Участники
Крис Гулдинг; Вице-президент финансов и регулирования; Корпорация Unitil
Томас Мейснер; Председатель правления, Генеральный директор; Корпорация Unitil
Дэниел Хурстак; Главный финансовый директор, Заместитель председателя, Казначей; Корпорация Unitil
Презентация
Оператор
Добрый день и спасибо, что остались на линии. Добро пожаловать на телефонную конференцию по результатам финансового отчета корпорации Unitil за первый квартал 2025 года. (Инструкции оператора) Обратите внимание, что сегодняшняя конференция записывается. Я хотел бы передать слово вашему спикеру сегодня, Крису Гулдингу, Вице-президенту по финансам и регулированию. Пожалуйста, продолжайте.
Крис Гулдинг
Добрый день и спасибо за участие в обсуждении финансовых результатов корпорации Unitil за первый квартал 2025 года. Сегодня на звонке выступят Том Мейснер, Председатель и Генеральный директор, а также Дэн Хурстак, Заместитель председателя, Главный финансовый директор и Казначей.
Также с нами сегодня Боб Хеверт, Президент и Главный административный директор; и Тодд Диггинс, Главный бухгалтер и Контролер. Мы обсудим финансовую и другую информацию на этом звонке. Как мы упомянули в пресс-релизе, объявляющем сегодняшний звонок, мы разместили информацию, включая презентацию, в разделе Инвесторов на нашем сайте unitil.com.
Мы будем ссылаться на эту информацию в ходе звонка. Переходя ко слайду 2. Сегодняшние замечания о будущих операционных результатах или событиях являются прогнозными заявлениями в соответствии с положениями о безопасном гавантине Закона о реформе частных ценных бумаг 1995 года.
Прогнозные заявления включают в себя риски и неопределенности, которые могут привести к фактическим результатам, отличным от прогнозируемых. Заявления, сделанные на этом звонке, следует рассматривать совместно с предостерегающими заявлениями и другой информацией, содержащейся в нашем последнем годовом отчете на форме 10-К и других документах, которые мы представили или предоставили Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Прогнозные заявления действительны только на сегодняшний день, и мы не несем обязательств обновлять их. В этой презентации содержатся финансовые показатели, не соответствующие GAAP. Сопровождающая дополнительная информация более подробно описывает эти финансовые показатели, включая сопоставление с ближайшими финансовыми показателями GAAP. Компания считает, что эти финансовые показатели, не соответствующие GAAP, полезны для оценки ее деятельности. С этим я передаю слово Председателю и Генеральному директору, Тому Мейснеру.
Томас Мейснер
Спасибо, Крис, и добрый вечер всем. Спасибо, что присоединились сегодня. Я начну со слайда 3, где сегодня мы объявили скорректированный чистый доход за вычетом затрат, связанных с приобретениями, в размере 28,4 миллиона долларов и скорректированный доход на акцию в размере 1,74 доллара за первый квартал 2025 года. Это увеличение на 1,2 миллиона долларов или 0,05 доллара на акцию по сравнению с первым кварталом 2024 года.
Это увлекательное время для нашей компании, так как мы недавно завершили приобретение Bangor Natural Gas и недавно объявили соглашения о приобретении Maine Natural Gas, а также трех водных утилит, Aquarion Water of Massachusetts, Aquarion Water of New Hampshire и Abenaki Water of New Hampshire.
Эти приобретения предоставляют отличную возможность для расширения наших регулируемых операций в штатах, где мы в настоящее время работаем, и поддерживают рост нашей доли регулируемого капитала и прибыли. Мы очень рады этим возможностям и считаем, что наша ориентированность на предоставление качественных и доступных услуг принесет пользу клиентам и обслуживаемым сообществам. Я предоставлю дополнительную информацию об этих приобретениях в ближайшее время.
Наконец, я рад сообщить, что мы подтверждаем наши долгосрочные прогнозы по росту прибыли, росту дивидендов и росту доли регулируемого капитала. Кроме того, в ближайшие пять лет мы ожидаем, что недавно объявленные приобретения поддержат рост прибыли к верхней границе диапазона 5% до 7%.
Переходя к слайду 4. Я хотел бы начать с того, что как Bangor Natural Gas, так и Maine Natural Gas идеально дополняют наши существующие операции в штате Мэн. Мы закрыли Bangor Natural Gas 31 января и объявили о Maine Natural Gas 1 апреля.
Мы приобретаем обе компании по привлекательным множителям и рассматриваем их как эффективный способ расширения наших зон обслуживания. Мы добавим около 15 000 клиентов в одних из самых привлекательных районов штата, где наблюдается сильный рост клиентов на уровне 4% до 5%.
Системы распределения относительно новые, и близость к нашим существующим операциям создает возможности для операционных синергий. Перспективы будущего роста крепкие, и мы считаем, что низкая доля природного газа в штате будет способствовать продолжающимся конверсиям в следующие годы.
Следует отметить, что Мэн имеет самую высокую зависимость от мазута среди всех штатов страны, а переход на природный газ предлагает альтернативу, которая является более чистой и доступной. В ближайшие годы мы планируем обновить тарифы на распределение, чтобы лучше отразить текущую стоимость обслуживания, после чего мы ожидаем, что эти приобретения будут приносить добавочную прибыль в рамках нашего долгосрочного прогноза.
Переходя к слайду 5. Вчера мы подписали соглашение о покупке трех дочерних компаний Aquarion Water Company в Массачусетсе и Нью-Гэмпшире за 100 миллионов долларов, включая предполагаемое погашение около 30 миллионов долларов долга и подлежащее обычным корректировкам при закрытии.
Aquarion Water Company - компания по водоснабжению и очистке сточных вод, образованная в 1857 году, которая управляет пятью дочерними компаниями по всему Нью-Гэмпширу, Массачусетсу и Коннектикуту. Соглашение будет структурировано как обратная сделка с Aquarion Water Authority, вновь созданной квазипубличной политической структурой Штата Коннектикут, которая приобретает Aquarion Water Company у Eversource и затем продаст дочерние компании в Нью-Гэмпшире и Массачусетсе компании Unitil.
В связи с соглашением о покупке мы договорились об операционном соглашении с Aquarion Water Authority на предоставление централизованных услуг на первый срок пяти лет. Сделка подлежит регулированию в Коннектикуте, Массачусетсе, Нью-Гэмпшире и Мэне и ожидается, что она закроется в конце 2025 года.
Переходя к слайду 6. Я хотел бы предоставить краткий обзор мотивации за сделкой с Aquarion, который в конечном итоге сводится к критериям, на которые мы ориентируемся при приобретениях: качественные активы, близость к нашим существующим операциям, ожидаемая прибыльность в долгосрочной перспективе, будущие возможности роста и конструктивная регулирующая среда.
Aquarion соответствует всем этим критериям и предоставляет привлекательную возможность для первого вхождения в сферу водоснабжения. Водные утилиты представляют собой критический ресурс, обладают благоприятными ESG-характеристиками и предсказуемыми доходами. Массачусетс и Нью-Гэмпшир - это регулируемые юрисдикции, в которых мы хорошо разбираемся и с которыми у нас установлены крепкие отношения.
В обеих юрисдикциях также существует прецедент для ускоренного восстановления затрат, и мы намерены продолжать эти структуры тарифов. Сделка включает 78 миллионов долларов доли регулируемого капитала на 31 декабря 2024 года, добавляет 23 000 клиентов и предоставляет возможности для дальнейшей консолидации муниципальных систем водоснабжения в штатах, где мы в настоящее время работаем.
Большинство коммунальных систем водоснабжения принадлежат муниципалитетам и становятся все более капиталоемкими из-за стареющей инфраструктуры и новых стандартов качества воды. Наша прочная репутация, операционные возможности и финансовая стабильность ставят нас в сильное положение для использования будущих возможностей. Мы с нетерпением ждем предоставления дополнительной информации о сделке на будущих звонках.
Переходя к слайду 7. Как я упоминал ранее, мы ожидаем ускорение роста доли регулируемого капитала до примерно 10% ежегодно к 2029 году благодаря этим приобретениям. Мы также ожидаем, что приобретения поддержат рост прибыли близко к верхней границе нашего прогнозного диапазона в течение ближайших пяти лет. Коллективно приобретения будут оставаться нейтральными по отношению к прибыли в краткосрочной перспективе, но ожидается, что они станут прибыльоносными в долгосрочной перспективе. Переходя к слайду 8.
Наше приоритетное внимание остается на прочности нашего баланса, и мы считаем, что это значительно усиливает нашу способность эффективно финансировать основную деятельность компании, а также приобретения. Гибкость, обеспеченная нашими сильными кредитными метриками и способностью генерировать низкорисковые денежные потоки, значительна.
У нас достаточно ликвидности по нашему кредитному лимиту и агентство S&P недавно отметило, что даже если Bangor Natural Gas и Maine Natural Gas будут финансированы полностью за счет долга, кредитные м
Спасибо, Том. Добрый день, уважаемые коллеги. Начну с 9 слайда. Как упоминал Том, мы объявили скорректированную чистую прибыль за первый квартал в размере 28,4 миллиона долларов и скорректированный доход на акцию в размере 1,74 доллара, что представляет собой увеличение на 1,2 миллиона долларов или 0,05 доллара на акцию по сравнению с тем же периодом в предыдущем году. Наши результаты за первый квартал 2025 года были согласованы с диаграммой ежеквартального дохода, представленной во время нашего предыдущего звонка для инвесторов в феврале.
Переходя к 10 слайду, я расскажу о нашем скорректированном валовом доходе от электроэнергии. За три месяца, закончившихся 31 марта 2025 года, скорректированный валовой доход от электроэнергии составил 27,5 миллиона долларов, увеличение на 0,4 миллиона долларов или 1,5% по сравнению с тем же периодом 2024 года. Увеличение скорректированного валового дохода от электроэнергии отражает повышение тарифов на распределение и рост клиентской базы.
Компания привлекла примерно 970 клиентов электроэнергии по сравнению с первым кварталом 2024 года. И, как отмечалось на предыдущих звонках, доходы от распределения электроэнергии в значительной степени декуплированы, что исключает зависимость доходов от распределения от объема продаж электроэнергии.
Переходя к 11 слайду, я расскажу о нашем скорректированном валовом доходе от газа. За три месяца, закончившихся 31 марта 2025 года, скорректированный валовой доход от газа составил 70,9 миллиона долларов, увеличение на 9,9 миллиона долларов или примерно 16,2% по сравнению с тем же периодом 2024 года.
Увеличение скорректированного валового дохода от газа отражает повышение тарифов на распределение и рост клиентской базы, а также возвращение к нормальным зимним условиям в 2025 году. Компания привлекла примерно 9 230 новых клиентов газа по сравнению с тем же периодом 2024 года, включая 8 730 клиентов от приобретения Bangor, закрытого в конце января. Примерно 55% клиентов компании, использующих газ, находятся под декуплированными тарифами, и мы оцениваем, что декуплирование поддержало валовую прибыль от газа примерно на 0,02 доллара на акцию в первом квартале.
Рассматривая существующую деятельность за исключением приобретения Bangor, скорректированный валовой доход от газа составил 68 миллионов долларов, увеличение на 7 миллионов долларов или 10,2% по сравнению с первым кварталом 2024 года. Переходя к 12 слайду, мы предоставляем мост доходов, сравнивая результаты первого квартала 2025 года с тем же периодом 2024 года.
Как уже обсуждалось, скорректированный валовой доход за первый квартал увеличился на 10,3 миллиона долларов, в основном за счет повышения тарифов на распределение, роста клиентской базы и холодной зимы. Расходы на операции и обслуживание увеличились на 4,4 миллиона долларов, отражая повышение операционных расходов утилит, рост заработной платы и профессиональных гонораров. В это увеличение входит 0,7 миллиона долларов, связанных с операционными расходами Bangor Natural Gas, и 1,2 миллиона долларов затрат на транзакции, которые исключаются из скорректированной чистой прибыли.
Кроме того, некоторые расходы на передачу были выше в 2025 году на основе утвержденных формульных тарифов в нашем районе обслуживания Fitchburg. Расходы на амортизацию увеличились на 3,7 миллиона долларов, отражая повышенные уровни ставок депрециации из последнего дела о тарифах на газ Fitchburg, более высокий уровень утилитарного имущества в эксплуатации и более высокую амортизацию затрат на ураганы и другие отложенные затраты.
Налоги, кроме налога на прибыль, увеличились на 0,2 миллиона долларов, в основном из-за сумм, связанных с Bangor Natural Gas. Процентные расходы увеличились на 1,8 миллиона долларов, в основном отражая более высокий уровень долгосрочного долга и более высокие процентные расходы по регулятивным обязательствам, частично компенсируемые более низкими процентными расходами по краткосрочным займам. Другие расходы снизились на 0,2 миллиона долларов, отражая снижение затрат на пенсионные льготы.
Наконец, налоги на прибыль увеличились на 0,1 миллиона долларов, отражая более высокие предналоговые доходы в 2025 году. Переходя к 13 слайду. Недавно мы подали заявку на тарифное дело по распределению в New Hampshire Public Utilities Commission для Unitil Energy Systems, нашей электросети в Нью-Гэмпшире, которая включает предложенное увеличение дохода в размере 18,5 миллиона долларов.
Это тарифное дело включает проформу основного тарифного капитала в размере 289 миллионов долларов на 31 декабря 2024 года, эмиссионный слой 52,67% и доходность на собственный капитал 10,5%. Мы запрашиваем временное увеличение тарифа в размере 7,8 миллиона долларов, подлежащее утверждению комиссии, и ожидаем, что утвержденное временное увеличение тарифа вступит в силу 1 июля 2025 года.
Постоянные тарифы должны вступить в силу 1 мая 2026 года и будут подлежать компенсации или возврату на основе окончательного решения. В Нью-Гэмпшире постоянные награды за тарифные дела согласуются с датой вступления в силу временной награды тарифа.
Подобно предыдущим тарифным делам в Нью-Гэмпшире, мы предложили многолетний тарифный план для своевременного покрытия затрат на капитальные инвестиции в 2025 и 2026 годах. Эти инвестиции поддерживают передовую энергетическую сеть, а также продолжительную безопасность и надежность нашей системы. Мы с нетерпением ожидаем сотрудничества со всеми заинтересованными сторонами в ходе этого процесса и предоставим дополнительную информацию на будущих звонках для инвесторов.
Переходя к 14 слайду. Как отмечалось на наших предыдущих звонках для инвесторов, наш текущий капитальный бюджет на пять лет теперь составляет примерно 1 миллиард долларов и на 46% выше, чем за предыдущие пять лет. Этот капитальный бюджет представляет собой наш план инвестиций в существующую деятельность и не включает рост инвестиций от наших приобретений.
Мы ожидаем, что приобретение Bangor Natural Gas и недавно объявленные сделки, касающиеся Maine Natural Gas и компаний Aquarion, приведут к общим капиталовложениям выше этого плана в следующие пять лет.
Переходя к 15 слайду. Мы подтверждаем наши прогнозы по прибыли на 2025 год, которую ожидаем в диапазоне от 3,01 до 3,17 доллара на акцию. Учитывая наши ожидания, что сделки с Maine Natural Gas и компаниями Aquarion закроются в конце 2025 года, мы не ожидаем, что эти сделки окажут значительное воздействие на наши результаты за 2025 год. Сейчас я передам слово обратно Тому.
Томас Майснер
Спасибо, Дэн. Заканчивая на 16 слайде. У нас был успешный и насыщенный старт года, и мы очень довольны нашей операционной и финансовой производительностью. Наши основные бизнесы показывают хорошие результаты, и мы активно осуществляем наши стратегические инициативы и преследуем возможности роста.
Компания движется в правильном направлении, и мы твердо уверены, что мы находимся в лучшем положении, чем когда-либо ранее, чтобы обеспечить долгосрочную устойчивую ценность. С этим я передам звонок обратно Крису.
Крис Голдинг
Спасибо, Том. Это завершает подготовленный материал для этого звонка. Спасибо за участие. Сейчас я передам звонок оператору, который будет координировать вопросы.
Сессия вопросов и ответов
Оператор
(Инструкции оператора) По настоящему времени вопросов нет. Это завершает сегодняшний телефонный разговор. Спасибо за участие. Теперь вы можете разорвать соединение.
