Участники
Стив Фрэнк; Вице-президент по работе с инвесторами; Zoetis Inc
Кристин Пек; Генеральный директор, Директор; Zoetis Inc
Уэттени Джозеф; Финансовый директор, Исполнительный вице-президент; Zoetis Inc
Эрин Райт; Аналитик; Morgan Stanley
Майкл Рыскин; Аналитик; BofA Global Research
Джон Блок; Аналитик; Stifel Nicolaus and Company, Incorporated
Дэвид Вестенберг; Аналитик; Piper Sandler Companies
Брэндон Васкес; Аналитик; William Blair & Company
Крис Шотт; Аналитик; JPMorgan
Наванн Тай; Аналитик; BNP Paribas Exane
Стив Скала; Аналитик; TD Cowen
Даниэль Кларк; Аналитик; Leerink Partners
Презентация
Оператор
Добро пожаловать на конференц-звонок и веб-конференцию по финансовым результатам Zoetis за первый квартал 2025 года. Сегодня звонок ведет Стив Фрэнк, Вице-президент по работе с инвесторами Zoetis. Презентационные материалы и дополнительные финансовые таблицы в настоящее время размещены на сайте zoetis.com в разделе Инвесторам. Слайды презентации могут быть управляемы вами, зрителем, и не будут автоматически пересылаться. Кроме того, повторный просмотр звонка будет доступен примерно через два часа после завершения звонка посредством набора номера или на сайте zoetis.com в разделе Инвесторам. (Инструкции оператора)
Теперь мне приятно передать слово Стиву Фрэнку. Стив, вы можете начинать.
Стив Фрэнк
Спасибо, оператор. Доброе утро, всем, и добро пожаловать на конференц-звонок Zoetis по финансовым результатам первого квартала 2025 года. Сегодня со мной Кристин Пек, наш Генеральный директор, и Уэттени Джозеф, наш Финансовый директор. Прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить вам, что слайды, представленные на этом звонке, доступны на нашем сайте в разделе Инвесторам, и что наши замечания сегодня будут включать прогностические заявления, и фактические результаты могут существенно отличаться от этих прогнозов.
Для списка и описания определенных факторов, которые могут привести к различиям в результатах, я отсылаю вас к прогностическим заявлениям в сегодняшнем пресс-релизе и нашим отчетам в SEC, включая, но не ограничиваясь нашим ежегодным отчетом на форме 10-К и отчетам на форме 10-Q. Наши замечания сегодня также будут содержать ссылки на определенные финансовые показатели, которые не были подготовлены в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета или US GAAP. Сверка этих финансовых показателей, не соответствующих US GAAP, с наиболее непосредственно сопоставимыми показателями US GAAP включена в финансовые таблицы, сопровождающие наш пресс-релиз о прибылях и 8-K компании, датированный сегодня, вторник, 6 мая 2025 года. Мы также указываем операционные результаты, исключая влияние валютных колебаний.
С этими словами я передаю слово Кристин.
Кристин Пек
Благодарим вас, Стив, и приветствуем всех наш первый квартальный звонок по доходам за 2025 год. Благодаря нашей нацеленности на удовлетворение потребностей клиентов, наши сотрудники обеспечили сильный органический операционный рост выручки на 9% и увеличили скорректированную чистую прибыль на 6% на органической операционной основе.
Наш сегмент международного бизнеса лидировал с 11% органическим операционным ростом выручки, подчеркивая наш масштаб и диверсификацию по всему миру, в то время как в США вырос на 6%, за исключением влияния отчуждения MFA. Рост был сбалансированным по видам животных. Наш инновационный портфель товаров для сопутствующих животных вырос на 9% операционно, поддерживаемый устойчивым спросом на разнообразные рыночно-лидирующие франшизы. Разведение скота выросло на 7% на органической операционной основе, благодаря широким двузначным показателям производительности на международном уровне.
Прежде чем мы углубимся в квартал, я хотел бы кратко затронуть то, что волнует многих из вас. В сегодняшней рабочей среде сущность нашего бизнеса остается ясной. Животные приносят компаньонство и питание, и в неопределенные времена люди будут полагаться на оба. Именно из-за прочных секулярных тенденций и фундаментальных основ нашей инновационной операционной модели Zoetis последовательно доказывает свою устойчивость, даже в условиях экономической нестабильности.
Эта устойчивость заложена в нашем способе работы, начиная с нашего глобального присутствия и разнообразного, долговечного портфеля по видам животных и географиям, и заканчивая нашим присутствием во всех каналах связи, матрицей, производственной сетью и талантливыми сотрудниками на местах. Все эти динамики обеспечивают нас тем, что мы работаем с позиции силы, когда мы движемся в изменчивой среде, формируемой макроэкономической, регуляторной и геополитической неопределенностью. Мы внимательно управляем этими вызовами, стремясь минимизировать их влияние, а также использовать возможности там, где они есть, чтобы мы могли продолжать удовлетворять наших клиентов, коллег и акционеров. Это означает исполнение нашей стратегии с дисциплиной, поддерживаемой крепким балансом, операционным совершенством, обдуманным и стратегическим распределением капитала и опытной руководящей командой, готовой к адаптации при необходимости.
И, самое главное, мы продолжаем придавать первостепенное значение тому, что является наиболее важным: живя нашей целью и обеспечивая, чтобы наши продукты достигали людей и животных, которые от них зависят. Учитывая это контекст, давайте вернемся к кварталу. В то время как наша производительность отражает силу нашей разнообразной, многозвенной стратегии, я кратко коснусь нескольких ключевых факторов роста.
В сегменте товаров для сопутствующих животных наши ключевые франшизы выросли двузначно операционно, подкрепляемые исключительной производительностью в нашем сегменте международного бизнеса, где наши доверенные бренды, даже после нескольких лет на рынке, продолжали расти, завоевывая новых пациентов и улучшая соблюдение с значительным потенциалом для дальнейшего определения стандартов ухода и достижения значимых результатов. В средствах от паразитов наша франшиза Simparica продолжает расширять общую категорию и увеличивает долю рынка, благодаря нашей стратегии всепроникновенности, встречая клиентов там, где они находятся, будь то в клинике, через розничную торговлю, где Simparica Trio является самым продаваемым средством от паразитов в США, или через домашнюю доставку.
Как вы слышали, мы видим увеличение перехода к широкоспектральным тройным сочетаниям, что подготавливает нас к еще более долгосрочному ветровому попутному росту. Вместе эти динамики позиционируют нас хорошо для продолжения лидерства через инновации, недавно с расширением метки Simparica Trio в США для включения защиты от блох и тенид.
Аналогично, категория Key Dermatology последовательно показывала высокий темп роста на основе инноваций, доверия клиентов и портфеля, который остается предпочтительным выбором для лечения аллергического зуда. Через годы инвестиций и крепких партнерств мы создали лояльность к бренду и установили четкое лидерство. Мы продолжаем использовать наше преимущество первого игрока, капитализируя на широте нашего портфеля, чтобы расти и сохранять долю на динамичном рынке. Мы продолжаем фокусироваться на том, что мы можем контролировать: исполнение, инновации и опыт клиента, и мы побеждаем с клиентами каждый день.
Спрос на наш портфель остается высоким, подпитываемый удобством и непревзойденной гибкостью, которую мы предоставляем ветеринарам и владельцам домашних животных через наши три дифференцированных продукта, в то же время, оценивается, что около 20 миллионов собак по-прежнему не проходят лечение или получают его недостаточно от зуда. Продвижение в диагностики помогает открыть эту возможность, обеспечивая более широкий доступ, более раннее вмешательство и лучшие результаты. Поэтому мы уверены в неослабевающую силу этой франшизы и нашу способность продолжать лидировать.
И аналогично, продолжая улучшать нашу репутацию в области научных инноваций, наша франшиза против боли при остеоартрите отмечает значительное продвижение в уходе, обеспечивая сильный двузначный рост и распространение приблизительно 25 миллионов доз по всему миру. Хотя принятие было более постепенным, чем ожидалось изначально, мы вдохновлены фундаментом, который мы закладываем, и долгосрочным потенциалом впереди. Мы создаем и масштабируем новую категорию заботы, которая требует значительного образования и вовлеченности.
Ветеринары и владельцы домашних животных нуждаются во времени и поддержке, чтобы полностью понять профиль безопасности и эффективности более новых, более продвинутых методов лечения хронической боли. В этой экономической среде мы видим, что владельцы домашних животных подходят к управлению хроническими состояниями более осторожно, делая выбор, отражающий более широкие тенденции потребительских расходов, включая корректировки во времени или частоте ухода. Тем не менее, мы видим влияние этих терапий каждый день. Они безопасны, эффективны и улучшают качество жизни для домашних животных и людей, которые о них заботятся.
Для ускорения принятия, улучшения доступа и увеличения рынка препаратов от боли при остеоартрите, мы предпринимаем целенаправленные стратегические действия. Мы расширяем медицинское образование для ветеринаров и сотрудничаем с ключевыми мнениями для формирования лучших практик. Мы инвестируем и планируем использовать послепусковые исследования для получения дополнительных реальных знаний для ветеринаров. Мы взаимодействуем непосредственно с владельцами домашних животных, чтобы увеличить знания о бремени боли при остеоартрите и о долгосрочной ценности лечения. И мы запускаем 360-градусные кампании, включая нацеленные прямые потребительские усилия для увеличения осведомленности и спроса.
Хотя принятие может быть медленнее в ближайшей перспективе, наше долгосрочное доверие остается крепким, поскольку мы создаем долговременный, дифференцированный рынок с значительным потенциалом для роста, особенно учитывая значительные и недостаточно пронизанные возможности впереди.
В отношении скотоводства мы продемонстрировали сильную производительность с 7% органическим операционным ростом. Через продажу нашего портфеля MFA мы последовательно подтверждали наше обязательство перед скотоводством и нашими клиентами, потому что то, что делает нас уникальными и надежными, это разнообразие и долговечность нашей бизнес-модели. Независимо от состава портфеля, одно верно: люди должны есть, и глобальный спрос на животный белок будет продолжать расти. Поэтому мы продолжаем инвестировать в решения, которые защищают здоровье животных, производящих продукты питания, и обеспечивают надежность цепочек поставок.
С момента публикации наших результатов в феврале мы получили условную лицензию от USDA на вакцину от птичьего гриппа для кур, что обеспечивает готовность поддержать клиентов и регуляторов там, где путь ведет к решению этой эволюционирующей угрозы. И именно в периоды неопределенности наиболее важно исполнение. Наш опыт позволяет нам восходить к событию, оставаться сконцентрированными, быть готовыми и продолжать предлагать решения там, где и когда они нужны больше всего.
Глядя вперед на оставшуюся часть года, мы вдохновлены нашей производительностью за первый квартал и стабильным спросом на наши продукты, а также устойчивостью, которую мы последовательно видим в отрасли здоровья животных. Мы сохраняем наше прогнозирование полной годовой органической операционной выручки в диапазоне от 6% до 8%, отражая уверенность в дифференциацию нашего портфеля и нашу способность к исполнению в текущей среде. В то время как рабочий фон остается непредсказуемым, мы считаем, что этот диапазон соответствует тому, что мы знаем сегодня, и останемся гибкими в навигации по новым неопределенностям и восприятию новых возможностей.
Также, исходя из наших текущих оценок воздействия налоговых расходов в связи с тарифами, мы обновляем нашу прогнозируемую органическую операционную скорректированную чистую прибыль на полный год в диапазоне от 5% до 7%. И просто чтобы уточнить, наш пр
Спасибо, Кристин. В первом квартале, благодаря росту сбалансированного портфеля, мы зафиксировали выручку в размере 2,2 миллиарда долларов, увеличившись на 1% по отчетным данным и на 9% по органической операционной основе, исключая влияние валютных колебаний и дивеституру MFA. Наш органический операционный рост был обусловлен показателями 4% цен и 5% объема. Скорректированная чистая прибыль в размере 662 миллиона долларов увеличилась на 4% по отчетным данным и на 6% по органической операционной основе.
Наш портфель для домашних животных выступил лидером с выручкой в размере 1,5 миллиарда долларов, увеличившись на 9% операционно. На глобальном уровне и по операционной основе наша франшиза Симпарика внесла вклад в размере 367 миллионов долларов, увеличившись на 19%. Ключевая дерматология показала выручку в размере 387 миллионов долларов, увеличившись на 10%. И наши препараты от боли при ОА принесли 147 миллионов долларов, увеличившись на 15% за квартал. Наш портфель для скота также способствовал органическому операционному росту в размере 7% с выручкой в размере 645 миллионов долларов.
Переходим к результатам нашего сегмента Q1. Выручка в США увеличилась на 2% по отчетным данным и на 6% по органической операционной основе за квартал, при этом портфель для домашних животных увеличился на 8%, а скот снизился на 2% по органической операционной основе. В сегменте домашних животных в США рост обусловлен нашими тремя ключевыми франшизами, в то время как вакцины столкнулись с трудностями из-за срыва поставок, а также конкурентного восстановления.
По всему портфелю альтернативные каналы продаж продолжают превосходить ветеринарный канал, предлагая больше удобства для владельцев домашних животных, улучшая соблюдение и лояльность.
Благодаря сильному росту в программах автоматической доставки, которые способствуют соблюдению и увеличивают срок службы каждой собаки на лечении, наша франшиза Симпарика увеличила выручку в США на 17% за этот квартал до 260 миллионов долларов. Дополнительные конкурентные участники ускоряют переход рынка к тройным комбинациям, где мы продолжаем увеличивать долю рынка благодаря силе нашего полевого персонала, нашему преимуществу первопроходца и постоянному инновационному развитию, включая расширенные утверждения по меткам.
В Ключевой дерматологии продажи составили 249 миллионов долларов, увеличившись на 7%, с ростом как по Апокелу, так и по Цитопоинту, отражая также сравнение с начальными запасами Апокела Жевательной таблетки прошлого года. Рост Апокеля продолжает стимулироваться розничным каналом и продолжающим переходом к жевательной форме, которая легче в употреблении и стимулирует ежедневное соблюдение.
Наши препараты от боли при ОА, Либрела и Соленсия, показали совокупные продажи в США на сумму 65 миллионов долларов, увеличившись на 14%. Либрела увеличилась на 17% до 47 миллионов долларов выручки, а Соленсия показала выручку в размере 18 миллионов долларов, увеличившись на 7%.
Повторяя замечание Кристин, создание новой категории ухода требует времени, но мы остаемся уверенными в значительном рыночном потенциале. Наша основа крепка, а рекордное проникновение подтверждает, что ветеринары ищут лучшие решения для ОА. Органический операционный спад на 2% в скотоводстве в основном обусловлен снижением по Драксину из-за агрессивной ценовой конкуренции и срыва сроков корректировки цен в предыдущем году, а также срывом снабжения (неслышимо).
Переходим к нашему международному сегменту. Выручка оставалась на уровне по отчетным данным и выросла на 11% по органической операционной основе. Домашние животные увеличились на 10% операционно, а скот вырос на 12% по органической операционной основе. Аналогично с США, продажи домашних животных в международном масштабе были обусловлены сильным выступлением нашей франшизы Симпарика, Ключевой дерматологии и препаратов от боли ОА.
Наша международная франшиза Симпарика, включая Симпарику и Симпарика Трио, увеличилась на 23% операционно до 106 миллионов долларов, причем обе марки демонстрировали сильные приросты доли рынка. Симпарика увеличилась на 22% операционно до 61 миллиона долларов выручки, благодаря расширению комбинации для (неслышимо) рынка, особенно в Латинской Америке и Восточной Европе.
Симпарика внесла вклад в размере 46 миллионов долларов, увеличившись на 26% операционно с хорошими показателями во всех регионах. Наша Ключевая дерматологическая франшиза достигла выручки в размере 138 миллионов долларов, увеличившись на 15% операционно, с двузначным ростом как по Апокелу, так и по Цитопоинту. Нашу производительность стимулирует активная работа полевого персонала с ветеринарами, что приводит к новым началам лечения и улучшению соблюдения, особенно в хронических случаях.
Как подчеркнула Кристин, мы продолжаем успешно выполнять стратегические приоритеты в области Ключевой дерматологии. Мы продолжаем демонстрировать сильные успехи, основанные на продолжающемся переходе к Апокелу в форме жевательных таблеток, который теперь составляет 57% доз в Европе.
Международно наши препараты от боли ОА увеличились на 16% операционно, достигнув совокупной выручки в размере 82 миллионов долларов. Международные продажи Либрелы составили 65 миллионов долларов, увеличившись на 14% операционно. Наши международные усилия имели значительный старт по сравнению с США, так как мы входим в пятый год в некоторых рынках. Мы продолжаем стимулировать двузначный рост продаж и расширять как рынок, так и нашу долю.
Продажи баленсии составили 18 миллионов долларов, увеличившись на 27% операционно за квартал.
Соленсия теперь удерживает более половины рыночной доли в рынке ОА для кошек на международных рынках, подчеркивая высокий спрос на решение проблем с ОА у кошек.
Международное скотоводство выросло на 12% по органической операционной основе за квартал.
Рост был обусловлен повышением цен, включая некоторые воздействия от рынков с высокой инфляцией.
Рост объема, исключая влияние MFAs, был обусловлен ростом вакцин для птицы от K cap в Азии, Ближнем Востоке и Латинской Америке.
Крупный рогатый скот способствовал росту благодаря возвращению к более нормальной среде в Австралии, а также сильному спросу в большей части Южной Америки, Канады и Мексики.
Наш бизнес по рыболовству показал хороший рост вакцин в различных географиях.
Теперь переходим к P&L за квартал. Скорректированная валовая маржа составила 72,1%, увеличившись на 140 базисных пунктов по отчетным данным. Валютный обмен оказал благоприятное влияние в размере 220 базисных пунктов. Исключая валютные колебания, мы видели снижение маржи из-за повышенных затрат на производство в соответствии с нашими ожиданиями, включенными в наше первоначальное руководство в феврале, которое должно улучшиться по мере реализации запасов по стандартам предыдущего года и невыгодного продуктового микса. Это было частично скомпенсировано благоприятным влиянием нашей дивеституры MFA.
Скорректированные операционные расходы увеличились на 3% операционно. Рост в основном был обусловлен увеличением расходов на продажи, общие и административные расходы на 4% операционно, вызванный увеличением расходов на конкурентные тарифы и увеличением рекламы прямого воздействия на потребителя.
Исследования и разработки уменьшились на 2% операционно в этом квартале из-за снижения расходов на проекты, в основном из-за сроков.
Скорректированная чистая прибыль с 2% операционно и 6% по органической операционной основе.
Скорректированная цифровая прибыль в размере 4% операционно за квартал и 8% по органической операционной основе, что на 2% выше скорректированной чистой прибыли и отражает уменьшение числа акций в результате нашей продолжающейся программы обратного выкупа акций.
Прежде чем перейти к прогнозу, я подробно расскажу о бизнес-влиянии тарифного ландшафта.
Хотя текущая ситуация остается нестабильной, мы хорошо подготовлены к навигации в этой динамичной среде.
Мы будем взвешенными и обоснованными в наших действиях, с четким фокусом как на ближайшие, так и на долгосрочные цели. Мы будем использовать разнообразие нашей выручки по географии и видам животных, чтобы использовать возможности для роста, обеспечить контроль над расходами, стратегически формировать цены и управлять запасами.
Люди и животные зависят от наших продуктов, и мы продолжим обеспечивать для клиентов.
Теперь я перехожу к прогнозу на 2025 год, который отражает наше продолжающееся доверие к нашей операционной модели, признавая, что в ближайшей перспективе может произойти некоторое снижение прибыльности из-за введенных т
Вопросы и ответы
Оператор
(Инструкции оператора) Эрин Райт, Morgan Stanley.
Эрин Райт
Отлично, спасибо. Сначала о Либрела, а затем о терра.
Можете ли вы рассказать, что вы видите на рынке США в контексте изменения маркировки Либрела, как реагируют ветеринары по сравнению с большими ожиданиями, и как вы считаете, что длительные препараты от боли при ОA могут заменить или улучшить предложение по боли при ОA по мере приближения к следующему году, а также о тарифах. Можете ли вы описать, что именно включено в брутто-тарифное воздействие и какие меры по смягчению у вас есть, и что означает, когда вы говорите о введенных тарифах? На какие тарифы или юрисдикции вы включаете или какие категории продуктов, где у вас, я думаю, самый большой риск, и каково влияние тарифа, которое в настоящее время включено в руководство.
Кристин Пек
Конечно, спасибо, Эрин. Я отвечу на вопрос о Либреле. Я позволю Веттени ответить на вопрос о тарифе, когда я закончу.
Как упоминал Веттени в своих предварительных замечаниях, у нас был около 15% органического роста операций по Либрела по всему миру, при этом в США этот показатель составил около 17%. Мы продолжаем развивать рынок, и удовлетворенность остается высокой. Наша основная задача сейчас - создание и масштабирование новой категории ухода и акцент на продолжение образования и вовлечения теперь, когда маркировка утверждена, мы действительно сосредотачиваемся на расширении нашего медицинского образования. Мы инвестируем в ряд постзапускных исследований, как мы уже говорили, чтобы получить больше данных из реального мира. Мы также приглашаем ведущих мнений из Европы, где продукт уже более пяти лет, чтобы поделиться своими опытом в США, а также инвестируем в целевое DTC. Так что у нас остается долгосрочная уверенность. Она остается высокой, и мы действительно считаем, что Либрела удовлетворяет значительной незакрытой медицинской потребности и остаемся в восторге. Веттени, ты хочешь описать тариф?
Веттени Джозеф
Вопрос? Конечно, смотрите, Эрин, наше руководство сегодня отражает чистый эффект тарифов, которые уже действуют. Итак, это чистая сумма любых мер по смягчению, которые мы уже приняли, хотя ситуация остается нестабильной. Чтобы дать вам немного больше информации о том, где находится риск и что мы уже отразили сегодня, это в основном связано с импортом API для некоторых наших продуктов для скота из Китая, а также некоторое влияние от некоторых наших диагностических продуктов, а также некоторых ветеринарных аксессуаров. Общая картина остается нестабильной, очевидно, и мы продолжаем следить и активно планировать различные сценарии в зависимости от того, где окажутся тарифы. Имейте в виду, что у нас широкая географическая присутствие, и 60% нашего производственного потенциала находится на самом деле в США, поэтому мы экспортируем больше из США, чем импортируем наш продукт в США, и особенно, когда вы думаете о Собачьем животном, подавляющее большинство наших продаж фактически производятся в США, так что и значительная часть продаж Собачьего животного за пределами США фактически производится в США.
Итак, я думаю, когда вы думаете об этом, наш риск действительно, вероятно, больше связан с ответными тарифами из других юрисдикций. Так что большинство наших экспортов идут в Европу, а наши импорты фактически поступают из Европы. Так что вы думаете об этом в контексте, и, конечно, мы продолжаем следить за этим, учитывая нашу цепочку поставок, такую широкую, что дает нам много возможностей для смягчения, поэтому пока мы не знаем точно, куда попадут тарифы, мы не будем знать точно, насколько мы сможем смягчить, но мы уверены, что наше географическое распределение позволяет нам сделать это. Эти возможности будут варьироваться по временной шкале от немедленных, когда может произойти передвижение запасов, до долгосрочных, когда это может означать нашу производственную базу. Так что у нас много возможностей, когда мы смотрим на это, но учитывая наше разнообразие по географии продукции и т. д., мы чувствуем, что мы хорошо подготовлены, чтобы справиться с этим так же, как и кто-либо другой.
Оператор
Михаил Рыскин, Bank of America.
Михаил Рыскин
Отлично, спасибо за вопрос, ребята. Я начну с конкурентной стороны вещей. Я думаю, что Веттени и Кристин, вы оба немного больше уделили внимания конкурентному входу в своих предварительных замечаниях. Очевидно, у вас уже есть NXcart Plus на рынке уже некоторое время, а также Corelia, Quattro ирелия. Просто, если вы могли бы углубиться немного больше в то, где вы видите наибольшие конкурентные давления, как это проявляется? Больше ли это в плане цены, что-то вы замечаете в плане предпродажи, предпродажи, также ожидается конкурент-дерматолог позже в этом году, так что просто что вы видели до сих пор? Что вы включаете в свое руководство с конкурентной стороны в этих категориях, и затем. Ответьте на вопрос о Либреле по Аарону.
Я хотел бы, учитывая, что у вас уже было изменение маркировки в последние несколько месяцев, отличается ли ваше предположение о Либреле на финансовый год '25 от предыдущего? Думаете ли вы, что сможете компенсировать некоторые из этих изменений по мере их осуществления в течение года? Просто интересно, отличаются ли ваши мысли о темпе на этот год от того, что они могли быть три месяца назад. Спасибо.
Кристин Пек
Хорошо, отлично. Я начну с конкурентной стороны, а затем позволю Веттени развить эту тему. Я думаю, что очень важно отметить как в дерматологии, так и в паразитологии, что мы были первыми, кто начал, и я думаю, что это действительно важно, потому что, особенно если посмотреть на паразитологию, быть первопроходцем, сделал большую разницу, действительно, мы просто увеличиваем нашу долю со временем, как мы уже говорили, очевидно, у нас появился один из крупнейших конкурентов более года назад, и мы показываем 19% рост в целом. За квартал в трио, так что я думаю, это невероятно сильно. Я думаю, что мы действительно видим, что все еще есть 40% рост в общем пространстве блох и клещей и глистов и чем больше людей входят, тем больше людей переходит на комплексные терапии от однокомпонентных терапий, топиков или ошиек. Поэтому мы продолжаем видеть, что независимо от того, кто вступает, у нас отличный продукт, он продолжает хорошо конкурировать на рынке, мы действительно гордимся выполнением этого в США и по всему миру. Итак, мы видели конкуренцию, и, очевидно, мы продолжим видеть более интенсивную конкуренцию. Я думаю, что еще одна вещь, на которую стоит обратить внимание, это то, что сейчас у нас 40% доля на щенков и, очевидно, как только собака начинает принимать продукт, редко бывает, что она переходит на другой. Поэтому я думаю, что это действительно хороший показатель того, в каком направлении это пойдет в будущем. Как мы уже говорили, мы ожидаем, возможно, нового конкурента в дерматологии.
Что касается конкретных деталей, которые включены. Но опять же, я бы сказал, если посмотреть на дерматологию, у нас есть 3 отличных продукта, которые давно находятся на рынке, которые приняты, что ветеринары имеют более 90% уровень удовлетворенности с этими продуктами, и мы были первыми. Поэтому я позволю Веттени рассказать о том, что это значит и о руководстве и т. д. А затем, если у вас есть еще что-то по Либреле, если хотите, дайте мне знать.
Веттени Джозеф
Конечно, если вы посмотрите на наши три ключевые франшизы, и я думаю, что это касается как вашего первого вопроса о конкурентном входе, так и вашего вопроса о Либреле, и я подробно остановлюсь на этом, Майк.
Итак, прежде всего, наши три крупные ключевые франшизы, мы ожидаем двузначный рост в 2025 году. Они показали 14% в первом квартале и остаются двузначными в наших прогнозах. Я думаю, если вы посмотрите на эти области, включая те, где уже есть конкуренция или где мы ожидаем, что появятся новые участники, большая картина - это остающаяся возможность. Я думаю, что в каждой области есть крупные рынки, даже при текущих размерах. В Дурхаме у нас по-прежнему есть 20 миллионов недолеченных или не леченных собак, и, безусловно, при двузначном росте в этой категории спустя десятилетие, где мы участвуем. Эти возможности для расширения, и у нас есть еще куда расти, особенно когда речь идет о международном уровне. Если посмотреть на Либрелу, опять же, наши ключевые франшизы имеют ожидания двузначного роста на год. Мы не дали конкретного прогноза, соответствующего первому прогнозу в феврале по конкретному продукту, но я думаю, что я бы поделился этим.
У нас был очень сильный запуск этого продукта, в том числе с точки зрения проникновения в клиники в США и т.д.
Если посмотреть на это, это крепкое основание для нас. И если посмотреть на обратную связь от ветеринаров, она по-прежнему очень сильная в плане удовлетворенности. Итак, с 27 миллионами медицинизированных собак только в США с ОА, и лишь 9 миллионов из них лечатся, 8 миллионов из них на НПВС и 1 миллион на Либреле, я думаю, мне не нужно подробно описывать, насколько велика возможность, и мы все еще на начальной стадии, и, очевидно, учитывая, что кривая принятия ниже, чем мы ожидали, как мы сказали в подготовленном комментарии. Мы удваиваем усилия по обучению и информированию и т.д. Отрасль видела это раньше с другими продуктами, и мы видели это раньше, и мы уверены в долгосрочной возможности здесь и нашей позиции в ней, как первопроходцы и влиянии, которое она оказывает на собак по всему миру. Итак, мы продолжим работать в этом направлении.
Кристин Пек
Да, и еще одна вещь, которую я хочу сказать, это то, что мы действительно видим это как огромную рыночную возможность будущего. Мы уже давно говорим, что мы считаем общую рыночную возможность для нас в области ОА между $2 миллионами и $3 миллиардами, и мы вкладываем средства, как в долгодействующий моноклональный антитело ОА. Антитело, как мы упоминали ранее в этом году, мы ожидаем одобрение на этот год. Это будет долгодействующий инъекция на три месяца. Это новое и другое антитело, чем Либрела, с уникальным местом связывания, и мы ожидаем, что дозировка будет примерно в 10 раз ниже, чем у Либрелы. Так что, очевидно, у нас есть много уверенности в дальнейшем росте этого рынка и потенциале этого рынка, учитывая все, что сказал Уеттени, и мы продолжим инвестировать в инновации жизненного цикла за Либрелой также.
Оператор
Джон Блок, Stifel.
Джон Блок
Хорошо, спасибо. Я собираюсь отойти от вопросов о Либреле. Итак, Amazon сейчас продает некоторые онлайн-препараты, вероятно, пока что это только одиночные препараты, но может быть, будет широкий ассортимент. Можете ли вы рассказать о каких-либо изменениях в ваших продажах или усилиях по маркетингу как в области обучения, так и в стратегиях прямого взаимодействия с потребителем и о том, ускоряются ли тенденции к альтернативным каналам с Amazon, или вы считаете, что это просто увеличение доли рынка и мы увидим ту же самую динамику или те же самые тенденции, которые мы видели ранее? И еще один вопрос о FDA, и, в частности, о CMB, можете ли вы сказать, есть ли какие-либо потенциальные задержки в FDA? Я знаю, что у самих рецензентов не было сокращений, но, возможно, у вспомогательного персонала может быть какое-то послеструктурное воздействие, но примите это.
Кристин Пек
Конечно, я начну с вашего второго вопроса. Да, мы очевидно внимательно следим за любыми изменениями как в FDA, так и в USDA. Очевидно, уже были сокращения в FDA, но мы не видели замедления ни по одному из наших продуктов в разработке, как мы уже говорили. У нас очень мощная линейка продуктов. Мы очень тесно сотрудничаем с FDA, и, смотрите, мы очень тесно сотрудничаем с администрацией, с Конгрессом. С регуляторами для того, чтобы помогать формировать это развивающееся окружение, мы ищем возможности поддержать их усилия в повышении эффективности, одновременно поддерживая инновации. Мы считаем, что существует множество возможностей для ускорения инноваций, и я провела много времени в Вашингтоне, работая с ними, мы действительно считаем, что инновации критичны, когда вы думаете о цепочке поставок продовольствия, а также о общественном здравоохранении, а также о том, чтобы предложить недостающие. Продукты на рынок. Так что это наш реальный фокус здесь. Мы не видели замедления в разработке ни по одному из наших продуктов, находящихся в разработке в настоящее время в FDA или USDA, но мы уделяем этому много внимания, чтобы продолжать формировать это окружение. Второй вопрос был о росте розничных продаж. Я начну с этого и посмотрю, что добавит Веттени. Прежде всего, я бы подчеркнула, что розница в квартале выросла на 40%. Это, очевидно. Там немного присутствует одноразовая закупка, так что вы можете углубиться в это. Но сейчас розница составляет 21% нашего бизнеса в США, и это растет каждый год. Так что, я думаю, Amazon - это просто еще один. А что вы хотите сказать о некоторых деталях там? Да.
Веттени Джозеф
Я буду рад. Я думаю, по вашему вопросу, если вы посмотрите на розницу, и когда мы говорим об альтернативных каналах, у нас есть как розничные, так и доставка на дом, где также наблюдается увеличение. Если посмотреть на нашу розницу.
В квартале примерно 40% роста, часть из этого, как мы уже говорили в феврале, мы видели небольшое снижение запасов в конце декабря через праздничный сезон. Часть из них восстановилась в январе, так что немного пересекается, но в целом тенденция продолжается в том, что мы видели там укрепление. Когда я смотрю на это и мы говорим много о диверсификации в этой компании, верно? Мы говорим о категориях продуктов, географиях, видов животных и т. д. Я думаю, что альтернативные каналы также представляют собой еще один уровень диверсификации. Мы, конечно, хорошо позиционированы. Чтобы удовлетворить потребителя, где бы он ни предпочел покупать, и это включает клинику и когда продукты переходят из клиники в эти альтернативные каналы, мы позиционированы для того, чтобы также на них зарабатывать.
Так что я думаю, что любые действия какой-либо стороны, будь то Amazon или кто-то еще, будут продолжать давать больше выбора потребителю, и наши продукты доступны им, чтобы действительно стимулировать это. И я думаю с экономической точки зрения мы говорили об этом ранее на этом звонке. Они нейтральны или положительны по сравнению с общим. Так что это еще одна область, на которой мы хорошо позиционированы, чтобы продолжать использовать то, где находятся наши продукты.
Кристин Пек
И я думаю, что также будет продолжаться рост соответствия для большинства наших ключевых продуктов, и вы знаете, у нас есть значительный процент наших продаж в настоящее время как для Apoquel, так и для SimparicaTrio, более 40% обоих через розничный канал. Так что я думаю, что Amazon - это просто еще один вход туда.
Оператор
Брэндон Васкес, William Blair.
Брэндон Васкес
Привет всем, спасибо за вопрос. Кристин, вы сказали о Либреле, что, возможно, настроение потребителя или его расходы немного сдерживаются. Возможно, на соответствие, можете ли вы просто немного рассказать о том, что вы видите через апрель, учитывая изменение настроений потребителей, не только в Либреле, но и в общем портфеле? Вы видите существенные изменения в соответствии в целом или нет? И просто ваше мнение, когда мы проходим через второй квартал, и еще один быстрый вопрос за моделью. Можете ли вы просто поговорить о том, каковы ожидания по ценам и объему на оставшуюся часть года? Спасибо.
Кристин Пек
Конечно, я думаю, о чем мы говорили в наших предварительных замечаниях, очевидно, что принятие нашей продукции происходит более постепенно, если вы посмотрите на рынок препаратов от боли при ОА, и честно говоря, на некоторые из более дорогих хронических лекарств в настоящее время, чем мы, возможно, изначально ожидали. Но смотрите, мы действительно вдохновлены базой, которую мы создаем. Мы начинаем видеть, в отдельных областях, более измеренный подход к управлению хроническими состояниями. Я думаю, что потребители принимают решения, которые отражают. Широкие тенденции потребления, но я думаю, что замечательно в нашем портфеле то, насколько широк он охватывает так много различных категорий. Так что, если, может быть, самые дорогие, мы также можем посмотреть на это, на Apaquel, если вы смотрите в дерматологической сфере, и вы знаете, что мы продолжаем видеть невероятно сильный рост сейчас и в области благополучия.
Итак, как мы всегда говорим, мы видим индустрию здоровья животных как крайне устойчивую и устойчивую к рецессии. Очевидно, мы не защищены от рецессии, и я думаю, что то, что действительно отличает Zoetis. И это то, что, вы знаете, мы более устойчивы, чем отрасль в целом, благодаря инновациям, которые мы вводим на рынок. У нас действительно дисруптивные продукты, которые отвечают на неудовлетворенные медицинские потребности. И если смотреть на растущее мировое население, будь то, в области продовольствия или в области компаньонов, я думаю, что Zoetis всегда лучше справлялась с этими вызовами, чем другие, и мы считаем, что будем продолжать делать это. Веттени, вы хотите ответить на второй.
Веттени Джозеф
Вопрос? Конечно, посмотрите, соотношение цен и объема соответствует тому, как мы видели их на начало года, и я напомню вам о нескольких моментах здесь. В 2024 году мы увидели сильный рост объемов, особенно по нашим ключевым брендам, даже при том, что цены повышались в последние пару лет на уровне 5% до 6%. Мы пришли в этот год, сказав, что ожидаем, что цены будут выше нашего исторического уровня 2-3%, но ниже уровней последних пару лет, и вы видели, как это проявилось в первом квартале.
Наш рост объемов из 9% органического операционного роста составлял 5% объема и 4% цены, я бы сказал, что направление движения на оставшуюся часть года будет согласовано в терминах этого соотношения. И еще одно замечание, в прошлом году мы видели большие вклады из гиперинфляционных рынков, особенно когда речь идет о животноводстве за рубежом, где мы видим гораздо меньше этого, хотя мы видим некоторое в первой половине первого квартала, намного меньше этого в этом году по сравнению с тем, что мы видели в прошлом году.
Оператор
Крис Шотт, JPMorgan.
Крис Шотт
Я в порядке, спасибо большое за вопросы.
Возможно, начнем с Дерма, можете ли вы просто напомнить нам ваши последние ожидания относительно вступления Merck на рынок? Что отражено в руководстве по этому поводу, и, может быть, в более широком аспекте Apoquel? Какой процент рынка в настоящее время составляют жевательные таблетки и насколько это важно, я думаю, в терминах защиты конкурентоспособности франшизы. Мой второй вопрос, очевидно, очень хороший старт года. Я знаю, что вы не даёте прогнозы по кварталам, но есть ли что-то значимое, на что стоит обратить внимание в терминах квартальной датировки, когда мы думаем о дальнейшем годе отсюда. Спасибо большое.
Веттени Джозеф
Конечно, я возьму это и посмотрю, захочет ли человек добавить к этому что-то. Поэтому, когда вы смотрите на наши прогнозы сегодня, в соответствии с февралем, мы оценили ряд сценариев относительно времени появления конкурентов, а также любых краткосрочных промо-активностей, которые они могут провести. Это не отнимает у нас нашего долгосрочного взгляда. Что касается возможности продолжить расширение этих рынков и уверенности в том, что мы продолжим стимулировать рост в них, особенно учитывая наше преимущество первопроходца. Поэтому я хочу убедиться, что это действительно хорошо понимается, что наше... наше рассмотрение более связано с краткосрочными последствиями вокруг акций и не с долгосрочной уверенностью, которую мы продолжаем иметь в отношении Apoquel, особенно в части перехода на жевательные таблетки, если посмотреть на США, мы завершили первый квартал на уровне около 31% в совокупности, немного выше в. Ветеринарных клиниках и так далее. Если посмотреть на международные рынки, мы видим около 50% конверсии по всему миру, но в Европе это на самом деле около 57%. Поэтому мы продолжим видеть этот рост в нашем положении. И последнее, что я скажу, это то, что приближаясь к прошлому году с запуском Tru, мы бы ожидали, как мы уже говорили, более высокой конверсии TU, но я думаю, что это липкость Applero, особенно когда вы думаете о уровнях удовлетворенности. Среди ветеринаров и владельцев домашних животных, автозаказ и т. д. Фактически это снижает уровень конверсии ниже, чем мы бы сказали, и я думаю, что это хороший сигнал для нас, поскольку мы готовимся к конкуренции и, конечно же, в долгосрочной перспективе в плане расширения рынка.
Оператор
Наванн Тай, BNP Paribas.
Наванн Тай
Привет, спасибо за вопрос. Один вопрос о Либреле, вы ожидаете вернуться к доступу к умеренной популяции в США в какой-то момент? И дополнительно о FDA. Вы ожидаете, что сокращение штатов FDA повлияет на сроки ваших конкурентов в терминах?
И наконец, можете ли вы обсудить новую индикацию против блошек-глистов для Simparica Trio по сравнению с [Eleleosuelou].
Спасибо.
Кристин Пек
Конечно, я начну с вашего последнего вопроса. Да, мы получили одобрение для профилактики блошечного глиста. Как мы уже говорили ранее, мы не видели этого как критически важного, очевидно, мы уже упоминали это ранее, это просто приятное приращение, это, конечно, делает очень мало отличий между нами и другими, но мы, как мы уже говорили, не видим этого как ключевого фактора. Я думаю, что раньше это была большая проблема, с точки зрения вашего вопроса о Либреле и переходе к умеренным пациентам, это, очевидно, ключевая часть нашего внимания сейчас и соответствует всем различным рычагам, на которые мы сейчас действительно фокусируемся, чтобы убедиться, что мы расширяем медицинское образование, привлекаем международных лидеров мнений и т. д. Переходит в это. Ваш последний вопрос был о FDA и влиянии на конкурентов или долгосрочное действие, как я уже сказал, мы не испытали никаких задержек в FDA. Мы думаем, что другие, вероятно, разделяют ту же точку зрения на данный момент. Я, очевидно, не могу говорить за них, поэтому мы не ожидаем никаких проблем с FDA на данный момент, основываясь на том, что мы знаем сегодня, что могло бы замедлить наш или чей-либо еще конвейер.
Оператор
Стив Скала, TD Cowen.
Стив Скала
Привет, доброе утро. Это Крис. Я Стив, спасибо за вопрос. У нас два вопроса по тарифам. Во-первых, кажется, что администрация Трампа преследует фармацевтические тарифы по разделу 232 национальной безопасности на основе ваших взаимодействий с Вашингтоном по продуктам здоровья животных, рассматриваемых как критически важные для национальной безопасности США, и какова вероятность исключения американских товаров для домашних животных из более широких секторальных тарифов?
Спасибо.
Кристин Пек
Конечно, наша команда здесь и лично я много времени проводили в Вашингтоне по вопросу секторальных тарифов раздела 232 на фармацевтику. На что мы настаивали и на что у нас была отличная аудитория, это то, что они пытаются решить, это не проблема, которую мы видим в зоохозяйстве и, конечно же, не проблема Zoetis. Я даже сказала, если хотите быть образцовым, я думаю, Zoetis – это он. 60% нашего общего производства находится в Соединенных Штатах. 75% того, что мы продаем в США, мы производим в Соединенных Штатах, и мы являемся чистыми экспортерами. Итак. В плане желания обеспечить безопасность в фармацевтике в Соединенных Штатах, я действительно не думаю, что зоохозяйство или Zoetis – это вызов.
Мы поделились этой точкой зрения с рядом людей. Я думаю, что пока рано говорить, поэтому мы были довольно ясны в рекомендациях, что это, очевидно, включало только в настоящее время действующие тарифы. Я определенно не хотел бы предполагать, к чему они в конечном итоге придут, но я думаю, что у нас есть очень крепкая. И мы проводим много времени, чтобы убедиться, что они понимают различия между зоохозяйством и человеческим здоровьем и где наше производство. Важно, что мы выдвинули аргумент о том, где наша интеллектуальная собственность, которая также находится в Соединенных Штатах, и где находятся подавляющее большинство наших долларов на исследования и развитие, которые также находятся в Соединенных Штатах. Поэтому я думаю, что у нас был хороший слушатель, но я не бы хотела предполагать, что администрация сделает в этом вопросе.
Оператор
Дэниел Кларк, Leerink Partners.
Дэниел Кларк
Отлично, спасибо. Еще один вопрос о Лабелле, когда вы думаете о том, как развиваются запуски по сравнению с вашими первоначальными ожиданиями, это действительно на стороне старта пациента или на стороне месяцев терапии, что вы видите большее расхождение от того, как вы думали, что производительность пойдет по моему вопросу.
Спасибо.
Уэттени Джозеф
Посмотрите, я думаю, если вы посмотрите на производительность Либрела, прежде всего, чтобы увидеть, насколько велик интерес в терминах ветеринаров, ищущих решения для боли, вы видели 86% проникновения в клиники, и мы продолжаем видеть очень сильные уровни удовлетворенности ветеринаров, использующих продукт. Поэтому я думаю, что это действительно отличное основание для нас. Мы видели переход к более умеренным случаям и начало лечения пациентов и расширение рынка среди тех, кто ранее не получал лечение. НПВП в Европе, и это остается нашим фокусом в США через образование ветеринаров и владельцев домашних животных в терминах долгосрочных последствий боли с течением времени, что, я думаю, важно отметить, и будет продолжать стимулировать этих. Так что, как мы сказали, прием не прошел так быстро на подъеме, как нам хотелось бы, но я думаю, что основа крепкая и, безусловно, размер возможности остается очень обширным.
Оператор
Поскольку больше вопросов на данный момент нет, я хотел бы вернуть слово руководству для дополнительных или заключительных комментариев.
Кристин Пек
Спасибо. Как всегда, я хочу поблагодарить всех за участие сегодня, за ваши вопросы и, что самое важное, за ваш интерес к Zoetis. Чтобы подытожить, у нас самый разнообразный и долговечный портфель в отрасли, и зоохозяйство является неотъемлемой частью, и как отрасль, и Zoetis доказали свою устойчивость, в различные экономические циклы и все различные виды рыночных условий. Именно поэтому мы продолжаем видеть стабильный и устойчивый спрос на наши продукты в различных видах и географиях. И глядя вперед, мы остаемся фокусированными на выполнении нашей стратегии с дисциплиной, оставаясь гибкими и реагируя на динамический мир вокруг нас. Мы твердо верим, что благодаря нашим инновациям, нашему глобальному охвату и нашим преданным командам мы уверены в нашей способности продолжать вести эту отрасль вперед. Итак, спасибо всем за участие и желаю вам отличного дня.
Оператор
Спасибо. Еще раз, дамы и господа, это завершит сегодняшнее мероприятие Zoetis. Спасибо за ваше участие. Вы можете разорвать соединение на этом этапе и желаю вам прекрасного оставшегося дня.