Участники
Стюарт Дэвис
Томас Белл
Крис Кейдж
Питер Армент
Джошуа Корн
Шейла Кахьяоглу
Колин Канфилд
Мариана Перес Мора
Джейсон Гурски
Скотт Микус
Кеннет Херберт
Ноа Попонак
Гэвин Парсонс
Гаутам Ханна
Презентация
Оператор
Приветствую. Добро пожаловать на конференц-звонок по прибыли первого квартала 2025 года компании Leidos. (Инструкции оператора) Обратите внимание, что данный конференц-звонок записывается.
Сейчас я передаю слово Стюарту Дэвису из отдела инвестиционных отношений. Стюарт, ты можешь начинать.
Стюарт Дэвис
Спасибо и доброе утро, всем. Я хочу приветствовать вас на нашем конференц-звонке по прибыли за первый квартал финансового года 2025. Сегодня со мной на связи Том Белл, наш генеральный директор; и Крис Кейдж, наш финансовый директор. Конференц-звонок сегодня транслируется на странице отношений с инвесторами нашего сайта, где вы также найдете отчет о прибылях и дополнительные финансовые слайды презентации, которые мы будем использовать сегодня.
Обращаясь к слайду 2 презентации, сегодняшняя дискуссия содержит прогнозные заявления, основанные на текущей ситуации, и, таким образом, включает в себя риски и неопределенности. Пожалуйста, обратитесь к нашему пресс-релизу для получения дополнительной информации о конкретных факторах риска, которые могут привести к существенным различиям в результатах.
Наконец, как показано на слайде 3, во время разговора мы обсудим финансовые показатели по GAAP и негааповские финансовые показатели. Сверка между ними включена в сегодняшний пресс-релиз и слайды презентации.
С этим я передаю слово Тому Беллу, который начнет с слайда 4.
Томас Белл
Спасибо, Стюарт, и спасибо всем, кто присоединился к нам. Сегодня я рад сообщить о успешном первом квартале для Leidos, еще раз превысив плановые показатели выручки, EBITDA и прибыли на акцию. В этом отличном квартале для Leidos наша органическая выручка увеличилась на 7% по сравнению с прошлым годом, скорректированные показатели EBITDA улучшились до 14.2%, а скорректированная прибыль на акцию увеличилась на 30%. Этот сильный старт 2025 года продолжает значительный импульс, который мы создали для нашего бизнеса в 2024 году. Мы продолжаем двигаться вперед с оптимизмом в нашем прогнозе.
Мы уникально позиционированы в этой среде для решения самых сложных задач наших клиентов, продолжая использовать наши инвестиции и применение передовых технологий.
Также, как было сказано на предыдущих звонках, 2025 год всегда планировался как год поворота для нас, когда мы закрепляем успехи, достигнутые в 2024 году, инвестируем в создание новых бизнес-моментов на основе нашей новой стратегии NorthStar 2030 и активно занимаемся приоритетами новой администрации нашей страны. Учитывая все это, я рад также объявить на этом звонке, что мы подтверждаем наше руководство на весь 2025 год на данный момент.
Начиная с глубокого стратегического мышления, которое мы провели в прошлом году, повсюду можно видеть, что будущее, которое мы предсказали, неумолимо приближается к нам. Это проявляется в геополитике вокруг нас, в вызовах, которые высказывают нам наши клиенты, и в быстрых действиях администрации. Поэтому мы рады играть наступление в 2025 году, теперь находясь в полном режиме реализации нашей стратегии NorthStar 2030 и активно используя прочные возможности, которые предлагает это окружение.
Позвольте мне вкратце поделиться с вами стратегией NorthStar 2030 на высоком уровне, ее столпами роста и их соответствием приоритетам новой администрации. В прошлом году мы представили обещание бренда Leidos - делать умное еще умнее. Это обещание бренда кратко описывает тот факт, что все, что мы делаем, является ядром нашей бизнес-модели - делать результаты для клиентов более умными и эффективными. Вот почему мы существуем. И поэтому мы можем уверенно утверждать, что Leidos является лидером в цифровых миссиях и решениях, обеспечивая клиентов более умными и эффективными инновациями.
Под этими покровительствами наша стратегия NorthStar 2030 поддерживается пятью столпами роста, как показано на слайде 5. Первый - космос и морской флот, где мы будем развивать франшизы, которые у нас уже есть, и дальнейшее развитие программ для предоставления коммерчески ориентированных, быстро интегрируемых, дестабилизирующих аппаратных продуктов в этих двух выбранных критических областях для Вооруженных сил США. Второй - энергетическая инфраструктура. В этом столпе роста мы продолжим масштабировать наше электроэнергетическое предприятие в рамках Leidos, обслуживая коммерческих клиентов по всей стране, делая электрическую сеть нашей нации более устойчивой и безопасной.
И мы делаем это через наши основные возможности в области проектирования, инжиниринга, ИТ и киберспециалистики, дополнительно поддерживаемые передовыми инструментами ИИ Leidos.
Третий - цифровая модернизация и кибербезопасность. Здесь мы продолжим использовать собственные инновационные технологии для создания повторяемых предложений в масштабе, чтобы сделать ИТ-инфраструктуры наших клиентов более эффективными, эффективными и безопасными. Четвертый - высокоспециализированное программное обеспечение для критических миссий. Здесь мы используем наше глубокое понимание миссии наших клиентов для перевода огромного объема данных клиентов в действенную информацию. И мы делаем это через внедрение лучших технологий ИИ, интеграцию, коммерческое развитие и предложения производственного программного обеспечения.
И пятым - управляемые здравоохранением услуги. В этом столпе роста мы используем нашу успешную экспертизу в медицинских обследованиях, нашу существующую инфраструктуру и нашу крепкую сеть поставщиков для расширения нашего здравоохранения для обслуживания новых групп населения и предложения дополнительных связанных услуг. Эти столпы роста были тщательно выбраны, поскольку наш анализ четко показывает, что это области, где потребности клиентов и расходы будут продолжать расти резво, Leidos имеет доказанную способность выполнять передовую прибыльную работу и Leidos имеет четко выделенные технические возможности, которые могут быть активно продвинуты.
Наши столпы роста также прямо соответствуют приоритетам нашей новой администрации, и мы уверены, что они останутся национальными приоритетами и в дальнейшем. Наша уверенность подтверждается недавними указами и заявлениями, такими как указы о электрической сети и морском превосходстве, а также указы о модернизации федеральных технологий и программного обеспечения, Президент и секретарь Министерства ветеранов явно выступают в защиту более быстрых, более всеобъемлющих медицинских услуг для ветеранов, ясное предпочтение этой администрации работать с фирмами, которые решают проблемы и добиваются результатов, а не с консультантами, которые изучают проблемы и публикуют отчеты, эта администрация стремится сделать федеральные результаты более умными и эффективными через технологии и желание этой администрации использовать коммерческие условия, сосредоточенные на результатах.
Кратко, наша администрация движется к федеральным результатам, которые лучше, быстрее, дешевле, что полностью соответствует нашей бизнес-модели, делающей результаты для клиентов более умными и эффективными.
Так что сейчас мы активно продвигаем нашу стратегию NorthStar 2030, правильную стратегию в правильное время. Мы уверены, что наш бизнес, наши стратегические инвестиции и наш механизм выхода на рынок полностью соответствуют потребностям и темпу наших клиентов. Вы можете видеть нашу уверенность в том, как мы распределили капитал в 2025 году. Мы воспользовались текущими рыночными условиями, чтобы значительно ускорить нашу запланированную программу выкупа акций на 2025 год, заключив сделку по ускоренному выкупу акций на сумму 500 миллионов долларов прямо с порога. Это завершает основную часть наших планов по выкупу акций на 2025 год.
И я очень рад сообщить о подписании окончательного соглашения о приобретении лидера в области кибербезопасности, наше первое приобретение за 2.5 года, чтобы ускорить один из наших упомянутых столпов роста стратегии NorthStar 2030. Кибербезопасность давно является ключевой компетенцией для Leidos. С самой крупной кибероперацией среди федеральных органов власти, мы видим каждый день сложные разрушительные и коэрсивные действия со стороны угроз государств-участников, которые наши клиенты побеждают с нашей помощью. Так что с увеличением угрозы кибербезопасности, усложнением потребностей клиентов, доказанным успехом Leidos на рынке кибербезопасности и нашим конкретным способностью усилить техническое различие, кибербезопасность с полным спектром является ключевым элементом нашего столпа роста North Star 2030.
Мы также предвидим угрозу кибербезопасности от принятия технологий ИИ, которые создают еще больше уязвимостей и площадок для атак со стороны злоумышленников. За последние 5 лет мы инвестировали более $75 миллионов собственных средств в разработку патентованных технологий, меняющих парадигму кибербезопасности. Наше предстоящее приобретение привносит дополнительные изысканные киберспособности для усиления нашего столпа роста в области кибербезопасности. Их экспертиза в исследовании уязвимостей, обратной разработке, разработке эксплойтов и слиянии рынков кибербезопасности и электронной борьбы прямо соответствует нашей киберстратегии.
Наше приобретение сосредоточено на Министерстве обороны и разведывательных сообществах, с глубокими корнями также в DARPA. Это дает нам уникальную, дополнительную, активную, добавленную стоимость в роли в передовых будущих технологиях кибербезопасности для национальной безопасности. Leidos будет использовать это приобретение как непосредственно для наших клиентов, так и в поддержку улучшенных, информированных и устойчивых защитных решений в пределах нашей собственной корпорации. Приобретение добавит к нашему глубокому пулу киберспециалистов и укрепит нашу конкурентоспособную позицию в $15 миллиардов чистых возможностей в области кибербезопасности в нашем пайплайне и еще больше в рамках связанных сетевых и облачных стремлений.
Поскольку это первое приобретение за мое управление, я хочу сделать ясным, что когда я инвестирую капитал неорганически, это именно тот тип шага, который вы можете ожидать от нас, сосредоточенные, технологичные компании в сфере одного из наших пяти столпов роста, готовые к быстрой интеграции в Leidos с сильной формулой разблокирования стоимости.
Еще одним очень позитивным знаком для нашей новой стратегии NorthStar является готовность администрации сотрудничать с отраслью для повышения эффективности власти. Я провел больше встреч с министрами и ключевыми исполнительными сотрудниками администрации за последний месяц, чем смог провести за весь предыдущий период. И мы видим значительное отклик в этих встречах на крупные идеи, которые мы предлагаем. Одна из этих крупных идей также является одним из высших приоритетов администрации: созд
Крис Кейдж
Спасибо, Том, и благодарим всех за участие в сегодняшнем звонке. Наш впечатляющий старт года — результат упорства и настойчивости всей нашей команды. В первом квартале мы сохраняли исключительный уровень производительности, достигнутый в 2024 году, справляясь с усиленной макроэкономической средой. Мы активно взаимодействовали с клиентами, предлагая инновационные идеи, и не теряли концентрации на исполнении.
Я считаю, что очевидно, что разнообразие нашего портфеля по сравнению с конкурентами приносит нам пользу сейчас больше, чем когда-либо, создавая плодотворные возможности для поддержки широкого спектра долгосрочных миссий и в то же время обеспечивая защиту от значительных изменений в отрасли. Исполнение было сильным во всем портфеле. Три из наших сегментов продемонстрировали крепкий рост от средних до высоких однозначных цифр, а Коммерческий и Международный сегмент показал двузначный рост уже второй квартал подряд. Эта широкая производительность обеспечила еще один квартал исключительного прибыли, значительно превышающего первоначальные ожидания.
Итак, давайте подробнее рассмотрим данные, начиная с отчета о прибылях на слайде 7. Выручка за первый квартал составила 4,25 миллиарда долларов, что на 7% выше по сравнению с прошлым годом. Стратегическое внимание продолжает уделяться финансовым результатам, что и прослеживается. Скорректированный показатель EBITDA составил 601 миллион долларов за квартал, что на 23% выше по сравнению с прошлым годом, и чистая маржа EBITDA увеличилась на 190 базисных пунктов до 14,2%. Чистая прибыль по НегАП составила 391 миллион долларов, а разведенная прибыль на акцию по НегАП — 2,97 доллара, что соответственно на 25% и 30% выше.
Обратимся к драйверам сегментов на слайде 8, выручка в Национальной безопасности и цифровых технологиях увеличилась на 5% по сравнению с прошлым годом. Мы наблюдаем прогресс по новым контрактным наградам со второй половины 2024 года, а также дополнительные задачи по некоторым нашим франчайзинговым программам. Чистая операционная прибыль по НегАП составила 10,1% и соответствует прошлогоднему кварталу. Выручка в сфере Здравоохранения и Гражданства увеличилась на 8% по сравнению с прошлым годом, а чистая операционная маржа по НегАП составила 23,6%.
Постоянный спрос на наш бизнес по управлению здоровьем, один из пяти столпов роста в нашей стратегии NorthStar 2030, стал двигателем роста выручки и прибыли, хотя весь портфель работал лучше по плану.
Выручка в Коммерческом и Международном сегменте выросла на 12% по сравнению с прошлым годом благодаря активным поставкам в SES, стабильной производительности в коммерческой энергетике и увеличению объемов в британском бизнесе, включая достижение важного этапа в одной из сложных программ прошлого года. Чистые операционные маржи по НегАП составили 8,5%, что на 20 базисных пунктов выше по сравнению с прошлым годом.
Наконец, выручка в сегменте Оборонных систем выросла на 7% по сравнению с прошлым годом, благодаря увеличенной активности в наших космических программам и гиперзвуковых программах. Чистые операционные маржи по НегАП составили 9,1% и увеличились на 110 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом благодаря отличному исполнению программ. В этом портфеле полно возможностей благодаря быстро наращивающемуся портфелю инновационных решений. И, соответствуя такому прогнозу, сегмент Оборонных систем продолжает третий квартал подряд демонстрировать коэффициент книги к счёту выше единицы.
Перейдем к денежному потоку и балансовому отчёту на слайде 9. За квартал мы сгенерировали 58 миллионов долларов денежных потоков от операционной деятельности и 36 миллионов долларов свободного денежного потока. DSO за квартал составили 62 дня, не изменившись по сравнению с годом назад, несмотря на незначительные задержки со стороны клиентов в связи с переходом администрации.
Позвольте мне предоставить немного контекста в отношении денежной производительности. Первый квартал 2025 года включал дополнительную неделю выплат по зарплате, что не случалось с 2019 года. Кроме того, мы внесли незначительное изменение в нашу бухгалтерскую политику учёта денежных средств, действующее с этого квартала. Теперь мы исключаем невыплаченные платежи из денежных средств и денежных эквивалентов в бухгалтерском балансе и отчёте о движении денежных средств. Эта практика более соответствует индустриальным стандартам и повысит предсказуемость нашего денежного потока без изменения DSO или отчёта о прибыли. Новая политика оказала незначительное воздействие на денежный поток за квартал, и в пресс-релизе сегодняшнего дня приведены пересчитанные финансовые показатели 2024 года в связи с этим изменением.
В начале этого года мы сделали серию трех согласованных шагов для укрепления нашего баланса и активного распределения капитала с уверенностью в нашей стратегии. Во-первых, мы выпустили облигации на 500 миллионов долларов сроком на 7 лет и облигации на 500 миллионов долларов сроком на 10 лет с фиксированными ставками 5,4% и 5,5% соответственно, используя средства для погашения облигации на 500 миллионов долларов, истекающей в мае. Во-вторых, мы воспользовались упорядоченным соглашением о ускоренном выкупе акций на сумму 500 миллионов долларов из-за устойчивого рыночного дисбаланса. И, в-третьих, мы выбрали и подписали окончательное соглашение о приобретении фантастической компании для укрепления наших киберзолотых лодок и нашего пиллара роста в цифровой модернизации и кибербезопасности.
Хотя дополнительный долг и повышенные процентные ставки увеличивают проценты по процентам на этот год примерно на 30 миллионов долларов, выкуп акций и ожидаемое приобретение, приносящее прибыль, более чем компенсируют влияние на прибыль и значительно укрепляют нашу финансовую и стратегическую позицию на будущее.
Мы завершили квартал с долгом в размере 5,1 миллиарда долларов, что соответствует коэффициенту брутто задолженности 2,3 раза. Кроме того, у нас было 842 миллиона долларов наличных денежных средств и денежных эквивалентов к концу квартала. Несмотря на наличие свободных средств для дополнительного размещения капитала, учитывая текущую обстановку, мы чувствуем себя комфортно держать наличные деньги в краткосрочной перспективе. По мере того как мы получаем больше ясности в течение последующих кварталов, мы планируем дальнейшее распределение капитала, возможно, погашение некоторых из наших ссуд, дополнительный выкуп акций или завершение дополнительных приносящих прибыль приобретений для создания долгосрочной ценности для акционеров.
Переходя к прогнозу на будущее на слайде 10, Том и я уверены в долгосрочные миссии, которые мы обслуживаем для наших клиентов. Большая часть нашей деятельности является важной для клиентов, их избирателей и нации. Ни один законодатель не хочет видеть уязвимые чувствительные системы перед хакерами или ветеранов, неспособных получать свои льготы. Например, наша исключительная производительность в первом квартале снижает риски потенциальных неизвестных факторов в этой волатильной среде.
Поэтому мы подтверждаем наше первоначальное руководство по выручке в диапазоне от 16,9 миллиарда до 17,3 миллиарда долларов, руководство по скорректированной EBITDA в диапазоне от среднего до высокого 12%, разведение прибыли на акцию по НегАП между 10,35 и 10,75 доллара и операционный денежный поток примерно 1,45 миллиарда долларов за год. Это руководство не включает предстоящего киберприобретения, хотя мы ожидаем, что частичный вклад прибыли и EPS в течение года будет относительно незначителен для финансов 2025 года.
Согласно нашему обещанию о серьезности обещаний, мы очень серьезно относимся к нашему руководству. В этом квартале мы пересмотрели риски и возможности нашего плана с чистого листа. Мы считаем, что наши диапазоны адекватно отражают текущие реалии и содержат предсказуемые результаты.
Что касается верхней линии, то то, что мы видели до сих пор, подтверждает наше мнение, что год начнется с относительно мягких бронзов, что типично для любого изменения в администрации. В первом квартале мы сгенерировали 2,1 миллиарда долларов чистых заказов, чтобы завершить с общим портфелем на сумму 46,3 миллиарда долларов. Наш сильный завершающий квартал 2024 года поддерживает устойчивое соотношение книги к счёту в размере 1,3 за последние 12 месяцев.
Обратите внимание, что наш портфель увеличился примерно на 3 миллиарда долларов по сравнению с тем, что мы сообщали в прошлом квартале. В начале года мы скорректировали нашу политику портфеля, чтобы включить ожидаемую стоимость односторонних IDIQ. Мы считаем, что такой подход обеспечивает лучшую прозрачность для инвесторов и более точно отражает состояние бизнеса. Без этого изменения заказы за этот квартал увеличились бы незначительно. Вы можете найти пересчитанные ежеквартальные заказы и портфель за 2024 год в нашем пресс-релизе.
С обширным конвейером возможностей на с
Да. Итак, сначала о макро действиях, которые предпринимает данное администрация, да, в 2025 году было некоторое влияние на нашу выручку, но я бы определил его как незначительное, Питер. Влияние на нашу выручку определенно находится в очень, очень, очень низком диапазоне 1%. Итак, мы понимаем, что происходит.
В то же время мы видим, что администрация активно обращается к некоторым возможностям. Вы можете помнить с последнего звонка, я говорил о возможности, которую имеет DISA с Услугами оборонного анклава, и мы фактически видим большой интерес в Министерстве обороны к четвертому управленческому агентству в связи с включением дополнительных приобретений и модернизаций нашей ИТ-инфраструктуры по всему Министерству обороны.
Так что это немного того, что я бы назвал плюсами и минусами. Конечно, есть некоторые минорные отрицательные моменты, но появляются новые возможности, и на эти возможности мы с радостью нацеливаемся.
Крис Кейдж
Да. Питер, и я бы добавил. Мы долгое время обдумывали этот изменение в накопленном заказе. Команда провела хорошую работу в прошлом году, чтобы подготовить основу. И мы считаем, что это улучшает вашу видимость нашего портфеля проектов и нашего будущего потока выручки.
Мы включили эти значения единичных заказов в накопленный заказ. Что касается сферы здравоохранения и гражданской обороны, недавно они просто выиграли, как вы знаете, крупную переконкурсную процедуру VBA, которая состоялась в прошлом году. В этой сфере бизнеса не так много крупных одиночных заказов на ИДОЗ, так что они не получили никакой корректировки там.
И когда мы смотрим вперед, у них есть несколько крупных вещей, ожидающихся в этом году. Продолжение MHS Genesis до сих пор - это то, что мы чувствуем очень хорошо, намерение клиента направить это к нам на основе единоличного источника. Это должен быть будущий бронированный заказ. И затем у нас есть продолжение программы готовности резерва для здравоохранения. Так что там есть некоторые значительные движители, но они хорошо финансируются и имеют достаточную мощность для поддержки траектории, и вы видите, как отлично они начали этот год.
Оператор
Дэвид Штраус, Barclays.
Джошуа Корн
Здесь Джошуа Корн от имени Дэвида. Я хотел бы задать вопрос конкретно о запросе GSA, который был размещен примерно месяц или два назад относительно возможных предложений контрактов. Я хотел бы спросить, если вам предложили сделать какие-либо предложения, и если да, какие именно вещи вы предложили.
Томас Белл
Конечно, Джош. Да, мы были взволнованы возможностью взаимодействовать с GSA в активном разговоре о том, как мы можем помочь им сделать правительство более умным и эффективным. Итак, мы активно участвовали в обеих кругах, о которых вы могли слышать, двух письмах и двух переписках между GSA и нами. Это было дополнено личными встречами и активным электронным диалогом на полях. Так что я очень доволен отношениями, которые мы строим с GSA.
Джош и Стивен очень, очень страстно относятся к своей роли в помощи сделать это правительство более умным и эффективным. И я считаю, что мы позиционируем себя, чтобы быть частью решения, а не проблемы, делая это.
Одной из вещей, с которой у нас возникли некоторые разногласия, является тот факт, что, хотя нас поместили в обзор консалтинга, мы никогда не использовали эти слова в ответе GSA. Менее 1% нашей выручки могут щедро считаться консалтинговой выручкой. И так что всё, что мы делаем, является критической миссионной работой, которая является ключевой для результатов наших клиентов, клиентов GSA, если хотите.
Итак, то, что мы делали, это помогали GSA и говорили, вот как мы можем сделать ваших клиентов - активные агентства, которые используют наши продукты и решения, лучше, быстрее, дешевле, делая более умные вещи с технологиями, агрегируя контракты, приходя к коммерческим условиям и ища более эффективные способы предоставления услуг.
Так что, в целом, мы только начали эту игру, но мы активно вовлечены. И мы считаем, что Джош, Стивен и команда GSA также активно участвуют. Спасибо.
Оператор
Шейла Кахяоглу, Jefferies.
Шейла Кахяоглу
Отличный квартал. Может быть, если мы смогли бы поговорить еще раз, сосредотачиваясь на здравоохранении и гражданской обороне и углубляясь в бюджет немного больше, то сократив бюджет включал ускорение финансирования для модернизации ВА ЭМР, где Leidos является субподрядчиком Oracle. Как вы думаете о возможностях здесь, учитывая новости, которые мы имели о ВА в течение последнего года или около того, и долгосрочные возможности для Leidos с учётом успеха?
Томас Белл
Да. Спасибо за это, Шейла. Как вы заметите в наших столпах роста NorthStar 2030, управление медицинским уходом и управление медицинскими услугами является одним из наших столпов роста. И это потому, что все, что мы знали про демографию в прошлом году, когда мы проводили наш год глубокого стратегического мышления, и каждое действие и комментарий этой администрации подтвердили наше мнение о том, что лучшие выборы, быстрые выборы для ветеранских служб будут ключевой частью следующих лет для нашей нации. Поэтому мы активно работаем в сфере здравоохранения.
Мы ожидаем роста этой сферы в течение следующих пяти лет. И ранние показатели, объемы, поступающие из VBA, объемы ветеранов, поступающих в наши клиники и проходящих медицинские осмотры, фактически растут и продолжают расти с темпом.
Итак, мы очень оптимистичны. Мы уверены в бизнесе. Мы уверены в нашей возможности использовать основные возможности, которые у нас есть, и переориентироваться на больше услуг для большего числа клиентов. И мы ожидаем, что в ближайшие годы мы будем много говорить о росте нашего бизнеса в сфере здравоохранения.
Крис Кейдж
Шейла, я бы просто добавил, что у нас было долгое успешное партнерство с Oracle, конечно, в сфере военного здравоохранения. И наш лучший доказательство - продолжать доставлять отличное качество в этой программе. И как упомянул Том, мы отличный партнер для ВА. Вы могли бы предположить, что со временем у нас появятся возможности расширить наши предложения в области внедрения ЭМР там тоже. Но это нечто, что непосредственно зависит от нас.
Но снова, рано или поздно, вы могли бы представить, что по мере их дальнейшей интеграции мы могли бы помочь им более значительным образом. Поэтому мы продолжим позиционироваться для этого.
Шейла Кахяоглу
Просто для уточнения, Крис. Таким образом, отражают ли маржи в первом квартале полугодовой результат? Так ли мы должны об этом думать?
Крис Кейдж
Ну, маржи в первом квартале были отличными. Мы очень довольны тем, как мы стартовали как компания. И что касается комментария Тома о бизнесе управления медицинскими услугами, диалог с ВА в этой сфере заключается в том, что нам нужно поддерживать и увеличивать уровень деятельности. Мы хотим продолжать работать со срочными заказами. Мы хотим обслуживать ветеранов.
Итак, у нас достаточно средств. Мы хорошо позиционированы. Мы думаем о будущем, но доставляем в настоящем для этого бизнеса. И поэтому я думаю, что мы вполне способны продолжать по этой скорости в будущем, безусловно.
Оператор
Колин Канфилд, Cantor Fitzgerald.
Колин Канфилд
Может быть, поговорим о выводах дополнительного оборонного закона, каковы ваши представления о том, что это больше денег на FY25 или датированные на более длительный период? И затем, возможно, поговорим о возможностях, которые вы видите на уровне сегмента, конкретно в ракетной обороне, а также в морской области.
Томас Белл
Конечно. Законопроект, который в настоящее время проходит через Конгресс, закон о примирении, представляет огромный потенциал для наших клиентов и для Leidos. Модернизация FAA является чистым победителем в законе о примирении, и мы ожидаем, что станем ключевой частью помощи Министерству транспорта и FAA в решении проблем нашей национальной инфраструктуры в области управления воздушным движением. Охрана границ также является областью, которая получает много внимания в законе о примирении и в сокращенном бюджете, опубликованном на Фискальный год 2026. Так что, снова, мы активно ведем диалог с Министерством внутренней безопасности о том, как с помощью технологий и внедрения продуктов, которые у нас уже есть сегодня, мы можем еще лучше обеспечить безопасность границ.
Вокруг Golden Dome набирается огромное количество энергии, как я уже сказал в своих подготовленных замечаниях. И, честно говоря, хотя мы говорили о космическом слое и подслое, у нас есть множество программ и решений - технологические решения, которые у нас есть в нашем оборонном бизнесе, которые могут внедряться в различные аспекты архитектуры Golden Dome, которые будут необходимы для обеспечения безопасности континента Соединенных Штатов. Так что, снова, закон о примирении, сокращенный бюджет Фискального года 2026 очень явно указывают на внимание к нашим пяти столпам роста и дают нам большую уверенность в том, что, когда мы выбирали эти пять столпов роста и выбирали эти подмножества столпов, мы выбрали правильные карты для нас, чтобы переключиться, чтобы найти новый рост доходов в 2026 году и далее. Так что мы очень оптимистичны по поводу ранних признаков, которые мы видим.
Крис Кейдж
И единственное, что я бы добавил, Колин, это то, что Том упомянул много вещей, даже не упомянул мореплавание, что является еще одной областью, в которой команда очень заинтересована. И мы видим сигналы спроса клиентов на несколько наших беспилотных возможностей на рекордно высоких уровнях. Так что команда активно работает над возможностями там для среднего беспилотного подводного судна, а также для небольшого судна. Так что мы рады видеть, что эти вещи ускоряются, по мере того как мы переходим ко второй половине этого года.
Оператор
Мариана Перес Мора, Банк Америки.
Мариана Перес Мора
Так когда вы думаете об этих возможностях, но также о риске продолжения резолюции -- долгой резолюции в фискальный год '26, где -- какие-нибудь из этих возможностей ограничены фактическим отсутствием финансирования, как вы к этому относитесь? И с другой стороны, есть ли какой-либо способ, как вы могли бы воспользоваться этим администрированием или агентствами, которые фактически продлевают некоторые программы, которые должны были завершиться или быть повторно конкурированы в следующие, скажем, 12 до 24 месяца, и фактически продлены на 5 лет для хороших исполнителей? Есть ли у вас программы вроде таких?
Томас Белл
Спасибо, Мариана. Да, ответ на ваш вопрос положительный. Мы считаем, что мы находимся в относительно хорошем положении с программами, которые продолжаются из программ, которые уже находятся в режиме выполнения. Так что мы не ищем новых запусков программ или новых инвестиций в технологии. Это франшизы, в которые мы инвестировали за последние 5 лет и которые сейчас налажены.
Я уже упоминал, например, IFPC и подслой. Это программа регистрационных данных в армии США. И поэтому Министерство обороны может продолжать использовать опции для дополнительных юнитов, в отличие от новой программы.
Мы считаем, что инвестиции, которые мы сделали в наш оборонный бизнес, в наши другие бизнесы и программы регистрационных данных, которые у нас есть, предоставляют нам огромную возможность для клиентов использовать простые решения и продлевать их, развивая их, в отличие от требования к новой программе под резолюцией о продлении, что, как подразумевает ваш вопрос, более сложно. Спасибо.
Оператор
Джейсон Гурски, Citi.
Джейсон Гурски
Том, интересно, если вы могли бы потратить еще несколько минут на ситуацию с FAA в США и управлением воздушным движением и системой, которую у нас здесь в Соединенных Штатах. Можете ли вы немного поговорить о том, что сломано с вашей точки зрения и что потребуется, чтобы это исправить, какого объема средств может потребоваться, сколько времени это займет. И какие виды способностей и навыков потребуются для решения этой проблемы?
Томас Белл
Спасибо, Джейсон. Да. Я уже упомянул в своих комментариях, что это администрация была очень открыта к встречам с отраслью и вовлечению в разговоры о том, какими могут быть решения. Министерство транспорта и FAA являются частью этого. И я с радостью могу сказать, что у нас были встречи на высоком уровне с этими органами, и мы очень четко обсудили проблемы и возможности, которые мы видим для модернизации системы управления воздушным движением в Соединенных Штатах и сделать ее завистью мира, что, как предполагал президент Трамп, является его целью.
Министерство транспорта стремится сделать это в рамках этого президентского срока. И мы, снова, находимся в очень выгодном положении с около 10, 12 программами, которые мы выполняем для FAA сейчас, и которые являются как системами, управляющими воздушным движением над океанами, так и системами, управляющими нашим воздушным движением над сушей, системами, управляющими воздушным движением, когда оно на земле, и терминалами, которые используют диспетчеры воздушного движения. Так что мы позиционированы на протяжении всего жизненного цикла и миссии управления воздушным движением как в Соединенных Штатах, так и по всему миру.
Мы являемся ключевым поставщиком технологий для NATS в Великобритании, что является очень успешной системой управления воздушным движением по всей стране. И мы также развертываем элементы этой системы глобально для чего-то под названием Skyline, который находится в эксплуатации в нескольких странах по всему миру. Так что мы чувствуем, что мы находимся в отличном положении. Очевидно, Конгресс и Белый дом также готовы финансировать это. Это первое, что вам нужно.
Вам нужно решимость в том, что вы хотите это сделать. И второе - вам нужно финансирование для этого. Я оставлю количество этого на усмотрение администрации.
Но, можно сказать, что по мере того, как страна собирает свою систему и свои мысли о том, как будет выглядеть будущая система, я очень уверен, что Leidos будет частью этого решения как в частях, так и в общей архитектуре. Спасибо, Джейсон.
Оператор
Тоби Саммер, Truist.
Это [Тайлер] от Тоби. Вернемся к этому квартальному росту на 12% в сегменте Коммерческий и международный. Можете ли вы просто обсудить некоторые факторы, которые стимулируют это и, возможно, устойчивость этого в будущем?
Крис Кейдж
Да. Спасибо, Тайлер. И нет, это то, что мы действительно рады видеть от команды. Они очень усердно работали над этой целью. И в этом портфеле есть несколько вещей, которые идут хорошо.
Я уже упоминал ранее в замечаниях, что на стороне Великобритании команда смогла преодолеть некоторые проблемы, с которыми мы столкнулись в прошлом году, и поставить критическую программу на правильный путь, достичь вехи, которая обеспечила рост и прибыльность. Мы работали, конечно, над решениями в области безопасности в течение последних пары лет, чтобы подготовить этот бизнес к успешному будущему. Было сделано много усилий там.
И, как уже упоминал Том ранее, мы действительно взволнованы возможностями в области портов и границ. Но опорный рост служб и техническое обслуживание в портфеле помогли стимулировать рост. И, наконец, один из наших ключевых столпов роста в коммерческой энергетике находится в этом портфеле. Этот сегмент уже несколько лет показывает стабильный рост. Он продолжает в том же духе.
Так вот элементы, которые мы видим, начинают развиваться, и будущее продолжает предоставлять больше перспектив на международном уровне для таких вещей, как AUKUS и другие стимулы. Но команда добилась больших успехов, и мы рады видеть, что этот импульс продолжается.
Томас Белл
Да. Второй квартал подряд с двузначным ростом замечателен, но это всего лишь аванс на то, что мы ожидаем от этого сектора и сегмента в будущем. Факт в том, что каждый элемент в Секторе Коммерческой и Международной деятельности очень прочно позиционирован для будущего. Как упоминал Крис в конце, AUKUS. Как я уже говорил на предыдущих звонках, потребности второго столпа AUKUS полностью соответствуют возможностям, которые Лейдос приносит на первый план.
Поэтому мы активно вовлечены в AUKUS как в Соединенных Штатах, так и в Великобритании и Австралии.
Энергетика - один из наших ростовых столпов. Это критическая уязвимость. Все знают, что критическая инфраструктура в Соединенных Штатах находится в трудном положении прямо сейчас. И особенно по мере роста энергетических запросов, устойчивость сети и необходимость обеспечения безопасности нашей электрической сети будут расти вместе с ней. Так что энергетика является огромной сферой внимания для нас и огромной областью роста для Лейдоса.
И наконец, SES, безопасность портов и пограничная безопасность, безопасность аэропортов. Ранее мы говорили о FAA, но не говорили о самих аэропортах. Мы играем ключевую роль в обеспечении безопасности портов, границ и аэропортов.
Итак, все в коммерческом и международном бизнесе готово к сильному росту, поскольку эта администрация приступает к своим приоритетам. И мы очень оптимистично смотрим на то, что Вики и ее команда смогут продолжать демонстрировать отличные квартальные показатели роста по мере наступления 2025 года и в будущее.
Оператор
И Скотт Микус, Melius Research.
Скотт Микус
Еще один вопрос о решении подтвердить прогноз. Крис, если я добавлю примерно $0,35 из расходов, которые вы отразили в 2024 году, прогноз прибыли по сути остается неизменным. И если мы увеличим ваши результаты первого квартала до годового показателя, ваша прибыль на акцию будет на 10% выше верхней границы диапазона прогноза. Так вопрос, который я получил сегодня утром от клиентов, это связано с решением подтвердить прогноз и показателем букинга меньше 1 в этом квартале, будут ли основные фундаментальные показатели бизнеса значительно ухудшаться в ближайшие несколько кварталов? Или прогноз просто крайне консервативный из-за DOGE и всех указов новой администрации?
Крис Кейдж
Да. Спасибо за это, Скотт. Нет, нет ничего в фундаментальной производительности бизнеса, о чем нам следует беспокоиться с точки зрения фундаментальных аспектов. Думаю, что это скорее наоборот, верно? Несколько кварталов подряд, когда команда продолжает совершенствоваться.
Наш самый прибыльный квартал, когда это даже не были самые прибыльные кварталы в области здравоохранения и гражданской обороны. Таким образом, вы видите улучшение в других частях портфеля, национальной безопасности и цифровой, К&МИ, обороны, все показывают силу.
Здесь скорее речь идет о том, что мы позиционированы для помощи нашим клиентам ускориться. По мере того, как мы видим возможности перед нами, как мы изложили NorthStar 2030 и наши стратегические столпы, мы хотим убедиться, что у нас есть возможность дать толчок в критических областях, где есть уникальная возможность захватить значительные позиции на значимых приоритетах администрации и в дополнение к сотрудничеству с критическими агентствами, такими как GSA, чтобы убедиться, что мы являемся частью решения для будущего.
Поэтому имея один квартал в кармане и глядя вперед на пейзаж, богатый возможностями, именно поэтому сейчас не время увеличивать наш прогноз. Действительно, успешно вести бизнес, создавать возможности для инвестиций в будущее. И мы с нетерпением ждем, куда это приведет нас в этом году.
Оператор
Кен Херберт, RBC Capital Markets.
Кеннет Херберт
Том, возможно, или Крис, когда вы смотрите на пересмотры, которые вас ожидают в оставшейся части этого года, что-то изменилось в ответ на все указы и DOGE и фокус на стоимость? Вы заметили какие-либо явные изменения в ожидаемых условиях контракта или, в общем, в структурах контрактов, на которые вам может предстоит пойти при исполнении этих контрактов?
Томас Белл
Да. Таким образом, пайплайн на текущий год, вы знаете, как работает этот бизнес, уже некоторое время установлен. И мы ожидаем рассмотрения около $26 миллиардов контрактов, которые уже поданы. Мы еще не видели, чтобы клиенты стремились изменять коммерческие условия и/или использовать возможности контрактов, основанных на результатах, но мы ожидаем этого. Я уверен, что вы видели письма, вышедшие из администрации в прошлую пятницу о пересмотре FAR и использовании коммерческих условий.
Это то, что мы приветствуем. Мы верим в контрактную работу на основе результатов. Мы верим в разделение рисков и вознаграждений. И мы считаем, что мы добиваемся лучших результатов, когда нас вызывают к внедрению технологий, чтобы клиентские результаты были лучше, быстрее и дешевле. Пока мы этого не видели, но я полностью ожидаю этого.
Мы приложили значительные усилия в Лейдосе, чтобы убедиться, что мы готовы к этому. И мы стремимся к этому, чтобы улучшить результаты наших клиентов, быть быстрее, дешевле. И Лейдос является победителем, чистым победителем в этой среде.
Оператор
Ноа Попонак, Goldman Sachs.
Ноа Попонак
Когда вы объединяете многочисленные перекрестные потоки, происходящие у ваших клиентов, и все, что вы делаете в Лейдосе специально, чувствуете ли вы, что можете исключить год, когда выручка снизится за следующие три года, или мы не можем исключить это, и это возможно в связи со всем, что происходит?
Томас Белл
Честно говоря, Ноа, вы просите меня сказать никогда не говори никогда. И я должен начать с этого, верно? Вы спрашиваете о трех годах, и будущее никогда не настолько определено, чтобы говорить, что это абсолютно невозможно. Но в то же время скажу, что я не вижу этого и не рассматриваю это как высоковероятное. Ростовые столпы, которые мы выделили в рамках NorthStar 2030, очень в линии с потребностями администрации и миссиями клиентов, критически важными. И поэтому мы очень уверены, что они будут активно расти.
И я хочу подчеркнуть. Мы выбрали эти пять, потому что знаем, что потребности клиентов растут. Мы знаем, что можем хорошо заработать, вкладываясь в возможности в этих областях. И мы знаем, что у нас есть техническое различие, которое позволяет нам быть более успешными, чем наши конкуренты в этих областях. И каждое указание от этой администрации подтверждает выбор этих столпов для наших двигателей роста. И даже если бы это не были области портфеля Лейдоса, выбранные для роста, мы видим сохранение траектории роста, на которой они находились.
Итак, по мере того, как мы входим в следующие три-пять лет в рамках всего плана NorthStar 2030, макроплана и того, что мы считаем абсолютно достижимым, это удержание прибыльности Лейдоса, которую мы создали, бизнес способен на нее, и теперь рост верхней линии в резком росте через выбор этих пяти столпов. Мой план и мои ожидания на следующие годы - вы увидите, как выручка увеличивается лучше, чем у конкурентов, и прибыльность остается на уровне, которого вы привыкли. Мы будем постоянно обновлять это для вас. И я уверен, что улыбнусь, когда это сделаю.
Оператор
Гавин Парсонс, UBS.
Гавин Парсонс
Просто хотел прояснить комментарии о менее чем 1% влиянии на выручку от новых инициатив администрации и обзоре контрактов GSA. Вы уже исключили это из невыполненного объема работ? И завершен ли обзор контрактов GSA?
Крис Кейдж
Да. Гэвин, нет, мы еще не убрали эти контракты из перспективного объема работ. Были некоторые влияния в связи с этими связанными контрактными действиями, декомпозиция, такого рода вещи. Не связанные с комментарием Тома о 1% - это консалтинг.
Теперь некоторые из этих консалтинговых усилий могут продолжаться или нет в будущем в зависимости от приоритетов наших клиентов. И я бы сказал, что беседы с GSA продолжаются, верно? Как сказал Том, мы предложили, по нашему мнению, убедительные идеи, где можно создать ценность и сгенерировать сбережения, и мы с нетерпением ждем продолжения обсуждений с ними.
Томас Белл
И я хочу подчеркнуть то, что сказал Крис в своих комментариях, включая вероятность влияния на выручку и прибыльность в наши прогнозы на будущее. И поэтому повторение нашего прогноза на 2025 год предполагает некоторое возможное снижение выручки.
Оператор
Гаутам Ханна, TD Securities.
Гаутам Ханна
Я хотел бы, чтобы вы развернули о прибыльности сектора Здравоохранения и Гражданского сектора в квартале, потому что она была очень сильной. Возможно, вы могли бы прокомментировать – было ли что-то необычное по использованию в медицинских исследованиях в этом квартале? И если вы также могли бы широко прокомментировать, что вы видите в этом бизнесе, учитывая, что само ВА пытается сократить штат, и как это может развиваться, как это может повлиять на бизнес, если вообще –
Крис Кейдж
Хороший квартал командой. И это было не только благодаря управляемой стороне здравоохранения. Мы также видели хорошую производительность в некоторых гражданских областях, честно говоря.
Мы были очень довольны всем портфелем и взволнованы – мы упоминали FAA несколько раз сегодня, это ключевой элемент нашего гражданского бизнеса, когда мы смотрим в будущее. У нас был отличный квартал в целом как компания по нашей производительности EAC. И снова, это просто то, на что мы способны с хорошим управлением программами. Таким образом, некоторые из этих преимуществ привели к увеличению прибыли сектора Здравоохранения и Гражданского сектора. И мы не ожидаем, что уровень чистых корректировок EAC будет продолжаться, хотя мы стремимся к этому.
Что касается бизнеса VBA, объем – индикации говорят о том, что клиент хочет сохранить или даже увеличить объемы. И это цель. Мы до сих пор не видели никаких последствий сокращения штата ВА по стороне VBA, которые создали бы какие-либо узкие места в этом рабочем процессе. Таким образом, мы надеемся, что этот импульс может сохраниться. Это будет постоянный процесс активного взаимодействия с ними.
Но инвестиции, которые мы сделали в нашу пропускную способность, оптимизацию наших процессов, позволили нам продолжать масштабировать нашу производительность. Так что у нас хорошие возможности для этого. И поэтому ожидание заключается в том, что да, мы можем продолжать поддерживать этот уровень производительности, глядя в будущее.
Гаутам Ханна
И не могли бы вы оценить размер EAC?
Крис Кейдж
Ну, это будет в квартальном отчете. Вы увидите это позже сегодня, Гаутам, так что наслаждайтесь.
Оператор
Колин Кэнфилд, Cantor Fitzgerald.
Колин Кэнфилд
Я хочу вернуться к одному из ваших замечаний во время ваших подготовленных замечаний, Том, о репо, предполагая, что $500 миллионов ASR завершили большую часть акций – или большую часть прогноза компании по репо на год. Так что, может быть, если бы вы могли четко сформулировать о направлении капитала и прояснить, остается ли $1 миллиард или примерно такое же руководство, которое вы дали в начале года, правильным ожиданием для репо, что соответствует 2024 году.
Томас Белл
Да. Спасибо за это. Мы очень рады, что смогли быстро начать с программой ускоренного выкупа акций на $500 миллионов. Учитывая осторожность на следующие месяцы и сделку, которую мы совершили, не стоит ожидать дополнительных выкупов акций в ближайшее время. Но по мере развития года и когда мы вернемся к концу года, именно тогда направление капитала для выкупа акций может вернуться на место.
Как сказал Крис, мы будем рассматривать ситуацию в течение шести месяцев в конце года и рассмотрим, есть ли еще какие-либо неорганические сделки, которые мы хотим сделать, будем ли делать выкуп акций или другие капиталоемкие меры, дружественные к акционерам.
Крис Кейдж
Да. Колин, я бы добавил, очевидно, что во второй половине года генерируется большая часть денежных средств в бизнесе. И поэтому, хотя у нас много денег в наличии и наша задолженность уверенно ниже целей, мы продолжим увеличивать возможности по мере наступления третьего квартала и далее. Так что, как сказал Том, мы останемся гибкими, но у нас будет достаточно средств для выполнения нескольких мероприятий по мере развития года.
Колин Кэнфилд
Понятно. И мы подошли к концу звонка, но, возможно, поговорим немного о продаже частей портфеля. Мы видели, что одному из ваших конкурентов удалось получить примерно 30-кратный коэффициент EBITDA по их бизнесу обороны. И вопрос заключается в том, как вы думаете о возможностях на куски, которые сегодня выглядят действительно хорошо?
Томас Белл
Мы будем использовать возможности по всем частям портфеля в текущей обстановке. Весь концепт года, глубокое стратегическое мышление, включал в себя анализ портфеля для оценки, есть ли хронически недооцененные части портфеля. И возможно, мы сделаем небольшое отчуждение в ближайшие месяцы здесь или там.
Но ничего крупного, ничего, что было бы заметно, потому что, честно говоря, все части портфеля Leidos хорошо расположены для среды, с которой мы сталкиваемся. Возможны небольшие отчуждения, но мне нравится портфель, в котором мы играем, и мы считаем, что мы хорошо позиционированы для обслуживания наших клиентов через это.
Оператор
Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Я хотел бы передать конференцию обратно Стюарту Дэвису для каких-либо завершающих замечаний.
Стюарт Дэвис
Спасибо, оператор, за вашу помощь сегодня утром, и спасибо всем за ваше время сегодня утром и ваш интерес к Leidos. Мы с нетерпением ждем новых обновлений. Хорошего дня.
Оператор
Это завершает сегодняшнюю конференц-связь. Спасибо за ваше участие, и теперь вы можете отключиться.
