Мы наткнулись на бычью тезис на DexCom, Inc. (DXCM) на Substack от Nas Substack. В этой статье мы суммируем бычий тезис на DXCM. Цена акции DexCom, Inc. (DXCM) составляла $81.53 на 5 мая. Трейлинговый и прогнозный P/E составляли соответственно 61.30 и 40.65 согласно Yahoo Finance.
Лабораторный техник проверяет результаты системы мониторинга уровня глюкозы в крови.
Dexcom, Inc. стоит на передовой рынка непрерывного мониторинга уровня глюкозы (CGM), предлагая интегрированную платформу сенсоров, передатчиков и мобильного программного обеспечения, предоставляющую реальные показания уровня глюкозы и инсайты миллионам людей с диабетом. С момента запуска своей первой коммерческой системы компания последовательно расширяла границы инноваций в области биосенсорики. Ее эволюция основного продукта, начиная с G6 до G7 и теперь недавно сертифицированного FDA G7 15-дневного сенсора, подчеркивает удобство, точность и ориентированность на пользователя. Не менее важно, что сенсор SteloDexcom, первое предложение без рецепта (OTC), является стратегическим сдвигом для достижения взрослых с диабетом 2-го типа, не принимающих инсулин. Запуск Dexcom ONE+ на 19 международных рынках в 2024 году дополнительно подтверждает намерения компании демократизировать доступ к CGM, адаптируя свои премиальные технологии для более широкой глобальной аудитории через ценово чувствительные версии своего флагманского оборудования.
Dexcom работает по модели высокой маржинальности с повторяющимися доходами, доминируемой продажами одноразовых сенсоров, которые составляют около 90% общего дохода, а передатчики - оставшуюся часть. Эта структура доходов эффективно масштабировалась, выросла с $1.93 миллиарда в 2020 году до $4.03 миллиарда в 2024 году. Хотя темпы роста замедлились до 11% в финансовом году 2024, квартальный импульс ускорился в первом квартале 2025 года, с органическим ростом доходов на 14%. Однако компания сталкивается с давлением на маржи в ближайшей перспективе из-за динамики цепочки поставок и затрат на инвентарь, с сокращением валовой маржи с ~69% в финансовом году 2021 до 60.5% в финансовом году 2024 и операционной маржи, снижающейся до 13.8% в первом квартале 2025 года. Тем не менее, компания сохраняет прибыльность и реинвестирует в инновации и расширение рынка.
Стратегическое внимание Dexcom на недооцененный рынок диабета 2-го типа, в частности на тех, кто принимает базальный инсулин или не принимает инсулин вообще, открыло значительно более крупный сегмент рынка. Его база пользователей выросла примерно на 25% год к году и составила 2.82-2.9 миллиона человек в 2024 году, поддерживаемая расширением возмещения, новым привлечением врачей (более 50 000 ПКП в 2024 году) и увеличением международного принятия. Конкурентное дифференцирование усиливается сильной интеграцией с инсулиновыми насосами и цифровыми здравоохранительными инструментами, такими как новое партнерство с URA. С крепким балансом ($2.6 млрд наличных), вновь утвержденной программой обратного выкупа акций на $750 миллионов и консервативным профилем левериджа Dexcom остается нацеленной на устойчивый долгосрочный рост. Оценка на основе дисконтированных денежных потоков предполагает справедливую стоимость около $85 за акцию, умеренно выше текущей цены около $80, предлагая стабильную точку входа. Продолжение исполнения, восстановление марж и более широкое принятие Type 2 могут разблокировать значительно большую перспективу от текущих уровней, с привлекательной динамикой риска/вознаграждения, поддерживаемой сильными фундаментальными данными и растущим мировым рынком CGM.
DexCom, Inc. (DXCM) не входит в наш список 30 самых популярных акций среди хедж-фондов. Согласно нашей базе данных, 69 хедж-фондов владели акциями DXCM к концу четвертого квартала, что на 55 больше, чем в предыдущем квартале. Хотя мы признаем риск и потенциал инвестиций в DXCM, наша убежденность заключается в том, что некоторые акции ИИ имеют больший потенциал для приноса более высоких доходов и делают это в более короткие сроки. Если вы ищете акцию ИИ, обещающую больше, чем DXCM, но торгующуюся менее чем в 5 раз дороже своих заработков, ознакомьтесь с нашим отчетом о самой дешевой акции ИИ.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ:8 Лучших акций с широким рвом для покупки сейчаси30 самых важных акций ИИ согласно BlackRock.
Отсутствует дисклеймер. Эта статья была опубликована в Insider Monkey.