Доход: Рекордный квартальный доход в размере $470 миллионов, увеличение на 59% по сравнению с предыдущим годом.
Валовая маржа: Увеличилась на 86% до $319 миллионов по сравнению с предыдущим годом.
Откорректированная чистая прибыль: $251 миллион, квартальный рекорд и увеличение на 53% по сравнению с предыдущим годом.
Денежный поток от операций: Рекордный квартальный денежный поток в размере $361 миллион, увеличение на 65% по сравнению с предыдущим годом.
Дивиденд: Объявлен дивиденд в размере $0.165 на акцию, увеличение на 6.5% по сравнению с предыдущим годом.
Производство эквивалентных унций золота (GEOs): 151 000 GEOs, снижение на 4% по сравнению с I кварталом 2024 года.
Объем продаж: 161 000 GEOs, увеличение на 16% по сравнению с I кварталом 2024 года.
Денежные средства на счете: $1.1 миллиарда на 31 марта 2025 года.
Предоплаты за потоки: $95 миллионов, включая $40 миллионов за Mineral Park, $30 миллионов за Blackwater и $25 миллионов за Fenix.
Предупреждение! GuruFocus выявил 8 предупреждающих знаков с ROAD.
Дата публикации: 09 мая 2025 года
Для полного текста транскрипции звонка об отчете о прибылях обратитесь к полному тексту транскрипции звонка.
Положительные моменты
Wheaton Precious Metals Corp (NYSE:WPM) достиг рекордного квартального дохода, скорректированной чистой прибыли и денежного потока от операций в I квартале 2025 года.
Компания была признана среди 100 самых устойчивых корпораций мира по версии Corporate Knight на 2025 год.
Прогноз производства WPM на 2025 год остается крепким, с ожидаемым общим объемом производства в диапазоне от 600 000 до 670 000 унций золота эквивалентного веса.
У компании есть мощная карта развития проектов, несколько активов должны быть запущены в течение года, что поддержит ожидаемый органический рост на уровне более 40% к 2029 году.
WPM имеет крепкий баланс с наличием $1.1 миллиарда на счете и полностью неиспользованный оборотный кредитный лимит в размере $2 миллиарда, что благоприятно позиционирует ее для будущих инвестиций и приобретений.
Негативные моменты
Производство в I квартале 2025 года составило 151 000 унции золота эквивалентного веса, снижение на 4% по сравнению с I кварталом 2024 года, в основном из-за снижения производства на Penasquito и Constancia.
Снижение производства золота и серебра на Constancia было ожидаемым из-за низких показателей содержания, так как больше материала добывалось из карьера Constancia и извлекалось из запасов.
Залежи Penasquito, содержащие относительно более высокие показатели золота, ожидаются исчерпанными к началу 2025 года.
Существует потенциал для дополнительных платежей в размере $5.1 миллиона до $8.5 миллиона ежегодно, если будет реализован план высокоурожайной добычи на Salobo.
Объемы продаж в I квартале 2025 года превысили объемы производства, что указывает на возможные задержки в сроках между производством и продажами, что может повлиять на будущие кварталы.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы объяснить расхождение между объемами производства и продаж в I квартале 2025 года? О: Винсент Лау, финансовый директор, пояснил, что производство в этом году было сосредоточено в конце года, что привело к увеличению объемов продаж в I квартале из-за сильного производства в IV квартале 2024 года. Уровни PBND (Произведено, но не доставлено) предполагается останутся стабильными, с более тесным соответствием между производством и продажами по мере продвижения года.
В: Каков статус расширения Salobo и потенциальных дополнительных платежей? О: Хайтем Ходали, вице-президент по корпоративному развитию, заявил, что конечный платеж за расширение в размере $144 миллиона был произведен в апреле 2025 года. Дополнительные платежи могут быть сделаны, если будет реализован план высокоурожайной добычи, но это не ожидается в ближайшее время.
В: Можете ли вы предоставить обновление по проекту CopperWorld и его финансированию? О: Рэнди Смоллвуд, генеральный директор, отметил, что хотя CopperWorld имеет разрешение, Wheaton не будет осуществлять платежи до тех пор, пока Hudbay не обеспечит удовлетворительное финансирование и не начнет строительство. Wheaton готова поддержать Hudbay, возможно, через дополнительные потоки, но не как партнер по совместному предприятию.
В: Каков прогноз производства кобальта и почему возникло расхождение в продажах? О: Уэсли Карсон, вице-президент по горнодобывающим операциям, указал, что производство кобальта ожидается стабилизироваться на уровне около 450 000 фунтов в квартал. Продажи неравномерны из-за задержек в отгрузках, но ожидается, что они догонят производство в ближайших кварталах.
В: Каков подход Wheaton к управлению роялти на активах? О: Хайтем Ходали пояснил, что Wheaton стремится сохранить роялти менее 20-25%, чтобы обеспечить прибыльность активов даже при падении цен на сырье. Wheaton тщательно контролирует состояние активов и готов пересматривать сделки при необходимости для поддержания жизнеспособности активов.
Для полного текста транскрипции звонка об отчете о прибылях обратитесь к полному тексту транскрипции звонка.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.