Мы наткнулись на бычью тезис на The Hershey Company (NYSE:HSY) на ValueInvestorsClub от angus309. В этой статье мы суммируем бычий тезис о HSY. Акции компании торговались по $186.36, когда этот тезис был опубликован, по сравнению с закрывающей ценой $163.28 на 25 апреля.
Крупный план рук, ловко формующих плитку шоколада.
HSY производит и продает кондитерские изделия и продукты для кухни в США и за рубежом через три сегмента: Северная Америка Кондитерские изделия, Северная Америка Соленые закуски и Международные. Она контролирует 36% рынка шоколада в США, с высокодвузначными продажами из международных рынков, таких как Мексика, Бразилия и Индия.
Акции упали почти на 40% с пика 2023 года по нескольким причинам. Во-первых, запуск препарата для похудения Оземпик компанией Novo Nordisk стал популярным благодаря своей эффективности. Предполагается, что люди будут потреблять на 20-30% меньше калорий под воздействием этого препарата, что повлияет на продажи HSY. Другим фактором недооценки являются ливни в Гане и Кот-дИвуаре, приводящие к болезни черной плесени и снижению урожайности. Ожидается, что HSY столкнется с ростом себестоимости, что уменьшит маржинальность.
Хотя эти противодействия являются обоснованными аргументами медведей, HSY занимает позицию на рынке уже более столетия. Вероятность сокращения американцами потребления шоколада кажется нереалистичной, если учесть долгосрочные паттерны потребления. Более того, HSY расширилась за пределы шоколада и предлагает продукты, такие как попкорн SkinnyPop и крендели Dots, которые могут стать хеджем, если потребители откажутся от высококалорийных угощений. Также опасения о росте себестоимости могут быть решены, поскольку HSY имеет гибкость передавать увеличение издержек своим клиентам. Это было сделано в 2023 году, когда повышение цены на 10% позволило HSY увеличить свой доход на 11% без существенного падения объема продаж.
Популярность Feastables от Mr. Beast является еще одной потенциальной причиной для беспокойства. Бренд собирается расти экспоненциально, но способность завоевать долю рынка может быть ограничена недостатком масштаба в производстве и распределении. HSY также может изменить ситуацию, запустив более здоровые версии, которые могут предложить прямую конкуренцию Feastables.
HSY торгуется по 15х относительно прибыли за последние 12 месяцев, что кажется необоснованным для компании, чья прибыль выросла почти на 15% с 2007 по 2023 год. Дивидендная доходность на будущее близка к 3,4%, с ROIC, превышающим WACC на 18 процентных пунктов. Учитывая высокий капитальный доход, растущий дивиденд и множитель выше, чем у S&P 500, справедливая стоимость акций HSY составляет $225. Это на 40% выше текущей рыночной цены.
Хотя мы признаем потенциал HSY как инвестиции, наша уверенность заключается в том, что некоторые акции в области искусственного интеллекта обещают более высокие доходы и это происходит в короткие сроки. Если вы ищете акцию в области искусственного интеллекта, которая более перспективна, чем HSY, но торгуется менее чем в 5 раз дороже по отношению к прибыли, ознакомьтесь с нашим отчетом о самой дешевой акции в области искусственного интеллекта.
ЧИТАЙТЕ ДАЛЕЕ:8 Лучших Акций с Широким Рвом для Покупки Сейчаси30 Самых Важных Акций в Области Искусственного Интеллекта По Мнению BlackRock.
Отказ от ответственности: Не применимо. Эта статья была опубликована исходно на Insider Monkey.
