Распределимая прибыль (DE): $156 миллионов или $0.45 на акцию.
Чистая прибыль по GAAP: $112 миллионов или $0.33 на акцию.
Новые инвестиции: $2.3 миллиарда, самый высокий показатель за почти три года.
Вклад коммерческого и жилого кредитования в DE: $179 миллионов или $0.51 на акцию.
Рост кредитного портфеля: Увеличился на $859 миллионов до $14.5 миллиарда.
Погашения: $363 миллиона.
Резерв по CECL: Уменьшился на $26 миллионов до $456 миллионов.
Портфель жилищного кредитования: Завершил квартал на уровне $2.4 миллиарда.
Сохраненный портфель RMBS: $422 миллиона.
Вклад сегмента недвижимости в DE: $16 миллионов или $0.05 на акцию.
Вклад инвестирования и обслуживания в DE: $50 миллионов или $0.14 на акцию.
Вклад инфраструктурного кредитования в DE: $20 миллионов или $0.06 на акцию.
Портфель инфраструктурного кредитования: Достиг рекордных $2.8 миллиарда.
Ликвидность: $1.5 миллиарда.
Отношение скорректированного долга к недепрецированному капиталу: 2.25 раза.
Внимание! GuruFocus выявил 5 предупреждающих знаков с STWD.
Дата публикации: 09 мая 2025 года
Для полного текста отчета о доходах обратитесь к полному тексту отчета о доходах.
Позитивные моменты
Starwood Property Trust Inc (NYSE:STWD) сообщила о распределимой прибыли в размере $156 миллионов или $0.45 на акцию, что свидетельствует о сильной финансовой производительности.
Компания выделила $2.3 миллиарда на новые инвестиции, что является ее наивысшим показателем за последние три года, демонстрируя сильную инвестиционную активность.
Коммерческий кредитный портфель вырос на $859 миллионов, что ожидается, приведет к потенциалу долгосрочных доходов.
Starwood Property Trust Inc (NYSE:STWD) завершила свой пятый инфраструктурный CLO на сумму $500 миллионов с исторически низкой стоимостью средств, улучшая свои финансовые возможности.
У компании крепкая позиция ликвидности на уровне $1.5 миллиарда, обеспечивающая гибкость для будущих инвестиций.
Негативные моменты
Чистая прибыль по GAAP составила $112 миллионов или $0.33 на акцию, что ниже, чем распределимая прибыль, указывая на расхождение между показателями GAAP и non-GAAP.
Погашения в сегменте коммерческого кредитования оказались выше ожидаемых, общей суммой $363 миллиона, что может повлиять на будущие доходы.
У компании значительное количество непроцентных активов, почти $2 миллиарда, что может создать риски для будущей финансовой производительности.
Существует неопределенность в макроэкономической среде, с ожиданиями о слабеющей экономике, что может повлиять на операции компании.
Портфель жилищного кредитования показал ограниченный рост, с погашениями продолжающимися на уровне, указывая на потенциальные трудности в расширении этого сегмента.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы обсудить прогресс в решении неплатежеспособных кредитов и ожидаемый темп решения? ОТ: Джеффри Димодика, Президент: Мы продвигаемся с некоторыми сделками по апартаментам, которые, вероятно, будут проданы по нашей цене в этом году. У нас есть активы на разных стадиях разрешения, включая офисное здание в Бруклине и многофункциональную недвижимость в Далласе. Некоторые активы, такие как офисные здания в даунтауне Лос-Анджелеса, могут занять больше времени для разрешения. У нас есть выдержка с многими кредитами, что позволяет нам дожидаться оптимальных рыночных условий.
В: Какие возможности вы видите в жилищном кредите, и есть ли ограничения на использование этих возможностей? ОТ: Джеффри Димодика, Президент: Мы рассматриваем возможности в жилищном кредите, включая возможное приобретение оригинатора. Мы были осторожны с тех пор, как провели списание в 2020 году, но видим потенциал в не-QM и агентских кредитах. Мы рассматриваем вопрос о том, строить или покупать возможности, и ожидаем скорого возвращения в жилищный кредит.
В: Каков ваш оптимизм относительно возможностей в корпоративных M&A и какие вызовы существуют? ОТ: Джеффри Димодика, Президент: Корпоративные M&A в мире REIT сложны, если продавец не готов. Многие сущности торгуются с значительными скидками, что делает сделки сложными. Тем не менее, мы оптимистично смотрим на то, что некоторые управляющие команды могут искать консолидацию, сталкиваясь с операционными проблемами и ограниченной гибкостью баланса.
В: Будет ли временная структура закрытия сделок с кредитами влиять на процентный доход в последующих кварталах? ОТ: Джеффри Димодика, Президент: Мы закрыли значительное количество сделок с кредитами в конце квартала, которые не внесли вклад в процентный доход. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится, поддерживаемая сильным пайплайном как в Европе, так и в США. Мы стремимся к умному росту, не гоняясь за сделками.
В: Как вы планируете использовать возможности в подчиненном долге? ОТ: Джеффри Димодика, Президент: Мы видим возможности в подчиненном долге, особенно в B-частях и подчиненных ценных бумагах. Мы стремимся заработать больше на нашем кредитном портфеле, используя наши знания в оценке и управлении сделками CMBS. Мы осторожны в плане использования плеча, но рассмотрим возможности, которые соответствуют нашим критериям доходности.
Для полного текста отчета о доходах обратитесь к полному тексту отчета о доходах.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
