Участники
Николас Занглер; Вице-президент, Инвестиционные отношения; Viant Technology Inc
Тим Вандерхук; Председатель Правления, Генеральный директор; Viant Technology Inc
Кристофер Вандерхук; Главный операционный директор, Директор; Viant Technology Inc
Лоуренс Мадден; Главный финансовый директор; Viant Technology Inc
Кал Бартизал; Аналитик; Компания Craig-Hallum Capital Group LLC
Мэтью Кондон; Аналитик; Компания JMP Securities
Кристофер Кунтарич; Аналитик; UBS
Мария Риппс; Аналитик; Canaccord Genuity
Бартон Крокетт; Аналитик; Rosenblatt Securities
Маурисио Альберто Муньос Рольдан; Аналитик; Компания Raymond James & Associates Inc
Натаниэль Шиндлер; Аналитик; Scotiabank
Презентация
Оператор
Здравствуйте, дамы и господа, и добро пожаловать на конференц-звонок по отчету о прибылях Viant Technology за 1 квартал 2025 года. Меня зовут Эммануэль, и сегодня я буду вашим оператором. Прежде чем передать слово руководству Viant, я хотел бы рассказать несколько организационных моментов программы.
Напоминаем, что этот звонок записывается. (Инструкции оператора)
Сейчас я передам слово Нику Занглеру, вице-президенту по инвестициям в Viant.
Николас Занглер
Спасибо, Эммануэль. Доброе утро и добро пожаловать на конференц-звонок по отчету о прибылях Viant Technology за 1 квартал 2025 года. Сегодня на звонке присутствуют Тим Вандерхук, соучредитель и генеральный директор; Крис Вандерхук, соучредитель и главный операционный директор; и Ларри Мадден, главный финансовый директор.
Хочу напомнить вам, что сегодня мы сделаем прогнозы на будущее на нашем звонке, включая, но не ограничиваясь, наши прогнозы на 2 квартал 2025 года и другие будущие финансовые результаты, наши инициативы по развитию платформы и тенденции отрасли, основанные на предположениях и подлежащие будущим событиям, рискам и неопределенностям, которые могут привести к значительным отличиям фактических результатов от прогнозируемых. Эти прогнозы говорят только о сегодняшний день, и мы не обязуемся обновлять или пересматривать эти утверждения, за исключением случаев, предусмотренных законом.
Для получения дополнительной информации о факторах, которые могут привести к существенным различиям между фактическими результатами и прогнозами, а также о нашем полном заявлении об ограничении ответственности, пожалуйста, обратитесь к сегодняшнему пресс-релизу, а также к рискам и неопределенностям, описанным в нашем квартальном отчете на форме 10-Q за квартал, закончившийся 31 марта 2025 года, в разделе Факторы риска и в других документах, поданных в SEC.
В ходе сегодняшнего звонка мы также представим как показатели по GAAP, так и негааповские финансовые показатели. Дополнительные разъяснения по этим негааповским показателям, включая сопоставление негааповских финансовых показателей с наиболее непосредственно сопоставимыми показателями по GAAP, включены в сегодняшний пресс-релиз и в нашу презентацию по прибылям, которые были опубликованы на странице Инвестиционных отношений сайта компании и в наших документах, поданных в SEC.
Я хотел бы передать слово Тиму Вандерхуку, Генеральному директору Viant. Тим?
Тим Вандерхук
Спасибо, Ник, и спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня. Мы достигли рекордных результатов за первый квартал во всех областях, превзойдя наши прогнозы по всем ключевым финансовым показателям и подготовив бизнес к дальнейшему укреплению во втором квартале.
Выручка увеличилась на 32% по сравнению с прошлым годом, а вклад, исключая TAC, увеличился на 25% по сравнению с прошлым годом. Рост верхней линии был обусловлен продолжающимся спросом на CTV, увеличением использования решений по адресной направленности Viant, включая Household ID и IRIS_ID, а также дальнейшим принятием набора продуктов искусственного интеллекта Viant. Следует отметить, что это седьмой квартал подряд с ростом вклада, исключая TAC, более чем на 20% по сравнению с прошлым годом. Очищенный EBITDA увеличился на 76% по сравнению с прошлым годом и составил 5,4 миллиона долларов в первом квартале. Это девятый квартал подряд с ростом очищенного EBITDA более чем на 30% по сравнению с прошлым годом.
Прежде чем дать обновление нашим стратегическим приоритетам, CTV, адресной направленности и ViantAI, я хотел бы предложить наши взгляды и наблюдения за рекламной средой в свете недавних тарифных объявлений и объяснить, почему мы считаем, что Viant хорошо позиционирован для преодоления этого периода макроэкономической неопределенности. С начала года и до апреля рекламные расходы на нашей платформе оставались на высоком уровне, практически не ощущая влияния от недавних тарифных объявлений. Темпы роста выручки и вклада, исключая TAC, увеличивались каждый месяц в первом квартале, с самым сильным показателем в марте.
Сильные двузначные тенденции роста сохранялись и в апреле. В целом рекламодатели до сих пор проявляли повышенный уровень устойчивости к макроэкономическим вызовам, связанным с тарифами, пережив вторую половину 2022 года, вызванную опасениями о рецессии, которая в конечном итоге не произошла. Только недавно мы увидели, что небольшое количество рекламодателей изменили свои планы, перенаправив рекламные расходы с второго квартала на более поздний период года.
В случае усиления макроэкономических давлений мы считаем, что мы останемся в выигрышном положении по сравнению с более широкой рекламной индустрией и нашими конкурентами благодаря широкому разнообразию рекламодателей из США, ограниченной экспозиции к тем вертикалям, которые наиболее прямо подвержены воздействию тарифов, и стратегическому соответствию секулярным каналам роста, включая CTV и постоянное принятие дифференцированных продуктовых предложений в отрасли.
Для того чтобы более подробно рассмотреть, мы обслуживаем широкую и диверсифицированную группу более 1 000 рекламодателей, охватывающих все основные отрасли промышленности, при этом ни один рекламодатель не представляет более 5% от общих рекламных расходов на платформе. Проведя тщательный анализ нашей базы рекламодателей, мы предполагаем, что недавно введенные тарифы окажут только минимальное влияние на нашу будущую деятельность, поскольку наша экспозиция к высокорисковым вертикалям, например, автомобильной промышленности, ограничена.
Следует также подчеркнуть, что мы считаем, что наш бизнес стратегически позиционирован для стимулирования роста распространения цифровых каналов, включая CTV, потоковое аудио и цифровое наружное рекламное пространство. Это секулярные каналы роста на ранних стадиях принятия, что делает их более устойчивыми к экономическим циклам. Коллективно эти три цифровых канала представляли более 50% от общих рекламных расходов на нашей платформе в 2024 году, что превысило 43% в 2023 и 40% в 2022 годах.
Исходя из исторических прецедентов, мы действительно ожидаем, что экономический спад ускорит продолжающееся смещение рекламных расходов с линейного телевидения на CTV, где кампании являются адресными. Более детально, наша выигрышная стратегия с рекламодателями основывается на наших дифференцированных предложениях платформы, направленных на поддержку роста в цифровых каналах.
В CTV наша программа Direct Access предоставляет рекламодателям упрощенный путь к премиальному инвентарю, исключая ненужных посредников и направляя большие средства на рабочие медиа. Наши решения по адресной направленности, Household ID и IRIS_ID, позволяют рекламодателям запускать сложные рекламные кампании и измерять их эффективность с помощью ведущих в отрасли идентификаторов аудитории и контекста.
А ViantAI, которое, как мы ожидаем, станет дисруптивным инновационным продуктом, в настоящее время предоставляет ранним принятым значительные улучшения в рабочих процессах, операционной эффективности и существенных экономии на медийных издержках и увеличении ROAS. Непрерывное принятие этих инновационных решений создает мощные ветры, поддерживающие нашу долгосрочную секулярную стратегию роста.
Переходя к нашим стратегическим приоритетам: CTV, адресной направленности и ViantAI. CTV был самым сильным двигателем роста верхней линии в квартале и лидирование в CTV является нашим высшим приоритетом. Мы стремимся быть ведущим DSP для рекламы CTV, позицию, которую мы считаем удерживаемой и намерены укрепить. Это подтверждается нашими последними результатами и нашей стратегической дорожной картой, которая стратегически сосредоточена на доминировании в CTV.
В течение первого квартала более 45% общих расходов на нашей платформе было выделено на CTV, что явно демонстрирует доминирование нашего CTV предложения. Более 55% расходов на CTV теперь проходит через наши премиальные издатели Direct Access, которые уникально соединяют рекламодателей напрямую с премиальным инвентарем CTV. Когда рекламодатели используют Direct Access, расходы на стороне предложения значительно уменьшаются. Это означает, что большая часть их бюджета направляется непосредственно на рабочие медиа, увеличивает показатели победы в торгах без необходимости увеличивать цены на ставки. Мы ожидаем, что Direct Access будет и дальше привлекать дополнительные расходы на CTV на нашу платформу, что позволит Viant сохранить лидирующий рост в CTV.
Фундаментально мы считаем, что DSP, который побеждает в CTV, побеждает во всех остальных открытых цифровых каналах. По нашему мнению, CTV станет угловым камнем маркетинговой стратегии каждого рекламодателя, а другие цифровые каналы будут служить дополнительными ролями.
Фактически эта реприоритизация CTV в настоящее время активно продвигается. Рекламодатели все больше осознают ошибку стратегий кампаний с последним касанием, где крупные технологические компании заслуживают кредит за результаты, показывая последнюю рекламу перед покупкой, не принося при этом никакой дополнительной ценности.
Последнее касание обучило рекламодателей распределять расходы на тех потребителей, которые все равно приобрели бы их продукт. Это не реклама. Это просто налог. Умные рекламодатели меняют свою стратегию, направляя рекламные расходы на основе прироста, где каждый дополнительный доллар на рекламу способствует росту нового бизнеса через дополнительную продажу. И данные показывают, что CTV превосходит по приросту поисковые системы и социальные сети.
Крис подробно расскажет об этом через несколько минут. Переходя к нашему лидерству в адресной направленности, Household ID Viant, наше патентованное решение по нацеливанию аудитории и мерчендайзингу, испытывает невиданный спрос. Household ID заявляет о наличии приблизительно 80% аукционного инвентаря рекламы, что значительно превышает другие идентификаторы.
В этом квартале рекламные расходы, связанные с Household ID, выросли на 33% по сравнению с прошлым годом, поскольку мы продолжаем активизировать сопоставления Household ID с нашими премиальными издателями Direct Access, делая их как аукционными, так и адресными. Мы ожидаем дальнейшего роста для Household ID, поскольку вливание данных-ориентированных рекламодателей приоритезирует канал CTV. Предприятия прямой торговли, рекламодатели производительности и малые и средние предприятия, перераспределяющие бюджеты на CTV, могут использовать Household ID для нацеливания на высокореагирующие аудитории и отслеживания эффективности кампании.
Наше решение по контекстуальному нацеливанию и мерчендайзингу, IRIS_ID, также набирает оборот среди издателей и рекламодателей. С добавлением Paramount, Lionsgate Films, CNN и TCL среди других, в качестве новых издателей, работающих на платформе IRIS_ID, присутствие IRIS_ID во всех доступных запросах на аукционы CTV более чем удвоилось с момента приобретения IRIS в ноябре 2024 года.
IRIS_ID позволяет рекламодателям нацеливаться на инвентарь CTV на уровне видео, что позволяет им связать свой бренд, продукт или услугу с контекстуально подходящим контентом. Как недавно сообщила Upwave, независимая платформа измерения, кампании, использующие IRIS_ID, продемонстрировали увеличение благоприятности бренда в 5 раз, увеличение запоминания рекламы в 3 раза и увеличение осведомленности и рассмотрения бренда в 2 раза по сравнению с контрольными группами CTV. Эти показатели стали ключевым фактором в привлечении новых клиентов к Viant в квартале. Поскольку IRIS_ID продолжает завоевывать аудиторию среди издателей, рекламодатели получают возможность запускать контексту
Кристофер Вандерхук
Спасибо, Тим. Я хотел бы затронуть три основных темы индустрии прямо. Эти темы доминировали в разговорах с инвесторами на последних встречах. Это, во-первых, неправильное представление о причине успеха Big Tech и растущее предпочтение рекламодателей оптимизировать измерение прироста; во-вторых, появляющаяся возможность привлечения дополнительных рекламных расходов от рекламодателей, использующих данные и отводящих средства от поиска и социальных сетей; и, в-третьих, неверное представление инвесторов о том, что Amazon является существенной угрозой для открытых интернет-DSP.
Начнем с неправильного представления об атрибуции. По нашему мнению, обманчивые практики атрибуции Big Tech подошли к концу. Слишком долго поисковые системы и социальные медиа неправомерно присваивали себе результаты, происходящие из более влиятельных рекламных каналов, особенно линейного телевидения, а точнее, CTV. Играя в атрибуцию последнего касания, Big Tech убедили рекламодателей, что именно последнее воздействие их рекламы приводит к окончательному решению потребителя о покупке. Но мы считаем, что это заблуждение.
Улучшения в измерении CTV показывают истинный путь потребителя. CTV вызывает спрос потребителя, а дисплей, поиск и социальные каналы лишь направляют потребителя к моменту покупки. Рекламодатели были обмануты. И в некоторых случаях это неправильное представление об атрибуции заставило рекламодателей перенаправлять бюджет от очень эффективных каналов, таких как линейное телевидение и CTV, что наносит ущерб их собственному бренду.
Взглянем на известный спортивный бренд, который все знают, как высокопрофильный пример. Лишь несколько лет назад они сократили свой бюджет на ТВ и сосредоточились на каналах нижнего уровня, таких как дисплей, поиск и социальные сети. Результат? Казалось бы, положительные KPI каналов нижнего уровня, но снижение общих продаж. Почему? Они потратили слишком много бюджета на таргетинг существующих клиентов и не привлекли ни одного нового клиента.
Именно к этому приходят многие рекламодатели. Они перераспределяли расходы на поиск и социальные сети. И делая это, они тратили бюджет на маркетинг для потребителей, которые были готовы купить их продукт в любом случае. Google, Meta, Amazon - все они стали победителями в игре в атрибуцию последнего касания. Если им не помешать, они заберут на себя заслуги за каждый результат.
Однако рекламодатели меняют свою стратегию, отдавая предпочтение измерению прироста, которое определяет рекламные каналы, привлекающие совершенно новых клиентов, тех, кто не совершил бы покупку без воздействия высокоэффективной информационной рекламы, передаваемой через CTV. Основанные на Household ID, решения измерения Viant предоставляют рекламодателям возможность измерять прирост, который сейчас является самой востребованной функцией измерения на нашей платформе.
Спрос на эту функцию частично поддержал увеличение рекламных расходов, основанных на Household ID, на 500% за последние два года, с растущей долей этих расходов, направленных на CTV. Схождение этих тенденций представляет собой значительную возможность для Viant. Поскольку рекламодатели все чаще обращаются к измерению прироста, мы считаем, что наша платформа раскрывает превосходное воздействие CTV, стимулируя значительный рост рекламных расходов на нашей платформе.
В ближайшие годы мы считаем, что поисковая реклама, социальные сети и другие формы дисплейной рекламы столкнутся с давлением, поскольку рекламодатели отдают предпочтение более эффективным рекламным каналам, таким как CTV, что доказывает способность к увеличению продаж.
Это приводит меня к следующей основной теме индустрии. Существует значительная возможность привлечь рекламные расходы у рекламодателей, ориентированных на данные и перераспределяющих средства с поиска и социальных сетей. Эта группа, включающая 10 миллионов малых предприятий, маркетологов по производительности и компаний электронной коммерции напрямую к потребителю, считается представляющей более половины 200-миллиардного американского рынка рекламы в поисковых системах и социальных сетях. Мы считаем, что эти средства готовы к перераспределению на более эффективные цифровые каналы, такие как CTV.
Мы считаем, что у Viant есть привлекательное предложение, которое эффективно привлекает рекламодателей, ориентированных на данные, и соответствует их текущим покупательным поведениям. С помощью наших решений адресации, Household ID и IRIS_ID, рекламодатели, ориентированные на данные, могут точно нацеливать узкие потребительские аудитории в контекстно-релевантных средах и получать информативные обратные связи, включая измерение прироста, чтобы оценить общую эффективность кампании. И в отличие от закрытых садов поиска и социальных сетей, наши решения измерения предоставляют рекламодателям прозрачную и объективную атрибуцию, помогая им направлять рекламные расходы на каналы, обеспечивающие наибольший доход от их инвестиций.
Мы создали ViantAI, чтобы сделать открытый интернет доступным для рекламодателей, ориентированных на данные, значительно упрощая интерфейс DSP. Мы убрали сложности традиционного DSP, устраняя основное препятствие, которое препятствовало меньшим рекламодателям, ориентированным на данные, доступ к открытому интернету.
На данный момент ViantAI создает детальные медиа-планы и управляет непрерывными ставками для рекламодателей. Наша цель - выпустить полностью автономный DSP к концу года, предлагая динамическое планирование кампании, оптимизированное выполнение и отчетность. Мы считаем, что смещение с поиска и социальных сетей и приоритизация CTV как углового камня стратегии рекламной кампании, в сочетании с простотой ViantAI, привлечет рекламодателей, ориентированных на данные, к Viant.
Наконец, я хотел бы затронуть неверное представление некоторых инвесторов о том, что Amazon вдруг стал новой угрозой в пространстве открытого интернет-DSP. Давайте не забудем, что мы уже конкурируем с незаконным монополистом на протяжении всего нашего существования, который привлекает клиентов за счет пакетирования услуг, скидок на цены, бесплатного использования уникальных данных и эксклюзивного предложения YouTube, крупнейшей видеоплатформы в мире. Конечно, я говорю о Google.
И, как Google, Amazon не может убедительно утверждать, что является объективным независимым партнером для рекламодателей. Amazon продает рекламу и целенаправленно направляет рекламные расходы на свои собственные ресурсы, рекламные объявления Amazon и Amazon Prime Video, где она извлекает полную маржу. Это создает предвзятость. И манипулируя атрибуцией, мы считаем, что Amazon может подорвать эффективность конкурирующих потоковых сервисов, направляя расходы на Amazon Prime Video.
На другом конце потока заявок, мы считаем, что издатели неохотно предоставляют Amazon адресные сигналы, будь то аудитория или контекстные идентификаторы, поскольку это могло бы случайно усилить Amazon Identity Graph и отвлечь расходы от открытого интернета в сад Amazon. По нашему мнению, конфликт интересов Amazon и отсутствие объективности ослабляют его позицию в открытом интернете и, следовательно, представляют мало угрозы для Viant. Мы редко сталкиваемся с Amazon DSP в процессе запроса предложений.
Тем не менее, где Amazon добивается успеха, это в торговой рекламе, которая вытесняет расходы на поиск Google. Именно здесь Amazon захватывает долю, не от открытых интернет-DSP. Поскольку электронная коммерция Amazon растет, потребители переносят поисковые запросы с Google на Amazon, которую Amazon затем монетизирует с помощью спонсированных объявлений на своем сайте электронной коммерции и в приложении. Это составляет подавляющее большинство отчетной рекламы Amazon.
Из-за доминирования Amazon в сфере электронной коммерции инвесторы быстро указывают на качество данных первой руки Amazon как потенциальную угрозу. И хотя они очень эффективны в рамках сада Amazon, их полезность ограничена в открытом интернете. Сигнал идет в обе стороны. Целенаправленная рекламная кампания требует данных первой руки как от рекламодателя, так и от издателя, чтобы создать совпадение данных, позволяющие направлять целенаправленную рекламу по потоку заявок.
Какие сигналы готовы предоставить CTV-издатели, такие как Netflix, Disney и Paramount, Amazon, конкурирующему потоковому сервису? По нашему мнению, ни один. Напротив, и рекламодатели, и издатели охотно предоставляют Viant доступ к данным первой руки для сопоставления аудиторий и запуска адресных кампаний. 80% бидабельного инвентаря адресуется Viant, и 95% домохозяйств идентифицируются в нашем графе ID, предоставляя рекламодателям возможность нацеливать и измерять на непревзойденной шкале по всему открытому интернету. Я закончу этим.
Viant, пожалуй, единственный полностью независимый и объективный DSP уровня предприятия, который существует на рынке. Мы планируем продолжать противостоять Big Tech гигантам, включая Amazon, через независимость и наше внимание на трех стратегических приоритетах: CTV, адресность и ViantAI.
В CTV мы направим рекламодателей на контент CTV, который приносит наивысший возврат на инвестиции, без какой-либо предвзятости. Наши решения адресации обеспечивают непревзойденный масштаб, поскольку мы не ограничены аудиторией закрытого сада, а скорее всем открытым интернетом. И с ViantAI мы стремимся превзойти уровень простоты, предлагаемый конкурирующими AI-продуктами поиска и социаль
Спасибо, Крис. Прежде чем начать, я хотел бы напомнить всем, что мы разместили презентацию на нашем сайте для инвесторов, которая содержит дополнительную финансовую информацию для сопровождения сегодняшнего звонка.
Что касается результатов за первый квартал, выручка за квартал составила $70.6 миллиона, что представляет собой увеличение на 32% по сравнению с прошлым годом и превышает верхнюю границу нашего прогноза на 4%. Чистый вклад, за вычетом TAC, составил $42.7 миллиона в 1 квартале, что на 25% больше, чем за аналогичный период предыдущего года, также превышая верхнюю границу нашего прогноза. Это седьмой квартал подряд, когда рост чистого вклада, за вычетом TAC, составляет более 20%. Это также наш наибольший темп роста за пять кварталов, исключая влияние сезонных политических расходов.
Мы продолжаем видеть значительное увеличение числа клиентов, генерирующих значительные суммы чистого вклада, за вычетом TAC. За последние 12 месяцев, заканчивая 1 кварталом, мы видим увеличение на 37% числа клиентов, которые генерируют более $1 миллиона чистого вклада, за вычетом TAC. Кроме того, чистый вклад, за вычетом TAC, по нашим 100 крупнейшим клиентам увеличился на 24% по сравнению с прошлым годом за последние 12 месяцев.
Моментум новых клиентов также остается сильным. Наши топ-30 новых клиентов, добавленных за последний год, в среднем сгенерировали более $780,000 чистого вклада, за вычетом TAC, в течение периода, что в более чем 3 раза превышает уровень, сгенерированный новыми клиентами в сопоставимом периоде прошлого года. Это подчеркивает нашу постоянную успешность в выигрыше крупных, стратегически важных счетов.
Эти тенденции, подогреваемые ростом среди существующих и новых клиентов, подтверждают наше сильное конкурентное положение и поддерживают нашу способность продолжать превосходить более широкий программатный рынок. Мы показали сильную производительность в большинстве вертикалей клиентов в 1 квартале, с расходами на рекламу во всех наших крупнейших вертикалях клиентов: здравоохранение, потребительские товары и бизнес-услуги, лидирующих на рынке.
CTV остается основным фактором роста в 1 квартале, составляя более 45% от общих расходов платформы, наш самый высокий CTV показатель за всю историю. Кроме того, расходы на CTV достигли исторического максимума за первый квартал, отражая продолжающийся моментум, поскольку рекламодатели все больше придают приоритет премиальному адресному видео для достижения результата. Расходы на все новые цифровые каналы, включая CTV, потоковое аудио и цифровое out-of-home, коллективно составили 54% от общих расходов платформы в 1 квартале, самая высокая комбинированная доля в нашей истории.
Этот рекорд подчеркивает ускоренное принятие следующего поколения медиаформатов, подчеркивая нашу позицию в качестве ведущего партнера для рекламодателей, переходящих за пределы традиционного дисплея. Видео, включая CTV, составило 62% от общих расходов платформы в квартале, что дополнительно отражает продолжающийся переход к высокоэффективным форматам с измеримым воздействием. НегААП операционные расходы составили $37.3 миллиона за квартал, отражая увеличение на 20% по сравнению с прошлым годом и оставаясь плоскими последовательно.
Важно отметить, что эти цифры включают инкрементальные затраты, связанные с недавними приобретениями IRIS TV, закрытым в ноябре 2024 года; и Lockr, закрытым в феврале 2025 года. Исключая влияние этих приобретений, органические негААП операционные расходы увеличились на 14% по сравнению с прошлым годом и уменьшились на 2% последовательно. Мы продолжаем инвестировать в искусственный интеллект и технологии для обеспечения долгосрочного роста и увеличения доли рынка, придавая приоритет операционной дисциплине.
За последние 12 месяцев мы увеличили чистый вклад, за вычетом TAC, на сотрудника на 13%, отражая улучшенную эффективность в организации. Скорректированный EBITDA за 1 квартал составил $5.4 миллиона, превышая верхнюю границу нашего прогноза более чем на 27% и увеличиваясь на 76% по сравнению с прошлым годом. Скорректированный EBITDA в процентах от чистого вклада, за вычетом TAC, составил 13% за квартал, расширяясь на 360 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Улучшение этой маржи было достигнуто при продолжении инвестиций в наш продуктовый пакет ViantAI и интеграции приобретений IRIS TV и Lockr, демонстрируя нашу способность масштабироваться эффективно при выполнении стратегических приоритетов.
НегААП чистый доход, исключающий компенсацию в виде акций и другие корректировки, составил $2.8 миллиона за квартал, увеличившись на 109% с $1.3 миллиона в прошлом году. НегААП базовая прибыль на акцию класса A составила $0.04 в первом квартале, по сравнению с $0.02 в прошлом году. Что касается количества акций, мы завершили квартал с 63.1 миллионами общих акций, включая 16.4 миллиона акций класса A и 46.7 миллиона акций класса B.
Мы завершили квартал с $174 миллионами наличных денег и денежных эквивалентов и $199 миллионами положительного оборотного капитала, без долга и доступа к неиспользованному кредитному лимиту в $75 миллионов. За квартал денежные потоки от операционной деятельности до изменений в операционных активах и обязательствах составили $8.2 миллиона, что отражает увеличение на 30% по сравнению с прошлым годом.
В квартале мы инвестировали $12.6 миллиона в операционные активы и обязательства, в значительной степени вызванные сезонностью и продолжающимся ростом. Кроме того, мы использовали $22.7 миллиона наличных средств на финансовые операции за квартал, включая $17 миллионов на покупку наших акций обыкновенных класса A и $3.2 миллиона на налоги, связанные с чистым расчетом акций.
В знак доверия к нашей стратегии и позиционированию на рынке, мы воспользовались недавней волатильностью на рынке акций и агрессивно выкупили акции Viant Class A в открытом рынке по сниженной стоимости. С момента начала нашей программы обратного выкупа акций на $50 миллионов в мае 2024 года, мы вернули $46.5 миллиона акционерам, включая $17 миллионов в 1 квартале и $24.9 миллиона за текущий год к 2 мая. Это привело к выкупу 3.5 миллиона акций по средней цене $13.12 с момента начала программы.
К 2 мая доступно еще 3.5 миллиона в соответствии с текущей авторизацией. Почти исчерпав нашу существующую авторизацию на выкуп акций на $50 миллионов, сегодня мы объявили о увеличении авторизации на выкуп акций на $50 миллионов, которую мы планируем использовать стратегически для поддержки существующих акционеров, особенно когда наша акция недооценена.
Наша прочная финансовая база, в сочетании с дисциплинированным выполнением и стратегическим распределением капитала, позволяет нам исключительно хорошо занять существенную рыночную нишу впереди.
Перейдя к нашим перспективам. Несмотря на то, что мы остаемся вдохновленными силой расходов на рекламу нашей платформы на текущий квартал, макроэкономическая неопределенность, связанная в частности с недавно введенными тарифами, заставила небольшое количество рекламодателей отложить запланированные на 2 квартал активации кампаний.
В результате наши прогнозы на 2 квартал отражают отсрочку примерно 3% до 4% ожидаемой выручки и чистого вклада, за вычетом TAC, на вторую половину 2025 года. Мы считаем эти изменения временными и обусловленными временными факторами, не являющимися признаком сокращения обязательств по расходам или структурной слабости. Фактически, большая часть расходов должна быть осуществлена во второй половине 2025 года. Хотя эта динамика вносит некоторую недолгосрочную переменчивость в прогнозирование, вовлеченность клиентов остается сильной, и наши перспективы долгосрочного роста не изменились.
Учитывая эти факторы, наши прогнозы на второй квартал 2025 года следующие: выручка от $77 миллионов до $80 миллионов, что составляет рост на 19% к среднему значению по сравнению с прошлым годом; чистый вклад, за вычетом TAC, от $47.5 миллиона до $49.5 миллиона, отражая рост на 17% к среднему значению по сравнению с прошлым годом; негААП операционные расходы от $37 миллионов до $38 миллионов, увеличение на 17% по сравнению с прошлым годом и приблизительно оставаясь плоскими последовательно на среднем уровне; скорректированный EBITDA от $10.5 миллиона до $11.5 миллиона, представляя рост на 15% к среднему значению по сравнению с прошлым годом. Наш прогноз предполагает рекордное исполнение во всех метриках во 2 квартале: расходы, выручка, CXT и скорректированный EBITDA, несмотря на макроэкономические противоветры.
В заключение, мы продемонстрировали еще один сильный квартал, выполняя наши стратегические приоритеты, продвигая инновации по всей нашей платформе и возвращая капитал акционерам через возможные обратные выкупы акций по привлекательным оценкам. Мы считаем, что мы хорошо позиционированы для преодоления краткосрочных макроэкономических противоветров и продолжения использования секулярных ветров, включая CTV, адресность и ViantAI.
Да. Я отвечу на первый вопрос – ваш второй вопрос о CTV. Мы наблюдаем невероятный рост там. У нас есть структурные факторы, с которыми мы хотели связаться несколько лет назад. Я думаю, что мы успешно это делаем.
Программа Прямого Доступа продолжает быть отличным предложением для продажи. Факт того, что мы не берем комиссии, мы устраняем множество посреднических сборов. Так что если рекламодатель хочет купить CTV, он будет делать это через Прямой Доступ, потому что он обходит меньше посредников.
Это отличное предложение. И действительно, масштаб нашего Household ID продолжает принесение больших дивидендов для рекламодателей, потому что они хотят иметь возможность целевого воздействия в CTV, и в конечном итоге это проявляется в измерениях, где они видят, насколько это эффективно. Это все вместе привело к доле, которая составляет сегодня 45%. Хотите добавить что-то еще?
Тим Вандерхук
Нет.
Кристофер Вандерхук
И извините, Кал, какой был ваш первый вопрос снова?
Тим Вандерхук
Что говорят клиенты, я думаю, это было --
Кристофер Вандерхук
Да. И вы конкретно говорите о тарифах?
Кал Бартизал
Да, просто о настроениях и о том, что вы слышите от клиентов.
Кристофер Вандерхук
Да. Как мы говорили, довольно ограниченное количество рекламодателей. Если бы я мог охарактеризовать это, то менее 10 рекламодателей. И это в основном производители потребительских товаров и некоторые розничные компании. У них есть прямая связь с цепочками поставок, которые пострадали от тарифов.
Поэтому мы видели от них отложенные расходы во втором квартале, и они отложили некоторые из этих инвестиций на вторую половину года. Так что, как и у всех, как вы услышите на других звонках, есть некоторая неопределенность. Но мы считаем, что рекламодатели стали намного более устойчивыми всего за последние годы. Я думаю, что они пережили много штормов.
Некая фальшивая экономическая рецессия или беспокойства о экономической рецессии в конце '22 года вызвали небольшое препятствие для рекламных расходов, но это быстро вернулось в первом квартале 2023 года. Я думаю, что COVID, конечно, вызвал много неопределенности на рынке. Да, была короткая пауза, но рекламодатели быстро отреагировали. И я думаю, что сейчас происходит много сценарного планирования.
Тим Вандерхук
Много "что, если".
Кристофер Вандерхук
Да. Есть неопределенность в тарифах, куда они упадут, кого они затронут, как они будут устанавливать цены на свою продукцию для потребителей. Так что я знаю, что сейчас происходит много сценарного планирования. И это, собственно, хорошая новость, потому что когда они планируют сценарии, они не сидят там ошеломленные и смущенные. Они планируют несколько вариантов.
И я думаю, что это подготовит -- при всех равных условиях, на данный момент я думаю, что это подготовит почву для хорошей второй половины '25 года.
Кал Бартизал
И, возможно, просто быстрый последний вопрос. Можете ли вы пройти по процессу убеждения рекламодателей переключить расходы с поиска и социальных сетей? И какие ключевые моменты, которые, на ваш взгляд, резонируют на рынке, чтобы эти рекламодатели переводили больше средств на вашу платформу?
Тим Вандерхук
Прежде всего, это об образовании о потребительских путях и о том, как это влияет на что и анализ каждого канала независимо, а затем все вместе. Мы делаем много этого образования, но я бы сказал, что многое происходит даже от компаний по стороннему измерению. Вы видели, что Meta представила модели прироста для использования. Я думаю, что более продвинутый набор рекламодателей определенно движется в сторону распределения расходов на основе прироста, но это большое изменение от огромного потока средств, который был направлен на последний касание. Так что я бы охарактеризовал это как все об образовании.
Теперь, когда стриминговое ТВ или CTV здесь, мы можем лучше связывать точки в пути от телевизионной рекламы, показанной в Google поиске, до покупки продукта на вашем веб-сайте или через розничного продавца. Так что сейчас, когда мы можем связывать эти точки, это действительно простой процесс образования, пока рекламодатели понимают этот новый путь.
Кристофер Вандерхук
И я думаю, что когда ваша платформа, как наша, становится экспериментом по выбору измерения по умолчанию среди наших клиентов, более половины из них используют прирост для принятия решения, куда им направить свои деньги. Так что вы обучаете их заранее, чтобы попробовать новую форму измерения, которая иногда называется приростом конверсии или увеличением продаж, но действительно, я потратил еще один доллар на рекламу, что побудило к другой продаже, тогда рекламодатели ищут это.
И вот почему вы видите, что доля расходов на нашей платформе в последнем квартале составила 45% в CTV. Это гораздо выше, чем процентное соотношение расходов на нашей платформе по сравнению с другими – по сравнению с конкурентами. И причина в том, что их выбор измерения по умолчанию все еще остается последним касанием. И это потому, что у них такое высокое преобладание расходов на дисплейную рекламу в их платформе.
Так что если вы используете последнее касание, это всегда показывает, что поиск превосходит, потому что это была последняя реклама перед покупкой, или дисплейные объявления последние просмотренные, потому что их намного больше из-за того, что они гораздо дешевле. Но когда вы смотрите на прирост, все меняется кардинально. CTV в среднем на нашей платформе, и это и другие данные, которые доступны не только у нас. Но в среднем, у него есть прирост в 200% по сравнению с другими форматами и каналами. Если сравнивать с поиском, социальными сетями и большей частью дисплейной рекламой, то это находится в средних однозначных или низких двузначных значениях прироста.
Это даже не близко. Да, мы делаем некоторое первоначальное обучение, но, собственно, рекламодатели просто ищут "золотую жилу". Когда они видят эти результаты, они перемещают деньги в то, что приносит наибольшее приростное воздействие.
Оператор
Крис Кунтарич, UBS.
Тим Вандерхук
Привет, Крис, как дела? Эммануэль, может быть, мы вернемся к Крису позже.
Оператор
Кондон, JMP.
Мэтью Кондон
Мой первый вопрос просто о рекламодателях, которые перенесли расходы на вторую половину года. Можете ли вы просто рассказать о вашей уверенности в том, что эти расходы действительно поступят во второй половине года?
И мой второй вопрос заключается в том, что Google запустил что-то, что, по-видимому, аналогично вашему Household ID, или по крайней мере, они внедряют IP-адреса в свою DSP, в DV360. Можете ли вы просто рассказать, чем отличается ваш Household ID от того, что они имеют на их платформе?
Кристофер Вандерхук
Да, я возьму первый. Как мы уверены в том, что средства переносятся на вторую половину? Это не были устные обещания. Это не то, что мы характеризовали. И наша платформа можно представить как систему ввода заказов.
Они берут деньги. Они могут изъять некоторые инвестиции из второго квартала, но они их заменяют. И поэтому мы уже видим это на платформе и где это запланировано. Так что мы очень уверены в этом.
Тим Вандерхук
Да. И просто касательно Google, они совершили довольно кардинальное изменение по сравнению с тем, как они были в последние пять лет. Что я могу сказать, они исключали и фактически скрывали IP-адрес, как вы упомянули, Мэтью. И поэтому они внесли изменения, чтобы разрешить использование IP-адреса во всех своих продуктах. Наш Household ID, так что одно важное отличие, не представляет собой IP-адрес.
IP-адрес обычно используется, я бы сказал, среди большинства участников экосистемы отрасли. Household ID сосредоточен на идентификаторах на основе людей, в то время как IP-адрес является цифровым идентификатором, который используется с куки. Так что что такое Household ID? Проще говоря, это ваш домашний адрес, ваш почтовый адрес, где мы затем присоединяем другие идентификаторы на основе людей к этому физическому домашнему адресу. Очень отличается от того, что позволил Google, разрешив IP-адресу проходить через Google AdX и их биржу там.
Так что они сосредоточены на цифровом идентификаторе, подобно тому, что IP-адрес может представлять домашний адрес. Но наша структура данных фактически основана на физическом адресе, а не на IP-адресе. Похоже, но разное.
Кристофер Вандерхук
Да. И я думаю, что IP-адреса, несмотря на интересный поворот событий, когда Google вдруг говорит, что IP-адреса хороши, хотя они много лет пугали экосистему тем, что, во-первых, это нарушение конфиденциальности; и во-вторых, их нужно искоренить. Google фактически уничтожил IP-адреса в AdX. Хотя они заявили, что собираются использовать их, и что теперь они в порядке, они все равно не передают их через AdX. Так что, с одной стороны, это хорошо.
И я считаю, что они сделали этот шаг из-за многих монопольных процессов, которые сейчас проходят, из-за многих расследований. Они пытаются показать, что они играют немного лучше. Но если прочитать это немного внимательнее, опять же, это конфиденциальность для вас, но не для меня. Они не передают этот IP-адрес через экосистему AdX. Поэтому я думаю, что это немного ложный шаг с их стороны.
Но, тем не менее, IP-адреса, в общем, вероятно, не самое полезное. Многократно вы получаете IP-адрес, который поступает, это IP-адрес сервера. Это может быть не обязательно Домашний. Многие платформы, такие как Roku, работают через прокси, поэтому вы не можете их просматривать. Так что это далеко не панацея, но, конечно, это намного отличается от нашего идентификатора домохозяйства.
Тим Вандерхук
Но именно, как сказал Крис, IP-адрес, Google здесь на 100%. И если вы хотите этого как участник отрасли, вам придется звонить каждому издателю, у которого вы покупаете, и просить их его включить. Так что это всегда фальшивое предложение о том, что мы открыты и играем по правилам, но они тайно меняют правила за кулисами так, чтобы это было в их пользу.
Оператор
Крис Кунтарич.
Кристофер Кунтарич
Хорошо. Простите за это. Возвращаясь к комментарию по апрелю, есть ли какая-либо информация, которую вы могли бы поделиться в контексте роста выручки без учета TAC на 2 квартал? И второй вопрос будет касаться объема новых разговоров с клиентами. И каковы тенденции в настоящее время по сравнению с началом года?
И как вы сейчас думаете об этом вкладе в рост выручки без учета TAC по сравнению с тем, о чем вы думали в начале года?
Кристофер Вандерхук
Да. Крис, вы можете переформулировать первый вопрос? Мне не совсем понятно, что вы спрашиваете.
Кристофер Кунтарич
Вы только что сказали, что апрель был периодом сильного устойчивого роста. И просто интересно, как это соотносится с диапазоном от 14% до 19%. Был ли это в этом диапазоне? Был ли выше этого диапазона? Как нам следует оценивать этот сильный устойчивый рост в апреле?
Кристофер Вандерхук
Ларри?
Лоуренс Мэдден
Да. Это было в пределах этого диапазона. Но обычно мы видим, как мы видели в первом квартале, что мы строим месяц за месяцем. Так что в первом квартале февраль больше, чем январь, март больше февраля. Так что мы начали квартал сильно.
Мы шли к тому, чтобы иметь неплохие приросты квартал к кварталу, больше, чем ожидалось в мае и июне. У нас была эта маленькая пауза или перемещение некоторых денег изо 2-го квартала во вторую половину, что немного сдержало темпы роста в мае и июне. Но это идет в том направлении, которое мы обычно видим, когда каждый месяц становится больше предыдущего. Но наш общий темп роста, воздействие этих нескольких рекламодателей, примерно на 4% до 5% ниже темпа роста из-за того, что эти деньги перешли изо 2-го квартала.
Кристофер Вандерхук
По вашему следующему вопросу, Крис, о количестве новых рекламодателей. Как мы сказали на нашем последнем звонке, наш поток клиентов никогда не был сильнее. Мы получаем гораздо больше запросов от крупных клиентов, что означает, что к нам проявляется интерес к бизнесу крупных рекламодателей. Мы довольно -- мы очень оптимистично смотрим на вторую половину года в плане нового потока клиентов. И в этих областях я бы распределил это на 3 категории.
Одна из них просто -- это наше доминирование в CTV. Когда маркетолог приходит к нам, и он видит и слышит о предшественстве затрат на CTV на нашей платформе, он естественно спрашивает почему. Он понимает, сколько он тратит в других платформах. И так, когда мы проходим через ценностные предложения в CTV с масштабом нашего идентификатора домохозяйства, а также недавним добавлением IRIS_ID, это привлекает много интереса и нового бизнеса к нам.
Совсем недавно с IRIS_ID мы только что имели хороший ряд -- даже в первом квартале довольно крупных брендов Fortune 500, переключающих затраты и тестирующих IRIS_ID, и мы видим отличные результаты. Так что очень оптимистично на этот счет. И последнее, что я скажу, во второй половине года, что будет способствовать, это ViantAI.
Многие организации, агентства, брендовые маркетологи видят ценность в искусственном интеллекте -- но есть небольшое -- им нужно переделать свои организации, чтобы быть способными усваивать искусственный интеллект. Все они хотят эффективности, которую он предлагает. И мы видим немного этого, но это было огромным успехом в новых победах бизнеса.
И мы действительно видим сильный рост ViantAI во второй половине года, помогая автоматизировать рабочие процессы, перенос работы в агентства на более стратегическую работу, а не на рутинную работу планирования и настройки кампаний и торговли и покупки. Так что мы действительно взволнованы этим.
Кристофер Кунтарич
Понял. Очень полезно. Возможно, просто еще один вопрос о расходах на не-GAAP операционные расходы в 2025 году. Здесь были хорошие контроли затрат в 1 квартале. Есть ли что-то, о чем нам стоит конкретно думать во второй половине года, что будет способствовать превышению того, о чем вы говорили ранее?
Лоуренс Мэдден
Нет. Я думаю, что это -- когда мы говорили в последний раз, примерно в диапазоне 16%, 17%. Включено в них -- это примерно 500 базисных пунктов, связанных с приобретениями. Так что, но в целом, я думаю, что на год вы говорите о росте примерно на 16%, 17%.
Оператор
Мария Риппс.
Мария Риппс
Я просто хотела подтвердить ваш макро-комментарий и просто спросить о трех вертикалях. Первая - Авто. Я думаю, Ларри, вы упомянули, что это уже не так значимо для вас. Можете прокомментировать это. Затем номер два - Розничная вертикаль.
Я считаю, что это довольно крупная вертикаль для вас. Можете рассказать о ней более подробно. И третье, что вы видите в вашей Вертикали Публичного Сектора здесь в последнее время?
Кристофер Вандерхук
Да. О вертикалях, так в автомобилестроении мы определенно находимся ниже среднего. И конкретно с ОЕМ мы находимся значительно ниже среднего. Так что мы считаем, что у нас там небольшая экспозиция. В рознице, как мы сказали, мы видели некоторое незначительное влияние -- мы не считаем, что мы наиболее затронуты тарифами в розничной категории, мы считаем, что мы также находимся ниже среднего в этом разделе. Мы провели большой анализ на эту тему. Но -- и в общественных службах, Ларри, вы хотите прокомментировать это?
Лоуренс Мэдден
Да. Государственные услуги остаются стабильными. Это было большим ростом -- действительно большим ростовым фактором для нас несколько кварталов назад в течение нескольких последовательных кварталов, но оно стабильно и хорошо растет.
Мария Риппс
Понял. А затем, во-вторых, я просто хотела спросить о вашей программе Прямого Доступа и, очевидно, у вас есть довольно сильный ряд партнеров. Вы собираетесь расширить эту функциональность, добавив больше контента или больше партнеров или больше инвентаря? И есть ли разница в экономике для вас между Прямым Доступом CTV и другими затратами на CTV?
Кристофер Вандерхук
Ну, мы не берем плату за Прямой Доступ. И поэтому нет, мы не зарабатываем больше, когда наши клиенты покупают через Прямой Доступ. Однако мы видим вторую производную, которая заключается в том, что если они покупают более эффективно, то, теоретически, они получают лучшие результаты, и, следовательно, они тратят больше денег. Поэтому мы придерживаемся своей позиции, что нам не нужно брать плату за это. Это преимущество для маркетологов, когда мы можем прямо связываться с владельцами контента.
Так что мы хотим сохранить --
Лоуренс Мэдден
Сократить расходы.
Кристофер Вандерхук
Что касается других партнеров, сейчас мы продолжаем сотрудничество с компаниями типа Диснея и Парамаунт, вы видели это, и будете продолжать видеть. Мы не только предоставляем им прямой доступ, но они также используют наш Household ID. Есть множество издателей, которые это сделали, и это продолжает увеличивать наш масштаб и Household ID, а также IRIS_ID.
Я имею в виду, что они начали использовать, мы объявили IRIS, TCL, CNN - или, извините, я сказал IRIS, но Парамаунт был главным. Мы удвоили присутствие IRIS_ID в потоке заявок на CTV после приобретения. Так что это чрезвычайно позитивно, поскольку мы продолжаем внедрять это. Но в общем, мы делаем и продолжаем укреплять программу прямого доступа, которая имеет множество преимуществ, не только экономит затраты маркетологам, и вот почему они продолжают тратить больше через нее.
Оператор
Бартон Крокет, Розенблатт.
Бартон Крокет
Думаю, если можно, задам пару вопросов. Во-первых, в контексте этого широкого перехода в дополнительность, вы, очевидно, указываете на свой опыт, ваш рост как раз подтверждение этому. Но кажется, что это настолько мощная идея, что должны быть и более широкие доказательства. Альтернативным аргументом может быть, что людям просто нравятся ваши продукты и услуги. Что еще можно привести в качестве аргумента в пользу того, что это действительно большая макротема, а не просто продажа вами нескольких продуктов и услуг, которые нравятся людям?
Кристофер Вандерхук
Отличный вопрос.
Тим Вандерхук
Очень хороший вопрос.
Кристофер Вандерхук
И это вопрос, который действительно часто задают. Один из тех поводов, почему, скажу почему это... во-первых, это тема для всей отрасли. Она набирает обороты, но я написал пост об этом в LinkedIn, что старые привычки умирают медленно. Мы считаем, что 80% средств, которые вкладываются в цифровую рекламу, расходуются на основе последнего касания, что означает, что кредит за покупку получает тот, кто показал последнюю рекламу прямо перед покупкой потребителя, и деньги идут в этом направлении. Это действительно дико думать, что сегодня на это тратятся деньги, и вы фактически будете отстранять вещи, такие как телевидение и, скажем, потоковое аудио, потому что это не продукты рекламы на момент покупки. Но данные ясно показывают, как много дополнительности они приносят. И я верю, что все маркетинговые организации полностью построены на этих KPI в цифровой рекламе. Я упомянул бренд спортивной одежды. Это отличный кейс-стади по этому вопросу. Их гораздо больше. Starbucks - еще один пример чего-то подобного, где организации нацелены на более эффективные KPI в маркетинге. Но одновременно с тем, с течением времени у них снижаются продажи или выручка. И я думаю, это в некоторой степени переобучение. И часть этого действительно... я думаю, главные маркетологи это понимают. Они понимают, что телевидение оказывает влияние, и может быть, что брендированное поисковое слово несет ответственность за инкрементальные продажи, но они продолжают его покупать, и вам нужно спрашивать, почему. И я просто думаю, что это избыточное измерение вещей. И часто это присутствие главного финансового директора в комнате, который хочет больше ответственности за рекламу. Поэтому, хотя одно может казаться более ответственным, например Google Search или дисплейные рекламы на момент покупки. Но мы считаем, что это определенно меняется. Это не только наш взгляд, но это то, что мы должны продолжать обучать отрасль.
Тим Вандерхук
И еще один момент, Бартон, Meta вышла и опубликовала свою модель для измерения дополнительности, потому что многие рекламодатели просят измерить дополнительность по сравнению с традиционными затратами на привлечение клиентов. Так что я думаю, вы увидите все больше доказательств, да, от нашей организации. И я думаю, вы увидите множество исследований, показывающих, что брендированный поиск не приносит столько ценности, как считалось изначально. Социальные медиа приносят меньше ценности, чем изначально думалось, и телевидение действительно является основным стимулятором спроса потребителей.
Бартон Крокет
Хорошо. И что касается прогноза и перспектив. Исправьте меня, если я не прав, но, кажется, вы могли сказать на прошлой отчетности, что ожидаете, что ваша выручка будет расти быстрее, чем расходы, и будет наблюдаться расширение маржи EBITDA как процента вклада за вычетом TAC. Это все еще видите в данный момент?
Лоуренс Мадден
Абсолютно. На текущий год мы ожидаем этого. Наш прогноз гласит, что они примерно равны в этом квартале, в основном из-за перемещения некоторых средств из Q2 во вторую половину года, но мы продолжаем... это важный показатель, на который мы очень сосредоточены, чтобы обеспечить увеличение наших марж EBITDA в течение года.
Бартон Крокет
Хорошо. И если можно еще один вопрос. Что касается Google, они предложили внести некоторые уступки, не доходя до разрыва, в том, чтобы не использовать first look, last look, я думаю, еще пару вещей об ограничениях, позволяющих издателям дифференцироваться, предоставлять издателям полное представление о том, что проходит через них. На ваш взгляд, будут ли эти уступки полезны, если вы не добьетесь разрыва, но только получите это? Будет ли это полезно вам?
Кристофер Вандерхук
Нет.
Тим Вандерхук
Нет. Без разрыва Google - это машина. И я думаю, что сложность заключается в том, что антимонопольные дела направлены против Поиска или рекламных технологий или YouTube или, скажем, значительных частей машины, но все они работают слаженно, чтобы контролировать поток интернет-трафика, то, с чем сталкиваются потребители и что им не сталкиваются.
Я написал длинный пост о том, что Google - это настоящая причина упадка MySpace, а не Facebook, будучи внутри, глядя на внутренние метрики, что происходит, когда вас убирают с первой страницы Google. Вы исчезаете из интернета - вот ответ. И Google контролирует трафик в начале интернет-путешествия для большинства потребителей и направляет этот трафик туда, куда хочет, обычно к своим собственным бизнесам, которые они приобрели или контролируют через свою рекламную биржу.
По сути, без разрыва нет способа остановить эту машину. Если вы хотите использовать вместо Поиска, например, обратитесь через электронную почту, скажем, ну, они контролируют Gmail, и они контролируют, попадете ли вы в спам-фильтр. И я не могу сказать вам, как организация такого размера работала идеально слаженно, чтобы обеспечить, что все эти части были на месте, но они это сделали, они идеально выполнены, и они исключили так много участников.
Поэтому я лично считаю, что без разрыва это абсолютно не окажет влияния, потому что они могут продолжать использовать денежные потоки бизнеса А для субсидирования бизнеса Б, пока участники рынка не исчезнут, что мы видели снова и снова.
Так что лозунг, который Google привел в своем IPO, "Не делай зла", явно сильно ушел в прошлое. Я думаю, единственное решение для будущих монополий от правительства - это разделение их. Таким образом, будут реальные последствия за нарушение закона.
Оператор
Маурисио Муньос, Реймонд Джеймс.
Маурисио Альберто Муньос Рольдан
Я просто хотел задать уточняющий вопрос относительно вашего комментария о скромном спросе, перенесенном на вторую половину. И извините, если на это уже был ответ в других звонках. Но Ларри, вы оценили влияние этого события на ваши прогнозы второго квартала?
Лоуренс Мадден
Да. Мы сказали, что это примерно 3-4% от ожидаемого дохода в CXT, что эквивалентно снижению нашего темпа роста, который мы могли бы иметь в размере 4-5% для CXT в доходах.
Маурисио Альберто Муньос Рольдан
Это очень полезная информация. И с точки зрения клиента, это обусловлено вашими крупными клиентами или длинным хвостом вашей маленькой базы рекламодателей? И какие каналы или форматы больше всего пострадали от этого переноса?
Тим Вандерхук
Почему бы вам не взять на себя первую часть, Ларри.
Лоуренс Мадден
Да. Так что речь шла о 5 клиентах, не таких как крупные клиенты, не совсем супермелкие, скорее среднего типа клиенты. Что касается каналов, здесь было довольно типичное сочетание, которое мы обычно видим, потому что клиенты были немного разные в своем подходе к рекламе. Так что это не сильно повлияло на один канал по сравнению с другим. Это довольно согласуется - в общем, с тем сочетанием, которое мы обычно видим.
Маурисио Альберто Муньоз Рольдан
Отлично. А затем да, к моему вопросу, это касается конкурентной обстановки. И Крис, вы коснулись этого в своих предварительных замечаниях. И я говорю о воспринимаемой конкурентной угрозе со стороны Amazon. Да, на это обращалось много внимания, и некоторые наши проверки продолжают указывать на то, что Amazon стремится расширить долю на рынке в ценовых точках.
И это на очень высоком уровне рекламной базы. Поэтому, учитывая, что вы находитесь скорее в среднем сегменте рынка, мне, возможно, и не видно этого. Можете ли вы рассказать о защищенности Viant, если другие крупные DSP начнут конкурировать с вами за большую часть среднерыночной и малых рекламных и агентских возможностей, учитывая давление со стороны Amazon или ухудшение макроэкономического фона, но, если вы можете прокомментировать это.
Тим Вандерхук
Да. Что касается Amazon, я бы просто классифицировал их как конкурентов многих, многих отраслей. И я думаю, что то, что инвесторы думают о Amazon, связано с их данными, что у них есть этот удивительный набор данных. И, конечно, в категории розничной продукции их набор данных очень, очень силен, вероятно, наилучший среди всех. Но если вы посмотрите на другие отрасли, такие как автомобильная промышленность, рестораны быстрого обслуживания, туризм, набор данных, которым владеет Amazon, не приносит пользы этим отраслям, и у них нет позиции силы там.
Так что, конечно, в рознице, если вы продаете потребительские товары, они предоставят вам отличный набор данных для вас как рекламодателя. Я думаю, что, во-вторых, то, что стимулирует рост их доходов, это продажа товаров через их магазин. И, в свою очередь, они требуют, чтобы люди тратились на рекламу на основе - как процент от общих продаж товаров через их розничный магазин. Так что я думаю, что большая часть роста действительно обусловлена продажей товаров конечным потребителям, что поддерживает их рекламную платформу.
Для розницы, предприятий потребительских товаров Amazon будет действительно хорошим партнером для вас и, вероятно, уже является ключом к вашему успеху. Но если вы в финансовой сфере, автомобильной отрасли, ресторанах быстрого обслуживания, многих, многих других отраслях, составляющих рекламную индустрию, даже на уровне Fortune 500, Маурисио, их набор данных не имеет ценности для вашего бизнеса в целом.
Так что в целом, это менее связано просто с среднерыночным против большого клиента, а скорее с тем, какие собственные данные есть у Amazon и в каком месте это дает им конкурентное преимущество. Это квадратно, в основном, в рознице и не так хорошо в большинстве других категорий.
Кристофер Вандерхук
И в рознице, еще одно замечание, чтобы развеять любые недопонимания. В среднем рынке Google был на среднем рынке. Trade Desk был на среднем рынке, и среднерыночные клиенты действительно закупают рекламу от Amazon DSP. Но как говорил Тим, в основном это рекламные объявления спонсируемых списков. Так что мы действительно не видим их в истинном сегменте самообслуживания DSP.
Большая часть того, что мы видим даже сейчас, действительно Amazon идет и пытается, потому что они не смогли выполнить свои обязательства заранее. Поскольку количество зрителей снижается в Prime Video за пределами нескольких крупных франшиз, таких как Четверг вечером футбол, они пытаются разместить эти рекламы где-то, поэтому они скажут: Эй, я не буду брать плату за это, что, на мой взгляд, является для них более серьезной проблемой.
Так что мы конкурировали с крупными компаниями даже на среднем рынке, и нам удалось завоевать долю рынка там. Действительно, мы не видим их в истинном пространстве самообслуживания. Они получают обязательства по рекламе, как говорит Тим, они получают их, преимущественно в области розничных медиа и спонсируемых списков.
Ладно. Нат, я вижу вас там. Мы ответим на ваш вопрос.
Натаниэль Шиндлер
Да. Ребята, я просто задаюсь вопросом, мы слышали много о том, что рекламодатели и действительно крупные агентства начинают немного возражать против стоимости рекламных технологий. И конкретно относительно одного конкурента, который стал довольно дорогим. Как вы справляетесь с этим - и вы сейчас растете уверенно лучше, чем этот конкурент, в основном из-за вашей стороны CTV, которая является областью роста отрасли. Как проходят разговоры с крупными агентствами?
И насколько есть возможности для движения вверх на рынке в текущей обстановке?
Кристофер Вандерхук
Да. Спасибо за это, Нат. Да, как мы говорили в последние несколько кварталов, мы, конечно, движемся вверх по рынку, в пределах того, что мы все еще хотим назвать среднерыночным. Рекламодатель среднего рынка тратит от 50 миллионов долларов и до 1 миллиарда долларов в год на рекламу. Но они базируются в США национальные рекламодатели.
Так я бы их охарактеризовал. Так что мы получаем более крупные сделки с крупными клиентами, конечно. Одно из - да, всегда [вздохи] в любое время - и если я посмотрю на последние 10 или 15 лет, вы слышите, где есть неэффективное ценообразование, клиенты могут платить слишком много. Это всегда возможность для бренда-вызова. Но это своего рода наша идеология.
В этом и заключается причина, почему мы не берем плату за вещи, такие как Прямой доступ, потому что мне это не нужно. Почему бы не передать ценность клиенту? Почему бы не дать легкую победу нашим продавцам, когда они выходят и конкурируют с теми, кто берет плату за то же самое, а мы нет. Это просто большая победа, и мы можем привлечь больше клиентов гораздо быстрее. Мы хотим это делать.
Мы можем предложить другие - у нас могут быть и другие механизмы ценообразования, которые не являются фиксированными затратами, но, возможно, основанные на стоимости. Так что мы получаем плату только в случае, если обеспечиваем стоимость. Итак, есть вещи, которые мы делаем, где нам не нужно брать плату. Нас широко отмечают как более эффективных с точки зрения ценообразования по сравнению с крупными DSP. Это всегда нам служило хорошо.
И я думаю, что это область, где мы можем оставаться, потому что с точки зрения эффективности как компания нам не нужно брать за это плату, и мы все равно можем увеличивать процент EBITDA.
Тим Вандерхук
Но Нат, конкретно относительно упомянутого вами конкурента, что касается Trade Desk, то от чего люди устали, это инкрементные сборы, а не столько платформенная плата. Это инкрементные сборы, за которые берут плату. И я считаю, что с запуском Kokai были значительные увеличения в инкрементных сборах, и вот что, по слухам, вы слышите, а также то, что они автоматически включают вас в покупку через их решение OpenPath SSP. Так что я думаю, что это главные проблемы среди конкурентов. Мы действительно не играем в эту игру, пытаясь идти на перепалку по ценам.
Мы устанавливаем цены, которые, по нашему мнению, справедливы. Мы стараемся не взимать столько инкрементных сборов, сколько другие клиенты. Конечно, если кто-то просит что-то от третьих лиц, есть дополнительные затраты. Но мы стараемся сделать все возможное, чтобы договориться о ставке прямо через и через и обеспечить как можно больше прозрачности и видимости в то, что приносит ценность для них. Спасибо вам, Нат.
Натаниэль Шиндлер
Извините, я хотел задать уточняющий вопрос.
Тим Вандерхук
Да.
Натаниэль Шиндлер
Вы говорили много о Amazon здесь, и продолжая тему конкретной ценовой проблемы, одно из тех вещей, о которых мы слышим от рекламодателей и агентств, это именно их отсутствие мелочности, как вы упомянули, что было проблемой, особенно на стороне крупных агентств. Я знаю, что в конце концов будет иметь значение общий процент долларов, который забирает рекламная технология. Каково ваше сравнение сейчас, если бы я захотел поставить вас против Trade Desk, где вы думаете, что вы выходите по цене на DSP плюс данные и я знаю, что это может варьироваться, но для рекламодателя. И есть ли значительная разница?
Кристофер Вандерхук
Да. Я уверен, что каждый рекламодатель отличается, потому что, на мой взгляд, чем больше масштаб - и я думаю, что во всех DSP, чем больше рекламодатель тратит, тем лучше сделку он может получить. Но то, что мы говорим, это то, что мы постоянно сталкиваемся голова к голове. И это довольно просто. Выберите то, что хотите купить, господин Маркетолог, купите у любого издателя, который вам нравится, какой CPM? Вам не нужно проводить большие хирургические операции. За сколько можно приобрести этот контент, привлечь аудиторию, использовать одни и те же аудитории на обеих платформах, что вы видите? И мы всегда оказываемся впереди по этим параметрам. И, действительно, я бы сказал, что это более характерно для нашей клиентской базы. Мы верим, что в среднем рынке они гораздо более ориентированы на данные, чем в Fortune 100. Не то чтобы Fortune 100 не... что они просто покупают рекламу, но многие из них не полагаются сильно на электронную коммерцию. Они не проводят ежемесячного и квартального планирования, анализируя прирост возврата от рекламных расходов столько же. Они стремятся продать 1 миллион коробок туалетной бумаги. И, возможно, они не покупают столько данных на рынке, потому что каждый покупает туалетную бумагу. Так что наш набор клиентов, по нашему мнению, в значительной степени отличается. И без сомнения, на ад технологии [TAC] оказывается высокий контроль. И что я скажу, это то, что если вы не приносите прибыль и если ваши расходы выходят из строя, и если ваши сборы слишком высоки, их результаты пострадают. И так, что происходит очевидно. Они могут перенести свои расходы на другую платформу.
Тим Вандерхук
И я думаю, что есть - чтобы добавить к этому немного цвета. Есть огромные инфраструктурные расходы, которые должны нести такие компании, как The Trade Desk или Google, чтобы поддерживать крупные холдинговые компании, которые имеют операции в 40 странах или 30 странах, где бы ни было это присутствие. Все эти международные операции приносят только убытки. И поэтому вам приходится - и прибыльный бизнес на самом деле находится в Северной Америке или конкретно в США. Так что в итоге у вас получается завышенные комиссионные для того, чтобы оплатить эту международную инфраструктуру, которая никогда не приносит ничего, кроме убытков. И вот отсюда, я думаю, исходит основное разочарование, что у вас действительно завышенные комиссионные, но эти платформы обязаны поддерживать эту холдинговую компанию в 40 странах. И объем рекламных расходов в этих 39 других странах, помимо США, не поддерживает штат, который требуется там быть. И вот почему наша стратегическая точка зрения заключалась в том, чтобы оставаться национальным рекламодателям США, то, что мы называем средним рынком, и сосредоточиться на этом, потому что мы достигаем операционного рычага в нашей бизнес-модели при гораздо меньших объемах рекламных расходов, проходящих через нашу платформу, чем это делал The Trade Desk исторически, когда они провели IPO и строили свой бизнес. Поэтому мы считаем, что у нас есть стратегическое преимущество в том, что нам не нужно поддерживать этот огромный убыточный международный бизнес и цифровую рекламу, потому что ARPU расходов на рекламу там просто не поддерживается в тех других странах.
Оператор
На данный момент в очереди больше нет поднятых рук.
Тим Вандерхук
Хорошо. И с этим мы закончим разговор. Спасибо всем, кто присоединился к телефонной конференции Viant. Увидимся в следующем квартале.