Выручка: $85.4 миллиона за 1 квартал 2025 года, в сравнении с $64.9 миллиона в 1 квартале 2024 года.
Откорректированный EBITDA: $20.1 миллиона, на 30% выше по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Чистая прибыль: $1.3 миллиона, в сравнении с $0.7 миллиона в 1 квартале 2024 года.
EBITDA сегмента услуг АЗС: Примерно $12.5 миллиона, на 80% выше по сравнению с 1 кварталом 2024 года.
Производство RNG топлива: 1.1 миллиона MBTU, на почти 40% выше, чем в тот же период прошлого года.
Капитальные затраты: $17 миллионов за квартал.
Общая ликвидность: $240 миллионов на 31 марта 2025 года.
Прогноз откорректированного EBITDA на 2025 год: Между $90 миллионов и $110 миллионов.
Прогноз производства RNG на 2025 год: От 5.0 миллиона до 5.4 миллиона MMBTU.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих знаков с OPAL.
Дата публикации: 09 мая 2025 года
Для полного текста отчета о прибылях обратитесь к полному тексту отчета о прибылях.
Положительные моменты
Откорректированный EBITDA за первый квартал составил $20.1 миллиона, на 30% выше по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Производство RNG топлива за квартал составило 1.1 миллиона MBTU, на почти 40% выше, чем в тот же период прошлого года.
Сегмент услуг АЗС продемонстрировал сильный рост с EBITDA примерно $12.5 миллиона, на 80% выше, чем в первом квартале 2024 года.
OPAL Fuels сохраняет прогноз на весь год и ожидает последовательного квартального роста производства RNG на протяжении года.
У компании крепкая ликвидность на уровне $240 миллионов, включая денежные эквиваленты и неиспользованные кредитные линии.
Отрицательные моменты
Неопределенные макроэкономические и регуляторные среды вызывают задержки в принятии инвестиционных решений среди клиентов и партнеров.
Отсутствует ускорение в принятии CNG, RNG для грузового автотранспорта, несмотря на положительные долгосрочные факторы.
Компания ждет ясности в регулятивных политиках сегмента RNG топлива, включая внедрение 45Z и постановления EPA.
Откорректированный EBITDA от инвестиций по методу долевого участия снизился по сравнению с годом ранее из-за сроков продаж и затрат на запуск.
Выручка сегмента возобновляемой энергии значительно снизилась из-за прекращения контрактов по путям ISCC.
Основные моменты Q & A
Вопрос: Можете ли вы рассказать о темпах ожидаемого производства на год и о предполагаемом увеличении использования мощности по проектированию в течение года? Ответ: Джонатан Маурер, Совместный Генеральный Директор, пояснил, что производство соответствует ожиданиям, несмотря на некоторые проблемы, такие как необычно холодная зима, влияющая на сбор метана на свалках. Они ожидают последовательного роста в течение года благодаря улучшениям на существующих проектах и расширениям на свалках. Проект Polk, переходящий на прямое соединение, повысит надежность, а проект Atlantic находится на треке к коммерческой эксплуатации в третьем квартале.
Вопрос: Сталкиваетесь ли вы с ведущей инфляцией, связанной с тарифами на ваши проекты по производству RNG в стадии строительства? Ответ: Кази Хасан, Финансовый Директор, заявил, что они не видят увеличения издержек из-за тарифов на своих строительных проектах. Большинство оборудования заказано по договорам по фиксированным ценам, минимизируя потенциальные влияния. Будущие проекты могут быть затронуты, но они оценят это во время окончательных инвестиционных решений.
Вопрос: Можете ли вы рассказать о факторах, лежащих в основе высоких цен на выигрыш в первом квартале и можно ли повторить это во втором квартале и далее? Ответ: Адам Комора, Совместный Генеральный Директор, отметил, что средняя реализованная цена RIN составила около $2.71 в 1 квартале. Они обычно продают по мере поступления и избегают спекуляций о будущих ценах. Ожидается, что цена RIN во втором квартале будет ниже, и около 50% их позиции на год продано, что поддерживает их прогноз.
Вопрос: Как вы думаете о возврате капитала акционерам, возможно через дивиденды, по мере роста и генерации дискреционного свободного денежного потока? Ответ: Адам Комора, Совместный Генеральный Директор, подчеркнул гибкость в размещении капитала, включая ускорение роста через проекты биогаза, возможности M&A или возврат денег акционерам, если новые проекты не соответствуют требуемым доходам. Они также рассматривают выкуп акций для повышения стоимости акционеров.
Вопрос: Можете ли вы обновить нас о своих последних мыслях относительно потенциальных временных рамок и результатов следующей итерации политики биогаза? Ответ: Адам Комора, Совместный Генеральный Директор, обсудил текущие разработки в налоговой политике и Стандарте возобновляемого топлива (RFS). Они ожидают ясности в налоговой политике, такой как 45Z, что может поддержать инвестиции в RNG. EPA работает над временными рамками для разработки правил RFS, и они ожидают ясности в регулировании в ближайшие месяцы.
Для полного текста отчета о прибылях обратитесь к полному тексту отчета о прибылях.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.