Дата публикации: 09 мая 2025 года
Для полного текста транскрипта отчета по прибыли обратитесь к полному тексту отчета по прибыли.
Позитивные моменты
Компанья Сидерургика Насионал (NYSE:SID) сообщила о росте EBITDA на 28% за квартал, что демонстрирует сильную операционную эффективность и динамику рынка.
Компания успешно снизила свой чистый долг на 3,6 миллиарда, улучшив показатель плеча до 3,33 раза.
В горнодобывающем сегменте были достигнуты рекордные продажи благодаря благоприятным погодным условиям и операционной эффективности.
Сегмент стали показал увеличение продаж на 8% по сравнению с первым кварталом предыдущего года, поддержанное увеличением цен на 2,4%.
Логистический и энергетический сегменты показали значительный рост: на 16% увеличилась доставка по железной дороге, а прибыль в энергетическом секторе выросла на 101%.
Негативные моменты
Компания столкнулась с серьезными вызовами от нерегулируемых импортов, особенно из Китая, которые влияют на местную конкуренцию на рынке.
Высокие процентные ставки в Бразилии оказывают давление на финансовые расходы и генерацию наличности, отражаясь на общей прибыльности.
Сегмент стали под давлением от субсидированных импортов, что делает конкуренцию сложной и влияет на стратегии ценообразования.
Отсутствует эффективные меры правительства для контроля поступления импортированной стали, которое продолжает расти.
Компания работает в сложной макроэкономической среде с высокими процентными ставками и опасениями по инфляции, что влияет на инвестиции и операционную непрерывность.
Высказывания и вопросы
Внимание! GuruFocus выявил 7 сигналов предупреждения относительно SID.
В: Можете ли вы объяснить стратегию использования плеча компании и ожидания на 2026 и 2027 годы, особенно с увеличением запланированных инвестиций в основные средства? О: Марко Абело, директор по взаимоотношениям с инвесторами, пояснил, что хотя компания не предоставила конкретных прогнозов на 2026 и 2027 годы, они критически управляют инвестициями в основные средства, сосредотачиваясь на проектах, необходимых для трансформации, особенно в сегментах стали и горнодобывающей промышленности. Компания стремится поддерживать плечо ниже 3 раз, даже без учета инфраструктурных проектов. Они ожидают значительного улучшения генерации наличности и операционных результатов, что естественным образом должно снизить плечо в течение следующих двух лет.
В: Как компания справляется с конкурентным давлением от китайских импортов и каковы ожидания относительно цен на отечественную сталь? О: Мартинес, генеральный директор, подчеркнул вызовы, представленные китайскими импортами, которые продолжают увеличиваться, несмотря на усилия правительства по решению проблем с антидемпингом. Компания сосредотачивается на управлении издержками, диверсификации продукции и операционном совершенстве для сохранения конкурентоспособности. Они ожидают стабильных или слегка повышенных цен на внутреннем рынке, с акцентом на сохранение прибыльности.
В: Каковы перспективы по маржинальности в сегменте стали в свете текущей макроэкономической обстановки? О: Мартинес, генеральный директор, заявил, что несмотря на высокие процентные ставки и уровень импорта, компания стремится поддерживать стабильные маржи, сосредотачиваясь на операционном совершенстве, снижении издержек и стратегическом ценообразовании. Они ожидают снижения издержек в следующих кварталах, что должно поддержать стабильность маржи.
В: Есть ли другие возможности по проектному финансированию, аналогичные проекту CEEE, которые могли бы помочь в сокращении задолженности? О: Марко Абело, директор по взаимоотношениям с инвесторами, подтвердил, что компания исследует дополнительные возможности по проектному финансированию, включая проекты в сферах стали и горнодобывающей промышленности. Ожидается, что эти проекты внесут свой вклад в сокращение задолженности со временем, хотя им требуется тщательная структуризация и время для внедрения.
В: Как компания планирует управлять аллокацией капитала в свете текущей ситуации с процентными ставками и тарифными дискуссиями? О: Марко Абело, директор по взаимоотношениям с инвесторами, пояснил, что компания очень внимательно подходит к аллокации капитала, сосредотачиваясь на проектах, способствующих повышению эффективности и прибыльности. Они поддерживают контролируемые капиталовложения и приоритизируют проекты, обеспечивающие значительные доходы, несмотря на сложную ситуацию с процентными ставками.
Для полного текста транскрипта отчета по прибыли обратитесь к полному тексту отчета по прибыли.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.