировали очень сильный квартал. Я бы сказал, в значительной степени благодаря силе и исполнению нашей команды, и я хочу поблагодарить всех за их сосредоточенность и преданность в этих усилиях. В общем, наша стратегия останется неизменной, но нам нужно оставаться гибкими в наших тактиках в этой среде.
Я думаю, что вещи, которые мы доставили в квартале и которые будут продолжать оставаться приоритетом и продолжать обеспечивать превосходство в будущем, это то, что мы превзошли отрасль в живом. Мы расширили наши улучшения, связанные с производительностью завода, а также интенсивное внимание к клиенту продолжается.
Как упоминалось, у нас сейчас уже два последовательных квартала с заполнением более 98%. И наша инновационная линейка хорошо резонирует. И если посмотреть вперед, мы подтвердили наше руководство в диапазоне от $1 миллиарда до $1.3 миллиарда. И я думаю, что это учитывает наше уверенное отношение к операционной среде, а также устойчивый прогресс, которого мы достигли в первой половине года. Но я думаю, что мы также должны учитывать вложения, которые мы будем делать во второй половине года, в первую очередь для укрепления и расширения нашей доли номер один в добавленной стоимости розничной продовольственной услуги.
Мы также должны рассмотреть наши диверсифицированные модели ценообразования. Стоит вспомнить, что мы используем эти модели с нашими клиентами комитета, которые работают на рынках зерна, чтобы обеспечить стабильные маржинальные доходы со временем и учитывать общую макроэкономическую среду.
Оператор
Питер Галбо, Банк Америки.
Питер Галбо
Привет, ребята, доброе утро, спасибо за вопрос. Донни, я на самом деле хотел начать с изменений в холодильных складах, которые были объявлены. Я думаю, вы упомянули $200 миллионов ежегодных экономий, и это, возможно, на протяжении пятилетнего периода. И по моим данным из отчетности 10-Q, это, вероятно, в основном будет разделено между курицей и полуфабрикатами.
Так что, может быть, две вещи. Во-первых, если бы мы могли получить немного больше деталей о том, каково это разделение, которое вы предполагаете, снова понимая, что это на долгосрочной основе; и б, очевидно, это было обсуждение, вероятно, в течение довольно длительного времени. Но что именно привело к тому, что наконец было принято это решение? Является ли это частью более широкой, снова, реструктуризации, если мы говорим о профиле маржи и устойчивости более высоких марж для курицы и полуфабрикатов в будущем?
Донни Кинг
Да. Спасибо, Питер. Я думаю, что вы в значительной степени ответили на вопрос в некоторых своих комментариях, но позвольте мне подтвердить эти вещи для вас. Мы говорили уже пару лет о том, что анализируем каждый аспект нашего бизнеса. И скажу вам, мы были - когда мы посмотрели нашу логистическую сеть и выявили некоторые вещи, которые нам не понравились, мы определили возможности для улучшения.
И Брейди Стюарт и его команда, которая работает над этим, работали над этим уже более года, пытаясь дойти до этого момента. Поскольку Брейди и его команда проделали всю эту работу, дайте мне попросить его предоставить некоторые детали по этому проекту.
Брейди Стюарт
Спасибо, Донни. И как вы упомянули, я хотел бы обратить внимание на команду за разработку действительно подходящей стратегии. В настоящее время наша сеть слишком сложна и слишком дорога. И мы увидели возможность действительно оптимизировать нашу сеть, что позволяет нам продолжать расти в будущем, но также принести денежные средства в предприятие тоже.
И поэтому мы упомянули продолжительность этого перехода и трансформации. И важно понимать, что будут построены новые холодильные склады, которые приблизят наши продукты к клиентам, что уменьшит общее количество миль, уменьшит наш углеродный след при доставке наших продуктов клиентам. И в конечном итоге это принесет нам более $200 миллионов ежегодных экономий к моменту через три-пять лет.
Питер Галбо
И Брейди, прежде чем я перейду к следующему вопросу, просто приблизительное разделение этого $200 миллионов между двумя?
Керт Кэлуэй
Это Керт. Я не уверен, что у нас есть это на сегодня. Я думаю, вернемся к заявлению, которое - я думаю, если правильно помнить, эта сеть в основном предназначена для нашего птицеводства и полуфабрикатов, очень мало использования сети, о которой говорит Брейди, для говядины и свинины. Так что это будет следовать принципу нормального или относительного разделения долей, если хотите, основанного на объемах, которые перемещаются через птицеводство и полуфабрикаты.
Питер Галбо
Это полезно, и, возможно, этот вопрос, я не знаю, это, вероятно, немного сложно в терминах вопроса. Но в частности для полуфабрикатов, я думаю, снова в очереди, вы отметили более высокие затраты на сырье, и поэтому, возможно, вы пришли к такой марже на основе SG&A. Я просто хочу понять, как нам следует думать о будущем, слушая некоторых ваших коллег. Они, очевидно, включают более высокие сырьевые материалы.
Но мы действительно приходим к числам просто на более низких затратах на SG&A в будущем? Это, очевидно, имеет последствия для верхней линии, поэтому я просто хотел понять это.
Брейди Стюарт
Конечно. И спасибо за вопрос, Питер. Это снова Брейди. Во-первых, я думаю, что очень важно понимать, что мы очень рады нашему бизнесу полуфабрикатов. И это происходит во многих различных областях.
Во-первых, мы рады команде, которую у нас есть, и настоящей системе управления, которую эта команда разработала. Мы рады нашим брендам. У нас есть ведущие бренды, которые продолжат играть роль с нашими клиентами и нашими потребителями также.
Итак, когда вы по-настоящему смотрите вперед, важно понимать, я думаю, действительно в трех различных областях, которые создают волнение. Во-первых, с точки зрения инноваций. Донни в своих подготовленных замечаниях отметил наши инновации с премиальной колбасой бренда Right Brand. Он отметил удивительный рост, который мы продемонстрировали на платформе Hillshire Snacking. И он отметил инновации, которые мы представили с успехом нашего куриного пирожного Джимми Дин.
Кроме того, у нас есть одна из наиболее крупных инновационных линеек в истории Tyson Foods. И мы с нетерпением ждем инноваций в следующем году в каждой из наших основных категорий для полуфабрикатов. Итак, это будет двигать нас с точки зрения роста в будущем. Второе - с точки зрения дистрибуции, мы продолжаем видеть рост дистрибуции и размещать наши продукты в правильном месте для того, чтобы наши потребители продолжали иметь к ним доступ.
И, наконец, мы действительно поддерживаем инновации и дистрибуцию базовыми фундаментами. И Донни также упомянул в своих открывающих замечаниях, что мы укрепили нашу основу через операционные улучшения. И это происходит как в форме дистрибуции, которая будет в будущем относительно нашего анонса по цепи поставок, так и относительно улучшений, которые мы видели с точки зрения операций в наших производственных активах. Так что я думаю, когда вы совместите все три эти элемента друг с другом, снова, мы очень рад
Итак, если я могу добавить к тому, что сказал Брейди, пару вещей. Если вы подумаете о нашем бизнесе готовых блюд, с момента крупного приобретения Hillshire в 2014 году, сегодня этот бизнес, буквально, собирается. И от операций через цепочку поставок, через торговлю и управление эффективностью карты, рост с ключевыми клиентами, инвестирование в бренды, мы делаем много вещей. Это был, скажем, 9% до 10% бизнес. Мы считаем, что он лучше.
И мы считаем, что потенциал, который у нас перед глазами, фактически, является доказательством того, что мы достигнем более 10% возврата на продажи в отношении нашего бизнеса готовых блюд. Мы находимся -- я бы просто сказал, что мы находимся в начале игры, но, возможно, уже в середине игры, что касается готовых блюд. Но нас ждет лучший день в готовых блюдах, чем даже то, что мы видим сегодня.
Оператор
Кен Голдман, JPMorgan.
Кен Голдман
Привет. Чтобы продолжить предыдущий вопрос, я действительно ценю все усилия, которые предпринимаются в области готовых блюд. И, конечно, кажется, с внешней точки зрения, что есть потенциал по маржинальности.
Я думаю, что иногда я получаю вопрос и хотел бы задать вам немного, когда мы начнем видеть реальный рост — значительный рост выше 10% на устойчивой основе, очевидно, не идеально выше 10% каждый квартал. Так что немного о времени. И во-вторых, что в этот раз отличается, я полагаю, это один из вопросов, который я также получаю, верно?
Мы слышали от Tyson уровень оптимизма в течение многих лет сейчас относительно готовых блюд выше 10% и это действительно не закрепилось на этом уровне. Просто хочу понять, что происходит с этим, если это имеет смысл.
Донни Кинг
Конечно, Кен, доброе утро, и справедливый вопрос в отношении готовых блюд. Если я посмотрю на готовые блюда, и давайте назовем это ранними днями, днями до этого, готовые блюда, в зависимости от квартала и времени. Вы видели бы, что один элемент бизнеса проявлял себя хорошо, и это обычно было достаточно крупным, чтобы привести нас к 9% до 10%.
То, что мы описываем вам сегодня, и Брейди может говорить более подробно по этому поводу, это то, что у нас есть процесс на каждой фазе игры от начала до конца для улучшения производительности этого бизнеса. Мы считаем, что в готовых блюдах есть огромный потенциал, и я могу вам сказать.
И я не знаю, как исправить тот факт, что мы не сделали то, что вы думали, что мы сделаем в прошлом, кроме как показать вам, что мы сделаем то, что мы сказали, что сделаем. Но этот бизнес готовых блюд, операционно, цепочка поставок, с точки зрения торговли и карты, с точки зрения роста отношений с клиентами через несколько каналов делает все правильные вещи сегодня. И это целенаправленно и возглавляется Кайлом и Аароном и Брейди и этой командой. Брейди, хотите что-нибудь добавить к тому, что я не сказал.
Брейди Стюарт
Спасибо, Донни. Действительно, очень хорошо сказано. И первое, вернуться к фундаменту. Команда действительно создала систему управления, которая действительно устойчива. И таким образом, чтобы продолжать улучшать наши производственные издержки и издержки цепочки поставок, действительно выделяя нашу линию в трудовую эффективность, улучшения наших результатов, которые мы видели, а также сравнение с инженерными стандартами по всей нашей сети, действительно заложило фундамент для нас для продолжения развития.
И, наконец, это наша инновационная линейка, я чрезвычайно горжусь командой, чтобы собрать это вместе с нашей командой роста, командой НИОКР и нашей командой управления бизнесом также. Это действительно дает нам огромную платформу для перехода в будущее.
Кен Голдман
Хорошо. Итак, и тогда быстрый вопрос по спросу на курицу. Кажется, что в быстром обслуживании каждую неделю добавляются новые позиции в меню, статьи все чаще говорят об этом. И поэтому для некоторых наблюдателей становится очевидным, что, возможно, спрос на курицу в быстром обслуживании будет немного лучше, чем люди изначально надеялись.
В то же время, у канала быстрого обслуживания могут быть свои проблемы. Так что я просто хочу понять, что учтено в вашем руководстве по спросу на курицу в сегменте быстрого обслуживания сейчас по сравнению с несколькими месяцами назад в свете некоторых плюсов и минусов.
Донни Кинг
Конечно, ну, я дам вам свой краткий ответ на это. И если посмотреть на макро-среду, когда пища потребляется вне дома, обычно в такой среде вы видите рост быстрого обслуживания. И особенно в быстром обслуживании — в пределах бизнеса быстрого обслуживания, вы увидите, что курица проявляется.
Я думаю, что разумно было бы предположить, что это произойдет снова. Я думаю, что мы видим признаки этого уже сегодня и спрос там на наш бизнес даже в общественном питании все еще довольно силен. Так что я переключу это на Девина и позволю ему добавить немного цвета по этому поводу.
Девин Коул
Да. Может быть, просто пара моментов. Я думаю, относительно арены быстрого обслуживания, мы видели сильный рост в течение квартала с двузначным ростом в пределах этого портфеля. И мы видим то же самое, что и вы, с продолжающейся активностью по продвижению весной и летом. Так что мы этому рады.
Но я также скажу вам, что это больше, чем просто это для нас. У нас широкий портфель по всем нашим категориям общественного питания, а также розничной торговли, и мы видели рост в рознице на наших продуктах с добавленной стоимостью и ежедневными предложениями. Так что я бы сказал, что, глядя на всех наших клиентов, мы продолжаем с ними партнерствовать. И мы можем предложить варианты, которые потребители все чаще ищут — удобство и ценность. Так что мы уверены в наших общих перспективах по объемам.
Керт Кэллауэй
Отлично, спасибо.
Оператор
Бен Тойер, Barclays.
Бен Тойер
Просто первый вопрос, возможно, о говядине и в общем окружении. Кажется, что вы имели только небольшое снижение объема в квартале, что можно было бы объяснить просто високосным годом и некоторым календарным эффектом. Поэтому хотелось бы понять немного лучше, что вы видите в терминах предложения скота и стоимости его ваших операций?
И как вы думаете о ранних признаках, возможно, относительно удержания телочек? Это увеличивается или нет? Так что как нам следует думать о говядине на протяжении цикла? Мы достигли дна? Или еще слишком рано сказать? Это мой первый вопрос.
Донни Кинг
Конечно, Бен. Позвольте мне добавить немного о мягкости спроса, о которой вы говорили в нашем 2 квартале. Это происходит каждый год у нас. Необычно видеть сезонную мягкость спроса во втором квартале. И поэтому мы не видели этого какого-то значимого факта, кроме того, что это было в это время года. Но я передам это Брейди, чтобы поговорить о предложении, удержании телочек и объемах.
Брейди Стюарт
Ну, спасибо, Донни. И Бен, я думаю, важно отметить, что крупный рогатый скот по весу находится в крайне тяжелом состоянии. Мы имеем рекордные веса по всему бизнесу. Так что мы видим некоторые веса, которые компенсируют с точки зрения объема некоторое понижение численности, которое мы видим, поскольку предложение, очевидно, ниже, чем год назад.
Относительно удержания телочек, и я бы просто сказал, что, и Керт уже упоминал это ранее, если мы еще не достигли дна относительно численности коров, мы определенно можем это увидеть отсюда также. И я думаю, пара референц-точек за этим, наверняка, будет то, что мы видели экстремальное снижение почти на 18% в числе убойных коров.
И затем вторично к этому, мы видели снижение относительно телочек на откорме, что означает, что телочки не на откорме. Их удерживают фермеры и скотоводы также. И мы видим снижение телочек на 4% год к году также. Так что, я думаю, признаки действительно выстраиваются для начала восстановления и с точки зрения ликвидации, действительно видя дно на этом этапе также.
Бен Тойер
Хорошо. Отлично. И мой второй вопрос касается международного бизнеса. Очевидно, произошло значительное улучшение по сравнению с прошлым годом. И если мы смотрим на него за шесть месяцев, разница огромная по сравнению с прошлым годом.
Помогите нам, пожалуйста, понять, и я знаю, что вы раньше много говорили о том, что международный бизнес является важной частью пути к росту, но что вы сделали по-другому и что конкретно сделали для того, чтобы начать видеть плоды и выгоду от всех этих инвестиций, которые вы делали в прошлые годы для развития международного бизнеса? И какой уровень вы считаете возможным вкладом международного бизнеса в годовом выражении за пределами, возможно, того, что указано в вашем прогнозе на 2025 год?
Девин Коул
Да. Конечно, это Девин. Я благодарю вас за это, и я постараюсь сделать это, возможно, звучащим проще, чем это есть на самом деле, это о том, что наша команда достигла. Одно дело - иметь стратегию, и совершенно другое - иметь выполнение стратегии. И у нас есть и то, и другое в этой области.
Мы просто улучшили наши операционные фундаменты и также выполнили очень хорошую коммерческую стратегию роста. Вы можете увидеть это в результатах. Фактически, это наш самый сильный квартал за всю историю.
Впереди есть некоторые общие выгоды в квартале, связанные с одноразовыми воздействиями. Однако мы ожидаем продолжения этого пути. Это будет выгодно, конечно, по сравнению с предыдущим годом и в соответствии с нашими ожиданиями.
Я ожидаю, что результаты во второй половине года могут быть повлияны макроэкономической средой, потому что потребитель по всему миру не застрахован от некоторых экономических вызовов, которые мы видим. Но, слушайте, в целом, мы довольны командой. Мы довольны стратегией и будущим глобального бизнеса. И наш портфель остается для нас важным.
Оператор
Том Палмер из Citi.
Том Палмер
Доброе утро и спасибо за вопрос. Можете ли вы помочь нам ожиданиями на третий квартал. Если я смотрю на тенденции в отрасли и общую сезонность, курица обычно приносит больше прибыли в третьем квартале, чем во втором квартале, а свинина может быть немного слабее? Просто помогите разобраться в том, что мы видели в прошлом квартале и что вы ожидаете, когда мы переходим в третий квартал?
Керт Кэлуэй
Спасибо. Это Керт. Может начать с того, как мы думаем об этом годе. Очевидно, что мы не даем прогноз на отдельные кварталы. Но, думаю, основа вашего вопроса заключалась в том, что, с точки зрения курицы, в первой половине года мы заработали около $680 миллионов.
Очевидно, как сказал ранее Девин, все еще диапазон от $1 миллиарда до $1.3 миллиарда. Но мы признаем, что это действительно благоприятная операционная среда, в которой мы находимся. Но повторю комментарии Девина, что мы продолжим делать некоторые инвестиции, но с немного более высоким темпом во второй половине года.
Но для всего года мы по-прежнему ожидаем, что наш результат будет на уровне или выше средней точки в верхней половине диапазона для курицы. Свинина, безусловно, хорошо себя показывает до сих пор, $114 миллионов на начало года с диапазоном от $100 миллионов до $200 миллионов. Так что оставим вам решение, куда это пойдет.
Это безусловно бизнес, который обычно имеет положительный сильный наш первый квартал и сильную первую половину года по сравнению с нормальными историческими циклами, но признаем, что $114 миллионов на текущий момент ниже нижней границы диапазона.
Донни Кинг
Может быть добавлю пару комментариев к прогнозу, просто говоря очень общим образом о бизнесе. Если посмотреть на наш бизнес по говядине, и я понимаю, что сегодня он убыточен, но наш бизнес по говядине, команда и наша ведущая наш бизнес по говядине работают на очень высоком уровне. Выполнение, насколько я вижу, никогда не было лучше, чем сегодня в нашем бизнесе по говядине.
С точки зрения свинины, наш бизнес по свинине показывает очень хорошие результаты. Вы видели это в цифрах, просто системы управления, которые у нас есть как в говядине, так и в свинине. Некоторые технологии, которые мы применили в этих бизнесах, определенно помогают в этом.
Вы видели в курице очень конструктивный первый квартал, наметилось много движения. И будут некоторые инвестиции в бренды на бренде Tyson во второй половине года. Это своего рода разговор на $1 миллиард - $1.3 миллиарда.
И если я думаю о предварительном, изложенном ранее сегодня, то есть много возможностей для подготовки. Мы находимся где-то в середине игры, если хотите, в терминах результатов и подготовки. Но у нас есть много потенциала как компании.
В нашем международном бизнесе это меньший бизнес, который у нас есть. Но стратегия, которую они внедрили, и их выполнение этой стратегии действительно хороши. И, возможно, наконец, что касается потребителей и клиентов, мы выстроены с ключевыми клиентами и уверены в этих отношениях. Мы развиваем их бизнес и тем самым развиваем наш бизнес.
Но с точки зрения потребителя, в этой среде, где бы этот потребитель ни находился, мы пересекаемся с этим потребителем и предлагаем высококачественные или стоимостные предложения для этих потребителей. Так что мы уверены во всех этих аспектах бизнеса в целом.
Том Палмер
Спасибо за эту информацию. Может быть, я могу быстро продолжить на международном уровне. Почему он был таким сильным в последние пару кварталов, и насколько вы считаете, что факторы этого могут быть устойчивыми?
Девин Коул
Да, может быть, просто повторить, это действительно так просто, как мы начали год назад с очень четко определенной стратегией, понимая, что нам нужно стать лучше в наших операционных фундаментах. И я думаю, результат этого в том, что, во-первых, мы управляем более эффективными и прибыльными операциями. Но что это действительно сделало, это позволило нам обратиться к нашим клиентам с делом, равным или лучшим, чем то, что мы видим у наших конкурентов, что означает, что у нас есть инновационные конвейеры, у нас есть конкурентоспособные затраты, у нас есть талант, у нас есть все выстроено по этой стратегии.
Так что снова дело в операционных фундаментах и достижении оптимального коммерческого роста наших объектов. И я не вижу, что это изменится. Эти вещи очень хорошо определены. У нас отличная руководящая команда на месте, и все работают в направлении одной стратегии.
Оператор
Эндрю Стрелзик, BMO.
Эндрю Стрелзик
Доброе утро. Спасибо за ответы. Мой первый вопрос касается прогноза по курице. Вы упомянули неопределенность и также инвестиции. Я надеюсь, что вы можете немного подробнее рассказать об обеих этих факторах.
Вы можете, возможно, сравнить или количественно оценить инвестиции в курицу во второй половине года по сравнению с первой половиной года? И изменились ли эти ожидания за последние несколько месяцев? А что касается неопределенностей. Это действительно связано с торговлей или есть что-то еще? Я думал, что с вашим опозданием на ценообразование, у вас уже должна была быть видимость на третий квартал на данный момент?
Девин Коул
Да, так что, разрешите мне немного уточнить. Само инвестирование, о котором мы говорили, предполагает прирост на $100 миллионов ежегодно в 2025 финансовом году, и это будет в большей степени сосредоточено на второй половине года.
У нас есть несколько новых запусков продуктов. Мы также работаем с нашими стратегическими клиентами. Но, я бы сказал, что это не только о расширении торговли и рынков.
Мы также сделали значительные вложения, чтобы обеспечить правильное качество, особенно с нашими розничными продуктами под брендом. Мы также гарантируем наличие правильной упаковки, чтобы удовлетворить потребности магазинов, включая те, которые все чаще используют доставку.
Я также думаю о значимости инноваций для нашего бизнеса, которые будут критически важны не только в квартале, в году, но и в долгосрочной перспективе. Все, что мы делаем, начинается с понимания потребностей потребителя. Мы привлекаем наших потребителей через цифровые платформы, и это часть тех инвестиций, о которых мы говорили.
И затем мы используем данные, чтобы убедиться, что получаем прибыль от этих инвестиций. Но, во всех этих аспектах именно там и происходят эти расходы, и мы очень оптимистично смотрим на то, что это значит для будущего бизнеса.
Вы упомянули ценообразование, чтобы кратко затронуть этот вопрос. В целом, ценообразование очень здоровое. Мы видели небольшое снижение средних цен продаж в квартале, в основном из-за некоторых моделей ценообразования на основе издержек, которые мы используем. Но давайте рассмотрим это так. Мы, как уже упоминалось, используем разнообразные модели ценообразования по замыслу, и это все, начиная от договорных до фиксированных цен.
У нас есть формулы на основе затрат плюс. И у нас даже есть ценообразование на основе рынка. И в конечном итоге все это предназначено для развития наших коммерческих отношений, построения долгосрочных отношений и позволяет нам сосредотачиваться на росте категории и стабилизации нашей прибыли.
Керт Калавей
Может, добавлю пару вещей. Я думаю, ваш вопрос касался неопределенности потребителя или клиента или влияния потоков торговли. Я думаю, что мы планировали говорить о том, что потребитель продолжит менять свой выбор покупок, и часть населения будет видеть ценность.
Мы готовы адаптировать наши предложения для клиентов и потребителей, чтобы удовлетворить эти потребности. И инвестиции во второй половине года, о которых мы говорили, будут чуть более приращены во второй половине, чем в первой.
Но подчеркиваем, что мы по-прежнему ожидаем быть на уровне или выше средней точки диапазона, который мы определили, с $680 миллионами в первой половине года и, даже в верхней части диапазона, $1,3 миллиарда, $620 миллионов во второй половине года. Это контекст, который мы хотим, чтобы вы поняли.
Эндрю Стрельцик
Понял. Хорошо. Это полезно. И еще один вопрос был более конкретно о тарифах. Вы видели какие-либо изменения в экспортных потоках торговли в связи с этим или какие-либо воздействия на ваш бизнес до сих пор, либо увеличение спроса, перенаправление из США в другие страны. Я просто любопытен, как вы видите это на данный момент и как учитываете это в своих прогнозах?
Донни Кинг
Конечно. Позвольте мне сначала дать вам основную идею. Мы не ожидаем изменения глобального потребления белка. Это наше первостепенное видение в этом отношении. Могут возникнуть временные краткосрочные нарушения, поскольку глобальные торговые потоки корректируются. Мы это предвидим.
Но, как мы говорили в прошлом квартале, мы разрабатываем контингентные планы для минимизации нарушений как в торговле, так и в цепи поставок. И, фактически, мы делаем это уже 90 лет. Были тарифы. Были нетарифные торговые барьеры, и мы справлялись со всем этим, и мы уверены в нашей способности преуспеть.
Мы заинтересованы в сотрудничестве с администрацией и конгрессом для того, чтобы решить эту проблему как можно скорее. Но мы уверены в том, что мы сделали все, что от нас зависит, чтобы учесть все, что связано с тарифами, давлением со стороны потребителей и так далее, в наших прогнозах.
Оператор
Майкл Лавери, Piper Sandler.
Майкл Лавери
Спасибо. Доброе утро. Я просто хотел вернуться к говядине. Очевидно, здесь есть много вызовов, но одна вещь, которая оказалась лучше, чем мы ожидали или боялись, это спрос потребителя. Даже при росте цен, доходы продолжают расти хорошо.
Может быть, какое-то представление о том, что вы видите там? Это обусловлено более высоким спросом? Помогите нам понять, что помогает сохранить этот рост продаж.
Брэди Стюарт
Да, это отличный вопрос, Майкл. И, очевидно, потребитель проявил чрезвычайную устойчивость в отношении говядины. Мы видели адекватную силу в средних кусках. Но, я думаю, что то, что действительно помогло нам добиться такого высокого уровня, это некоторые ценности, которые извлекаются из комплекса измельчения.
И независимо от формата, будь то плитка, фарш или фарш в упаковке, мы действительно видели много устойчивости в этом. Это приносит нам некоторые преимущества на всем пути от чека до округа. И я бы выделил устойчивость и возможность для потребителя потенциально переходить от средних кусков к говядине в виде измельченного мяса.
И потребители будут продолжать выбирать говядину. И я думаю, что это действительно ключевой момент, потому что у них все еще есть возможность перейти к этим комплексам измельчения из некоторых средних кусков тоже.
Майкл Лавери
Хорошо, спасибо. Это полезная информация. И еще один вопрос по регулятивной среде. Есть ли понимание, насколько вы подвержены домашним хозяйствам, получающим пособие по программе SNAP, и если произойдет сокращение или уменьшение этих льгот, удалось ли вам оценить, какой, если вообще, риск это может представлять?
Донни Кинг
Это Донни. Это немного разнообразно, можно сказать. Но, интересно, что здесь, в Арканзасе. Приблизительно месяц назад, наш губернатор запросил у USDA разрешение заменить курицу-ротиссери в программе SNAP вместо некоторых конфет и сладких изделий и так далее.
И мы видим, что это начинает приниматься на всей территории страны. Мы видим, что белок. Как я упоминал ранее, мы видим, что продажи мяса в США находятся на историческом максимуме в 2024 году, 98% проникновение в домохозяйства. Так что белок явно победитель на рынке, будь то курица, говядина, свинина или индейка.
И мы уверены в этом. У меня нет конкретных данных относительно экономической ценности в рамках SNAP и как это может измениться и как администрация может это сделать. Но как только мы узнаем, мы обязательно проинформируем вас об этом.
Майкл Лавери
Хорошо. Большое спасибо.
Оператор
Пуран Шарма, Stephens Inc.
Пуран Шарма
Отлично. Спасибо за вопрос. Просто хотел спросить о... операционно, у нас была довольно холодная зима во многих частях США. Просто хочу понять, если вы могли бы помочь нам качественно оценить или, если можно, количественно. Как влияли холодные погодные условия.
Я скажу, что я был впечатлен — и остаюсь впечатленным — курицей, но я понял, что, возможно, вы пострадали из-за холодной погоды и могли бы справиться с этим немного лучше. Но я остановлюсь здесь и посмотрю, какую информацию вы готовы поделиться.
Донни Кинг
Конечно, я могу сказать вам, что в начале второго квартала у нас действительно были проблемы из-за погодных условий в центральной части страны, вдоль восточного побережья. Мы часто сталкиваемся с снегом, льдом, торнадо и ураганами. И, честно говоря, у нас есть возможность продолжать поставки вне зависимости от этих факторов. Мы стараемся обеспечивать безопасность наших сотрудников и наших животных во время этих процессов и уделяем внимание сохранности животных во время этих процессов. И я думаю, что мы довольно успешно справились в начале квартала, но это стоило нам некоторых денег.
Керт Калавей
Да. Это Керт. Я не назову это что-то существенно отличным от исторических норм. Я думаю, что, добавляя к тому, что сказал Донни, преимуществом нашей сети и портфеля является то, что мы подготовились к зимнему шторму, конкретно, как вы упомянули, перемещаясь в сети и оптимизируя ее насколько это возможно. И хотя второй квартал был, безусловно, сложным из-за погоды, мы привыкли иметь дело с этим.
Пуран Шарма
Отлично. Ценю цвет там. Предполагаю, что мой дополнительный вопрос будет касаться свинины. Поставки свинины немного меньше ожидаемого. Хотелось бы понять, считаете ли вы, что отрасль продолжает рационализировать производство или поставки, или это всего лишь временные нарушения, связанные с погодой или болезнями. Как вы предполагаете, что будет тенденция предложения во второй половине года?
Брейди Стюарт
Отличный вопрос. И, на мой взгляд, ключевым является то, что, если посмотреть на многие опубликованные модели, производитель свинины может быть прибыльным, что является замечательным разворотом по сравнению с парой лет назад. Это, безусловно, обеспечивает финансовую непрерывность и стабильность для продолжения эффективной работы.
Вторая часть заключается в том, что мы продолжаем видеть возможности в генетическом улучшении здоровья стада с точки зрения продаж. Таким образом, эта продуктивность в терминах поросят на поросенка продолжает быть на восходящем пути, что также положительно сказывается на предложении.
И, наконец, по мере выхода из нашего второго квартала, я считаю важным отметить, что мы движемся от сезона болезней относительно производства свинины. Итак, вы видите некоторые из этих воздействий, которые, безусловно, отражаются. Но с точки зрения предложения мы не видим больших нарушений.
И наш прогноз на оставшуюся часть года действительно заключается в том, чтобы продолжать внедрять улучшения в нашу операционную деятельность, которые мы видели с начала года. У нас еще много времени на выполнение плана, над которым работает наша команда, и мы ожидаем, что это компенсирует любые нарушения предложения.
Оператор
Хизер Джонс, Исследователь Хизер Джонс.
Хизер Джонс
Спасибо за вопрос. Я постараюсь быть краткой. Сначала задам вопрос о говядине, а затем перейду к цыплятам. Первый вопрос касается говядины и свинины. По моим данным, я не думаю, что ваше первоначальное руководство включало влияние тарифов, а теперь включает. Таким образом, можно ли считать, что при быстром разрешении этих вопросов есть потенциал для улучшения руководства?
Керт Кэлуэй
Это Керт. Начну очень быстро. В прошлом квартале мы упомянули, что наши диапазоны включали наши прогнозы и влияние, связанное с тарифами. Конечно, это были первые дни, когда мы были на звонке в прошлом квартале. Но мы учитывали это в предыдущем квартале.
Хизер Джонс
Хорошо. А насчет цыплят, я не хочу затягивать, но это, очевидно, очень благоприятная ситуация, и спрос на темное мясо, которое находится в тренде. Так что я просто хотела узнать, вы упомянули инвестицию в $100 миллионов, о которой я говорила всегда. Мне было интересно, учитывая ваш переход к кормовым заводам и преимущества, которые это дает вам по сравнению с конкурентами, собираетесь ли вы также инвестировать больше в ценообразование для защиты и увеличения доли рынка? Или я все еще испытываю затруднения в согласовании вашего подразумеваемого руководства на второе полугодие с контекстом, в котором мы находимся. И это, кажется, не сводится только к $100 миллионам. Просто пытаюсь понять.
Донни Кинг
Конечно. Я не уверен, что могу вам помочь, но позвольте мне представить вам некоторые аспекты этого. Если вы думаете о темном мясе, то я не совсем понимаю, что вы имеете в виду. Что я могу сказать, так это то, что 95% темного мяса, которое мы производим, продается на внутреннем рынке. Это один из аргументов.
Если посмотреть на то, что мы сделали относительно добавления стоимости к темному мясу, будь то безкостная, безкожная розничная продажа или более ценные продукты, связанные с темным мясом, мы идем по пути превращения большей части товара в ценные или премиальные товары. И мы не останавливаемся на этом пути.
Итак, мы уверены в этом. Мы также сказали, что с точки зрения руководства считали, что мы будем находиться в среднем диапазоне или в верхнем диапазоне. Факторы, которые мы учли, были действительно два. Первый - динамика с начала года будет толкать вас к верхнему диапазону, и инвестиции в бренд и любое давление со стороны потребителя или неизвестные или активные тарифы, мы включили это в модель. Так что мы уверены в $1 миллиарде до $1,3 миллиарда. Но, Девин, ты хочешь добавить что-то?
Керт Кэлуэй
Это Керт. Позвольте мне добавить на секунду. Я думаю, что вернусь к вопросу, который я задал ранее, Хизер, правильно, мы заработали $680 миллионов в первой половине года в верхнем диапазоне нашего диапазона, что предполагает вторую половину в $620 миллионов или на 60 меньше, чем в первой половине. Опять же, мы сказали, что будем на уровне или выше верхнего уровня. Надеюсь, это дает вам немного контекста относительно расходов на $100 миллионов.
Итак, чтобы подчеркнуть, относительно темного мяса, с общей точки зрения, по всей курице, около 95% общего дохода по курице продается на внутреннем рынке.
Оператор
Манав Гупта, UBS.
Манав Гупта
Я задам два вопроса очень быстро. Вы продолжаете генерировать значительные суммы свободного денежного потока. Какова может быть политика для повышения доходности акционеров, учитывая объем генерируемого вами свободного денежного потока?
И мой второй вопрос тут заключается в том, что учитывая спад, который мы обычно видим в экономике, и ваш стабильный баланс, есть ли возможности для небольших приобретений, которые вы видите на рынке? И в каких бизнес-сегментах вы могли бы нацелиться на такие небольшие сделки?
Керт Кэлуэй
Это Керт. Благодарим за вопрос. По свободному денежному потоку в первой половине года мы немного не дотянулись до $400 миллионов. Мы все еще предоставили диапазон руководства на полный год по свободному денежному потоку между $1 миллиардом и $1,6 миллиарда. На нашем уровне дивидендов мы потратили около $700 миллионов на дивиденды за весь год.
Наше плечо, признавая, что мы существенно улучшили его за последние шесть кварталов, с 4,1 раза сейчас на 2,3 раза. Наша долгосрочная цель все еще составляет 2 раза. Так что у нас есть еще немного пути, прежде чем мы достигнем нашей конечной цели. Что касается слияний и поглощений, наша позиция остается прежней. Мы рассматриваем возможности, но мы очень избирательны в том, что выбираем для просмотра. Но в целом мы смотрим на возможности в более ценностных частях нашего портфеля.
Оператор
Спасибо. Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Я хотел бы передать конференцию обратно Донни Кингу для окончательных замечаний.
Донни Кинг
Спасибо за ваше время и постоянный интерес к Tyson Foods. Мы с нетерпением ждем возможности поделиться с вами нашими успехами в следующем квартале.
Оператор
Спасибо. Это завершает сегодняшний телефонный разговор. Мы благодарим вас всех за участие в сегодняшней презентации. Теперь вы можете разорвать соединение и пожелать вам замечательного дня.
