Откорректированный EBITDA: $90 миллионов с маржой 11%.
Откорректированный операционный доход: $0.68 на акцию.
Денежные средства, возвращенные акционерам: Почти $40 миллионов, включая $18 миллионов в виде дивидендов и $20 миллионов на выкуп акций.
Стоимость запланированного технического обслуживания: $27 миллионов в первом квартале.
Свободный денежный поток: Ниже, чем в четвертом квартале, с ожидаемыми 90% во второй половине года.
Прогноз откорректированного EBITDA на второй квартал: $75-95 миллионов.
Стоимость запланированного технического обслуживания на второй квартал: Ожидается увеличение на $36 миллионов.
Снижение долга: Долг сокращен примерно вдвое, коэффициент плеча теперь составляет 1.1 раза.
Доступность кредитной линии: $400 миллионов.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 2 предупреждительных сигнала относительно SLVM.
Дата публикации: 9 мая 2025 года
Для полного текста отчета о прибылях обратитесь к полному отчету о прибылях.
Позитивные моменты
Sylvamo Corp (NYSE:SLVM) успешно завершила запланированные технические перерывы в Европе и Северной Америке, продемонстрировав эффективное управление операциями.
Компания ввела повышение цен на некрасивый свободный лист в Бразилии и Северной Америке, что потенциально увеличит будущие доходы.
Sylvamo Corp (NYSE:SLVM) вернула акционерам почти $40 миллионов наличных через дивиденды и выкуп акций, что свидетельствует о сильной ориентации на создание ценности для акционеров.
Компания поддерживает крепкий баланс с коэффициентом плеча 1.1 раза, обеспечивая финансовую гибкость.
Sylvamo Corp (NYSE:SLVM) выполняет план смены генерального директора и финансового директора без сбоев, обеспечивая непрерывность и стабильность руководства.
Негативные моменты
Операционные проблемы в Северной Америке повлияли на финансовую производительность, что обошлось компании примерно в $10 миллионов.
Первый квартал характеризовался снижением объема на $30 миллионов из-за слабого спроса в Латинской Америке и операционных проблем в Северной Америке.
Sylvamo Corp (NYSE:SLVM) столкнулась с неблагоприятными воздействиями цен и структуры, особенно в Европе и экспортных регионах, что повлияло на прибыльность.
Компания ожидает увеличения затрат на запланированное техническое обслуживание во втором квартале, что может оказать давление на маржинальность.
Европейские операции работают менее эффективно из-за повышения цен на древесину и сложных рыночных условий, что требует усилий по снижению затрат.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы предоставить более подробные сведения об операционных проблемах в Северной Америке и о возможном восстановлении заказов в третьем квартале? О: Джон Симс, Старший вице-президент и Главный операционный директор, пояснил, что проблемы были связаны с надежностью на мельницах Тикондерога и Истовер, и в настоящее время большинство проблем устранены. Однако одна проблема остается в Истовере, которую планируется решить в этом квартале. Кроме того, проблемы с производительностью на мельнице Ривердейл повлияли на объем, способствуя убытку в $10 миллионов в первом квартале. Некоторые заказы могут быть перенесены на третий квартал, и ожидается улучшение немного меньше $10 миллионов.
В: Какие изменения происходят в Саийяте и Нимолле и как они повлияют на финансовую производительность? О: Жан-Мишель Рибьерас, Председатель и Генеральный директор, заявил, что Саийят инвестирует в новый намотчик для входа в сегмент специализированных рулонов, в то время как Нимолла сосредоточится на операционных улучшениях и снижении затрат. Джон Симс добавил, что они стремятся к снижению затрат на древесину на 10% в Нимолле путем прямого снабжения от собственников земли и импорта более дешевой древесины. Они ожидают значительного улучшения европейской прибыльности к 2026 году, нацеливаясь на себестоимость капитала к 2027 году.
В: Как изменения в потоках торговли некрасивым свободным листом и целлюлозой влияют на Sylvamo? О: Джон Симс отметил, что увеличение импорта в США может быть связано с предварительной покупкой перед введением тарифов. В Европе цены на целлюлозу снизились из-за сниженного спроса в Китае, что влияет на торговые потоки. Эти изменения являются частью более широкой ситуации с тарифами, влияющей на рынок.
В: Каков прогноз по капитальным затратам и денежному потоку на оставшуюся часть года? О: Джон Симс подтвердил, что прогноз по капитальным затратам на весь год остается на уровне $220-240 миллионов, с значительными проектами в Истовере, влияющими на вторую половину. Жан-Мишель Рибьерас добавил, что исторически 90% денежных потоков генерируется во второй половине года, и они ожидают аналогичной динамики в этом году.
В: Как вы видите текущую ситуацию с спросом и импортом в Северной Америке? О: Джон Симс пояснил, что видимый спрос снизился на 1%, но базовый спрос, вероятно, снизился на 3-4% из-за высокого уровня импорта. Импорт значительно увеличился в январе, что делает спрос кажущимся более сильным, чем он есть, но эти запасы скорее всего будут израсходованы в будущем. Жан-Мишель Рибьерас добавил, что поток заказов Sylvamo остается крепким, с полностью загруженными мельницами.
Для полного текста отчета о прибылях обратитесь к полному отчету о прибылях.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.