Участники
Тания Алмонд; Инвестиционные отношения; Helios Technologies Inc
Шон Баган; Главный финансовый директор; Helios Technologies Inc
Джереми Эванс; Вице-президент, Корпоративный контролер; Helios Technologies Inc
Крис Мур; Аналитик; CJS Securities
Джефф Хаммонд
Презентация
Оператор
Приветствую всех на конференц-звонке Helios Technologies по результатам финансового отчета за первый квартал 2025 года.
(Инструкции оператора).
Теперь мне приятно представить вашего ведущего, Танию Алмонд, Вице-президента по инвестиционным отношениям и корпоративным коммуникациям.
Спасибо. Вы можете начинать.
Тания Алмонд
Спасибо, оператор, и добрый день всем. Добро пожаловать на конференц-звонок Helios Technologies по результатам финансового отчета за первый квартал 2025 года. Вчера вечером мы опубликовали пресс-релиз, анонсирующий наши результаты. Если у вас его нет, вы можете найти его на нашем сайте helio.com. Там же вы найдете слайды, которые сопровождают наш разговор сегодня, а также наши подготовленные замечания. Со мной здесь Шон Баган, Президент, Генеральный директор и Главный финансовый директор. Пока идет процесс поиска нового финансового директора, рады снова видеть нашего Вице-президента, Корпоративного контролера Джереми Эванса.
Шон начнет звонок с основных моментов первого квартала, затем передаст слово Джереми для подробного обзора наших финансовых результатов за первый квартал.
Шон завершит наши подготовленные замечания последними новостями о наших перспективах на 2025 год, нашими текущими мыслями о потенциальном влиянии тарифов на наш бизнес, финансовыми и операционными приоритетами и ключевыми областями внимания. Затем мы откроем звонок для ваших вопросов.
Если вы перейдете на слайд 2, вы найдете наше заявление о безопасности. Как вы знаете, мы сделаем несколько прогнозных заявлений во время этой презентации и сессии вопросов и ответов. Эти заявления относятся к будущим событиям, которые подвержены рискам и неопределенностям, а также другим факторам, которые могут привести к фактическим результатам, отличным от представленных сегодня.
Эти риски и неопределенности, а также другие факторы можно найти в нашем ежегодном отчете на форме 10K за 2024 год и будут предоставлены также в нашем предстоящем отчете 10Q, который будет подан в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Вы можете найти эти документы на нашем сайте или на FCC.gov. Я также отмечу, что на сегодняшнем звонке мы обсудим некоторые финансовые показатели, не входящие в состав базовых финансовых показателей, которые, на наш взгляд, полезны для оценки нашей производительности. Вы не должны рассматривать представление этой дополнительной информации в изоляции или как замену результатам, подготовленным в соответствии с GAAP. Мы предоставили сводные таблицы сравнения базовых финансовых показателей с показателями не входящими в GAAP в таблицах, которые сопровождают сегодняшние слайды. Обратитесь к слайдам 3 и 4 сейчас. С удовольствием передам слово Шону.
Шон Баган
Спасибо, Тания, и добро пожаловать всем. Мы благодарим вас за участие сегодня.
С тех пор, как я был назначен постоянным Генеральным директором в первом квартале, я почти завершил свой тур по прослушиванию с командой Helios, чтобы получить глубокие внутренние исследования, а также общался с нашими деловыми партнерами, клиентами и акционерами, чтобы получить внешние впечатления о Helios. Исходя из этой обратной связи, мы уже начали переориентацию организации.
Принимаемые изменения и решения сосредоточены на наших клиентах с целью достижения бизнес-успеха для создания процветания для наших клиентов, сотрудников и инвесторов.
Конечной целью успеха является организационная долговечность при приносе выдающихся дивидендов акционерам в долгосрочной перспективе. Я вижу у Helios удивительно светлое будущее, используя все наши активы.
Оценивая первый квартал, мы укрепили менеджмент команду и перераспределяем ресурсы для развития наших инициатив по выходу на рынок. Мы продолжаем оценивать нашу структуру филиалов, операционную структуру и портфель компаний. Мы считаем, что мы находимся в крепком положении, создавая опциональность в наших планах, которые быстро реагируют на постоянно меняющуюся макро-среду.
Как мы еще обсудим, наш ответ на тарифную среду показывает, как наш размер позволяет нам оставаться легкими и действовать решительно, как для смягчения влияния на наш бизнес, так и для использования возникающих возможностей из-за изменений в тарифной среде.
Мы остаемся обеспокоенными последствиями продолжающегося эскалации тарифов, особенно растущими издержками, давлением на цены и потенциальным влиянием на спрос конечных потребителей. Мы принимаем долгосрочные стратегические решения по мере навигации в условиях краткосрочной волатильности.
Мы начали 2025 год лучше, чем ожидалось, так как превзошли наши ожидания по первому кварталу, объем продаж в 195 миллионов долларов превысил верхний предел нашего диапазона прогнозов, но остается ниже уровня продаж предыдущего года из-за продолжающейся слабости рынка.
Тем не менее, наши ранние успехи в нашем акценте на выход на рынок обнадеживают, и мы поделимся более подробными данными во время звонка.
Дополнительные объемы продаж в первом квартале привели к лучшим, чем ожидалось, скорректированным денежным поступлениям от операций, обеспечивая маржинальную ставку 17,3%, показывая ожидаемый прирост.
Мы сгенерировали 19 миллионов долларов наличных средств от операций, увеличившись на 7% по сравнению с первым кварталом прошлого года, несмотря на снижение продаж.
Принятые командой меры по улучшению эффективности оборотного капитала за последний год отражаются в наших результатах, включая снижение запасов на 11% по сравнению с предыдущим годом.
Мы управляем нашими издержками продаж с учетом снижения продаж и реализуем сбережения и расходы на SEA год от года.
Мы внимательно относимся к нашим расходам, включая капитал, который будет использован только для наиболее эффективных проектов с быстрым сроком окупаемости.
Кроме того, мы дополнили наш профиль финансовых показателей, выплатив 4 миллиона долларов долга в первом квартале, снизив его на 15% по сравнению с прошлым годом, и уже последовательно сокращаем наш долг в течение семи последовательных кварталов. У нас более крепкий баланс, более крепкий финансовый двигатель и почти 400 миллионов долларов ликвидности. Это обеспечивает нам прочную основу для работы.
Как это материализуется, мы ожидали, что наши первые полугодовые сравнения будут вызывающими трудности, хотя мы довольны прогрессом, достигнутым по нашим планам в начале года.
Хотя большая часть наших конечных рынков остается стойко слабой, мы начинаем видеть некоторые позитивные изменения в заказной активности за последние несколько месяцев. В нашем крупнейшем бизнесе, Sun Hydraulics, заказы дистрибьюторов обычно являются кусками, но мы видели, что их запасы продолжали сокращаться в первом квартале, что является здоровым признаком. Мы предполагаем, что было небольшое количество предварительных покупок у дистрибьюторов в конце квартала в ответ на тарифы, хотя это несущественно.
Просматривая наши конечные рынки, как я отметил, мы продолжаем видеть устойчивую слабость в большинстве из них. Однако наши продажи в сегментах здравоохранения и оздоровления и рекреационном рынке испытали рост по сравнению с предыдущим годом. Было хорошо видеть стабилизацию нашего электронного сегмента. Однако, учитывая недавние показатели потребительского настроения и то, что прогнозируемые снижения процентных ставок не материализовались, мы остаемся осторожными.
Для наших промышленных, мобильных и сельскохозяйственных рынков улучшение данных о производственном PMI в начале года было обнадеживающим, хотя оно остается неоднозначным и пока не показывает однозначных положительных тенденций.
Мы постепенно добиваемся успехов с нашими оживленными инициативами по выходу на рынок с уклоном на клиента. Наш более целевой акцент на продажи приводит к увеличению наших воронок продаж, и мы начинаем завершать некоторые новые бизнес-сделки. Мы имели две недавние победы, используя наше приобретение и ведущую технологию гидравлики частей и корпуса.
Обе победы были в строительной и автомобильной отрасли с крупными OEM. У нас также была новая победа в нашем бизнесе Sun hydraulics в области подъемных рабочих платформ с глобальным OEM.
Наши команды в Damon и Sun также продвигаются по своей стратегии победы возвращения, вытекающей из проблем со скоплением заказов, которые мы создали, когда мы строили и интегрировали наш центр превосходства манифольдов в Индиане более года назад.
Наша ставка побед на кастомные манифольды Damon улучшается с возможностью ускоренного создания прототипов манифольдов за три недели, что является большой выгодой для наших клиентов. Мы активно поддерживаем контакт с клиентами, чтобы подчеркнуть улучшенные сроки выполнения заказов и поставки манифолдов
Спасибо, Шон, и доброе утро всем. При рассмотрении наших результатов за первый квартал, обращайтесь к слайдам с 5 по 8.
Выручка в квартале составила $195 миллионов, превысив верхнюю границу нашего прогнозного диапазона, который составлял $190 миллионов.
Мы оцениваем, что влияние заказов со стороны клиентов вперед в связи с объявленными тарифами составило приблизительно $2-3 миллиона.
Также обратите внимание, что неблагоприятный валютный курс отрицательно сказался на выручке на $2.3 миллиона по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, как мы и предсказывали.
Выручка снизилась во всех регионах по сравнению с прошлым годом. Один из [зеленых] моментов - наша выручка в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона и сегмент электроники, который увеличился на 24% по сравнению с прошлым годом, поскольку сегмент здравоохранения и благополучия снова начал расти.
Хотя год к году сравнение продаж все еще отрицательное, прибыльность при увеличении объема продаж подтверждает рост эффективности, который мы быстро можем увидеть в нашей модели.
В течение квартала валовая прибыль сократилась на 110 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Снижение трудовых и накладных расходов частично компенсировало снижение объема продаж и повышение затрат на материалы, в основном как следствие увеличения доли продаж электроники.
По сравнению с предыдущим периодом, валовая маржа увеличилась на 50 базисных пунктов благодаря увеличению объема продаж в обоих сегментах.
Мы продолжаем придавать приоритет операционной эффективности и считаем, что наше внимание к безопасности, качеству, доставке и затратам продолжит проявляться в улучшении уровня маржи по мере стабилизации рынков и возвращения объемов продаж.
Операционная прибыль в первом квартале снизилась всего на $3.3 миллиона до $7.3 миллиона из-за снижения валовой прибыли из-за снижения объема продаж, что частично компенсировано снижением расходов на SEA на $4.4 миллиона.
Операционная маржа снизилась на 90 базисных пунктов до 8.7%. В скорректированной базе операционная маржа составила 13.4%, что на 110 базисных пунктов меньше, а скорректированная маржа EBITDA снизилась на 90 базисных пунктов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Наша эффективная ставка налога в первом квартале составила 23.5%, отражая доходную структуру в различных налоговых юрисдикциях.
Разводненная прибыль на акцию составила $0.22 за квартал, что на 21% ниже, в основном из-за потери рычага с 8% снижением продаж.
Разводненная прибыль на акцию по негаповским стандартам составила $0.44 за квартал, что на 17% ниже, но важно отметить, что на 33% выше по сравнению с четвертым кварталом.
Начиная с слайда 9, я дам более подробную информацию по сегментам.
Продажи гидравлики снизились на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Это снижение отражает слабость в сельском хозяйстве, мобильном и промышленном секторах и рынках.
Неблагоприятный валютный курс оказал негативное влияние на сегмент на сумму $2.2 миллиона по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Валовая прибыль и валовая маржа по гидравлике сократились год к году на 16% и 170 базисных пунктов соответственно, отражая ухудшение рычага на снижение объема продаж.
Переменные затраты на материалы снизились год к году и оставались относительно стабильными в процентном отношении к выручке, согласуясь с понижением спроса.
Расходы на SEA снизились на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует о реализованных экономиях.
Операционный доход сократился на $4.4 миллиона, отражая снижение продаж, частично компенсированное экономией в расходах на SEA. Пожалуйста, перейдите на слайды, и мы обсудим сегмент электроники.
Год к году продажи электроники остались примерно на том же уровне. Увеличение продаж в сегментах здравоохранения и благополучия, а также в рекреационных секторах помогло противостоять дальнейшему снижению в промышленных и мобильных сегментах по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Валовая прибыль по электронике незначительно снизилась, в то время как валовая маржа оставалась устойчивой, отражая соответствие затрат с объемом.
Расходы на SEA снизились на 7% год к году благодаря реализованным экономиям.
Операционный доход увеличился на 13%, а маржа расширилась на 140 базисных пунктов за счет количественного снижения расходов на SDA.
На слайде 11 показано, что наша основная ориентация на управление денежными средствами продолжает приносить плоды, с конверсионной ставкой свободного денежного потока за последние 12 месяцев в размере 258%.
Мы сгенерировали денежные средства от операций в размере $19 миллионов в квартал, увеличившись на 7% по сравнению с первым кварталом прошлого года, несмотря на снижение продаж.
Это включало $4.8 миллиона страхового возмещения, связанного с инцидентами пожара и погоды 2023 года в Басаре.
Мы использовали часть этих средств для дальнейшего снижения долга и укрепления нашей финансовой гибкости.
Первый квартал исторически был самым слабым кварталом года с точки зрения генерации наличных средств, и оптимизация денежного потока останется одним из приоритетов на 2025 год.
Мы сократили запасы за последние 12 месяцев на $24 миллиона или на 11%, что способствовало снижению оборотного капитала и увеличению наличности.
Капитальные затраты в квартале составили $6.1 миллиона или 3% от выручки.
Наши планы капитальных вложений на 2025 год будут приоритизированы с упором на обслуживание и повышение производительности, что продемонстрирует явные возвраты от инвестиций.
Поворачиваясь на слайд 12, к концу первого квартала наличные средства и эквиваленты наличности составляли $46 миллионов, и у нас было доступно $353 миллиона по нашему оборотному кредиту.
Несмотря на смягчение продаж и неблагоприятное валютное воздействие на наш долг в EUR, мы погасили долг в седьмой квартал подряд.
Мы снизили долг на 15% или $76 миллионов за последние 12 месяцев.
Наш коэффициент чистого долга к скорректированному даже показателю плеча снизился до 2.7 раза с 3.1 раза год назад.
Наши капитальные приоритеты остаются сосредоточенными на дальнейшем снижении долга, генерации органического роста и выплате дивидендов, что мы последовательно делаем уже более 28 лет.
У нас также есть возможность использовать нашу недавно установленную программу обратного выкупа акций, о которой мы объявили ранее в этом году.
Мы продолжим сосредотачиваться на том, что мы можем контролировать, и стремиться максимизировать стоимость акционеров со всех сторон, фокусируясь на наших клиентах, разработке инновационных продуктов для поддержания и расширения наших лидирующих позиций на рынке для критически важных приложений и решений, оставаясь гибкими при непрерывно изменяющемся макро-ландшафте.
Теперь я передам слово Шону.
Шон Баган
Благодарим Джереми.
Обращаясь к слайдам 13 и 14, я определю текущий тарифный ландшафт для Helios, который создал больше неопределенности по мере продвижения через финансовый год 2025. Это не уникально для Helios, и мы считаем, что мы хорошо подготовлены и находимся в благоприятном положении для управления через этот непрецедентный период.
Мы оценили различные потенциальные влияния на затраты во второй половине 2025 года, которые составят 15 миллионов долларов, если мы не примем мер по смягчению тарифного риска, так как влияние на первую половину 2025 года ограничено из-за методов учета капитализации запасов.
Эти оценки не пытаются предвидеть, как может быть повлияно на глобальный спрос и потенциальные каскадные эффекты, так как мы считаем, что это слишком широкий диапазон сценариев для предсказания всех возможных результатов.
На сегодняшний день наш анализ показывает, что мы относительно изолированы от влияний из-за нашей стратегии на региональном уровне, которую мы реализуем уже несколько лет с целью более эффективного обслуживания географических потоков доходов для наших клиентов. Это оказалось очень полезным, поскольку это дает возможность справиться с текущей тарифной динамикой. Я также отмечу, что практически все продукты, которые мы производим и поставляем из нашего завода в Тихуане, Мексика, в США, соответствуют USMCA, что является для нас позитивом и конкурентным преимуществом.
Когда вы оцениваете наш прямой тарифный риск по странам, импорт сырья из Китая и экспорт в Китай из США несут наибольшую тарифную нагрузку.
Исходя из разнообразия компонентов, которые мы используем в различных наших дочерних компаниях, мы оцениваем, что тарифы, связанные с Китаем, составят примерно 13 миллионов долларов из общей прямой тарифной экспозиции в размере 15 миллионов долларов во второй половине 2025 года.
У нас уже есть производственные возможности в области электроники в Китае благодаря нашему приобретению [Dhuyan Wei], а также другие производственные мощности по гидравлике, которые мы имеем в Китае и регионе АТР уже много лет. Мы намерены использовать эти мощности для смягчения влияния тарифов на наших клиентов из Китая.
Мы также проанализировали и прогнозируем нашу тарифную экспозицию во второй половине года на уровне сегментов. Если сложить общие тарифные расходы примерно 15 миллионов долларов, примерно 9 миллионов будет в нашем гидравлическом сегменте и около 6 миллионов в нашем электронном сегменте. Еще раз подчеркну, что это будет влияние до принятия любых мер по смягчению.
Еще один потенциальный риск для Helios, если действующие тарифы останутся в силе, связан с нашими экспортными продажами из США клиентам из Китая. Во второй половине 2025 года примерно 20 миллионов долларов продаж для клиентов из Китая традиционно экспортировались бы из США и в настоящее время подвергаются карательным тарифам. Мы находимся в процессе перевода производства и сборки в регион для минимизации этого риска насколько это возможно.
Также стоит отметить, что мы видим возможность для увеличения продаж продуктов, которые мы производим в США для наших американских клиентов. Например, конкуренты, которые полагаются на свои китайские производимые продукты, экспортируемые в США, стали возможностями для завоевания продаж из-за карательных тарифов, что позволяет нам играть в атаку с уже достигнутыми ранними успехами.
Для справки, мы видим возможность для большего количества продаж продуктов, которые мы производим в США для наших клиентов. Например, конкуренты, которые полагаются на свои китайские производимые продукты, экспортируемые в США, стали возможностями для завоевания продаж из-за карательных тарифов, что позволяет нам играть в атаку с уже достигнутыми ранними успехами.
Для борьбы с давлением на затраты и спросом из-за тарифов, а также для использования возможностей, которые они представляют, мы постоянно оцениваем потоки работ по смягчению в наших бизнесах. Мы реагируем на события и применяем различные инструменты смягчения, включая ценообразование, альтернативные источники поставок, использование таможенных складов, использование нашего глобального производственного потенциала и выявление способов креативного использования наших сильных сторон для игры в атаку и победы.
Обращаясь к слайдам 15 и 16, у нас еще 2,5 квартала в 2025 году для навигации в этой довольно неустойчивой глобальной торговой среде с изменяющимися геополитическими напряжениями. Тарифы создали больше неопределенности во второй половине 2025 года. Мы не отзываем наши прогнозы на весь год, но мы переориентируем наше руководство на фокус только на следующий квартал, где у нас самая высокая видимость и установленная статистика в выполнении наших обязательств за последние шесть кварталов.
Мы ожидаем, что продажи во втором квартале будут в диапазоне от 198 до 206 миллионов долларов, последовательно увеличиваясь по сравнению с нашими продажами в первом квартале. Мы также прогнозируем, что корректированный показатель EBITDA улучшится по сравнению с первым кварталом и составит от 17,5% до 18,5%. Улучшение последовательного профиля EBITDA отражает дальнейшее операционное плечо от ожидаемого увеличения объема. Хотя продажи во втором квартале ожидаются ниже по сравнению с прошлым годом, подразумеваемый последовательный рост продаж находится в диапазоне от плюс 1% до плюс 5%, с сильным притоком к нижней строке. Разбавленная чистая прибыль на акцию Non-GAAP ожидается последовательно увеличиться в диапазоне от плюс 5% до плюс 23% или от 0,46 до 0,54, превышая в три раза темп последовательного роста продаж.
Глядя на вторую половину 2025 года, мы все еще видим путь к росту продаж по сравнению с 2024 годом. Пока мы не узнаем с уверенностью, какими окажутся конечные тарифные решения и как среда спроса может начать быть задействована, мы будем сосредотачиваться на выполнении наших ближайших обязательств и быть готовыми реагировать на различные сценарии спроса.
Напомним, что наши сравнимые продажи во второй половине прошлого года значительно снизились из-за устойчивой слабости рынка. С нашими инициативами по выходу на рынок, поддерживающими рост, и нашим запланированным ускорением внедрения новых продуктов, мы чувствуем себя в хорошем положении для получения преимуществ от стабилизации рынка.
Это непрецедентные времена.
Мы останемся сосредоточенными на том, что мы можем контролировать, и будем информировать вас о деталях, как только у нас будут они с достаточной уверенностью.
Обращаясь к слайдам 17 и 18, я считаю, что наши результаты за первый квартал подтверждают, что финансовые приоритеты, которые мы определили в начале года, остаются рациональными. Мы решаем наши ключевые приоритеты на 2025 год, чтобы оживить наши инициативы по выходу на рынок, базируясь на ориентированности на клиента. Возвращение к прибыльному росту продаж необходимо, и мы видим несколько позитивных моментов, несмотря на вызовы рынка. Мы увеличили темп запуска новых продуктов в 2025 году. Мы запустили новые продукты, приносящие дополнительные доходы, в первой половине года в рамках наших четырех флагманских брендов, включая дисплей Innovation Controls S35, а также их Клавишу T, расширенную линейку электропропорциональных картриджных клапанов Sun Hydraulics, многоканальный клапан Faster и решение по управлению химическим составом воды Pure Zone от Balboa. Мы оптимизировали нашу организацию, чтобы в полной мере использовать клиентские отношения и знания отрасли, и захватывающей частью является то, что мы только начали.
Я заверю вас наших подготовленных заявлений тем, с чего начал, что истинная организационная долговечность выходит за рамки простого оставания в бизнесе. Это включает в себя создание устойчивой, процветающей организации, которая может приспосабливаться, инновировать и продолжать вносить свой вклад в свою отрасль в долгосрочной перспективе.
В апреле мы преодолели 55 лет существования, начиная с основания Sun Hydraulics в 1970 году Бобом Коски и Джоном Алленом. Мы изменились и эволюционировали довольно значительно за последнее десятилетие, в частности. Я остаюсь невероятно воодушевленным нашим будущим и уверен в нашей способности продолжать выполнять наши обязательства. Я хотел бы поблагодарить каждого сотрудника Helios по всему миру за их ежедневные усилия и поблагодарить вас за участие в сегодняшнем звонке и за ваше постоянное участие в поддержке Helios Technologies. С этим давайте откроем линии для вопросов и ответов, пожалуйста.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора).
Первый вопрос поступает от Криса Мура с CJS Securities. Пожалуйста, продолжайте свой вопрос.
Крис Мур
Привет, доброе утро, ребята. Спасибо за возможность задать пару вопросов.
Да, может быть, мы начнем на немного более высоком уровне. Итак, Шон, вы говорили о завершении своего турне по компании, может быть, немного подробнее о том, что именно вы слышали и какие конкретные действия вы планируете предпринять в результате этих разговоров.
Шон Баган
Привет, Крис, доброе утро. Спасибо за вопрос.
Когда я был назначен исполнительным директором в январе, я, очевидно, имел преимущество работы в предыдущие 6 месяцев как исполняющий обязанности CEO, что дало мне возможность тесно сотрудничать с нашим советом директоров и достичь согласия по направлению развития компании в будущем через углубленный стратегический планировочный процесс, а также позволило совету увидеть, как я и наши талантливые президенты и исполнительная команда работаем. Я думаю, это подтвердило уверенность в том, чтобы снять это временное звание, и важно было для меня тогда действительно отойти на шаг назад и закрепить, каковы внутренние и внешние впечатления о компании. Очевидно, я сформировал их за свой год и пол с компанией, но действительно воспользовался возможностью, будучи новичком, позволив людям в непринужденной обстановке поделиться своими взглядами, сильными и слабыми сторонами, возможностями, куда нам нужно инвестировать, а также внешними взглядами клиентов, наших инвесторов, аналитической группы, внешних партнеров, и я бы свел это к паре ключевых вещей, над которыми мы продолжаем работать. Вы, безусловно, слышали в наших подготовленных замечаниях о фокусе на рынок. Я бы просто сказал, что мы больше не ловим, мы становимся охотниками. Мы становимся намного более агрессивными в общении с нашими клиентами, ориентированными на клиента. Мы внедрили это весь наш процесс разработки продуктов, а также повышаем ответственность также.
Второе - с командой, собрать правильную команду в автобус, укрепить исполнительный менеджмент, поэтому мы внесли некоторые изменения там.
И, наконец, общая оценка портфеля с момента моего присоединения к компании не было сделано никаких приобретений, но за последнее десятилетие компания значительно трансформировалась с момента, когда Innovation Controls присоединилась к Helios Group, и каждое из этих приобретений потребовало много капитала, и компании удалось уменьшить долги, и фокус ясен с точки зрения размещения капитала, и это не меняется прямо сейчас. Наш акцент на погашении долга, но у нас также замечательная компания с точки зрения диверсификации, прибыльности, генерации денежных средств. Итак, это действительно как продолжить прогресс, достигнутый за последний год. Итак, с введением тарифов, конечно, мы этого не предвидели, очевидно, когда начинали год и определяли свои первоначальные прогнозы, и поэтому мы осторожны, но мы также видим это как отличную возможность, и у нас уже есть первые победы. Это на высоком уровне, и я готов углубиться в любую из них, если захотите.
Крис Мур
Нет, это идеально. Это то, что меня интересовало.
Спасибо. Да, можете задать еще один или два вопроса о тарифах. Вы говорили о $20 миллионах от клиентов из США в Китай, пытаясь узнать, сколько времени потребуется на перенос сборки производства? Насколько это затратно? И это что-то, о чем вы думали сделать в какой-то момент, независимо от тарифов?
Шон Баган
Да, это отличный вопрос. И когда мы рассматриваем возможности или риски, то эти $20 миллионов - это примерно то, что мы ожидали отправить продукт, собранный в США, на наш рынок в Китае. Но хорошо то, что, как мы отметили, у нас есть производственные мощности там и возможности сборки. Мы уже это делаем для некоторых наших картриджей с точки зрения sun, и мы намерены сделать дополнительные. В конечном итоге для среды с тарифами или без них наша цель в этом регионе заключается в том, чтобы производить больше продукции в регионах, в которых мы их продаем, и в отсутствие тарифов это все равно хорошо с точки зрения нашего выхода на рынок, ориентированного на клиента, обслуживая наших клиентов более своевременно, а также имея локализацию цепочек поставок и ограничивая логистические издержки, мы видим это как хорошую возможность. Так что это то, чем мы уже занимались до введения тарифов, но также ускорилось. Некоторые из работ с инвестициями, это минимально, потому что у нас уже есть операции, у нас есть мощности и помимо наших операций в Китае у нас также есть другие возможности по производству в Южной Корее, так что. Я бы сказал, что это усиливает наш фокус, и мы считаем, что мы можем сделать это за следующий квартал и быть готовыми с продуктами, которые мы хотим собирать там. Вероятно, все еще будут экспортные продукты, и конечно, если произойдет какое-либо снижение тарифов и невзаимные тарифы, это не будет что-то, что мы бы изменили в любом случае.
Крис Мур
Понял, очень полезно. Я оставлю это здесь, вернусь к вопросу позже.
Спасибо.
Шон Баган
Спасибо, Крис.
Оператор
Следующий вопрос поступает от [Нейтан Джонс с Steeple]. Пожалуйста, продолжайте свой вопрос.
Доброе утро, всем.
Шон Баган
Привет, Нейтан.--
Предполагаю, что я начну с вопроса о конкурентном положении вокруг тарифов. Вы немного говорили об этом в своих подготовленных замечаниях, но, я имею в виду, очевидно, должны быть некоторые довольно хорошие возможности, если вы производите в США, а ваши конкуренты импортируют из Китая, учитывая теперь огромные различия в стоимости на этом фронте.
Какую информацию вы можете дать нам о том, где вы видите эти возможности, какая часть рынка импортируется. Я думаю, что для большей части вашего бизнеса 100% производится в США. Так что где вы видите эти возможности и создает ли это возможности для увеличения рыночной доли или цены на рынке и улучшения маржинальности или и то, и другое, и что здесь приоритет?
Шон Баган
Да, Нейтан, мы считаем, что для нас это возможность увеличения рыночной доли, а не просто снижение затрат.
Многие наши конкуренты, вот возьмем, например, гидравлику по сравнению с электроникой, и так с точки зрения гидравлики, у нас есть много китайских продуктов-клонов от нашей перспективы картриджей sun, и это немедленная возможность для тех, кто не имеет какой-либо производственной способности на территории США. Как вы сказали, с 145% тарифом на импорт из США, это не конкурентоспособно с точки зрения стоимости. Другое преимущество также заключается в нашем быстром бизнесе, и мы уже видели некоторые победы в бизнесе соединений, где есть американские операции, но с полаганием на китайское производство, и это возможности завоевания продаж, которые мы уже реализовали. Я думаю, что с электронной стороны конкурентная ситуация немного другая. Если посмотреть, например, на наш бизнес Balboa, как вы знаете, у нас есть наше объект в Тихуане, большая часть наших продуктов соответствует USMCA, но некоторые из наших конкурентов имеют другие структуры, и поэтому мы также видим это как возможность. И по поводу innovation controls, хотя наши производственные мощности здесь, это действительно также разработка приложений и продажи оборудования через программное обеспечение, которое мы разрабатываем, и поэтому мы продолжаем уделять особое внимание разработке программного обеспечения и дифференциации и у нас уже есть несколько действительно крутых продуктовых улучшений, мы уже запустили один из них. Один из заметных - в области внедорожных морских развлечений под названием No Roads, и мы довольно взволнованы этой возможностью снова попытаться завоевать продажи у наших конкурентов.
Эти тарифы были введены очень быстро, и поэтому влияние тарифов на некоторых конкурентов, импортирующих из Китая, произойдет довольно быстро.
И я уверен, что ваши клиенты суетятся, ища внутренние источники. Можем ли мы увидеть пользу от ваших результатов во втором квартале, или это третий квартал? Я имею в виду, что все это происходит довольно быстро.
Шон Баган
Да, как вы можете себе представить, мы активно выявляем эти возможности и идем за ними в соответствии с нашим направленным на рынок подходом.
Я вижу это скорее как возможность на второе полугодие, учитывая запасы, которые есть у многих, уровень запасов на трех-шести месяцев, так что это несет тарифное бремя и будет исчерпано системой. Но, тем не менее, мы уже видели успехи и мы получим некоторые доходы во втором квартале, но мы не рассчитываем на значительное воздействие до второй половины, и это только если 9 июля появятся дополнения к Приложению 1, и это все так быстро меняется, что это может кардинально измениться. Но тем не менее мы считаем, что как только мы войдем и убедимся в качестве нашего бизнеса и качестве наших продуктов, даже с этим, если вы входите, есть возможность увеличиться, особенно если это OEM возможность, где это связано с проектированием продукта и вы входите в цикл производства. Так что мы видим это как хорошую возможность и пытаемся преследовать все это агрессивно.
Понял. Предполагаю, у меня есть продолжение вопроса. Я хотел поговорить о стратегии выхода на рынок.
Вы говорили о том, что нужно охотиться, а не рыбачить. Можете ли вы рассказать, что, по вашему мнению, было неправильно в коммерческой организации, какие изменения вы внесли, и что на самом деле означает охота, а не рыбалка для Helios.
Шон Баган
Да, конечно. Когда я смотрю на организацию и наши продукты, отличные продукты, отличное качество, обычно превосходят любую машину, в которую они устанавливаются, при этом являются очень важным компонентом для этих продуктов, и если что-то случается с ними, то вся эта часть оборудования выходит из строя. Для нас это был некоторый недостаток агрессивности, мы просто сидели и ждали. Наши продажи были немного пассивными. Продажи были сделаны на основе возможностей, которые приходили к нам. Когда я говорю об охоте, это связано с стратегическим планированием и пониманием тех категорий продуктов и рынков, на которых мы имеем право побеждать нашими продуктами, и затем атаковать эти целевые сегменты, используя выделенные ресурсы и процессы. Для завоевания новых клиентов и также для укрепления отношений с нашими существующими клиентами.
Джереми Эванс
--- И Нейтан, это Джереми. Я хотел бы добавить, что я пришел из сферы дистрибуции, и Шон говорил об OEM-поставщиках, но у нас также есть фокус на наших дистрибьюторских партнерах, они являются ключевыми в нашей стратегии выхода на рынок, и мы взаимодействуем с ними для понимания их роста, как мы можем партнерствовать с ними, чтобы получить больше времени с конечными клиентами и продвигать новые продукты, которые мы запускаем. И я бы поддержал то, что сказал Шон. Я думаю, что это было немного пассивным. Уверен, что это менялось со временем, но с момента моего присоединения к компании, я вижу, что наши команды проделали отличную работу за последние месяцы по взаимодействию с этими дистрибьюторскими партнерами.
Отлично, спасибо за ответы.
Шон Баган
Спасибо, Нейтан.
Оператор
Следующий вопрос от Джеффа Хаммонда из Keybanc. Прошу задать свой вопрос.
Джефф Хаммонд
Привет всем. Возможно, начнем с 15 миллионов долларов тарифного ветра, сколько вы ожидаете покрыть эту сумму ценами? Какие ценовые повышения уже реализованы через системы? И если мы посмотрим на 2026 год и анализируем это как 30 миллионов долларов, насколько можно уменьшить эту сумму через снабжение, связанные склады, то, что вы описали на слайде 14?
Шон Баган
Эй, Джефф, спасибо за вопрос.
На данный момент мы внедрили повышение цен на все четыре наших ключевых бренда.
Наша цель в целом по отношению к тарифному риску - покрыть доллар. Это может оказать давление на маржу, если мы просто покрываем долларовый эффект, но мы пытаемся решить эту проблему со всех сторон. Так, использование примера собственной сборки в Китае, эту проблему можно решить, не увеличивая цены, и на самом деле, скорее всего, у нас есть возможности повысить маржу, если мы сможем производить продукты по более конкурентоспособной цене, чем в США. Мы постоянно анализируем нашу цепочку поставок и ищем возможности на заднем фронте, как мы уже говорили о складах с таможенным оформлением. Мы постоянно смотрим на нашу цепочку поставок и то, что мы можем сделать на заднем фронте, но абсолютно будем оценивать наш портфель и продолжать смотреть, соответствует ли он нашим целям и способствует ли созданию ценности в долгосрочной перспективе.
Джефф Хаммонд
Хорошо, спасибо. И Шон, вы упомянули, что оценка портфеля, возможно, является частью вашего турне по прослушиванию. Вы считаете, что это подразумевает отчуждение некоторых из недавних приобретений, которые вы сделали, или это скорее тонкая настройка?
Шон Баган
Да, я думаю, мы относимся к этому открыто. Я считаю, что, глядя вперед, мы смотрим сначала на стратегическую пригодность и финансовую эффективность различных бизнесов. Мы видели много циклов и влияние COVID и слабость конечных рынков, с которой мы все еще боремся.
Так что частично это связано с тем, видим ли мы путь к росту и к увеличению доходности. Мы уже предприняли некоторые меры внутри бизнеса, о которых мы говорили, особенно на стороне инженерии, чтобы сделать ее более целенаправленной и сосредоточенной, что приводит к снижению издержек, когда вы избавляетесь от крыши или офиса. Кроме того, на заднем фронте с производственной базой, тарифы заставляют нас что-то менять. Но мы также объединили операции быстрого обслуживания в США в наши заводы в Индиане и Флориде, и мы продолжим смотреть на задний фронт, абсолютно будем оценивать портфель и продолжим рассматривать, подходит ли он и способствует ли он созданию ценности в долгосрочной перспективе.
Джефф Хаммонд
Хорошо, спасибо, Шон.
Оператор
(Инструкции оператора).
Следующий вопрос от [Мег Доре из Baird]. Прошу задать ваш вопрос.
Доброе утро. Первый квартал оказался лучше ваших первоначальных ожиданий. Посмотрим на ваше руководство для второго квартала, насколько оно отличается от первоначального плана?
Шон Баган
Привет, [Мег], доброе утро.
Спасибо за вопрос.
Изначально мы получили первый квартал и сформулировали план на весь год.
Я могу сказать, что мы опережаем по первой половине года относительно нашего внутреннего плана. Так что, сочетая результаты первого квартала и наше руководство на второй квартал, мы чувствуем себя довольно уверенно на первую половину года, и конечно, это изменилось, когда вступили в силу тарифы, добавляя больше неопределенности, но как мы сказали в наших подготовленных замечаниях, мы по-прежнему верим и видим путь к росту в этом году по сравнению с предыдущим годом, что фактически было ближе к средней точке нашего первоначального годового руководства. Но что касается первой половины года, мы считаем, что опережаем.
Хорошо, и, тогда здесь, в некотором смысле, мы как бы моделируем и думаем о бизнесе, что мы должны взять во внимание ваше предыдущее руководство EBITDA, вычесть $15 миллионов стоимости, которую вы определили на второе полугодие.
И затем, возможно, сделать некоторые предположения о спросе. Я имею в виду, так вы думаете о этом? Должен ли $150 миллионов быть полностью осуществленным во второй половине года, или это меньше из-за того, что вы повышаете цены, у вас есть какие-то стратегии смягчения, о которых вы качественно обсуждали ранее?
Шон Баган
Да, определенно последнее, это не просто взять и добавить $15 миллионов стоимости.
Мы не чувствуем, что здесь было такое влияние, такого большого влияния во втором квартале. Конечно, мы не почувствовали особо в первом квартале. Это, очевидно, денежный поток, потому что нам приходится платить тарифы в момент импорта продукции, но это действительно касается второй половины. И как я уже сказал, нашей целью является покрытие тарифа в $15 миллионов. Теперь с этим могут быть некоторые проблемы с сроками и насколько быстро мы сможем это поглотить и изменится ли что-то, но я бы не добавлял просто $15 миллионов стоимости. Я бы ожидал по крайней мере $10-15 миллионов смягчения через принимаемые нами меры, и, кстати, $15 миллионов может быть не таким большим, если мы переместим производство и уменьшим тарифы по текущему решению.
Поэтому мы будем гибкими, так как они. Изменяться и быстро адаптироваться, и я думаю, что это огромное преимущество для размера и масштаба нашей компании по сравнению с крупными конгломератами, что мы можем быстро двигаться и у нас уже есть такие возможности. Я говорил о том, что я люблю в нашей организации, это ее диверсификация, и если посмотреть даже на наш доход, то немного более половины из него в США, и примерно 25% и 25% в регионах Европы, Ближнего Востока и Азиатско-Тихоокеанском регионе, и наш счет сотрудников тоже отражает это, и это говорит о возможностях операций быстро двигаться и адаптироваться так.
Пытаясь поделиться немного больше информации, чем вы просили, но я бы не добавлял $15 миллионов стоимости без предположения о восстановлении.
Да, потому что это, я имею в виду, вопрос, который вы, разумеется, в некотором смысле приводите к общему руководству на весь год, но в том, что касается правильной настройки, правильного размера чисел для второй половины года, если здесь звучит сообщение: смотрите. У нас есть $15 миллионов препятствий, но мы считаем, что мы можем смягчить большую часть этого. Тогда мне кажется, что по сравнению с предыдущим, первоначальным руководством, которое вы выпустили, единственное изменение действительно заключается в изменении спроса, ухудшается ли спрос относительно вашего первоначального прогноза. Итак, поправьте меня, если я ошибаюсь, но связанный с этим вопрос заключается в следующем: в апреле, кроме предварительной закупки, о которой вы говорили, вы видели какие-либо другие изменения в спросе со стороны ваших клиентов или ваших дистрибьюторов, которые бы указывали, в каком направлении может двигаться год.
Шон Баган
100% соглашусь с вами по тому, как вы это описали, и так мы об этом думали, выходя на звонок, с точки зрения руководства.
Мы не собираемся пытаться предсказывать различные последствия тарифных решений и, в конечном итоге, каково будет это влияние на вторую половину года. Поэтому мы пытались быть очень конкретными в нашем руководстве на второй квартал и на первое полугодие - как я уже говорил на предыдущих звонках, когда мы доходим до этих звонков, это действительно сводится к игре в выполнение для достижения нашего впереди стоящего квартала, потому что мы видим положительные тенденции спроса и одно, что я могу сказать, наш заказной прием превышает наши квартальные продажи в первом квартале уже в течение пяти месяцев подряд. Наш заказ будет продолжать увеличиваться, поэтому мы видим положительные признаки, но это будет продолжаться? Будут ли воздействия от тарифов в долгосрочной перспективе? Так что.
Мы не пытались быть хитрыми с нашим руководством и притворяться, что у нас есть точность на вторую половину, потому что сейчас просто слишком много переменных и неопределенностей, но я повторю, мы видим путь к росту в этом году, так же, как видели при входе в год. И поэтому это не так много о том, чтобы отозвать наше руководство или подтвердить наше руководство. Это просто признание того, что спрос на вторую половину года является большим вопросом, но то, что мы можем контролировать и на что мы сосредоточены, это путь к рынку и центричность к клиенту, и я думаю, что вы, возможно, видели это по некоторым запускам продуктов, которые мы сделали, и некоторым изменениям, которые мы внесли туда, чтобы действительно атаковать эти недостаточно обслуживаемые рынки, дополнительные источники доходов и поощрение ответственности с нашими клиентами быть в этом пути роста с нами. Продолжайте, Джереми.--
Джереми Эванс
Просто несколько других моментов, которые можно добавить к комментарию о спросе. Впервые за долгое время мы видели рост в сегменте развлекательной электроники. Мы много говорили о том, что он падает, это был позитивный знак в квартале, а также по заказам, заказы в гидравлике были выше продаж. И одним из вещей, о которых мы упомянули, был фокус на возвращение клиентов с нашим нашим бизнесом Сон и Деймон, когда мы создали Центр Отличия. Мы знаем, что мы создали некоторые нарушения внутри нашей клиентской базы там. У нас был растущий задел и увеличенные сроки поставки, поэтому мы вернули это туда, где это должно быть с точки зрения операций, и мы взаимодействуем с этими клиентами, и мы видим некоторые ранние успехи в терминах запросов и заказов, так что.
Общая среда спроса, что произойдет, что произойдет с тарифами, много неопределенностей, но по крайней мере, когда мы вошли в первый квартал и в течение первого квартала, для нас были некоторые позитивные моменты.
Понял. Еще один вопрос для меня, вы.
Вы говорили о том, что не стоит урезать путь к росту. Я могу понять этот комментарий, но вопрос в том, нужно ли все-таки сокращать или реструктурировать каким-либо образом, чтобы адаптироваться к объемным условиям, которые у вас есть, и я говорю об бизнесе гидравлики в частности.
Когда мы смотрим здесь, ваши валовые маржи выглядят довольно существенно иначе, чем было в 2022, 2023 годах. Признаюсь, что доход также ниже, но в рамках вашей структуры затрат, SGNA действительно не является местом, где у вас было тяжело в бизнесе по гидравлике. Это действительно было валовой маржей. Так как, как вы упомянули, здесь есть проблема с производительностью. Здесь много мощности и недостаточно объема, чтобы поддержать это. Так что мой вопрос будет в следующем, в какой момент времени?
Начинаете ли вы действительно серьезно думать о количестве мощности, которое у вас есть в этом бизнесе, потому что реалистично, мы видели теперь несколько кварталов, где мы работаем почти на 2 года органических снижений в этом гидравлическом бизнесе. Так как вы думаете о чисто циклической составляющей бизнеса и о том, что вам нужно делать просто с точки зрения краткосрочной перспективы, чтобы управлять этой валовой маржей относительно, возможно, чего-то более структурного. Чтобы вернуться к тому, где мы были пару лет назад, даже при более низком объеме.
Спасибо.
Шон Баган
Да, это хорошее наблюдение, и я бы ответил несколько разными способами относительно скорости и солнца, но в более широком контексте, конечно, поглощение. Для меня это главная возможность. Я хочу отметить, что мы не собираемся урезать расходы ради роста, но я бы выделил, что мы были благоразумны в наших расходах. Если посмотреть на последние четыре квартала, мы снизили операционные расходы, расходы на SCA и старались управлять ими. Но сейчас, когда вы смотрите на верхнюю часть отчета о прибылях и убытках и на эти затраты на продажу товаров, абсолютно объем вызывает дилетантский эффект на валовую прибыль.
Другое, что я бы выделил, это то, что профиль нашего гидравлического бизнеса изменился в результате приобретений, и как я уже говорил в одном из ответов на вопрос, все наши приобретения, которые появились с момента приобретения Sun Hydraulics, были дилетантскими по сравнению с тем, что было у Sun Hydraulics на самостоятельной основе. Поэтому здесь есть некоторая смешанная динамика, но я также вижу это как огромную возможность, когда я возвращаюсь к моему турне по прослушиванию и слышу с точки зрения интеграции приобретений, у нас есть гораздо больше возможностей сделать больше с тем, что мы купили, и активно преследуем это. Джереми только что упомянул о нашей стратегии возврата победы в Деймоне.
Говоря о более быстром, как мы знаем, у них высоко индексированный сегмент сельского хозяйства. Продолжительное время рынки этой отрасли остаются на спаде уже 4 года подряд в США по регистрациям. Мы видим положительные сигналы в индикативных заказах и команда проделывает огромную работу с точки зрения диверсификации, чтобы больше входить в коммерческое и строительное пространство, как например в Bama, где, как я знаю, вы тоже были. Вы видите огромную возможность в крупных OEM-клиентах [Palfinger], с которыми у нас отличные отношения и возможность углубляться, поэтому мы видим, что faster, безусловно, на правильном пути, и мы ожидаем роста для этого бизнеса на оставшуюся часть года, если только что-то не нарушит общую геополитическую макросреду, включая тарифы от Sun Hydra. С точки зрения Sun Hydraulics, все сводится к партнерству с нашими дистрибьюторами при выходе на рынок через дистрибуцию этого бизнеса с некоторым направленным на OEM-прямым бизнесом, где это имеет смысл, как, например, возможность подъемной рабочей площадки, о которой мы говорили в первом квартале, но деловая деятельность дистрибьюторов, когда мы говорим о выходе на рынок, действительно заключается в партнерстве с ними и возвращении к тому, что сделало Sun великолепным. Мы уделяем много внимания взаимодействию с нашими клиентами, обучению продуктов, нашему крупнейшему клиенту-дистрибьютору в США. Мы только что провели здесь в Сарасоте отличное мероприятие с ними, чтобы отметить это, и действительно стимулируем эту ответственность и подкладываем под это данные, статистику и аналитику, чтобы показать, где у нас плохо работают дистрибьюторы, мы хотим, чтобы они улучшались, и если они этого не делают, тогда мы найдем правильных партнеров и дадим дистрибьюторам, с которыми у нас очень долгосрочные отношения и успех, возможность занять больше территории и продолжить расти вместе с нами, но в конечном итоге мы видим много огромных возможностей для роста, что заказы, что уровень инвентаря дистрибьюторов снизились снова в третьем квартале в США, что дает нам положительные сигналы, что по мере роста NFPA, наша основная отраслевая ассоциация, к которой мы принадлежим в области гидравлических систем, показывает приход второй половины года, поэтому мы, мы взволнованы и сделаем все необходимое для создания этого роста.
Похоже, что мы ждем большего объема, а не перестройки мощности.
Шон Баган
Я бы сказал, что все варианты рассматриваются. Я имею в виду, что мы не довольны нашим текущим положением, но я не разочарован тем, что наши клиенты и наша команда достигли в первом квартале и пути, по которому мы сейчас идем. Если рост не произойдет в третий год подряд, нам абсолютно нужно будет предпринять что-то с точки зрения мощности. Так что я бы не исключал ничего и держал бы открытым ум на это, но я бы еще раз подчеркнул, что мы очень оптимистичны относительно возможностей роста и новых продуктов, которые мы запустили, и вовлечения клиентов, которое у нас есть, и которое мы хотели бы, чтобы мы росли в этом направлении, но если рост не произойдет, да, другие действия будут на столе.
Большое спасибо.
Оператор
Мы подошли к концу вопросов и ответов, миссис Алмонд, я хотел бы передать слово вам для завершающих комментариев.
Тания Алмонд
Отлично, спасибо, оператор, и спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня. Мы с нетерпением ждем встречи с вами на предстоящих торговых выставках и инвестиционных конференциях. Как всегда, если у вас есть какие-либо дополнительные вопросы, не стесняйтесь обращаться ко мне непосредственно. Хорошего дня.
Оператор
Дамы и господа, это завершает сегодняшнюю телефонную конференцию. Вы можете отключить свои линии.
Спасибо за ваше участие и желаю вам замечательного дня.
