Компания по подготовке налогов H&R Block (NYSE:HRB) объявила о превышении ожиданий выручки в 1 кв. 2025 года, с ростом продаж на 4,2% по сравнению с прошлым годом до $2,28 миллиарда. Компания ожидает, что выручка за весь год составит около $3,72 миллиарда, близко к прогнозам аналитиков. Ее чистая прибыль по НЕСФ от $5,38 за акцию оказалась выше на 4,1% по сравнению с прогнозами аналитиков.
Пришло ли время покупать акции H&R Block? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете.
Основные события H&R Block (HRB) в 1 кв. 2025 года:
Выручка: $2,28 миллиарда против прогнозов аналитиков в $2,25 миллиарда (рост на 4,2% за год, превышение на 1,3%)
Откорректированный ППС: $5,38 против прогнозов аналитиков в $5,17 (превышение на 4,1%)
Откорректированный EBITDA: $1,01 миллиарда против прогнозов аналитиков в $984,2 миллиона (44,4% маржинальность, превышение на 2,8%)
Компания подтвердила свое руководство по выручке на весь год в размере $3,72 миллиарда в середине
Руководство подтвердило свое руководство по откорректированному ППС на весь год в размере $5,25 в середине
Руководство по EBITDA на весь год составляет $997,5 миллиона в середине, что соответствует ожиданиям аналитиков
Операционная маржа: 42,1%, соответствует тому же кварталу прошлого года
Маржа свободного денежного потока: 57,2%, ниже, чем 61,4% в том же квартале прошлого года
Рыночная капитализация: $8,19 миллиарда
"Сегодня мы подтверждаем наш прогноз на FY25," - сказал Джефф Джонс, президент и генеральный директор.
Обзор компании
Основанная в 1955 году братьями Генри У. Блох и Ричардом А. Блох, H&R Block (NYSE:HRB) - это компания по подготовке налогов, предлагающая профессиональную налоговую помощь и финансовые решения для физических лиц и малого бизнеса.
Рост продаж
Долгосрочная динамика продаж компании - один из показателей ее общего качества. Даже плохой бизнес может блеснуть один или два квартала, но первоклассный растет годами. За последние пять лет H&R Block увеличил свои продажи на удивительные 30,5% по составному годовому темпу роста. Его рост превзошел среднюю компанию сферы потребительских товаров и показывает, что его предложения находят отклик у клиентов, что является полезной отправной точкой для нашего анализа. Мы отмечаем, что H&R Block - сезонный бизнес, потому что он получает основную часть своей выручки во время налогового сезона, поэтому графики в нашем отчете будут выглядеть немного неровно.
Долгосрочный рост - самое важное, но в сфере потребительских товаров циклы продуктов короткие, и выручка может зависеть от хитов из-за быстро меняющихся тенденций и предпочтений потребителей. Недавние результаты H&R Block показывают, что его спрос существенно снизился, поскольку его годовой рост выручки в размере 3,1% за последние два года значительно уступал его пятилетнему тренду.
Мы можем лучше понять динамику выручки компании, проанализировав ее три самых важных сегмента: Подготовка налогов, Финансовые услуги и Wave Financial, которые составляют 93,8%, 2,4% и 1,2% выручки соответственно. За последние два года выручка H&R Block от налоговой подготовки (DIY, помощь, дополнительные услуги) и Wave Financial (бизнес-программное обеспечение) в среднем увеличивалась на 3,4% и 9%. С другой стороны, выручка от финансовых услуг (Emerald Card, Spruce, проценты по вкладам) в среднем снижалась на 10,4%.
В этом квартале H&R Block сообщил о умеренном годовом росте выручки в размере 4,2%, но превзошел ожидания Уолл-стрит на 1,3%.
В перспективе аналитики со стороны продавцов ожидают роста выручки на 1,8% в течение следующих 12 месяцев, что сопоставимо с двухлетним показателем. Это прогноз вызывает разочарование и указывает на то, что их продукты и услуги столкнутся с некоторыми трудностями в спросе. По крайней мере, компания хорошо справляется по другим показателям финансового здоровья.
Программное обеспечение поглощает мир, и практически не осталось отраслей, которые были бы не затронуты им. Это вызывает увеличенный спрос на инструменты, помогающие разработчикам программного обеспечения выполнять свою работу, будь то мониторинг критической облачной инфраструктуры, интеграция аудио- и видеофункциональности или обеспечение плавного потокового воспроизведения контента. Нажмите здесь, чтобы получить бесплатный отчет о наших 3 любимых акциях для участия в этом мегатренде поколения.
Операционная маржа
Операционная маржа - важный показатель прибыльности, поскольку он показывает долю выручки, оставшуюся после учета всех основных расходов - от стоимости проданных товаров до рекламы и заработной платы. Он также полезен для сравнения прибыльности различных компаний с разным уровнем долга и налоговых ставок, поскольку исключает проценты и налоги.
Операционная маржа H&R Block снижалась за последние 12 месяцев, но в среднем составляла 22,2% за последние два года, что является высоким показателем для компании сферы потребительских товаров. Это показывает, что это хорошо управляемая компания с эффективной структурой затрат, и ее высокий исторический рост выручки также свидетельствует о том, что ее маржа снизилась из-за увеличения инвестиций для захвата доли рынка, стратегия, которая, кажется, пока оправдывает себя.
В этом квартале H&R Block сгенерировал операционную прибыльность на уровне 42,1%, что соответствует прошлогоднему кварталу. Поскольку H&R Block - сезонный бизнес, мы предпочитаем анализировать долгосрочную производительность, а не один квартал.
Прибыль на акцию
Мы отслеживаем долгосрочное изменение прибыли на акцию (EPS) по той же причине, что и долгосрочный рост выручки. В отличие от выручки, EPS позволяет выявить, является ли рост компании прибыльным.
EPS H&R Block за последние пять лет увеличилась на удивительные 41,5% годовой сложной ставкой роста, что выше ее годового роста выручки в размере 30,5% годовых. Это говорит о том, что компания стала более прибыльной на период акции по мере расширения.
В первом квартале H&R Block сообщил о прибыли на акцию в размере $5,38, что превысило $4,94 в том же квартале прошлого года. Эти данные превысили прогнозы аналитиков на 4,1%. Мы также анализируем ожидаемый рост прибыли на акцию на основе прогнозов аналитиков Уолл-стрит, но данных недостаточно.
Основные выводы по результатам первого квартала H&R Block
Было хорошо видеть, что H&R Block незначительно превысил ожидания аналитиков по выручке в этом квартале, несмотря на неудачи в сегменте налоговой подготовки. Мы также рады, что его прибыль на акцию и EBITDA превысили ожидания Уолл-стрит. Обобщая, мы считаем, что это был приличный квартал, характеризующийся как некоторыми сильными сторонами, так и недостатками. Акции выросли на 1,3% до $62,45 сразу после публикации результатов.
Так стоит ли инвестировать в H&R Block прямо сейчас? Если вы принимаете это решение, вам следует учитывать общую картину оценки, качества бизнеса, а также последние прибыли. Мы рассмотрим это в нашем действенном полном исследовательском отчете, который вы можете прочитать здесь, это бесплатно.
