Участники
Андрю Флинн; Главный финансовый директор; Turning Point Brands Inc
Грэм Перди; Президент, Генеральный директор, Директор; Turning Point Brands Inc
Саммер Фрейн; Главный доходный офицер, Независимый директор и Член Правления; Turning Point Brands Inc
Эрик Дес Лорье; Аналитик; Крейг-Холлум
Аарон Грей; Аналитик; Альянс Глобал
Иэн Заффино; Аналитик; Оппенхаймер
Ник Андерсон; Аналитик; ROTH Capital Partners
Презентация
Оператор
Доброе утро и добро пожаловать на конференц-звонок Turning Point Brand за Q1 2025 года. (Инструкция оператора). Я хотел бы передать конференцию Андрю Флинну, финансовому директору Turning Point.
Андрю Флинн
Доброе утро всем. Недавно мы опубликовали пресс-релиз о наших результатах за Q1. Этот релиз находится в разделе IR нашего веб-сайта по адресу www.turningpointbrands.com.
На этом звонке мы обсудим наши объединенные и сегментные операционные результаты, а также предоставим некоторую перспективу на операционную среду и прогресс по нашему стратегическому плану.
Как обычно, обращаю ваше внимание на обсуждение перспективных и предостерегающих заявлений в сегодняшнем пресс-релизе и рисковые факторы в наших документах, представленных Комиссии по ценным бумагам и биржам.
На сегодняшнем звонке мы будем ссылаться на определенные финансовые показатели, не входящие в состав ГАП. Эти показатели и их согласования с ГАП представлены в сегодняшних доходах, вместе с объяснениями, почему руководство считает, что они предоставляют полезную информацию.
Сейчас я передаю слово нашему Генеральному директору Грэму Перди.
Грэм Перди
Спасибо, Андрю. Доброе утро всем и спасибо, что присоединились к нашему звонку.
Наши объединенные результаты за первый квартал были лучше ожидаемых и продемонстрировали продолжающийся прогресс по нашему плану.
Выручка увеличилась на 28% до 106.4 миллиона за квартал. Включая 22.3 миллиона в выручке от современного орала.
Скорректированный EBITDA увеличился на 12% до 27.7 миллиона за квартал. Мы подтверждаем нашу ранее объявленную прогнозную отчетность по скорректированному IBEA на 2025 год в диапазоне от 108 миллионов до 113 миллионов.
Мы увеличиваем прогноз по продажам никотиновых пачек на весь год до диапазона от 80 миллионов до 95 миллионов. С 60 миллионов до 80 миллионов. Это включает как бесплатные, так и платные.
Мы особенно довольны ростом наших белых брендов никотиновых пачек. Их долгосрочные яркие варианты вкуса, комфортное ощущение во рту и гибкие уровни никотина нашли отклик у потребителей.
За квартал продажи белых пачек увеличились почти в 10 раз в годовом и в 2 раза последовательно после запуска нашей компании-поставщика JV с TCN в Q4 2024 года.
Мы считаем, что рынок белых никотиновых пачек в конечном итоге будет включать 4-5 широко распространенных брендов, которые будут контролировать большую часть рынка. Ожидания аналитиков относительно размера категории различаются, но большинство считают, что к концу десятилетия он превысит 5 миллиардов долларов в производственных доходах.
Наши результаты за Q1 поддерживают нашу долгосрочную цель двузначной доли рынка в этом сегменте. Чтобы наилучшим образом позиционировать компанию для того, чтобы воспользоваться этой многомиллиардной возможностью, мы делаем значительные инвестиции в бизнес, совершенствуем нашу стратегию выхода на рынок для приоритизации бесплатных и платных, сохраняя при этом сильные денежные потоки от наших традиционных брендов.
Ключевые инициативы включают в себя перераспределение ресурсов продаж и маркетинга, увеличение численности нашей силы продаж, улучшение нашего онлайн-присутствия, увеличение инвестиций в сетевые счета и исследование американского производства для улучшения прибыльности белых пачек и смягчения рисков в цепи поставок.
Остальной портфель сегмента Stoker также показал хорошие результаты за квартал. Общая выручка Stoker увеличилась на 63% до 59.2 миллиона, что отражает увеличение на 4% убранных листьев, на 10% у MST и 22.3 миллиона в выручке от современного орала. В первом квартале выручка zig-zag выросла на 1%. Исключая Clipper, она выросла на 3%.
Для моделирования люди должны помнить, что во втором квартале мы столкнемся с сложными годовыми сравнениями из-за значительной загрузки сегмента zigzag, связанной с нашим возвращением в категорию сигар и очень сильным ростом сегмента Stoker на 18.5% во втором квартале 2024 года.
С этим я передам слово Саммер, чтобы рассказать о прогрессе наших ключевых инициатив по выходу на рынок.
Саммер Фрейн
Спасибо, Грэм. Как вы упомянули, мы достигли значительного прогресса в категории современного орала в 2025 году. Мы продолжаем получать положительную обратную связь от потребителей, хорошее отношение торговли, включая от крупных сетей, и растущие показатели повторных заказов и повторных покупок оптом и онлайн. Эти хорошие результаты дают нам уверенность в инвестировании в бренды.
Ключевые инициативы в этой области включают в себя увеличение численности нашей силы продаж для увеличения частоты посещений магазинов с акцентом на расширение дистрибуции, улучшение мерчандайзинга бренда и минимизацию нехватки товара на розничных складах.
Вторая ключевая инициатива - стратегические маркетинговые кампании для ускорения узнаваемости бренда и лояльности потребителей. Например, мы начали размещение рекламы на билбордах вдоль магистрального маршрута 95, где недавно начали тестовую работу с 7-Eleven, а также инициативы с другими крупными национально признанными сетями.
Что касается zigzag, у нас были несколько захватывающих новых инициатив. В частности, мы приняли участие в Rolling Loud и захвате Таймс-сквер в Нью-Йорке в выходные 4-20 для празднования нашего наследия и продвижения запуска нашего нового комба.
В рамках сегмента zigzag мы ожидаем некоторых трудностей от сигар во втором квартале, так как наши планы по расширению в этой категории включали инвестиции в некоторые более низкомаржинальные сигарные продукты, которые мы считаем неактуальными в свете потенциальных таможенных воздействий и перераспределения времени и ресурсов наших инициатив никотиновых пачек.
В заключение, мы продолжаем развивать наши бренды на долгосрочную перспективу, выполнять наш план омниканального пути и завоевывать новых потребителей. Мы будем продолжать делать стратегические инвестиции для максимизации стоимости наших брендов мирового класса и дальнейшего укрепления наших обширных возможностей по распространению. Позвольте мне вернуть слово обратно Андрю, чтобы рассмотреть наши финансовые результаты.
Андрю Флинн
Спасибо, Саммер. Продажи выросли на 28% до $106,4 миллиона за квартал.
Валовая прибыль за квартал составила 56%, что на 220 базисных пунктов меньше по сравнению с прошлым годом, практически не изменилась по сравнению с предыдущим периодом.
Изменение в маржинальности обусловлено структурой продаж. Расходы на продажи, общие и административные расходы за квартал составили $36,4 миллиона, увеличившись на $1,8 миллиона по сравнению с предыдущим периодом.
Рост расходов последовал за полным влиянием Alp, а также увеличением расходов на отправку товаров. Эти расходы частично компенсировались снижением расходов по увольнениям. Скорректированный показатель EBITDA за квартал увеличился на 12% по сравнению с прошлым годом и составил $27,7 миллиона при марже 26%.
Перейдем к результатам сегментов. Продажи товаров Zig zag выросли на 1% по сравнению с прошлым годом и составили $47,3 миллиона за квартал, несмотря на давление со стороны прекращения сотрудничества с Clipper. Валовая прибыль за квартал уменьшилась на 7,2% по сравнению с предыдущим годом, но увеличилась на 2,9% по сравнению с четвертым кварталом, достигнув многолетнего максимума прошлого года. Маржа снизилась на 490 базисных пунктов до 54,1% за квартал и практически не изменилась по сравнению с предыдущим периодом.
Чистая выручка от продаж товаров Stoker выросла на 63% по сравнению с прошлым годом и составила $59,2 миллиона за квартал. Выручка от продаж товаров MST-портфеля выросла на 10% по сравнению с прошлым годом и составила $26,3 миллиона за квартал.
Доля реализации в магазинах увеличилась на 50 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и составила 11,2%. Жевательный табак Stoker стал лидером продаж в квартале, увеличив свою долю на 160 базисных пунктов до 32,7% согласно MSAI.
Динамика категорий была обусловлена более значительным снижением продаж премиального рыхлого табака, при этом объемы TPB выиграли от перехода потребителей на продукцию Stokers по сравнению с предыдущим годом.
Продажи наших современных никотино-подушек, Free и Alp, увеличились примерно на 10% по сравнению с прошлым годом. Выручка от современных никотино-подушек за квартал составила $22,3 миллиона.
Мы завершили квартал с наличными в размере $99,6 миллиона. Обычно мы получаем поставки табачного листа в первом квартале, но не оплачиваем их до второго квартала. Свободный денежный поток за квартал составил $12,4 миллиона, а капитальные затраты - $2,2 миллиона.
Перейдем к прогнозам и другим показателям. Как отмечалось ранее, мы подтверждаем наш прогноз по скорректированной EBITDA на 2025 год в размере от $108 до $113 миллионов.
Мы увеличиваем наш ожидаемый диапазон общих продаж современных никотино-подушек до $80-95 миллионов с предыдущего диапазона от $60 до $80 миллионов. Этот прогноз отражает увеличение инвестиций в наше дело с белыми подушками, а также влияние таможенных пошлин от $5 до $7 миллионов на наши закупки импортной продукции, предполагая тарифную ставку 10%, и валютные колебания в сегменте Zigzag из-за укрепления евро.
Для моделирования эффективного налога на прибыль на будущее предлагается диапазон от 23% до 26%. Бюджет на капитальные затраты на 2025 год составляет от $4 до $5 миллионов исключая проекты, связанные с нашим делом современных никотино-подушек.
Мы планируем потратить от $3 до $5 миллионов на протяжении всего года для дополнительной поддержки наших PMTA для современных никотино-подушек.
Теперь позвольте мне вернуть слово Грэму.
Грэм Перди
В заключение, мы довольны началом 2025 года, и теперь передаю слово на вопросы.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
Эрик Де Лорье, Крейг-Халлум
Эрик Де Лорье
Отлично, спасибо за ответы на мои вопросы и поздравляю с отличными результатами. Хотелось бы услышать ваш комментарий о росте дистрибуции современных никотино-подушек в квартале. Любая информация о количестве магазинов или онлайн-дистрибуции была бы полезна. И еще один связанный вопрос.
Есть ли у вас ожидание по поводу сроков запуска ALP в кирпично-мортельные магазины? Спасибо.
Саммер Фрейн
Привет, Эрик, это Саммер. Я отвечу на первую часть вопроса, а затем передам слово Грэму по второй части. Мы продолжаем успешно взаимодействовать с розничными сетями, включая крупные розничные сети. На звонке мы упоминали 7-Eleven, и мы находимся в активных переговорах с другими крупными национально признанными сетями. У нас запланированы некоторые запуски и улучшения на ближайшее время, пока мы не готовы делиться этой информацией публично, но нас ждут интересные события.
Грэм Перди
Спасибо за добрые слова в начале звонка. Наш план отличается от плана Free, так как мы рассматриваем ранние этапы дистрибуции Out преимущественно онлайн напрямую к потребителю и используем их маркетинговый аппарат, но я предполагаю, что по мере развития картины вы увидите это.
Эрик Де Лорье
Хорошо. И еще вы могли бы прокомментировать, какие у вас возможности или способности производить никотино-подушки на вашем текущем национальном производственном предприятии MST, а также дать общие комментарии о переносе производства никотино-подушек на место? Спасибо.
Андрю Флинн
Да, Эрик, сейчас мы считаем, что наше предложение достаточно. Мы хорошо справляемся с производством, поэтому у нас нет проблем с цепями поставок, и мы продолжаем исследовать эту опцию.
Оператор
Аарон Грей, Альянс Глобал.
Аарон Грей
Привет, доброе утро. Спасибо за вопросы и поздравляю с хорошим кварталом. Хотелось бы уточнить, было ли большое, возможно, временное влияние в квартале, особенно на продажи подушек из-за срочных поставок, возможно заполнение трубы для нового розничного продавца, а также по поводу подушек, есть много ранних показателей, указывающих на хорошую осведомленность о бренде по сравнению с его довольно незначительной долей рынка. Любая дополнительная информация о том, как вы собираетесь использовать этот шанс, если уже есть осведомленность о Alp, как вы планируете увеличить маркетинг, распространить продукцию быстрее, чем вы могли бы предположить 6 месяцев назад до ее запуска.
Спасибо.
Грэм Перди
Да, я думаю, вы заметили, Alp, Аарон отправил ряд пресс-релизов и, как вы можете себе представить, мы находимся в 4-месячном периоде с момента запуска Alp, команда Alp проводит независимый маркетинг своего продукта, и у них, безусловно, есть путь к рынку, который немного отличается от бренда Free, так что.
Смотрите, я думаю, что нацеленность на национальный запуск в основном фокусируется онлайн и на использовании маркетинга, который поддерживает бренд относительно его связи с TCN. Это просто немного другая модель на данном этапе, и, безусловно, в TPB мы фокусируемся на получение двузначной доли рынка в долгосрочной перспективе.
Аарон Грей
Хорошо, спасибо за это. Второй вопрос от меня касается валовой маржи сегмента Stoker, она оставалась повышенной в течение последних двух кварталов, несмотря на увеличение продаж подушек, что ожидалось, что у них будет более низкий профиль маржи. Интересно, если вы можете дать какие-либо пояснения, продолжают ли маржи подушек оставаться выше ожидаемых, обратившись к математике, можно предположить, что они не сильно отличаются от некоторых старых марж Stoker, если нет каких-либо значительных изменений там. Любая дополнительная информация о маркетинговом профиле была бы полезна. Спасибо.
Андрю Флинн
Конечно, Аарон. Думаю, вы правильно мыслите относительно маржинального профиля этого сегмента и по белым подушкам мы находимся в пределах того, о чем ранее говорили относительно маржинального профиля для этого конкретного набора продуктов.
Оператор
Иэн Заффино, Оппенхаймер.
Иэн Заффино
Привет, большое спасибо. Очень хороший квартал.
Пытаюсь понять теперь, и я знаю, что вы уже немного прокомментировали темпы роста Free по сравнению с Out, но, можно ли уточнить, что это. В этом квартале, а также по поводу повышенных прогнозов. Это примерно одинаково, и, вы знаете, возможно, более развернутая дискуссия, если это так, почему это так, учитывая, что стратегии выхода на рынок здесь совершенно разные, и, возможно, какие-то другие комментарии, спасибо.
Грэм Перди
Привет, Иэн, спасибо за вопрос. Я думаю, что мы только начали запуск Alp, есть много движущихся частей относительно как бренд Alp, так и пути к рынку немного отличаются от пути к рынку для free. Так что у нас есть такие вещи, как различные онлайн-аппараты, через которые мы продаем бренд out, различные сети, которые могут присоединиться к бренду free. Так что действительно есть много различий между этими двумя продуктами. Мы не разделяли конкретно разницу между free и out, и это действительно ограничения, которые у нас есть с нашим соглашением с TCM относительно того, что мы можем раскрывать относительно AP.
С точки зрения долгосрочных перспектив с нашей стороны, мы, находясь только в начале пути, относимся к тому, что написано на банке, когда мы движемся к двузначной доле рынка и действительно используем то, что, на наш взгляд, является огромной возможностью для компании.
Иэн Заффино
Хорошо, спасибо, и я просто пытаюсь связать руководство. Я знаю, что вы включили тариф в размере от $5 миллионов до $7 миллионов, но насколько увеличиваются инвестиции в легкие мешочки для поддержки дальнейшего роста, спасибо.
Эндрю Флинн
Да, спасибо, это Эндрю. Итак, да, мы раскрыли тариф, и также есть некоторые валютные факторы, на которые мы обращаем внимание. Так что в отношении увеличения инвестиций мы включили это в наше предыдущее руководство, и по мере роста этого сегмента в белом мешочке, мы будем делать дополнительные инвестиции для поддержки роста.
Оператор
Ник Андерсон, ROTH Capital.
Ник Андерсон
Да, доброе утро и поздравляю с кварталом. Первый вопрос от меня касается современного орального и возможности рекламы там с уменьшением вреда, являющегося неким инициативным моментом, интересно, видите ли вы, возможно, более гибкие рекламные регламенты для никотиновых мешочков по сравнению с другими продуктами и как вы, возможно, собираетесь маркетингово продвигать свое предложение в этой среде. Спасибо.
Саммер Фрайн
Привет, спасибо за вопрос. Я бы сказала, что, хотя мы видим некоторую гибкость по сравнению с исторической табачной промышленностью в отношении рекламы. Есть определенные ограничения, и мы хотим быть действительно осмотрительными в маркетинге. Мы, конечно, имеем гибкость в том, как мы думаем о маркетинге и рекламе на цифровых платформах и на уличных щитах, как вы видели наши рекламные щиты вдоль I-95 для связи с запуском 7-Eleven.
Ник Андерсон
Понял. Я ценю это, звонящий. Второй вопрос от меня по заявкам PMTA, просто с учетом сокращения штата FDA, видите ли это какие-то изменения в ожиданиях относительно сроков прохождения этих заявок? Как вы видите, какие изменения могут произойти в сроках на основе событий, происходящих с FDA.
Спасибо.
Эндрю Флинн
Да, я думаю, с FDA и процессом PMTA, я думаю, что, в отношении сроков, действительно сложно сказать, учитывая все изменения в правительстве, мы продолжаем мониторить и получать информацию. От наших регуляторов из FDA время от времени, но, смотрите, на данный момент нет никаких изменений в плане ясности относительно сроков.
Оператор
Теперь я передам слово Грэму Перди, генеральному директору Turning Point, для заключительных замечаний. Прошу.
Грэм Перди
Да, спасибо, оператор. Мы очень ценим, что все присоединились к звонку сегодня, и с нетерпением ждем общения с вами через несколько месяцев.
Оператор
Дамы и господа, это завершает сегодняшний звонок. Спасибо всем за участие. Теперь вы можете разорвать соединение.
