Даже после тарифного потрясения Трампа акции оборонных компаний стоят слишком дорого

Ключевые моменты

• Исторически акции оборонных компаний торгуются примерно в 1,4 раза выше их годовых продаж.

• Сегодня акции в оборонной отрасли стоят ближе к 1,85 раза от продаж — на 32% переоценены.

• Однако одна оборонная компания начинает выглядеть как выгодное предложение: Leidos Holdings.

• Есть 10 акций, которые нам нравятся больше, чем у Leidos.

Не всегда приятно быть правым — особенно когда вы пишете о ценах на акции оборонных компаний и вынуждены сообщать людям, что вложение в оборонные акции сейчас слишком дорого.

Просмотрев стремительный рост цен на крупные оборонно-аэрокосмические компании в прошлом году, я пришел к выводу, что акции оборонных компаний стоят слишком дорого. Проверив оценки после падения цен в январе, я должен был напомнить инвесторам, что акции оборонных компаний по-прежнему стоят слишком дорого. К сожалению, я был прав оба раза, и многие оборонные акции и сегодня продолжают терять в стоимости.

Но дешево ли они теперь стоит покупать?

Акции оборонных компаний по-прежнему стоят слишком дорого

Короткий ответ — нет. Но, как и во многом в жизни, более длинный ответ звучит так: "это сложно".

С января, после того, как президент Дональд Трамп объявил торговую войну, после падения фондового рынка в ответ на эти тарифы и после того, как он в значительной степени восстановился после первой волны паники, половина из 10 крупных оборонных компаний, которые я внимательно наблюдаю сегодня, торгуются по более высоким котировкам цены к продаже. Другая половина немного дешевле, но в основном остается на прежнем уровне оценки. В среднем, однако, и в отрасли в целом, сегодня оборонный сектор немного дороже, чем в январе.

Другими словами, акции оборонных компаний по-прежнему стоят слишком дорого.

Как оценивать акции оборонных компаний

Моя первоначальная мысль, в конце прошлого года, заключалась в том, чтобы изучить среднюю оценку 10 популярных оборонных компаний за 10-летний период с 2004 по 2013 год, за 10 лет с 2014 по 2023 годы, а также за весь 20-летний период. Данные от S&P Global Market Intelligence, которая автоматически отслеживает подобные показатели, позволили легко получить все эти цифры — с одним замечанием.

S&P отслеживает коэффициенты цены к продажам предприятия (EV/S), которые в основном являются тем же самым, что и коэффициенты цены к продажам, с тем отличием, что вместо деления продаж на рыночную капитализацию компании они делятся на рыночную капитализацию с учетом чистой наличности или долга. Учитывая это, вот как выглядят данные за периоды, которые я исследовал:

Источник данных: S&P Global Market Intelligence. * Данные Huntington Ingalls начинаются с 2011 года, когда Northrop Grumman выделила Huntington Ingalls в отдельную компанию. ** Данные о Leidos начинаются с 2006 года, года ее IPO. Данные о среднем коэффициенте EV/S за 2014 год отсутствуют, потому что компания изменила свой финансовый год в 2015 году, что немного исказило данные.

Сравните эти цифры с текущим коэффициентом EV/S акций. И чтобы облегчить проверку моих чисел читателями, я также предоставил коэффициенты P/S. Вот как это все выглядит сегодня.

Источник данных: Yahoo! Finance.

Одна оборонная акция для покупки (возможно)

Что доказывают эти цифры?

В целом, они указывают на то, что цены на оборонные акции все еще слишком высоки. Для группы в целом как P/S, так и EV/S остаются на высоком уровне по сравнению с историческими нормами. С увеличением торговых и военных напряженностей от Восточной Европы до Южно-Китайского моря это, возможно, не удивительно, но это все равно не очень хорошая новость для инвесторов, желающих вложиться в сектор.

Однако, если вы настроены на покупку оборонной акции, я вижу один потенциально интересный вариант ценности. Leidos Holdings с коэффициентом EV/S 1,4x (и P/S 1,2x) торгуется на несколько процентных пунктов ниже того, что инвесторы исторически считали справедливой ценой. Это также хорошо диверсифицированная компания, занимающаяся бизнесом не только в обороне, но также в области национальной безопасности, здравоохранения и гражданской авиации. Учитывая проблемы, с которыми мы столкнулись в этом году в системах гражданской авиации и воздушного контроля, это может стать фактором роста для Leidos, помимо общего тренда увеличения расходов на оборону.

Акции Leidos, по крайней мере, стоит наблюдать. Другие, вероятно, лучше наблюдать... и ждать.

Следует ли вам инвестировать $1 000 в Leidos прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Leidos, обратите внимание на это:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас, и Leidos не вошел в этот список. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте, когдаNetflixпопал в этот список 17 декабря 2004 года... если вы инвестировали $1 000 в момент нашего рекомендации,у вас было бы $617 181!*Или когдаNvidiaпопала в этот список 15 апреля 2005 года... если вы инвестировали $1 000 в момент нашего рекомендации,у вас было бы $719 371!*

Теперь стоит отметить, чтоОбщая средняя доходность Stock Advisorсоставляет909%, что превосходит рынок на163%для S&P 500. Не упустите возможность поучаствовать в последнем топ-10 списке, доступном при вступлении вStock Advisor.

Смотрите 10 акций

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 5 мая 2025 года

Рич Смит не имеет позиции в какой-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует L3Harris Technologies. The Motley Fool рекомендует Lockheed Martin, RTX и Textron. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Даже после торговой войны Трампа, акции обороны все еще стоят слишком дорого было опубликовано изначально The Motley Fool