Участники
Правеш Кхандельвал; Вице-президент по связям с инвесторами; Embecta Corp
Девдатт Курдикар; Президент и исполнительный директор; Embecta Corp
Джейк Элгуиче; Главный финансовый директор; Embecta Corp
Каллум Тичмарш; Аналитик; Morgan Stanley
Мари Тибо; Аналитик; BTIG
Энтони Петроне; Аналитик; Mizuho Financial Group
Майкл Поларк; Аналитик; Wolfe Research
Презентация
Оператор
Добрый день, уважаемые дамы и господа, на телеконференции по отчетности Embecta Corp за второй квартал 2025 финансового года. (Инструкции оператора) Обратите внимание, что данная телеконференция записывается, и запись будет доступна на веб-сайте компании после ее завершения. Я хотел бы передать слово нашему ведущему сегодня, г-ну Правешу Кхандельвалу, вице-президенту по связям с инвесторами. Г-н Кхандельвал, пожалуйста, продолжайте.
Правеш Кхандельвал
Спасибо, оператор. Доброе утро, всем, и добро пожаловать на телеконференцию по отчетности Embecta за второй квартал 2025 финансового года. Пресс-релиз и слайды для сопровождения сегодняшней трансляции и детали повторного просмотра доступны в разделе Инвесторам на веб-сайте компании по адресу www.embecta.com. Сегодня со мной Дев Курдикар, президент и исполнительный директор Embecta; и Джейк Элгуиче, наш главный финансовый директор.
Прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить вам, что некоторые вопросы, обсуждаемые на телеконференции, будут содержать прогнозные заявления относительно будущих событий, как это представлено в наших слайдах. Мы желаем предостеречь вас, что такие заявления являются прогностическими и подлежат рискам и неопределенностям, и фактические события или результаты могут существенно отличаться. Факторы, которые могут вызвать существенные различия в результатах или событиях, включают, но не ограничиваются, факторами, указанными в нашем сегодняшнем пресс-релизе, а также в наших документах, представленных в SEC, которые можно получить на нашем веб-сайте.
Кроме того, мы обсудим определенные финансовые показатели, не входящие в финансовую отчетность по GAAP, на этом звонке, которые следует рассматривать в качестве дополнения к, а не замене финансовых показателей, подготовленных в соответствии с GAAP. Сверка этих финансовых показателей с соответствующими показателями GAAP включена в нашем пресс-релизе и презентации телеконференции. Наш повестка дня на сегодняшний звонок следующая: Дев начнет с некоторых замечаний о общем производительности нашего бизнеса в течение второго квартала 2025 финансового года, а также обзор стратегических приоритетов.
Джейк затем рассмотрит наши финансовые результаты за второй квартал 2025 финансового года, а также обсудит обновленное финансовое руководство на 2025 финансовый год. После этих обновлений мы откроем линию для вопросов. С этим я хотел бы передать слово нашему генеральному директору Деву Курдикару.
Девдатт Курдикар
Доброе утро и спасибо за то, что нашли время присоединиться к нам. С момента объявления прекращения нашей программы насосов для патчей пять месяцев назад, мы продвигаем следующую фазу трансформации Embecta. В центре этой трансформации находятся три стратегических приоритета, которые направляют наше исполнение и формируют наше будущее.
Во-первых, укрепление нашего основного бизнеса. Мы делаем твердые шаги в направлении глобального перехода бренда с реализацией в США и Канаде, которая уже запущена и идет по плану на завершение во второй половине финансового года 2025. Одновременно мы проводим инициативы в рамках нашего основного портфеля, которые укрепляют наши отношения с клиентами и подтверждают наше лидерство в области инъекционных устройств для инсулина.
Во-вторых, расширение нашего портфеля продуктов. Мы продвигаем инициативы по предоставлению рыночно-подходящих продуктов пациентам, используя наши преимущества в высокотехнологичном производстве и глобальном коммерческом охвате. Это включает партнерства с производителями общегражданских лекарственных средств для совместной упаковки наших игл для шприцов с их потенциальными общегражданскими препаратами ГЛП-1 и расширение доступности наших игл для шприцов в упаковках розничного формата для использования с марочными препаратами ГЛП-1, поставляемыми через ручные инъекторы.
В-третьих, увеличение нашей финансовой гибкости. С планом реструктуризации программы насосов для инсулина практически завершенным, мы остаемся на пути к достижению значительных синергий затрат. В финансовом 2025 году мы остаемся верными нашей цели погашения примерно 110 миллионов долларов долга. С сильной генерацией свободного денежного потока и большинством общих расходов, связанных с отделением, позади нас, мы считаем, что мы хорошо подготовлены для укрепления нашего баланса и улучшения нашей финансовой гибкости. Мы считаем, что последовательное исполнение этих приоритетов позволит Embecta достичь устойчивых результатов и долгосрочного успеха.
Перейдя к некоторым основным моментам фискального второго квартала. Выручка второго квартала составила 259 миллионов долларов, что превысило наши ожидания в диапазоне от 250 миллионов до 255 миллионов, о которых мы сообщили на нашем последнем телефонном звонке по результатам финансового года. По сравнению с средней точкой нашего предыдущего диапазона прогнозов, примерно половина избыточной выручки за квартал была обусловлена постоянным курсом валют, в то время как другая половина была обусловлена тем, что валютный курс оказался менее сильным препятствием, чем мы ожидали ранее. Перейдем к дополнительным моментам. Во втором квартале мы опубликовали обновленные Рекомендации экспертов FITTER Forward в журнале Mayo Clinic Proceedings.
Это важный этап в нашем стремлении к улучшению клинических результатов, так как рекомендации поддерживают лучшие глобальные практики по технике инъекций инсулина, оптимизации устройств и обучению специалистов. Кроме того, во время Q2 Embecta провела комплексное обследование удовлетворенности сотрудников по всей компании через Great Place to Work, глобальный авторитет в области корпоративной культуры, опыта сотрудников и лидерских качеств, подтвержденных способностью доставлять лидирующие на рынке доходы, удержание сотрудников и увеличение инноваций.
Мы получили огромную отклик от наших сотрудников по всему миру и с удовольствием объявляем, что мы получили сертификацию Great Place to Work на 2025 год в восьми странах. Это признание свидетельствует о усилиях, которые наши команды вложили в создание сильной, аутентичной и инклюзивной культуры. Я также рад объявить, что мы продолжаем продвигать наши усилия по совместной упаковке наших игл для шприцов с потенциальными общегражданскими препаратами ГЛП-1, а также по предоставлению наших игл для шприцов в розничной упаковке, подходящей для использования с марочными препаратами ГЛП-1, поставляемыми через ручные инъекторы.
Мы ожидаем, что это позволит нам расшириться на быстрорастущий рынок, используя нашу мирового класса дистрибуцию и коммерческую экспертизу. Мы получили несколько заказов на совместную упаковку наших игл для шприцов от производителей общегражданских лекарственных средств и с нетерпением ждем возможности подробнее рассказать о этих партнерствах и потенциале рынка на нашем предстоящем Дне аналитиков и инвесторов. Мы завершили большую часть необходимых шагов для реализации прекращения нашей программы насосов для инсулина и связанного с ней плана реструктуризации, объявленного в ноябре 2024 года. Этот прогресс произошел в рамках нашего заранее ожидаемого графика. Кроме того, наши действия по структурной реконструкции в значительной степени завершены, и только Индия должна еще быть переведена на нашу систему ERP и дистрибьюторскую сеть в течение следующих нескольких месяцев. Поэтому мы продолжаем сосредотачиваться на снижении нашей структуры затрат.
И во время второго квартала мы начали отдельный план реструктуризации с целью оптимизации нашей организации. Мы ожидаем, что план будет в значительной степени завершен к концу финансового года 2025. В результате мы предвидим общие предналоговые расходы в размере от 4 до 5 миллионов долларов, большая часть из которых ожидается наличной. Это действие должно привести к значительному повышению эффективности с оценочными предналоговыми экономиями от 7 до 8 миллионов долларов во второй половине финансового года 2025.
Перейдем к следующему слайду. Согласно нашему обязательству улучшать финансовую гибкость, мы продолжили сокращать долг, совершив агрегированный погашение основного долга в размере примерно 27 миллионов долларов по нашему кредиту Term Loan B в течение квартала. На годовой основе мы сократили долг примерно на 60 миллионов долларов, что ставит нас на путь к достижению нашей цели сокращения долга примерно на 110 миллионов долларов в течение финансового года 2025.
Наконец, обратив взгляд на результаты нашего второго квартала и взглянув вперед на оставшуюся часть года, мы обновляем наше руководство по финансовым результатам фискального 2025 года. Хотя наши команды достигли немного лучших финансовых результатов, чем ожидалось, в течение первых шести месяцев года, мы корректируем наши ожидания по выручке 2025 года постоянной валюты для учета ожидаемого снижения объемов продаж в США, в основном связанного с прогнозируемым сокращением уровней запасов клиентов в связи с закрытием магазинов у конкретного клиента-розничного аптекаря в США.
Сказано это, наши руководящие прогнозы по выручке по отчетности остаются в основном неизменными, поддерживаемые благоприятными валютными движениями по сравнению с нашими предыдущими прогнозами. Что касается валовых марж, мы обновили наше руководство для отражения ожидаемых нижних ожиданий по выручке постоянной валюты, а также оценочного воздействия в настоящее время внедренных дополнительных тарифов, которые ожидаются в виде встречного ветра примерно 25 базисных пунктов к нашим скорректированным валовым маржам на весь год.
Тем не менее, даже с учетом этих препятствий, мы повышаем наши руководящие диапазоны по скорректированным операционным и скорректированным маржам EBITDA на год из-за дисциплинированного управления расходами и начала реализации ранее упомянутого плана реструктуризации во втором квартале. Мы также подтверждаем наши ожидания по скорректированной прибыли на акцию на финансовый год 2025.
Обратимся к следующему слайду, я хотел бы дать обновление по нашему плану перехода бренда и рассказать о ключевых элементах его исполнения. Эта инициатива была в разработке с момента нашего отделения, и я рад сообщить, что переход теперь начат в США и Канаде. Мы выполняем программу по этапам, как задумано, и готовимся к переходу на большинство оставшихся рынков в следующем финансовом году, в соответствии с нашим первоначальным планом. Мы ожидаем завершения глобального перехода в следующие несколько лет.
На слайде вы увидите пример новой упаковки под брендом Embecta по сравнению с устаревшей упаковкой BD Nano 2nd Gen. Важно, что названия продуктов и цветовые подсказки останутся неизменными, это обдуманное решение, основанное на исследованиях среди клиентов. В то же время мы вводим современный, обновленный внешний вид, сохраняя визуальные элементы, которые помогают медицинским работникам и людям с диабетом легко узнавать наши продукты.
Мы продолжаем сосредотачиваться на обеспечении готовности к работе вдоль цепочки поставок, включая управление запасами, общение с клиентами и соблюдение регуляторных требований. Этот вдумчивый, поэтапный подход разработан для обеспечения плавного перехода, сохраняя доверие тех, кто каждый день полагается на наши продукты.
Теперь давайте рассмотрим нашу выручку за второй квартал. Во время второго квартала финансового года 2025 года Embecta сгенерировала выручку в размере 259 миллионов долларов, что отражает уменьшение на 9,8% по сравнению с прошлым годом по отчетности или на 7,7% на скорректированной постоянной валютной основе. В США выручка за квартал составила 135,2 миллиона долларов, что отражает уменьшение на 8,4% по скорректированной постоянной вал
Jake Elguicze
Спасибо, Дев, и доброе утро, всем. Учитывая обсуждение, которое уже состоялось относительно выручки, я начну свой обзор финансовой производительности Embecta на второй квартал по строке валовой прибыли. Стандартная валовая прибыль и маржа за второй квартал финансового года 2025 года составили в сумме 164.1 миллиона долларов и 63,4% соответственно. Это по сравнению с 185.4 миллионами долларов и 64.6% в предыдущем году, тогда как в скорректированной форме наша скорректированная валовая прибыль и маржа за Q2 2025 года составили 165 миллионов долларов и 63,7%. Это по сравнению с 185.8 миллионами долларов и 64.7% в предыдущем году.
Годовое снижение скорректированной валовой прибыли и маржи в основном было вызвано воздействием чистых изменений в прибыли по инвентаризации, а также нижней выручкой от года к году, о которой упоминал Дев ранее. Эти негативные факторы были частично скомпенсированы программами по снижению затрат на производство, снижением функциональных расходов цепочки поставок, снижением затрат на грузоперевозки и нашей способностью увеличивать цены от года к году.
Переходя к стандартному операционному доходу и марже. Во время второго квартала они составили 62.9 миллиона долларов и 24.3%. Это по сравнению с 39.2 миллионами долларов и 13.6% в предыдущем году, тогда как в скорректированной форме наш скорректированный операционный доход и маржа за Q2 2025 года составили 81.4 миллиона долларов и 31.4%. Это по сравнению с 74.9 миллионами долларов и 26.1% в предыдущем году.
Годовой рост скорректированного операционного дохода и маржи в основном обусловлен снижением расходов на НИОКР, связанных с прекращением программы по производству инсулинового насоса, а также снижением расходов на общие и административные расходы, в основном вызванным снижением затрат на TSA, а также снижением компенсации и маркетинговых расходов. Это было частично скомпенсировано изменениями скорректированной валовой прибыли, о которых я только что упомянул. Переходя к итоговым показателям. Стандартная чистая прибыль и прибыль на акцию после разбавления составили 23.5 миллиона долларов и 0.40 во время второго квартала 2025 финансового года по сравнению с 28.9 миллионами долларов и 0.50 в предыдущем году.
Тогда как в скорректированной форме, во время второго квартала 2025 финансового года, чистая прибыль и прибыль на акцию составили 40.7 миллиона долларов и 0.70 по сравнению с 38.9 миллионами долларов и 0.67 в предыдущем году. Увеличение годовой скорректированной чистой прибыли и разбавленной прибыли на акцию в основном обусловлено скорректированными факторами операционного дохода, о которых я только что говорил, а также снижением процентной ставки по процентам. Это было частично скомпенсировано увеличением нашей скорректированной налоговой ставки с примерно 18% в Q2 2024 года до примерно 25% в Q2 2025 года.
Наконец, с точки зрения прибылей и убытков, за второй квартал 2025 года наш скорректированный показатель EBITDA и маржа составили приблизительно 97.1 миллиона долларов и 37.5% по сравнению с 90.8 миллионами долларов и 31.6% в предыдущем году. Переходя к балансу и денежным потокам. К концу второго квартала наш баланс наличности составил приблизительно 212 миллионов долларов, в то время как наша чистая задолженность за последние 12 месяцев, определенная в рамках нашего кредитного соглашения, составила приблизительно 3.7 раза. Напоминаем, что наше условие по чистой задолженности требует, чтобы мы оставались ниже 4.75 раза.
Как упоминал Дев ранее, мы продолжаем активно сосредотачиваться на более агрессивном снижении задолженности. И во время второго квартала мы погасили долг Term Loan B на сумму 27.4 миллиона долларов. Я рад сообщить, что мы остаемся на пути к достижению нашей цели снижения нашего валового долга на 110 миллионов долларов в течение финансового года 2025 года, а также приближения наших уровней чистой задолженности к приблизительно 3 раза к концу года.
Это завершает мои подготовленные замечания о наших результатах за второй квартал 2025 года. Далее я хотел бы обсудить обновленное финансовое руководство Embecta на 2025 год и определенные базовые предположения. Прежде чем начать, я хотел бы отметить изменяющийся тарифный ландшафт и предоставить важный контекст относительно наших глобальных операций. Напоминаем, что мы производим наши продукты на трех основных площадках: Дан Логейр, Ирландия; Холдридж, Небраска; и Сучжоу, Китай. Мы не осуществляем никакого производства ни в Канаде, ни в Мексике.
Важно отметить, что тарифные регуляции простираются за пределы места производства и требуют детального анализа торговых классификаций и правил происхождения, чтобы определить возможные риски. Что касается наших глобальных операций, мы теперь учли влияние тарифов, действующих в настоящее время, в частности дополнительные тарифы в размере 125% на сырье и готовые изделия, ввозимые в Китай из США как страны происхождения, дополнительные тарифы в размере 145% на импорт в США из Китая и дополнительные базовые 10% тарифы на импорт в США из некоторых других стран.
Мы также предполагаем, что определенные исключения применимы к определенным материалам и готовым изделиям, ввозимым в США. Мы не учли потенциальные дополнительные тарифы, которые могут быть введены после истечения текущей паузы по тарифам. Учитывая неопределенности, связанные с изменяющейся глобальной торговой средой, наши оценки остаются подвержены изменениям, и мы продолжим наблюдать за ситуацией и будем предоставлять обновления по мере необходимости. Как всегда, мы остаемся нацелены на смягчение потенциальных воздействий там, где это возможно, чтобы продолжать поддерживать наших клиентов и людей, страдающих от диабета, которые полагаются на наши продукты.
Теперь позвольте мне обсудить наше обновленное руководство. Начнем с выручки. На скорректированной постоянной валютной основе мы снижаем наш прежде предоставленный диапазон руководства на 150 базисных пунктов как снижение выручки между 2.5% и 4% по сравнению с 2024 годом. По нижнему пределу диапазона, мы оцениваем, что объем станет негативным фактором примерно на 3% и что ценообразование станет негативным фактором примерно на 1%. Тем временем, по верхнему пределу нашего руководства по выручке в постоянной валюте мы оцениваем, что объем станет негативным фактором примерно на 1.5% и что ценообразование станет негативным фактором примерно на 1%. Как упоминал Дев ранее, дополнительный негативный фактор объема в размере 1.5%, который мы включили в наш прогноз, обусловлен нижними прогнозами объемов в США, в основном связанными с ожидаемым снижением уровней запасов у клиентов, связанным с закрытием магазинов в конкретном клиенте-аптеке в США. Мы считаем, что это является временным и не отражает никаких фундаментальных изменений в стабильности нашего базового бизнеса.
Переходя к нашим мыслям о валютных курсах. С тех пор, как мы предоставили наше обновленное финансовое руководство на 2025 год в начале февраля, доллар ослаб по отношению к большинству валют. И, как результат, мы в настоящее время ожидаем, что валютные курсы будут отрицательным фактором примерно на 0.8% по сравнению с нашим предыдущим руководством, которое предполагало, что валютные курсы будут отрицательным фактором примерно на 2.2%. Кроме того, наша отчетность по стандартной выручке 2025 года не будет затронута суммой от 2015 по 2023 год, которую нам нужно было начислить в связи с итальянской мерой возмещения, которая повлияла на нашу отчетность по стандартной выручке за 2024 год. Это означает положительный фактор примерно 0.4%. В целом наша отчетность по стандартной выручке остается в значительной степени неизменной в диапазоне между 1.73 миллиарда долларов и 1.90 миллиарда долларов.
Переходя к скорректированной валовой марже. Мы снижаем наш прежде предоставленный диапазон руководства на 50 базисных пунктов и теперь ожидаем, что скорректированная валовая маржа будет в диапазоне между 62.75% и 63.75%. Снижение нашего текущего по сравнению с предыдущим руководством по скорректированной валовой марже в основном обусловлено снижением нашей постоянной валютной выручки, а также дополнительным воздействием тарифов. Это в некоторой степени компенсируется благоприятными корректировками в прибыли по инвентаризации и мерами по снижению затрат, которые мы принимаем в рамках себестоимости продаж, а что касается скорректированной операционной маржи, мы повышаем наше руководство с диапазона между 29.5% и 30.5% до нового диапазона между 29.75% и 30.75%. Это улучшение в скорректированной операционной марже в основном обусловлено ожидаемыми экономическими выгодами, связанными с планом реструктуризации, объявленным в этом квартале.
Переходя к прибылям. Наше лучшее, чем ожидалось, выступление во втором квартале, совместно с объявленным сегодня планом реструктуризации, а также благоприятными изменениями валютных курсов, позволяют нам поглотить воздействие сниж
Вопросы и ответы
Оператор
Спасибо. Сейчас мы проведем сессию вопросов и ответов. (Инструкции оператора) Наш первый вопрос от Каллума Тичмарша из Morgan Stanley. Ваша линия открыта.
Каллум Тичмарш
Отлично, спасибо вам. Доброе утро. Хотелось бы, чтобы вы копнули немного глубже в динамику роста и спроса на ручки и шприцы. Расскажите нам, что вы видите на внутреннем и международных рынках? Как нам следует моделировать эти продукты на оставшуюся часть года? Особенно интересно получить больше информации о некоторых двигателях изменений в США. Вы уверены, что они являются изолированными проблемами и позади? Большое спасибо.
Девдатт Курдикар
Доброе утро, Каллум. Спасибо за вопрос. Возможно, контекст здесь будет уместен. Как вы, возможно, помните, в финансовом году 2024 года у нас было несколько внедрений ERP на протяжении года. США и Канада запустились в первом квартале, затем у нас были Европа, Ближний Восток и Азия во втором квартале, а затем Китай и Латинская Америка в последующих кварталах, Латинская Америка вплоть до Q1 2025 года.
И наша цель, когда мы это делали, была обеспечить сохранение непрерывности продукции. Как вы знаете, эти внедрения, в нашем случае, в сочетании с изменениями в сети распределения и созданием новых общих услуг, довольно сложны. И мы очень осторожно следили за тем, чтобы у дистрибьюторов, через которых поступает наша продукция, было достаточно запасов этих продуктов, чтобы они могли обеспечить непрерывность поставок в случае возникновения каких-либо затруднений. Итак, внедрения прошли очень хорошо. У нас не было затруднений, но это привело к невыгодным сравнениям по сравнению с предыдущим годом как для нашего бизнеса в США, так и за его пределами. Это, очевидно, еще более усугубилось тем, что в конце прошлого года, как мы упоминали на предыдущих звонках, намечалась угроза забастовки в портах. И так, особенно в США, некоторые дистрибьюторы закупили продукцию перед этой забастовкой в сентябре. И, конечно, это повлияло на наши результаты за Q1 2025 года и за весь 2025 год. И, наконец, третий эффект, который нужно иметь в виду, потому что он, конечно, влияет как на географические сравнения по сравнению с предыдущим годом, так и на сравнения по продуктовым семействам, это изменение в уровне цен, что, очевидно, с точки зрения бизнеса является хорошей вещью.
В прошлом году, то есть в финансовом году 2024 года, мы увеличили цены в США 1 апреля 2024 года. А в этом году мы это сделали 1 января 2025 года. Так что, конечно, это поможет нам на протяжении оставшейся части года, но опять же приводит к невыгодным сравнениям. Вот эти динамики действительно определяют как для квартала, так и для сравнений за год по скорректированному доходу по географии и в общем.
И вы можете себе представить, что когда речь идет о иглы для шприцев, которые составляют примерно 76% нашего общего дохода, это существенно влияет на бизнес по продаже шприцев, особенно если учесть внедрения ERP и в каких регионах они происходили, потому что в некоторых регионах это в первую очередь бизнес по продаже игл для шприцев. Так что это действительно факторы. Что касается шприцев, мы также видим определенную силу как в Латинской Америке, так и в Азии. И у нас есть возможность оптимизировать ценообразование в США, и это также помогло нашим результатам по шприцам.
Вторая часть вашего вопроса была о корректировках, которые мы внесли в связи с закрытием магазинов. Так что, немного информации. Очевидно, мы знаем о некоторых запланированных закрытиях магазинов в крупной сети аптек в США. Но я хочу отметить, что мы продаем продукцию дистрибьютору-посреднику, который обслуживает эту упомянутую сеть аптек, а также других клиентов.
Очевидно, у нас нет никакого особого представления о времени запланированных закрытий магазинов. Но то, что мы заметили в конце Q2, это изменение в порядке заказов у дистрибьютора, которому мы поставляем продукцию. Мы полагаем, что это связано с запланированными закрытиями магазинов. И поэтому мы пытались оценить и быть осторожными при учете этого влияния на годовое руководство. Я также хочу отметить, что в случае закрытия магазинов, очевидно, сеть аптек будет пытаться удержать этих пациентов в своей сети.
Иногда эти пациенты могут уйти и перейти в другие сети аптек. Но в конечном итоге наши продукты являются хронически используемыми, медицински необходимыми продуктами. И мы ожидаем, что эти пациенты, если они не покупают продукцию в магазине, который они использовали, но который сейчас закрыт, перейдут в другие розничные точки для покупки этих продуктов. И учитывая нашу позицию на рынке США, совершенно возможно, что эти пациенты продолжат использовать нашу продукцию. Здесь может быть некоторая задержка во времени, потому что, как я упомянул, продукция поступает через дистрибьюторов, и требуется время для того, чтобы эти сигналы спроса настроились.
Так что, в общем, мы постарались быть максимально осторожными при оценке этого. Мы понимаем, что пока рано говорить о закрытии магазинов, и, безусловно, мы будем обновлять информацию по мере продвижения событий.
Каллум Тичмарш
Отлично. Просто уточнение. Я думаю, что улица оценивает, я думаю, 7%, 8% квартал к кварталу роста в фискальном году Q3. Вы удовлетворены этим, учитывая корректировку прогноза? Где нам стоит внести эту коррекцию в наши цифры на год? Большое спасибо.
Джейк Элгуикз
Да, Каллум, спасибо за вопрос. Это Джейк. Может быть, я встряну здесь. Я думаю, что если вы подумаете о нашем прогнозе, для первой половины года мы всегда считали, что по тем причинам, о которых говорил Дев, вторая половина года будет сильнее, чем первая половина года.
И, собственно, ничто не изменилось в этой концепции в плане сильной второй половины года по сравнению с первой половиной из-за всех одноразовых факторов, которые влияли на первую половину 2024 года в плане внедрения ERP и тому подобное. Так что мы были вниз на шестимесячной основе, я думаю, что наши постоянные доходы в валюте были примерно на 6.3% ниже.
И во второй половине года, я думаю, что разумно предположить, что мы увидим стабильный или слабо положительный общий рост постоянных доходов в валюте во второй половине года и, вероятно, я бы сказал, что мы увидим рост постоянных доходов в валюте на уровне низкой однозначной цифры, в частности в третьем квартале. Надеюсь, что это дает немного больше контекста в наши мысли о второй половине года в отношении доходов в постоянной валюте. Так что мы, безусловно, ожидаем увидеть, несмотря на снижение на 150 базисных пунктов нашего руководства по полногодовым постоянным доходам в валюте, ожидаем увидеть улучшение и некоторый импульс по мере продвижения во второй половине года.
Каллум Тичмарш
Спасибо.
Оператор
Спасибо, один момент для нашего следующего вопроса. Наш следующий вопрос от Мари Тибо из BTIG. Ваша линия открыта.
Мари Тибо
Привет, доброе утро. Спасибо за вопросы. Я хотела бы задать свой первый вопрос здесь о тарифах. Я слышала, что вы упомянули 25 базисных пунктов влияния на скорректированные валовые маржи за весь год. Хотелось бы получить немного больше деталей об этом. На сколько это влияние связано с тарифами между США и Китаем, поскольку мы надеемся, что торговые переговоры начнутся в эти выходные?
И с точки зрения аннулирования некоторых из этих вещей, учитывая, что у вас другой финансовый год, как нам следует думать об этом в следующем финансовом году? Конечно, я понимаю, что будет много ослабления и множественных динамик.
Джейк Элгуикз
Да. Мари, спасибо за вопрос. Да, вы правы. Я имею в виду, что сейчас, учитывая наше производственное присутствие и способ, которым проходят наши продукты, мы считаем, что на полные годовые маржи окажут около $3 миллионов или 25 базисных пунктов воздействия, $3 миллиона дополнительных расходов, связанных с этими тарифами во второй половине года. Это относится к тому, на что вы указывали, динамике между Китаем и США и взаимным тарифам между этими странами.
Сейчас, очевидно, мы будем пытаться сделать все возможное, чтобы компенсировать эти воздействия в максимальной степени, будь то снижение издержек в системе или, возможно, попытки передать любые увеличения стоимости в виде ценообразования. Исходя из того, что мы знаем на данный момент, если бы нам пришлось дать оценку, возможно, для ежегодного воздействия - и снова имейте в виду, что это, очевидно, очень, очень изменчиво, даже учитывая некоторые новости, появившиеся сегодня утром относительно переговоров в выходные. Но если бы нам пришлось подумать о ежегодном воздействии, я думаю, что разумно предположить, что мы, возможно, увидим около, скажем, $8-9 миллионов воздействия в 2026 году, основываясь на том, что мы знаем на данный момент. И это, очевидно, чистая цифра, верно?
Это не учитывает потенциальные компенсации, которые мы попытались бы сделать. И это касается только динамики между США и Китаем. Это не учитывает, если хотите, никаких тарифов, которые сейчас приостановлены.
Мари Тибо
Да. Невероятно полезно, Джейк. Спасибо за детали. И вот я, наверное, задам свой вопрос. Я слышал, что Эмбекта получила несколько заказов от производителей общего GLP-1. Очень интересно увидеть этот шаг.
Что на самом деле означает заказ? Это значит, что они как бы сказали: «Мы хотим работать с вами и нам нужно понять, как будет работать ваша упаковка, чтобы мы могли это собрать для регуляторов или это шаг дальше? Я не уверен, где это попадает в фармацевтический регуляторный процесс».
Девдатт Курдикар
Да, доброе утро, Мари. Это действительно важный стратегический веха в этом процессе. Как мы уже говорили ранее, мы вели переговоры с несколькими производителями общих лекарственных средств, поскольку они стремятся к входу общего GLP-1 на рынки по всему миру. И это существенный шаг вперед для них - несколько из них отправляют заказы на большие шприц-ручки, которые они затем приобретут и используют для своих собственных внутренних целей, включая любые испытания, которые им придется провести в рамках своих регуляторных подач. И мы очень рады этому.
Это очень конкретный и специфический этап, который был достигнут. И мы обязательно поделимся более подробной информацией обо всем этом на нашем Инвесторском дне, который состоится через пару недель.
Мари Тибо
Хорошо, очень жду, спасибо большое.
Девдатт Курдикар
Спасибо, Мэри.
Оператор
Спасибо, подождите мгновение для следующего вопроса.
Следующий вопрос поступает от Энтони Петрони из финансовой группы Мидзухо. Ваша линия открыта.
Энтони Петрони
Спасибо, доброе утро. Может быть, я просто хочу уточнить относительно тарифов. Вот в том, что касается досрочного запасания запасов, вы заметили ли что-либо подобное в первом квартале? Какие-либо розничные сети впереди закупили? И отразилось ли это на выступлении Эмбекта в первом квартале? И у меня будут еще несколько вопросов. Спасибо.
Девдатт Курдикар
Да. Энтони, может быть, я отвечу на это. Конкретно о -- я предполагаю, что вы говорите о США. Несколько моментов, о которых следует отметить, верно? Тарифы, которые мы включили в наши прогнозы, действительно связаны с США и Китаем, для большинства воздействий, подавляющее большинство воздействий. В США мы исторически пользовались определенными исключениями, применяемыми к готовым изделиям - применяемыми к нашей категории готовых изделий. Поэтому на данный момент мы действительно не платим таможенную пошлину на эти продукты, поскольку они предназначены для хронического медицинского применения.
Мы не видели никакого запасания в США в связи с потенциальными тарифными воздействиями. И позвольте мне также отметить, что продукция, поступающая из Китая в США, весьма ограничена изначально. Я имею в виду, что она составляет незначительный процент нашего дохода в США.
Из-за всех этих причин продукция готовых изделий, поступающая из Китая в США, является очень, очень ограниченной, в нашем американском бизнесе и тот факт, что мы пользуемся определенными исключениями, помогает нам.
Энтони Петрони
Это полезно. Возможно, мой последующий вопрос касается рынка второго типа. Я заметил, что компании-производители насосов имели хороший квартал; вчера одна из них сообщила, ранее на прошлой неделе сообщила. Может быть, обновление динамики между многоразовыми инъекциями и насосами, что вы видите там? И если вы можете сегментировать рынок второго типа, где многоразовые инъекции более устойчивы? Существует ли конкретный сегмент, где вы действительно видите стабильность? Спасибо за ваш вопрос.
Девдатт Курдикар
Да. Энтони, лучший показатель, который мы внутренне отслеживаем, чтобы увидеть, что происходит с нашим бизнесом шприц-ручек, в частности, - это TRxs для инсулиновых ручек, верно? Это то, что мы отслеживаем в течение длительного периода времени. И до сих пор мы видели стабильность в США, как в инсулиновых ручках, так и в том, что мы считаем рынком шприц-ручек. И, очевидно, у нас лучше данные по инсулиновым ручкам, чем по рынку шприц-ручек, учитывая, что мы представляем такую большую часть рынка шприц-ручек, верно?
Я имею в виду, что мы видим наши цифры, но трудно получить общие рыночные цифры. И поэтому я скажу, что это лучший показатель. Очевидно, мы следим за тем, что говорят участники рынка. Я также хочу отметить просто огромность цифр, верно? Мы говорим о 7 миллионах, 8 миллионах людей на инъекциях в США.
И когда вы сравниваете с цифрами насосов, они обычно говорят о десятках тысяч. Так что потребуется некоторое время, прежде чем какие-либо большие изменения отразятся в наших цифрах, не говоря уже о том, что инцидентность второго типа диабета, я имею в виду, что это все еще фактор роста здесь, верно? Так что все эти вещи уравновешиваются, поэтому показатель, который мы ближе всего отслеживаем, - это общее количество рецептов на инсулиновые ручки, и до сих пор мы видели стабильность.
Энтони Петрони
Большое спасибо, Деб.
Девдатт Курдикар
Да.
Оператор
Спасибо. Подождите мгновение для следующего вопроса. (Инструкции оператора) И наш следующий вопрос поступает от Майкла Поларка из Wolfe Research. Ваша линия открыта.
Майкл Поларк
Привет, доброе утро, спасибо, у меня два. Я хочу сначала уточнить по поводу закрытия магазинов аптек розничной торговли. Мне кажется, что аптеки розничной торговли в США закрывают магазины уже давно. Так что, думаю, в чем здесь разница?
Просто масштаб? И меня интересует, если вы можете назвать это по имени? Я знаю, что Walgreens объявил о закрытии 1200 магазинов ожидается в течение следующих трех лет, но CVS также имеет большую программу. И Rite Aid, я думаю, занимается BK. Так что если стоит выделить бренд, я бы оценил это.
Но любые дополнительные сведения о том, в чем здесь разница, учитывая длительную тенденцию сокращения магазинов?
Девдатт Курдикар
Да, Майк, я думаю, это масштаб. И с уважением, я избегу называть конкретных клиентов. Но дело действительно в масштабе и темпе, с которыми это может произойти. Вот почему мы это выделили. И как я уже сказал, мы заметили изменение в покупательском поведении этого дистрибьютора, обслуживающего эту конкретную сеть, а также обслуживающего других клиентов. Мы просто хотели убедиться, что мы были осторожны, отражая это, когда мы думали о наших прогнозах на оставшуюся часть года.
Как вы видели в наших прогнозах, я имею в виду, несмотря на это, мы повысили наши прогнозы по скорректированным показателям операционной прибыли и показателям скорректированной прибыли до выручки. Так что все, что мы можем контролировать, чтобы обеспечить, что мы по-прежнему следуем нашим приоритетам поддержания прибыльности и погашения долга, мы обязательно выполним.
Майкл Поларк
Для уточнения, я хочу спросить о новой программе повышения эффективности, которая обсуждалась здесь. На что она направлена? Что вы делаете? И сумма экономии, 7-8 миллионов долларов во второй половине года, можно ли умножить это на два, чтобы получить полный годовой эффект, когда мы думаем о фискальном '26? Большое спасибо.
Джейк Элгуйце
Да, Майк. Итак, что касается новой программы реструктуризации, я думаю, если вы взглянете на последние несколько лет, когда мы как бы отделились от нашего бывшего родителя и сознательно стали самостоятельными, мы не делали никаких существенных изменений в организации. И мы всегда говорили о том, что будем искать возможности продолжать оптимизировать организацию, продолжать снижать издержки в организации. И я думаю, что сейчас, когда мы в основном завершили все основные действия по разделению, мы продолжаем искать способы стать более эффективными. И мы обязательно будем продолжать делать это и в будущем.
Так что если вы подумаете о затратах, которые мы смогли сократить, я бы сказал, в основном, это, я бы сказал, в области SG&A. И я думаю, что в этом году, как мы сказали, мы ожидаем увидеть сбережения в размере от 7 до 8 миллионов долларов во второй половине года. И я действительно думаю, что разумно на годовой основе думать о чем-то в районе этой отметки в размере примерно 15 миллионов долларов, когда мы входим в 2026 год. Спасибо.
Оператор
Спасибо. По всей видимости, больше вопросов на данный момент нет. Теперь я передам слово генеральному директору Деву Курдикару для завершающих замечаний.
Девдатт Курдикар
Спасибо. Пока мы завершаем звонок, я хочу выразить искреннюю благодарность моим коллегам в Эмбекта по всему миру. Наш международный коллектив продолжает фокусироваться на выполнении приоритетов, которые мы определили, даже если существует неопределенность в макроэкономической и мировой торговой среде. И, наконец, мы с нетерпением ждем общения со всеми вас на наших предстоящих конференциях и на нашем Дне Инвестора 22 мая, где мы поделимся большим количеством информации о нашем видении для Эмбекта. Еще раз спасибо за ваш звонок и за ваш интерес к Эмбекта.
Оператор
Спасибо за ваше участие в сегодняшней конференции. Программа завершена. Теперь вы можете отключиться.
