Презентация
Оператор
Доброе утро и добро пожаловать на конференцию по результатам первого квартала 2025 года Park Ohio. На данном этапе все участники находятся в режиме только прослушивания. После презентации компания проведет сессию вопросов и ответов. Сегодняшняя конференция также записывается. Если у вас есть возражения, вы можете отключиться на данный момент. Прежде чем мы начнем, хочу напомнить всем, что определенные заявления, сделанные на сегодняшнем звонке, могут быть перспективными заявлениями, как определено в Законе о реформе частных ценных бумаг 1995 года.
Эти перспективные заявления подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к существенным отклонениям фактических результатов от отклоненных. Список соответствующих рисков и неопределенностей можно найти в пресс-релизе о прибылях, а также в отчете 10K компании за 2024 год, который был подан 6 марта 2025 года в SEC. Кроме того, компания может обсудить скорректированный чистый доход на акцию, скорректированный операционный доход и EBITDA, как определено на продолжающейся операционной или консолидированной основе.
Эти показатели не являются показателями производительности в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета. Для сопоставления чистого дохода на акцию с скорректированным чистым доходом на акцию, операционного дохода с скорректированным операционным доходом и чистого дохода, причитающегося акционерам Park, Ohio, с EBITDA, как определено, обратитесь к последнему пресс-релизу компании. Теперь я передаю конференцию г-ну Мэттью Кроуфорду, председателю, президенту и генеральному директору. Прошу, г-н Кроуфорд, продолжайте.
Спасибо и доброе утро всем. Хотя результаты нашего первого квартала немного отстали от наших внутренних ожиданий, мы довольны тем, как мы выступили, учитывая волатильность, которую мы наблюдали на некоторых из наших рынков. В частности, я хотел бы выделить три основных темы. 1 января начался удивительно медленно. Количество клиентов подтвердило схожее начало года. Но к счастью, ситуация быстро изменилась, и февраль и март постепенно улучшались и становились более согласованными с нашими ожиданиями.
Во-вторых, наша группа инженерных продуктов перешла к улучшению по сравнению с прошлым годом и продемонстрировала сильный квартал и исполнение. Как мы часто упоминаем, группа инженерных продуктов исторически лидирует в Park Ohio как по профилю маржинальности, так и по видимости заказов в портфеле. В то время как мы продолжаем наблюдать устойчивый заказ и стабильность заказов в сегменте, мы начинаем видеть улучшение прибыльности. Мы ожидаем, что это будет продолжаться в 2025 году и далее.
Наконец, мы обсуждали на каждой последней конференции по результатам наши усилия по перестройке нашего бизнеса, сосредотачивая наши инвестиции на наши лучшие продукты и услуги. Это также требовало некоторого сокращения в терминах закрытия некоторых нестратегических местоположений, прекращения некоторых клиентских отношений и, в некоторых случаях, продажи активов. К счастью, в этот период мы также увидели рекордный рост в наших оставшихся бизнесах и, в частности, в технологиях поставок.
Финансово мы считаем, что это улучшит наши денежные потоки, снизит волатильность прибыли и повысит наши общие маржи в течение цикла бизнеса. Хотя наша работа не завершена, мы видели доказательства этих усилий в 1 квартале, когда мы преодолевали волатильность рынков и необычный продуктовый микс. С увеличением неопределенности на глобальных промышленных рынках наша продукция, наша стратегия была своевременной и приведет к более стабильным и улучшенным результатам.
Относительно неопределенности тарифов, есть несколько важных моментов, касающихся нашей компании. У нас есть присутствие в более чем 20 странах и в основном мы сосредотачиваемся на стратегии внутрирегионального производства, распределения и конечного потребителя. Это не означает, что мы не столкнемся с некоторыми тарифными издержками. Это означает, что мы являемся опытным участником на глобальном промышленном рынке и мы будем стремиться понять оптимальные цепочки поставок. Кроме того, подавляющее большинство того, что мы продаем, является высокотехнологичной продукцией, и там, где изменение цепочки поставок затруднено или слишком длительно, мы будем искать поддержку клиентов для этих издержек.
Во-вторых, мы в основном американская компания, и около 2/3 наших доходов поступают от внутренних клиентов. Где мы полагаемся на мексиканских или канадских поставщиков, наши импорты в основном соответствуют USMCA. Наконец, мы хорошо позиционированы в наших американских бизнесах, чтобы получить выгоду от ресурсной переработки. Мы видели несколько ранних примеров запросов от клиентов или новых заказов, которые касаются наших клиентов, стремящихся обезопасить свои цепочки поставок в США. Учитывая высокую инженерную природу этих продуктов, мы предполагаем незначительное воздействие в 2025 году, но ожидаем дополнительного бизнеса в 2026 году и далее.
Мы также видим увеличение инвестиций в инфраструктуру, оборону и, в частности, ключевые стальные технологии, что принесет пользу нашему сегменту инженерных продуктов, поскольку администрация Трампа продвигает реинвестиции в эти конечные рынки. Учитывая всю эту неопределенность, мы расширили нашу прогнозируемую прибыль на 2025 год, чтобы учесть эти вопросы и возможность снижения продаж, поскольку клиенты нажимают кнопку паузы, извините, как потребители и клиенты нажимают кнопку паузы, ожидая ясности. Спасибо всей нашей команде Park Ohio. У нас есть замечательная возможность продемонстрировать силу нашей команды и нашу бизнес-модель в эти очень интересные времена. С этим я передаю слово Пэту, чтобы охватить результаты квартала.
Спасибо, Мэтт. Наши результаты за первый квартал были разнообразны в различных сферах нашего бизнеса. Положительной стороной был рост продаж в нескольких областях нашего бизнеса по поставке технологий, включая наши подразделения в Европе и Азии, а также на коммерческом рынке воздушной авиации, что помогло компенсировать слабый спрос на некоторых рынках в Северной Америке.
Также наш бизнес промышленного оборудования и сегмент инженерных изделий показал хорошие результаты, поскольку продажи выросли на 13%, а операционные маржи увеличились на 110 базисных пунктов в течение квартала благодаря сильному спросу на новое оборудование и запчасти послегарантийного обслуживания во всех регионах. В сегменте компонентов сборки ниже уровень продаж и цен на определенные продукты топливной рампы и задержка запуска новых бизнес-проектов повлияли на продажи в квартале. Общий объем продаж в квартал составил 405 миллионов долларов по сравнению с 418 миллионами долларов годом ранее.
Продажи как в сегменте поставки технологий, так и в сегменте компонентов сборки улучшились в течение квартала, и объем продаж в марте превысил уровень предыдущего года. Также доходы за первый квартал в нашем сегменте инженерных изделий выросли на 6% по сравнению с прошлым годом, что обусловлено сильными продажами в нашем промышленном оборудовании. Наша общая валовая маржа составила 16,8% за квартал по сравнению с 17,1% в первом квартале прошлого года.
Общая операционная прибыль составила 19 миллионов долларов по сравнению с 24 миллионами долларов в первом квартале прошлого года. Снижение как валовой маржи, так и операционной маржи в течение квартала было обусловлено снижением уровня продаж в сегментах поставки технологий и компонентов сборки. Расходы составили около 48 миллионов долларов по сравнению с 47 миллионами годом ранее, увеличение в основном обусловлено общим инфляционным давлением и ростом затрат на персонал.
Процентные расходы были ниже по сравнению с прошлым годом и составили 11 миллионов долларов за квартал по сравнению с 11,9 миллионами долларов годом ранее, что обусловлено снижением средней суммы задолженности за квартал и снижением процентных ставок по сравнению с годом ранее. Наша эффективная ставка налога на прибыль составляла около 20% в квартале, поскольку зарубежные налоговые кредиты и налоговые кредиты за исследования и разработки скомпенсировали влияние более высоких зарубежных налоговых ставок. Мы ожидаем, что наша эффективная ставка налогообложения на полный год будет колебаться в диапазоне от 20% до 23%.
Прибыль на акцию по GAAP от продолжающихся операций за квартал составила 0,61 доллара на разводненную акцию по сравнению с 0,83 доллара годом ранее. В скорректированном виде наша прибыль на акцию составила 0,66 доллара на акцию по сравнению с 0,85 доллара на акцию годом ранее. Снижение прибыли на акцию как по GAAP, так и по скорректированным показателям было обусловлено снижением продаж в квартале, в основном в сегменте компонентов сборки, и увеличением количества разводненных акций вследствие продажи обыкновенных акций в 3-м и 4-м кварталах прошлого года.
Увеличение числа обращающихся акций снизило прибыль на акцию за текущий квартал на приблизительно 0,05 доллара на акцию. Наш EBITDA составил 34 миллиона долларов за квартал, а за последние двенадцать месяцев наш EBITDA составил 148 миллионов долларов по сравнению с 152 миллионами долларов за весь 2024 год. В течение квартала денежные потоки от операций использовались в размере 10 миллионов долларов для финансирования оборотного капитала, в основном дебиторской задолженности в связи с увеличением продаж во второй половине квартала. Капиталовложения в первом квартале составили 9,5 миллиона долларов, включая инвестиции в информационные технологии и поддержку новых бизнес-активностей в течение квартала.
Мы ожидаем, что наши капиталовложения на весь год составят от 30 до 35 миллионов долларов. Ликвидность к концу первого квартала составила 210 миллионов долларов, в том числе примерно 55 миллионов долларов наличных средств и 155 миллионов долларов неиспользованной кредитной линии по нашим различным банковским соглашениям, включая неиспользованные возможности. Обратимся теперь к результатам наших сегментов в области поставки технологий: чистая выручка составила 188 миллионов долларов за квартал по сравнению с 197 миллионами долларов в первом квартале прошлого года.
В течение квартала спрос был ниже по сравнению с прошлым годом на некоторых рынках в Северной Америке, включая силовой спорт, промышленное оборудование и продуктовые линии промышленных материалов, что более чем компенсировалось увеличившимся спросом на тяжелую грузовую автомобильную полупроводниковую технику. Продажи в нашем бизнесе по производству крепежных изделий снизились на 9% по сравнению с прошлым годом из-за медленного старта года, несмотря на сильные продажи во второй половине первого квартала.
Операционная прибыль в этом сегменте составила 17,8 миллиона долларов по сравнению с 19,5 миллионами долларов годом ранее, а операционные маржи составили 9,5% по сравнению с 9,9% годом ранее. Снижение прибыльности в квартале обусловлено снижением уровня продаж. В сегменте компонентов сборки продажи за квартал составили 97 миллионов долларов по сравнению с продажами на 107 миллионов долларов годом ранее, снижение связано с уменьшением объема продаж в линии продукции топливной рампы, задержками со стороны клиентов и запуском новых бизнес-проектов, влияющих на наши бизнесы по производству топливных заливных систем и экструдированных резиновых изделий, а также благоприятными ценами на завершенные программы, завершившиеся в 2024 году.
Операционная прибыль сегмента составила 5,3 миллиона долларов по сравнению с 8,6 миллионами долларов годом ранее, операционные маржи сегмента пострадали от снижения уровня продаж и составили 5,5% по сравнению с 8% годом ранее. В сегменте инженерных изделий спрос продолжал оставаться высоким на большинстве брендов и в географических областях. Продажи за первый квартал составили 121 миллион долларов по сравнению с 114 миллионами долларов годом ранее. Рост продаж был обусловлен продажами нового оборудования, в основном в Европе, и сильными продажами послегарантийного обслуживания в Северной Америке.
За квартал наш общий доход от послегарантийного обслуживания увеличился на 5%, а маржи в этой части нашего бизнеса увеличились на 130 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Общий объем заказов на новое оборудование составил приблизительно 39 миллионов долларов за квартал по сравнению с квартальным средним заказов в размере 43 миллионов долларов в 2024 году. Неисполненные заказы на март 301 года составили 136 миллионов долларов по сравнению с 145 миллионами долларов в прошлом квартале. Мы ожидаем увеличения объема заказов во 2-м квартале на основе увеличения активности по предоставлению котировок, особенно у производителей легкого стального материала, которые активно ищут возможности расширения производственных мощностей.
Рост продаж в нашем бизнесе промышленного оборудования был скомпенсирован снижением продаж в нашем бизнесе сенокосилок в результате сниженного спроса на железнодорожные штамповки и оборудование для сенокосилок. В течение квартала наш скорректированный операционный доход в сегменте увеличился до 4,6 миллиона долларов по сравнению с 3,8 миллионами долларов годом ранее. Несмотря на успешные показатели в нашем бизнесе промышленного оборудования, прибыльность в этом сегменте продолжала оставаться под влиянием слабого спроса на железнодорожные штамповки и оборудование для сенокосилок.
Мы продолжаем наблюдать улучшение прибыльности в этом сегменте благодаря мерам по улучшению производственной эффективности в нескольких местах и повышению времени работы оборудования в наших цехах штамповки. И, наконец, корпоративные расходы составили 8 миллионов долларов за квартал по сравнению с 7,6 миллионов долларов годом ранее, увеличение связано с ростом затрат на персонал.
Обратимся теперь к нашим перспективам на текущий год, о которых упоминалось в нашем пресс-релизе. Мы продолжаем оценивать влияние тарифов на некоторые импортированные сырье и другие компоненты и ослабление спроса на рынке в каждом из наших бизнесов. Мы работаем с нашими клиентами в наших различных цепочках поставок и ожидаем смягчения эффекта дополнительных затрат, вызванных тарифами. С другой стороны, мы считаем, что многие из наших бизнесов хорошо позиционированы для получения долгосрочных выгод от текущей ситуации благодаря повышенной производственной активности и локализации снабжения обратно в Соединенные Штаты.
Мы в настоящее время оцениваем, что наши чистые продажи в 2025 году будут колебаться в диапазоне от 1,6 миллиарда до 1,7 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль будет в пределах от 3 до 3,50 доллара на акци
Я предполагаю, что стоит отметить, что вы пропустили вступление. Где это? Ну, в основном в области поставок технологий в ACG, мы станем получателем нового бизнеса во второй половине года в этих сферах, но именно здесь мы, кажется, более затронуты, я думаю, потребительской составляющей.
Я упомянул, что инженерные продукты завершили квартал очень успешно. Они выросли по сравнению с прошлым годом. Исторически это бизнес с самой высокой маржой, с наибольшей видимостью и стабильностью в их заказах. Так что мы довольно взволнованы не только тем, как этот бизнес готовится к успеху на оставшуюся часть года, но мы также довольно взволнованы увидеть, что некоторые тарифы и реорганизация глобальных цепочек поставок сделают для этого бизнеса.
Этот бизнес уникально связан. Со стороны Ford с внутренней цепочкой поставок и со стороны оборудования связан с некоторыми инвестициями в инфраструктуру и сталь, о которых мы уже говорили в прошлом, а также отрасль обороны и инфраструктура. Так что многое из того, что нас волнует и что мы ранее упоминали в отношении компонентов инженеров, будет продолжаться, я думаю, развиваться даже быстрее.
Хорошо, отлично. Да, это действительно хорошая информация. Мой второй вопрос касается вашей издержек. Я думаю, что около 58% ваших продаж приходится на США, но я понимаю, что у вас есть значительное глобальное производство. Здесь я в первую очередь думаю, но не исключительно, о Китае. Можете ли вы помочь нам понять, какую часть ваших издержек несет Китай или более широко страны, где могут быть введены значительные тарифы?
Да, Джейкоб, это Пэтти. 70% нашего бизнеса базируется в Северной Америке. Другие 30% разделены примерно на 15% Европу, 15% Азию. В рамках рынка Азии наш бизнес составляет примерно 8% из этого 15. Так что относительно небольшая часть, по сравнению с общим объемом нашего бизнеса, расположена в Китае, но, очевидно, мы глобальный бизнес и у нас есть представительства во многих странах и во многих регионах страны. Что касается издержек, я не могу говорить точно о издержках, но могу сказать о общем объеме наших доходов в этих локациях.
Понял, да, это полезная информация. Спасибо. И если я могу задать еще один вопрос.
Джейкоб, чтобы быть немного более ясным, потому что opять же, если вы пропустили начальные комментарии, мы. Мы будем решать вопросы с тарифами. Мы глобальный бизнес. Мы значительно бизнес в США, поэтому это, безусловно, вопросы, которые нам нужно будет решить, особенно по тарифам 232, сказав это, обычно мы производим и распространяем на местах для этих стран. Поэтому, хотя я не скажу, что тарифы на Китай не окажут влияния, мы не являемся значительными экспортерами наших продуктов обратно в США для распространения или продажи.
Понятно, да, это полезное дополнение. И, может быть, если мне позволите задать еще один вопрос, касающийся тарифов, вы видите больше рывка вперед спроса или, возможно, паузы "подождем и посмотрим"? Мне кажется, что производители компонентов больше жертвуют рывком вперед, в то время как более крупные, более сложные товары больше ждут и наблюдают. Меня просто интересует, каковы ваши опыт и какие усилия по смягчению рисков вы хотели бы выделить также.
Ну, я расскажу о рывке вперед. Я уверен, что в нашем широком портфеле есть примеры этого, но, я бы сказал, что в общем, за исключением того, что март был довольно хорошим месяцем, как я упоминал, я не думаю, что мы видели признаков значительного рывка вперед. Опять же, это очень сложные цепочки поставок, будь то аэрокосмическая промышленность, автомобильная, строительство оборудования или послепродажное обслуживание. Это просто не те виды бизнеса, это не розница или текстиль. Мы просто не можем удвоить заказы. Так что, я считаю, что наши цепочки поставок реагируют. Мы видим на конечном рынке. Мы слышали от некоторых наших клиентов, что они видели некоторый рывок вперед. Я не думаю, что это просочилось на уровень поставщиков 1 и 2 уровня на стороне цепочки поставок.
Относительно усилий по смягчению рисков снова, мы в первую очередь стремимся понять и оптимизировать цепочки поставок. Мы в основном находимся в стране. Мы получаем выгоду от соглашения USMCA. Мы стремимся максимально оптимизировать наши цепочки поставок. Мы считаем, что мы находимся в отличном положении, чтобы это сделать. Поэтому мы будем искать способы поддержать наших клиентов всеми возможными способами и где не сможем, потому что, снова, мы единственные поставщики наших отношений по высокотехнологичным компонентам, мы будем искать поддержку клиентов.
Я думаю, что риск, Джейкоб, наши прогнозы, снова чтобы закончить там, где мы начали, связан с более широкой проблемой с уничтожением спроса и менее с конкретными тарифами.
Да, понятно, это имеет для меня смысл, и спасибо за ответы на мои вопросы сегодня.
Спасибо.
Оператор
Спасибо. Напоминаем, что задать вопросы сегодня вы можете нажав один. Следующий вопрос поступает от Дейва Стормса с Stonegate. Пожалуйста, задайте свои вопросы.
Доброе утро и спасибо за ответы на мои вопросы. Я просто хотел продолжить разговор о некотором импульсе, который вы увидели в феврале и марте. В чем разница между вашими результатами за 1 квартал и вашим прогнозом за 1 квартал, насколько вы считаете, что это может быть компенсировано в последующих кварталах 2025 года?
Да, мы заметили медленный старт в основном в январе, как упомянул Мэтт в своих вступительных комментариях. Так что, когда вы смотрите, где мы ожидали находиться по сравнению с фактическими продажами, мы полностью ожидаем наверстать упущенное в течение оставшейся части года, разница не была настолько большой по бизнесам, но это был медленный старт года, особенно в первые две недели января. Мы набрали инерцию, средние ежедневные продажи нашего бизнеса поставок технологий в месяце марте соответствовали нашим ожиданиям, и многие из наших бизнесов показали лучшие результаты, как упомянул Мэтт в своих вступительных комментариях в нашем промышленном оборудовании. Мы имели выдающееся исполнение и приток в оборудовании в месяце марте, который мы ожидаем сохранить в течение оставшейся части года.
Да, я думаю, также важно отметить, особенно с нашим небольшим числом акций. Я знаю, что мы достаточно часто говорим об этом, но даже с увеличенным количеством акций по сравнению с прошлым годом из-за эмиссии акций, основная идея состоит в том, что потеря в объеме продаж в $15 млн отражается примерно в $3 млн. Эти бизнесы мы укрепляем на протяжении квартала, поэтому мы не принимаем агрессивных действий по сокращению издержек, некоторые действия по сокращению издержек, но не агрессивные. Так что, вы знаете, это быстро просачивается. Вы можете оказаться в ситуации, когда быстро теряете от 0 до $0,10 на акцию. Но, как сказал Пэт, это, я думаю, было немного более изолировано в начале квартала, чем в конце.
Это отлично, спасибо, и еще один для меня, вы упомянули, что цепочка поставок меняется и, надеемся, в вашу пользу. Существует ли процесс квалификации, который делает этот сдвиг более устойчивым или он все еще на стадии только запросов на заказ, могли бы вы уточнить, на каком этапе этого сдвига цепочки поставок мы находимся?
Мы касаемся глобальных цепочек поставок по-разному, поэтому я бы обобщил, что прирост новых возможностей в бизнесах, таких как автомобильные, которые более полностью развиты и очень чувствительны к стоимости, будут происходить очень быстро. Это уже начало происходить. Я думаю, вы, вероятно, заметили, как многие другие промышленные компании говорят о том, что они выходили из Китая лет назад.
В этой истории нет ничего нового. Я думаю, что есть срочность в некоторых из этих промышленных, связанных с ценой чувствительных потребительских товаров, таких как автомобили, которая заставит мировых OEM и глобальных поставщиков 1-го уровня быть очень гибкими, вызовет ли это инвестиции в новые предприятия? Я бы не пошел так далеко. Будет ли инкрементальная деятельность вокруг понимания, как укрепить свои цепочки поставок, двойные источники и поиск возможности избежать тарифов?
Абсолютно. Так что я думаю, вы увидите это, я думаю, по некоторым более долгосрочным, в основном вокруг производства стали и обороны и инфраструктуры, это, конечно, в нашем заказном портфеле сегодня, но это более длительные циклы продаж. Так что, снова, я упомянул, что, на мой взгляд, много из этого не отразится в книге до 2026 года, но я думаю, что некоторые из этих сдвигов, если не постоянные, то, безусловно, полу-постоянные. Особенно вокруг тарифов 232, стали и алюминия и их производных продуктов. Я не знаю никого, кто считает, что они исчезнут.
Это отлично, спасибо. И еще один вопрос для меня, если можно, более общий вопрос. Я знаю, что вы следите за рынком слияний и поглощений. Просто интересно, видите ли вы какие-либо,
Да, Дейв, очевидно, есть снижение активности слияний и поглощений, будь то из-за неопределенности в макроэкономической среде или экономической среде, или потому что банки стягивают кредитование для покупателей бизнесов. Таким образом, мы определенно видим снижение активности в этой области.
Это может быть краткосрочным явлением, по мере того как ситуация начнет разрешаться. Надеемся, что мы увидим снижение процентных ставок в течение года, но ясно, что, на мой взгляд, многие покупатели бизнесов принимают ожидательную позицию, как и продавцы.
Оператор
Спасибо. На данный момент я бы хотел передать слово руководству для дальнейших замечаний.
Хорошо, спасибо за ваше время сегодня утром. Я хочу отметить, что, хотя важно понимать риски в бизнес-плане на этот год, связанные с тарифами и разрушением спроса, я также хочу сказать, что многое происходящее дает нам уверенность в то, что наши бизнесы. Не только преодолеют этот период хорошо, но и будут крепче стоять на ногах в следующем году и вперед. Так что это захватывающее время для нас сосредоточиться на промышленной политике, фокусироваться на производстве в США, очевидно, что этот тренд будет поддерживать наш бизнес сейчас и в будущем. Итак, спасибо за ваше внимание, и хорошего дня. Пока.
Оператор
Это завершит сегодняшнюю конференцию. Позвольте мне отключить ваши линии на этот раз. Спасибо за ваше участие.
