Участники
Эрни Херман; Президент, Генеральный директор, Директор; TJX Companies Inc
Дебра Макконнелл; Старший вице-президент, Глобальные коммуникации; TJX Companies Inc
Джон Клингер; Финансовый директор, Старший исполнительный вице-президент; TJX Companies Inc
Лоррейн Хатчинсон; Аналитик; Bank of America
Мэттью Босс; Аналитик; JPMorgan
Адриенн Йих; Аналитик; Barclays
Пол Лежез; Аналитик; Citi
Алекс Стратон; Аналитик; Morgan Stanley
Симеон Сигел; Аналитик; BMO Capital Markets
Майкл Бинетти; Аналитик; Evercore ISI
Аниша Шерман; Аналитик; Bernstein
Джей Соул; Аналитик; UBS
Айк Борухов; Аналитик; Wells Fargo Securities
Презентация
Оператор
Дамы и господа, спасибо за ожидание. Добро пожаловать на конференц-звонок по финансовым результатам TJX Companies за первый квартал финансового года 2026. (Инструкции оператора) Напоминаем, что этот конференц-звонок записывается 21 мая 2025 года.
Я хочу передать слово нашему генеральному директору и президенту TJX Companies Инк., г-ну Эрни Херману. Пожалуйста, продолжайте, сэр.
Эрни Херман
Спасибо, Фрэн. Прежде чем мы начнем, у Деборы есть несколько открывающих замечаний.
Дебра Макконнелл
Спасибо, Эрни, и доброе утро. Сегодняшний звонок записывается и включает в себя прогнозируемые заявления о наших результатах и планах. Эти заявления подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к существенным отклонениям фактических результатов от этих заявлений, включая, среди прочего, факторы, указанные в наших документах, представленных в SEC.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашим пресс-релизом для предостерегающего заявления относительно прогнозируемых заявлений, а также полными заявлениями о безопасности, включенными в раздел Инвесторов на нашем сайте tjx.com. Мы также подробно описали влияние валютного обмена на наши консолидированные результаты и наши международные дивизионы в сегодняшнем пресс-релизе и в разделе Инвесторов tjx.com, вместе с согласованиями с обсуждаемыми негааповыми мерами.
Спасибо, и теперь я передам слово Эрни.
Эрни Херман
Доброе утро. На звонке со мной, Деб, находится Джон. Я хочу начать с благодарности всем нашим глобальным сотрудникам за их постоянное обязательство перед TJX и перед нашими клиентами. Наши талантливые сотрудники усердно работают, чтобы придать жизнь нашему бизнесу и предложить потребителям отличное качество каждый день.
Теперь о наших результатах за первый квартал. Я очень доволен нашей производительностью за квартал. В целом, объем продаж вырос на 3% в верхней части нашего плана. Каждая дивизия, как в США, так и за рубежом, увеличила объемы продаж и транзакций с клиентами. Маржа прибыли до налогообложения и прибыль на акцию превысили наши ожидания. Джон подробнее расскажет о наших результатах за первый квартал в данный момент.
В течение квартала наши команды представили захватывающий ассортимент товаров от хороших, лучших и лучших брендов в широком ассортименте категорий и товаров для обслуживания нашего очень широкого демографического клиента. Как всегда, мы предлагали отличное качество нашим покупателям каждый день в каждом из наших розничных баннеров.
Глядя вперед, мы убеждены, что наше предложение ценности и гибкость нашего бизнеса продолжат быть выигрышной розничной формулой. Второй квартал начался с хорошего старта, и мы взволнованы инициативами, которые мы запланировали, и которые, как мы верим, дальше стимулируют продажи и посещаемость.
Доступность товаров, которую мы наблюдаем, выдающаяся, и мы находимся в отличном положении, чтобы воспользоваться обильными возможностями, которые предлагает рынок. Мы уверены в нашей способности навигации в текущей тарифной и макро-среде в краткосрочной перспективе. Важно, что наша стратегия для долгосрочного роста, прибыльности и возможностей по рыночной доле остается неизменной.
Теперь я передам слово Джону, чтобы подробнее рассказать о наших результатах за первый квартал.
Джон Клингер
Спасибо, Эрни. Я также хочу выразить благодарность всем нашим глобальным сотрудникам за их труд и преданность TJX и нашим клиентам. Теперь покажу некоторые дополнительные детали нашего первого квартала по сравнению с прошлым годом.
Как упоминал Эрни, наш рост объемов продаж на 3% был в верхней части нашего плана. Общий рост объемов продаж в основном был обусловлен увеличением транзакций с клиентами. Объемы продаж как в категории одежды, так и товаров для дома увеличились, причем товары для дома превзошли одежду.
Маржа прибыли до налогообложения составила 10,3% и была ниже нашего плана на 80 базисных пунктов. Валовая маржа снизилась на 50 базисных пунктов, в основном из-за невыгодных инвентарных хеджей. Затраты на продажи и административные расходы выросли на 20 базисных пунктов из-за ликвидации выгоды от резерва, выпущенного в прошлом году, и дополнительных затрат на заработную плату и оплату труда в магазинах. Чистые процентные доходы отрицательно повлияли на маржу прибыли до налогообложения на 20 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом из-за низкого уровня наличности и снижения процентных ставок. Наконец, разведенная прибыль на акцию составила 0,92 доллара, что также превысило наши ожидания.
Теперь о результате наших дивизий за первый квартал. Во всех наших дивизиях транзакции с клиентами снова увеличились. Мы видим это как отличный показатель силы нашего предложения ценности через наши розничные баннеры.
В Marmaxx объем продаж увеличился на 2%, а маржа прибыли сегмента составила 13,7%, снизившись на 50 базисных пунктов. Как ожидалось, продажи в Marmaxx ускорились в марте и апреле с улучшением погоды. Объем продаж как в категориях одежды, так и товаров для дома увеличился. Также мы были очень довольны ростом продаж на наших сайтах электронной коммерции в США и магазинах Sierra, которые отчитываются как часть этой дивизии. Мы уверены, что Marmaxx, наша крупнейшая дивизия, может воспользоваться возможностями, которые мы видим, чтобы продолжить увеличивать долю рынка и дальше расширять нашу сеть магазинов по всей территории США.
Наша дивизия товаров для дома показала рост объемов продаж на 4% силой как в баннерах товаров для дома, так и HomeSense. Маржа прибыли сегмента составила 10,2%, увеличившись на 70 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Мы считаем, что наши американские баннеры для дома предлагают потребителям высоко дифференцированный ассортимент товаров для дома со всего мира. Мы убеждены, что мы можем продолжать увеличивать нашу долю на рынке товаров для дома в США.
В TJX Canada объемы продаж выросли на 5%. Маржа прибыли сегмента на постоянной валютной основе составила 10,6%, снизившись на 170 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, в основном из-за невыгодных операций по валютному обмену, как мы и ожидали. TJX Canada является ведущим розничным продавцом одежды и старой моды в Канаде. С хорошо известными розничными баннерами мы видим наш канадский бизнес как хорошо позиционированный для дальнейшего успешного роста.
В TJX International объемы продаж увеличились на 5%. Мы были очень довольны продолжающейся силой в Европе и выдающимися продажами в Австралии. Маржа прибыли сегмента на постоянной валютной основе составила 4,2%, увеличившись на 20 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Мы продолжаем видеть много возможностей для роста нашего баннера TK Maxx в наших существующих странах Европы и в Австралии, а также для запуска TK Maxx в Испании в следующем году.
Я также хочу подчеркнуть наше волнение по поводу нашего совместного предприятия с Grupo Axo в Мексике и нашего инвестирования в Brands For Less на Ближнем Востоке. Хотя это все еще в начале, мы строим отличные отношения с этими командами, и мы видим это как способ участвовать в росте аутлетов в этих регионах.
Переходя к инвентарю. Балансовый инвентарь вырос на 15%, а инвентарь на каждый магазин вырос на 7% по сравнению с прошлым годом. Мы уверены в наши уровни инвентаря и продолжаем использовать отличные сделки, которые мы видим на рынке. Доступность товаров остается выдающейся, и мы находимся в отличной позиции, чтобы продолжать поставку свежих ассортиментов в наши магазины и онлайн. Что касается нашего распределения капитала, мы продолжаем реинвестировать в рост нашего бизнеса, возвращая значительные средства акционерам через программы выкупа акций и дивидендов.
Теперь я передам слово Эрни.
Эрни Херман
Спасибо, Джон. Я хотел бы начать с нескольких комментариев о текущей среде и причинах нашего постоянного уверенного отношения к нашему бизнесу. У нас есть очень долгая история успешного выхода на рынок во многих сложных экономических и розничных секторах. Каждый раз мы выходили на пике как компания с еще большими возможностями для увеличения доли рынка. У нас есть очень опытная руководящая команда, которая работает вместе на протяжении многих десятилетий.
Хотя мы не защищены от тарифного давления, мы сосредоточены на наших инициативах по их компенсации путем гибкости и выполнения нашего возможностного подхода к закупкам. В долгосрочной перспективе мы остаемся так же уверенными в наш стратегический вид на будущий рост.
Теперь я хочу подчеркнуть ключевые характеристики нашего бизнеса, которые дают нам уверенность в том, что мы сможем продолжать реализовывать наши инициативы по росту в текущей среде и в течение многих лет вперед. Первая - это ценностное предложение, которое мы предлагаем нашим клиентам. Для нас ценность - это комбинация бренда, моды, качества и цены. Наши опросы клиентов говорят нам, что у нас отличная репутация как лидера по ценности в каждом из наших географических регионов.
Как доверенный розничный продавец ценностей, мы исторически привлекали новых покупателей в наши магазины в различных средах. Поэтому мы уверены, что у нас будет возможность увеличить долю рынка, если больше потребителей будут искать ценность в текущей среде. Мы уверены, что наше обязательство перед нашими покупателями, отличная ценность на каждый товар, каждый день, будет продолжать резонировать с потребителями и привлекать больше покупателей в наши магазины.
Далее, наша команда из более чем 1 300 закупщиков закупает товары из постоянно меняющейся вселенной из более чем 21 000 поставщиков из более чем 100 стран мира. У нас есть глобальная инфраструктура закупок и цепочки поставок, которая существует многие десятилетия. Кроме того, у нас долгосрочные отношения с многими нашими поставщиками, и мы можем предложить им еще один путь к развитию своего бизнеса. Все это дает нам большую уверенность в том, что у нас будет много товаров, доступных для поддержки наших планов долгосрочного роста.
В-третьих, мы успешно работаем в магазинах по широкой демографической группе потребителей. Мы предлагаем широкий спектр товаров, брендов хорошего, лучшего и лучшего качества, чтобы привлечь покупателей из различных доходных и возрастных групп. Мы считаем, что это огромное преимущество и будет продолжать позволять нам привлекать широкую аудиторию покупателей, чем многие другие розничные компании.
Далее, все аспекты нашей бизнес-модели основаны на гибкости. Наши глобальные закупки, операции в магазинах, цепочка поставок и системы разработаны для поддержки нашей гибкой бизнес-модели. Это позволяет нам предлагать увлекательный опыт шопинга с поиском сокровищ с быстро меняющимися выборами во всех категориях. Мы уверены, что наша гибкость будет продолжать помогать нам в навигации в различных средах и позволит нам реагировать на изменяющиеся предпочтения потребителей.
Наконец, но самое важное - это наш талант. Я искренне верю, что глубина знаний и опыта в области дисконтирования и долговечность наших руководящих команд в TJX не имеют себе равных. Мы гордимся тем, что являемся учебной организацией, что является высоким приоритетом наших менеджеров по всей компании. Это поддерживается нашим университетом TJX и другими программами обучения.
Кроме того, наши команды по человеческим ресурсам крайне фокусируются на развитии талантов и планировании преемственности, чтобы обеспечить развитие следующего поколения лидеров TJX. Кроме того, я горжусь нашей культурой, которая, на мой взгляд, является ключевым отличительным фактором. Я убежден, что наша постоянная фокусировка на таланты и культуру были значительными ключами к нашему успеху и будут продолжать ими оставаться и в будущем. Опять же, мы уверены, что комбинация этих характеристик - это то, что позволяет нам достигать десятилетий роста продаж и прибыли и дает нам большую уверенность в том, что мы очень хорошо подготовлены к долгосрочному успеху.
Подводя итог, мы очень довольны общей производительностью TJX в первом квартале. Я искренне верю, что мы являемся одной из лучших моделей в розничной торговле и это будет служить нам хорошей службой в сегодняшней среде. В долгосрочной перспективе мы продолжаем видеть долгий путь к росту. Будучи лидером дисконтной торговли в каждой стране, в которой мы работаем, мы видим много возможностей для дальнейшего увеличения нашей доли рынка в США и за рубежом.
Наконец, я уверен, что гибкость нашего бизнеса, наша неутомимая фокусировка на ценность, и, что самое важное, наши талантливые сотрудники будут продолжать быть основными факторами нашего успеха на протяжении многих лет вперед.
Теперь я передам слово Джону, чтобы рассказать о наших прогнозах на целый год и второй квартал, и затем мы откроем линию для вопросов.
Джон Клингер
Спасибо еще раз, Эрни. Я начну с некоторых подробностей о том, как мы думаем о тарифах. Позвольте мне начать с того, что мы считаем, что можем преодолеть текущую тарифную среду. Хотя мы не защищены от тарифов, мы чувствуем уверенность в компонентах нашего бизнеса, которые мы можем контролировать, и остаемся уверенными в наших долгосрочных планах роста и прибыли.
Мы также реалистично понимаем, что в краткосрочной перспективе мы работаем в очень сложной макро-среде. Для упрощения целей мы предполагаем, что текущий уровень тарифов на импорт из Китая и других стран в США останется на месте до конца года.
Что касается наших прогнозов, как мы отметили в нашем пресс-релизе сегодня утром, мы сохраняем наши прогнозы по совокупному росту продаж, маржинальной прибыли до налогообложения и разводненной прибыли на акцию на весь год. Эти прогнозы основаны на предположении, что мы можем компенсировать значительное дополнительное давление, которое мы видели и ожидаем увидеть от тарифов как на прямые, так и косвенные импорты в этом году.
Мы считаем, что мы можем сделать это в основном благодаря нашему процессу закупок, нашей способности корректировать наши цены, сохраняя наш разрыв в ценности, и нашей способности диверсифицировать наши источники. Кроме того, мы сосредоточены на эффективности затрат и инициативах по повышению производительности.
Теперь о наших подробных прогнозах на весь фискальный 26 год, которые остаются неизменными по сравнению с предыдущими прогнозами на весь год, которые мы дали в феврале. Мы ожидаем общий рост совокупных продаж на 2% до 3%. Мы планируем, что объединенные продажи на весь год составят от 58,1 миллиарда до 58,6 миллиарда долларов, увеличившись на 3% до 4%. Учитывая волатильность валютных курсов, мы удерживаем курсы на том же уровне, что и в наших предыдущих прогнозах. Мы планируем, что маржинальная прибыль до налогообложения на весь год составит от 11,3% до 11,4%, уменьшившись на 10 базисных пунктов до 20 базисных пунктов по сравнению с прошлогодними 11,5%.
Переходя к валовой прибыли. Мы ожидаем, что она будет в диапазоне от 30,4% до 30,5%, что на 10 базисных пунктов до 20 базисных пунктов меньше, чем в прошлом году, 30,6%. Мы ожидаем, что расходы на продажи, общие и административные расходы на весь год будут составлять 19,3%, по сравнению с прошлогодними 19,4%. Мы предполагаем чистый процентный доход около 98 миллионов долларов, который мы ожидаем, что снизит маржинальную прибыль до налогообложения фискального года '26 на 20 базисных пунктов. Наш прогноз на весь год предполагает налоговую ставку 25,1% и средневзвешенное количество акций примерно 1,13 миллиарда акций. Наконец, мы ожидаем, что разводненная прибыль на акцию на весь год будет в диапазоне от 4,34 до 4,43 доллара. Это представляло бы увеличение на 2% до 4% по сравнению с разводненной прибылью на акцию в прошлом году в размере 4,26 доллара.
Переходя ко второму кварталу. Мы ожидаем общий рост совокупных продаж на 2% до 3%; совокупные продажи будут в диапазоне от 13,9 миллиарда до 14 миллиардов долларов; маржинальная прибыль до налогообложения будет в диапазоне от 10,4% до 10,5%, снизившись на 40 базисных пунктов до 50 базисных пунктов по сравнению с прошлогодними 10,9%; валовая прибыль составит 30%. Это будет уменьшение на 40 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Это включает инкрементальные тарифные издержки на товары, которые были прямым источником, на которые мы обязались, когда дополнительные тарифы вступили в силу в марте и апреле, в основном компенсированные нашими усилиями по смягчению последствий. Мы также преодолеваем пользу от перерасчета резерва по фрахту в прошлом году.
Расходы на продажи, общие и административные расходы составят 19,7%, что на 10 базисных пунктов меньше по сравнению с прошлым годом. Это связано с выгодой от более низких начислений по стимулирующему вознаграждению, запланированным на этот
Я хотел бы узнать о наличии товара на складе, за два десятилетия я постоянно спрашиваю о наличии товара, и вы используете отличные прилагательные, как выдающийся. И это всегда было так. Но сейчас у нас немного другая ситуация. Мы слышим о задержках в отправках товаров, неопределенности относительно тарифов на праздничные товары. В офисах закупок традиционных розничных торговцев и брендов есть много вопросов.
Можете ли вы дать немного больше контекста о том, что изменилось, как прошли ваши разговоры? И какие цены, по вашему мнению, вам нужно будет установить во второй половине года, чтобы компенсировать некоторые из этих тарифов?
Эрни Херрман
Да, очень хороший вопрос, Лоррейн. Да, я помню, сколько раз вы спрашивали об наличии товара. На этот раз, с вашей точки зрения, среда совсем другая. Вполне уместный вопрос. Отгрузки, да, я думаю, мы слышали от поставщиков, особенно до коррекции тарифов, что отгрузки были задержаны. Но кое-что изменилось немного, когда тарифы были немного смягчены.
Я верю, что у вас -- и я говорю в общем здесь о поставщическом сообществе. У вас определенно есть некоторая тревожность, я бы сказал, беспокойство о том, что произойдет сейчас и впереди, потому что все еще не ясно. Однако мы подходим к этому, я думаю, вы это оцените, посмотрите на наши запасы, они немного увеличились. Это отражает некоторые отличные покупки, которые наши команды действительно смогли сделать на рынке в последнее время.
Мы видим, что эта тенденция будет только возрастать в терминах наличия по мере продвижения во вторую половину. К вашей точке зрения, когда некоторые поставщики говорят о сокращении или задержке, мы можем видеть лишь в какой-то категории или здесь, или там менее доступные товары, чем обычно, от традиционных розничных торговцев, потенциально урезание передачи или урезание оптовика? Это может произойти.
Хорошее в том, что у нас есть гибкость, мы просто воспользуемся смежной категорией или чем-то подобным и скажем, эй, мы откажемся от одной категории, где может быть немного меньше. И мы просто будем иметь немного меньше этого в наличии, и мы займемся теми, где мы считаем, что есть более интересные ценности для предложения. Наше единственное -- я всегда подчеркиваю это, наш единственный контракт с клиентом заключается в том, что мы будем предлагать отличное качество товаров, и цена будет ниже, чем у традиционных розничных торговцев, специализированных розничных торговцев и т. д. Так что это всегда -- вам никогда не придется беспокоиться об этом. Что касается наших цен, да, мы думаем, что мы сможем воспользоваться возможностью, я думаю, слово будет хаос, который сейчас царит?
И Лоррейн, я знаю, что вы слышали, как мы говорили об этом раньше. В этом типе среды, хотя ситуация с тарифами, конечно, может усложнить вещи вокруг Совета, и как вы видели по цифрам, мы получили небольшой удар во втором квартале. На вторую половину года, мы считаем, что нашим торговцам будет огромная возможность воспользоваться этим.
Что касается ценообразования -- это довольно интересно, ваш вопрос состоит из нескольких частей. Что касается ценообразования, мы всегда гарантируем, что мы будем ниже -- что у нас будет разрыв между нами и ценой у обычных розничных торговцев. Сказав это, мы считаем, что у нас есть возможность закупаться лучше. И если розница движется туда, мы адаптируем нашу розницу, чтобы сохранить этот разрыв. Это может означать, что цены поднимутся на некоторые товары. Если кто-то действительно понижает -- это также всегда также, если они снизили розницу, мы бы сделали то же самое.
Но это, наверное, я охватил все весьма -- отличный вопрос, потому что он действительно охватывает многое из того, что, я думаю, люди сейчас думают, Лоррейн, о том, как мы будем подходить к закупке в этом бизнесе.
Лоррейн Хатчинсон
Отлично. Спасибо.
Оператор
Мэтью Босс, JPMorgan.
Мэтью Босс
Спасибо и поздравляю с продолжающейся последовательностью.
Эрни Херрман
Спасибо, Мэтт.
Мэтью Босс
Итак, Эрни, может быть сначала, вы могли бы рассказать о ходе тенденций сравнительных показателей, которые вы наблюдали в Мармаксе в марте и апреле, возможно, по сравнению с началом квартала с некоторыми нарушениями из-за погоды? И еще один вопрос для Джона. Рассмотрим вопросы валовой прибыли, возможно, на баланс года относительно сжатия в первом квартале.
Эрни Херрман
Конечно, да. Очень хорошо, Мэтт. Сначала выступит Джон.
Джон Клингер
Да. Что касается продаж, мы действительно столкнулись с погодой в начале первого квартала. И как только погода улучшилась, мы видели, что наши сравнительные показатели улучшались с каждым месяцем в течение квартала. И мы видели, что это продолжалось и во втором квартале, и поэтому мы выделили сильный старт в наших подготовленных замечаниях.
Эрни Херрман
Да, Мэтт, хороший вопрос. И прежде всего, я очень ободрен сильным стартом во втором квартале также. И одно из самых ободряющих моментов, вернувшись к первому кварталу, и снова, радуемся этому во втором квартале, это то, что каждое подразделение участвует в наших сравнительных показателях. И как сказал Джон о Мармаксе, который стал лучше с каждым месяцем квартала, я думаю, мы были очень счастливы, когда увидели более актуальные сравнительные показатели Мармакса в первом квартале.
И мы считаем, что наш бизнес, очевидно, на протяжении многих лет был крайне успешным. Просто приятно видеть сейчас, когда каждое подразделение участвует в этой силе, в каждой географической области, где мы находимся, и конкретно на международном уровне тоже. И, очевидно, противоречим тенденции в индустрии товаров для дома сейчас наш бизнес дома, в частности HomeGoods. Очень горжусь этими командами и тем, что мы делаем там по сравнению с индустрией, и горжусь тем, как они начали второй квартал тоже.
Джон Клингер
Да. И затем, Мэтт, чтобы ответить на ваш второй вопрос, так что для второго квартала, второй квартал действительно наиболее затронутый квартал тарифными давлениями, так как тарифы были введены после того, как мы разместили заказы на товары, которые мы прямо импортируем. Поэтому у нас есть значительные усилия по смягчению для второго квартала, и мы ожидаем, что эти усилия по смягчению продолжатся на вторую половину. Но кроме того, мы также испытали негативное воздействие на оценку по рыночной стоимости наших инвентарных хеджей в первом квартале, и некоторое из этого изменится в лучшую сторону на вторую половину.
Кроме того, первая половина года отрицательно сказывается по сравнению с прошлым годом из-за благоприятных возвратов по фрахту в прошлом году. Так что все это приводит к тому, почему вы видите противоветер в первой половине года и улучшение во второй половине.
Мэтью Босс
Отличная информация. Удачи.
Оператор
Адриенн Ии, Barclays.
Адриенн Ии
Доброе утро и поздравляю с успехом и его продолжением. Эрни, я хотел вернуться к эпохе 2018, '19 годов. Вы помните, пытались ли поставщики передать вам цену, а затем вы вели с ними переговоры? И я вижу два разных способа, как вы описали ранее, как вы можете реагировать здесь.
Во-первых, вы, очевидно, можете -- если цены возрастут, вы можете сохранить эту скидку от 20% до 60%. Вы можете сохранить свою маржу и затем надеяться на некоторые сравнительные показатели, или я думаю, в другом звонке вы также сказали, что у вас также есть гибкость, если вы выберете это сделать, понести некоторые убытки по марже, сохранить свои цены на уровне от 30% до 70% и затем идти на сравнительные показатели. Так что кажется, у вас есть много разных путей к успеху. Я просто хотела бы, чтобы вы разъяснили это.
Эрни Херрман
Абсолютно, Адриенн. Вы затронули некоторые из рычагов, которыми мы располагаем. В 2018 году, во-первых, да, у нас был случай, когда в той ситуации мы смогли, в большинстве случаев, выйти из нее путем переговоров, так что тариф не имел такого большого значения в общей сложности. Я бы вам сказал, что тогда, да, мы... но, я бы сказал, что реже, чем сегодня, мы... мы бы брали немного розницы и корректировали, где это возможно.
Этот период, в котором мы находимся сейчас, я думаю, немного отличается, поэтому более широко распространен как по чистым цифрам, так и по тому, что с 2019 года, как вы знаете лучше меня, инфляция в целом начала расти несколько лет назад, что только увеличивает розницу за последние несколько лет. И теперь на этом фоне у вас еще и тарифы.
Так что немного по-другому. Фактически, когда случились те другие тарифы, у вас практически не было такой высокой инфляции перед этим периодом. Так что возвращаясь к вашему вопросу, да, цены -- розница, простите, розница может быть частью корректировки. Но, как мы говорили, и как вы упомянули, у нас есть и другие рычаги, это возможность закупаться в этой среде с всем многообразием, что есть, закупаться, действительно, я бы сказал, более прибыльно и выгодно.
Еще одна вещь, которая произошла, это то, что мы продолжаем становиться все более важными для поставщиков. И я думаю, что это создает возможность для нас работать с поставщиками, чтобы убедиться, что мы приходим к цене - тарифы или без тарифов - чтобы прийти к цене в рознице, которая по-прежнему остается значительной ценностью. Потому что TJX, вероятно, один из наиболее последовательных розничных магазинов. Наши закупщики очень откровенны с ними, и мы очень прозрачны со своими поставщиками. И поэтому я думаю, что это преимущество, которое происходит - и это может продолжать улучшаться, поскольку другие магазины, возможно, закрываются.
У нас было несколько закрытых ранее, очевидно, в последние пару лет. Я вижу только то, что эти отношения становятся крепче. И это не связано с корректировкой розницы. Это может касаться, как вы сказали, увеличения сравнительных показателей и создания розницы, которая создает восторг в нашем ассортименте. Потому что иногда мы хотим, чтобы клиент действительно сказал, что это почти кажется слишком дешевым, правда?
Вот это искусство, которое мы пытаемся привнести в наш бизнес. В то время как многие другие розничные торговцы, я думаю, никогда бы не пошли по этому пути. Мы хотим - не знаю, 1 из 10 вешалок, я хочу, чтобы клиент сказал: мальчик, это почти кажется слишком дешевым, странно, верно? И это создает восторженность в нашем бизнесе, и это искусство. Так что я надеюсь, что ответил - но это, я думаю, к чему вы обращались, когда я уже говорил о том, что мы иногда не будем - мы просто будем розничить товары по чрезвычайно низкой цене.
Последнее, что меня ударило, помните, наши покупатели обучены не использовать маркетинговое колесо, так что, если они могут заплатить X за товар, это не значит, что они будут розничать его за Y. Следующий раз, когда тот, кто платит X, будет розничен по той же Y, это не происходит. Они - торговцы, где мы идем по пути того, что является правильной ценностью для выхода с этим товаром независимо от стоимости. И вот в чем, я думаю, заключается другая вещь, когда наши закупщики работают с позиции розницы назад, и Y розницы назад, и не начинают с себестоимости и не фокусируются на себестоимости столько, сколько это делают другие торговцы в других розничных магазинах. Возможно, немного больше информации, чем вам было нужно, но это хорошая тема. Так что спасибо за вопрос.
Адриенн Ий
Джон, один очень быстрый вопрос. Из Китая ли вы видите какую-либо переадресацию китайской продукции на европейский рынок уже?
Джон Клингер
Простите, вы видите что-то? Любое перенаправление товаров на европейский рынок?
Адриенн Ий
Да. Так что Китай, которую они не хотят отправлять сюда от других розничных торговцев или поставщиков, приходят к вам в Европу, верно?
Джон Клингер
Да. Ничего значительного, что мы видели. Я думаю, что заводы в каком-то роде тормозили и ждали, когда будет заключена сделка по тарифам или хотя бы снижены, прежде чем отгрузить товары. Но нет, мы не видели много поступлений в Европу, которые были предназначены для Соединенных Штатов.
Адриенн Ий
Фантастически. Спасибо. Удачи.
Оператор
Пол Лежез, Citi.
Пол Лежез
Привет, ребята. Какой процент вашей продукции в настоящее время напрямую закупается вами? И как это может измениться, если вообще, в ответ на текущую ситуацию? И также любопытно, если вы делаете меньше вперед, в ожидании, возможно, лучших сделок, которые вы ожидаете во второй половине. И также хотелось бы услышать что-то, что вы можете поделиться в терминах доходов демографии? Какие-либо признаки того, что вы увеличиваете долю больше всего с каким-либо определенным доходным когортой?
Джон Клингер
Да. Давайте разберем это.
Эрни Херманн
Мы попросим Джона включиться по вопросу доходов. Но что касается прямой закупки, это действительно менее 10% нашего бизнеса. И я могу сказать вам, что мы не специально... мы поддерживаем баланс. Мы стремимся к эклектичным, хорошо сбалансированным миксам и ассортиментам.
И мы не качаем качели в этих местах. Так что это не то, что вы видели бы у нас часто, потому что - очевидно, мы можем перемещать страны-поставщики наших прямых импортов и мы могли бы сделать, например, Китай менее процентом. Но мы склонны к этому числу 10%, потому что мы очень ориентированы на бренды. Так что мы не хотим, чтобы это выходило из контекста. Сказав это, на эти прямые импорты, они заполняют пустоты и дают нам отличное качество и моду, и мы делаем это по-другому, чем другие.
Итак, что касается предварительной закупки, о которой вы спрашиваете, да, мы рассматриваем это, вы действительно точно попали, как время, когда, я бы сказал, закупаем ближе к рынку и ограничиваем нашу предварительную закупку в определенной степени. Опять же, мы очень стратегичны. Это изменяется в зависимости от категории и даже отдела, буквально, и от товара покупателя и SKU, и - но это было бы lean сейчас.
Так что вы правильно отметили, потому что мы прогнозируем - снова, это никогда не происходило. Это - кстати, и я слышал в прошлом, возвращаясь на 30 лет, всегда есть причина, по которой люди думают, что, ну, на этот раз все по-другому. Я не считаю, что на этот раз все по-другому в большой степени, что мы выйдем крепче, и мы действительно воспользуемся ситуацией, по мере того как мы продвигаемся в течение года здесь оппортунистически как с точки зрения увеличения продаж, так и с точки зрения прибыльности.
Джон, вы хотите поговорить о -
Джон Клингер
Да. Так что доходы, так что снова, мы не измеряем фактический доход клиента. Мы смотрим на производительность магазина в определенных доходных демографических областях и сопоставляем это. Так что то, что мы видели в течение первого квартала, это то, что во всех наших диапазонах доходов мы видели хорошие продажи во всех этих диапазонах, немного склоняясь к более низкому доходному демографическому слою.
И вновь, это свидетельствует о том, что, когда вы смотрите на наши общие продажи, основанные в основном на транзакциях, то как клиенты беспокоятся о экономике, многие из них будут искать ценность. И TJX является одной из компаний, которая - мы являемся одним из лидеров в предлагании ценности этим клиентам. Так что да, это все.
Эрни Херманн
Да. Я также вставлю свои комментарии после слов Джона, Пол, одним из ключевых преимуществ, о котором я упомянул в скрипте, еще раз, является то, что мы специально пытаемся привлечь всех этих демографических групп, как сказал Джон. Так что мы всегда учитываем аспект нашего бизнеса - хорошо, лучше, лучше всего, который, как мы считаем, является нашим преимуществом. Мы не только осознанно подбираем ассортимент в магазинах, но и строим модель магазинов так, чтобы продолжать вести сбалансированный бизнес с каждой доходной демографией, как сказал Джон.
Мы считаем, что это одна из причин нашей стабильной прибыльности, по сравнению с другими ритейлерами, у которых часто бывают скачки. Мы более диверсифицированы с точки зрения доходной демографии. И даже если я могу немного уйти от темы, даже в нашем маркетинге, если посмотреть, мы думаем, что в данной ситуации, косвенно, это отражается в ваших вопросах, как мы используем эту среду.
Наши маркетинговые команды действительно обращают внимание на различные программы, которые у нас есть. Так, у нас есть кампания в Maxx, которая называется What Makes You You; в Marshalls у нас есть кампания Hustlers, которая показывает, насколько усердно работают наши покупатели, чтобы предложить лучшую ценность покупателям. И я думаю, что это показывает наше текущее настроение. И благодаря этому маркетингу мы надеемся привлечь некоторых клиентов, которые еще не покупали у нас, заинтересовать их покупкой, потому что это отличная возможность, когда некоторые из наших конкурентов предлагают клиентам возможность, вероятно, попробовать другие пути.
Так что я думаю, наши маркетинговые команды отлично справляются с кампаниями, давая им причины, почему им стоит попробовать совершить покупку в Marshalls или в TK Maxx. И снова, направленность на всех доходные демографические группы, способ размещения нашего творчества и места, где оно размещается, будь то в цифровых СМИ, на телевидении или радио и т.д.
Пол Лежез
Большое спасибо, ребята. Желаю удачи.
Эрни Херман
Спасибо.
Оператор
Алекс Стратон, Morgan Stanley.
Алекс Стратон
Отлично. Поздравляю с отличным кварталом. Я хотел бы сосредоточиться на HomeGoods, который показал хорошие показатели роста и расширение маржинальности. Можете ли вы просто рассказать, как вы видите траекторию маржируемости этого бизнеса на оставшуюся часть года?
И, связано с этим, мы знаем, что товары для дома и игрушки чаще всего поставляются из Китая, что очень важно для праздничного периода. Так что с увеличением таможенных пошлин, можете ли вы рассказать, как вы управляете этими категориями как на ближайший срок, так и в связи с праздниками? Большое спасибо.
Эрни Херман
Конечно, Алекс. Да, как я уже упоминал, мы очень довольны показателями HomeGoods, потому что, относительно -- как вы понимаете, относительно существующей среды, мы явно опережаем. И я не могу не гордиться этими командами и действительно всеми торговцами по всей корпорации, Home продемонстрировал нам сильные результаты. Что касается маржи, да, я не могу -- не дам вам число, но мы очень позитивно относимся к продолжающемуся улучшению, верно, Джон?
Джон Клингер
Да.
Эрни Херман
Думаю, что это будет способ, как я думаю --
Джон Клингер
Да. Один из наиболее важных механизмов, который мы можем задействовать для улучшения наших марж, заключается в увеличении объема продаж. Мы считаем, что в этом направлении есть много возможностей, а также инициативы по экономии расходов и продуктивности, которые у нас в работе.
Эрни Херман
Да. Так что нет, мы уверены в продолжающемся улучшении прибыльности там. Домашние товары и игрушки, обе, да, очень ориентированы на поставки из Китая, безусловно. Что касается Home, в нашем случае, хотя там есть значительное количество товаров для дома, мы имеем дело в основном с поставщиками третьих лиц по большей части в нашем ассортименте. Так что наши торговцы ведут переговоры с поставщиками, которые в свою очередь находятся в переговорах с их фабриками в Китае.
И снова, я хотел бы вернуться к этому моменту, я думаю, что товар будет доступен. У нас так много поставщиков, с которыми мы работаем в Home. Поэтому я не беспокоюсь о пустых полках, так сказать, в любой из этих категорий. И если такое случится, снова, я бы сказал, что мы просто перенесем это на другую категорию товара, например. Наш ассортимент ориентирован на моду и дизайн и больше на категории, которые поставляются из Китая.
Что касается игрушек, немного сложнее, не так много брендовых поставщиков игрушек, как домашних товаров, также да, с поставками из Китая. Мы смотрим на это, возможно ли, что некоторые крупные бренды игрушек принесут меньше единиц, потому что их розничные цены повышаются? И таким образом, возможно, что в рознице -- я думаю, что в таком случае мы адаптируемся соответственно, но может быть меньше единиц, которые поступят на полки.
И мы готовы к этому, потому что, снова, у нас будет достаточно других популярных товаров в ассортименте, чтобы увеличить бизнес. Потому что в нашем мире всегда есть некоторая гибкость, где мы можем переключиться на другие категории, даже если одна из них не работает так, как мы надеялись в начале.
Но я бы сказал, для нас и для нашей модели, в этих двух категориях Home действительно не видим серьезных препятствий. А в отношении игрушек мы осторожно следим за тем, что может произойти. Но я думаю, что благодаря нашим хорошим отношениям, мы получим больше, чем нашу долю на этих рынках.
Алекс Стратон
Большое спасибо. Хороший разговор.
Эрни Херман
Спасибо.
Оператор
Симеон Сигел, BMO Capital Markets.
Симеон Сигел
Утро, спасибо. Привет всем. Эрни, по поводу ранее упомянутого вами вопроса, и я не уверен, что смогу задать его логично, но попробую. Вы считаете, что вы можете закупать товары, не учитывая издержки, или есть процент бизнеса, где вам приходится учитывать стоимость товаров на основе запланированной цены на выходе, и есть другой процент закупок, где цена, которую вы платите, действительно зависит от издержек? Не знаю, является ли это прямым или косвенным вопросом. Но я хотел бы узнать, как вы к этому относитесь.
И, Джон, я не уверен, что пропустил это. Можете ли вы подробнее рассказать или количественно оценить корректировку инвентаря по рыночной стоимости и как об этом думать при расчете валовой маржи? Спасибо.
Эрни Херман
Хорошо, Симеон, позвольте мне -- я хочу убедиться, что правильно понял ваш вопрос. Вы в основном спрашиваете, есть ли способ изменить цену в зависимости от происходящего? Это то, что вы имеете в виду?
Симеон Сигел
Я пытаюсь разобраться, как увеличение издержек влияет на вас, учитывая, что обычно ваши торговцы закупают товары задним числом и не фокусируются на издержках, мне интересно, если есть --
Эрни Херман
Хорошо, ладно. Хорошо. Итак, да, как это влияет? Если расходы снова увеличатся, я вернусь к этому -- мы начнем с розничными ценами на те товары в других магазинах. И какие бы корректировки они ни сделали, мы все равно останемся далеко от них по розничным ценам. Так что если мы, скажем, купили по определенной цене, а розничные цены поднимутся, но мы были на определенном уровне, мы можем поднять цену на этот товар.
Если вы говорите, что эти магазины не меняют цены, и мы покупали с участившимися предположениями о росте, потому что мы близки, мы не поднимем цену, потому что наш договор с клиентом заключается в том, чтобы оставаться на соответствующем уровне между нами и конкурентами. Я надеюсь, я отвечаю на вопрос.
Но наши покупатели настолько в выигрыше, потому что они делают это на ходу, и мы можем следить за тем, что происходит вокруг нас во всех различных форматах розничной торговли. И, кстати, они все обучены и добросовестно изучают все различные форматы. И они довольно хорошо осведомлены, когда они думают, что -- они знают заранее от своих поставщиков, куда могут потенциально двигаться цены на товар в категории. И это, я думаю, это немного того, о чем вы спрашиваете. Это дает им возможность быть информированными, потому что они закупают настолько оперативно. Они не закупают за полгода вперед. Это позволяет им быть информированными при розничной продаже товаров. И, действительно, это позволяет нам быть более прибыльными, я думаю, в такой среде.
Симеон Сигел
Отлично. Спасибо, Эрни.
Джон Клингер
И затем, Симеон, чтобы ответить на ваш вопрос о корректировке по марке-то-маркету в первом квартале. Так что когда наши подразделения делают покупки в валютах, отличных от местной валюты, мы хеджируем эту покупку, чтобы убедиться, что то, на что мы согласились по стоимости, соответствует действительности. Поэтому, когда происходит движение обменных курсов, мы должны маркировать их по текущей стоимости в конце квартала.
Так в данном случае обменные курсы улучшились для этих валют, и это привело к потере на хедже. Когда мы фактически оплатим счет, это будет компенсировано. Так что когда мы оплатим счет во втором, третьем квартале в будущем, тогда вы увидите компенсацию. Это просто -- это сдвиг между кварталами.
Симеон Сигел
Прекрасно. Спасибо большое, ребята. Удачи на оставшуюся часть года.
Джон Клингер
Спасибо.
Оператор
Майкл Бинетти, Эверкор.
Майкл Бинетти
Привет, ребята, спасибо, что отвечаете на все наши вопросы. Так что прогноз по валовой марже, Джон, по сравнению с 90 днями назад, вы вышли немного ниже в 1 квартале. Понятно, по пресс-релизу. И сегодня вы упомянули, что во 2 квартале есть некоторые дополнительные тарифы по сравнению с тем, что думали раньше. Но вы оставляете прогноз по валовой марже на год. Так есть ли -- я думаю, есть ли какие-то цены, которые уже учтены во 2 полугодии, поскольку, как говорил Эрни ранее, вы используете это как возможность покупать инвентарь ближе к рынку.
Возможно, вы еще не знаете столько о своем покупном плане инвентаря на 2 полугодие, как это обычно. Я знаю из ваших комментариев, что вы оставляете некоторую гибкость, но, кажется, что в модели, возможно, уже учтены некоторые цены во 2 полугодии, чтобы мы понимали, что включено в них, а что нет, независимо от того, что произойдет.
Джон Клингер
Я бы сказал, что наши меры митигации включают в себя ряд вещей, лучшие покупки, использование возможностей на рынке, гибкость в том, как мы закупаем товары, а также инициативы по снижению расходов и стратегии продуктивности, которые мы уже применяем. Так что сейчас у нас есть ряд вещей, которые мы применяем во втором квартале, и мы также предполагаем, что они также принесут пользу нам во второй половине года.
Майкл Бинетти
Хорошо. И если я могу задать дополнительный вопрос. О клиентах, очевидно, рост, исходя из транзакций, всегда приятно слышать. Я знаю, что сложно измерить в реальном времени прирост доли рынка у других розничных продавцов по количеству трафика. Но есть ли какие-то признаки снижения среднего чека в корзине, количество товаров в чеке по сравнению с средней ценой за товар, на что стоит обратить внимание, что могло бы дать нам некоторое представление о снижении или притоке клиентов, которых вы, возможно, видите с других розничных продавцов?
Эрни Херман
Да. Нет никаких признаков, Майкл, снижения среднего чека, как такового.
Джон Клингер
Да.
Эрни Херман
Да, и это интересно, потому что в целом наши средние цены довольно сбалансированы и мы продаем товары.
Джон Клингер
Да. Я бы сказал, что нам действительно трудно это прочитать. Но я думаю, что важно понимать, что продажи стимулируются нашими транзакциями, что означает, что у нас есть посетители в магазинах от наших клиентов. Так что, будут ли они отказываться от покупки в другом магазине ради нас, нам трудно понять.
Майкл Бинетти
Понял. Хорошо, я это оцениваю, ребята. Спасибо за все детали.
Эрни Херман
Да. Майкл, еще одна вещь, на которую я бы хотел вернуться, это то, и я уже говорил об этом ранее, то -- я думаю, что здравый смысл подскажет, я думаю, всем нам, что по мере нашего взгляда в будущее, я считаю, что некоторые из того, что произошло, это вы имели в прошлом несколько лет, когда закрытия магазинов или отсутствие трафика в других магазинах, мы просто не можем точно сказать, как это происходит.
Но мы верим, судя по характеру, если вы, например, посмотрите на наш домашний бизнес и посмотрите, насколько долго -- снова, у нас модный домашний бизнес. И сейчас у нас довольно много, я думаю, можно назвать это, товаров на повседневное потребление в нашем домашнем бизнесе, что создает повторные посещения.
Мы должны верить, мы не можем измерить это, но мы должны верить, что это происходит из различных других розничных продавцов, просто потому, что некоторые из этих новых категорий, в которые мы вступили, и мы постоянно в них находимся сейчас, или наш домашний бизнес не развивался бы таким образом, как некоторые другие, я думаю. Так что сочетание закрытия других магазинов и различный подход к некоторым категориям, как наш домашний бизнес.
Майкл Бинетти
Хорошо. Это то, что я искал. Спасибо большое, Эрни. Я ценю это.
Джон Клингер
Да, вы правы.
Оператор
Аниша Шерман, Бернштейн.
Аниша Шерман
Спасибо большое. Я хочу сосредоточиться на маржинальности. Я любопытен, Джон, относительно вашей валовой маржи за квартал. Вы уже предвидели некоторые негативные последствия хеджирования инвентаря. Вы говорили об этом на прошлом квартале. Оказалось ли, что это оказало большее влияние, чем ожидалось? И можете ли вы рассказать о других движущих факторах в марже, например, маржа по продукту или инвестиции в цепочку поставок и как они могли повлиять на валовую маржу в течение квартала?
И еще один вопрос по вашему прогнозу маржи на Q2. Если я могу прояснить, является ли прогноз маржи на Q2 чистым по мерам митигации, о которых вы говорили? Или это скорее то, что эти меры митигации начинают действовать во втором квартале, и потребуется некоторое время, чтобы они полностью вступили в силу во второй половине года? Спасибо.
Джон Клингер
Итак. Так вот, прогноз нашей валовой маржи на Q2 включает в себя меры митигации, как мы сказали в наших предварительных замечаниях. Что касается нашей валовой маржи в Q1, это в основном разница с прошлым годом в основном связана с хеджированием и его влиянием, что снова является вопросом времени между нашим Q1 и Q2, Q3 в основном когда мы оплачиваем -- снова, когда мы оплачиваем счета, мы увидим компенсацию по этому в пользу. Но да, валовая маржа за Q1 -- это хеджирование, которое отличается от прошлого года.
Аниша Шерман
Хорошо. Извините, если я могу прояснить еще один способ переформулировать мой вопрос относительно смягчения Q2. Таким образом, вы говорили о товарах, которые были уже закрыты и должны прибыть во втором квартале, что повлечет за собой некоторые затраты. Это исчезнет в Q3? Я имею в виду, вы заключили заказы, которые прибудут после июля, на вторую половину года? Или это будет -
Джон Клингер
Вещь в том, что после Q2, во время Q2 или Q1 -- для товаров в Q2, это были товары, заключенные до того, как мы узнали о тарифах. Поэтому у нас не было возможности вести переговоры. Таким образом, в будущем сделки будут включать предположение о наличии тарифов.
Аниша Шерман
Это имеет много смысла. Спасибо.
Эрни Херманн
Так что, Аниша, то, что говорит Джон, так это, у нас не будет этого прямого импорта, так сказать, которое было, потому что мы не знали об этом, когда это делали. И в добавок к другим, я полагаю, ветру в спину и положительным вещам, которые у нас есть, мы также сможем не заниматься этим в Q3 и Q4. Мы знаем, какие тарифы есть в основе сейчас. И тогда это, когда вступают в силу другие вещи - не просто начинают действовать, они уже действуют сейчас, но именно там мы пользуемся доступностью, как мы -- корректируем розничного продавца выборочно, где это уместно, отношения с поставщиками и всю неопределенность, которая может создать дополнительные отказы от различных поставщиков и т. д. Поэтому -- это еще одна причина, почему Q3 выглядит - Q3 выглядит совершенно иначе, чем Q2.
Аниша Шерман
Благодарю за пояснение. Спасибо.
Оператор
Джей Соул, UBS.
Джей Соул
Отлично, большое спасибо. Джон, вы сказали, что часть усилий по согласованию включает некоторые инициативы по сокращению расходов, предположительно в себестоимости. Можете ли вы рассказать немного подробнее, где есть возможности, какие статьи в себестоимости вы сможете сэкономить немного денег? И также ли вы рассматриваете некоторые сокращения в административных расходах по мере прохождения года, чтобы сохранить указанные вами показатели EBIT-маржи? Спасибо.
Джон Клингер
Я имею в виду, да, - в чистой прибыли, они в основном будут сосредоточены вокруг инициатив центров распределения, а SG&A - инициативы магазина.
Джей Соул
Есть ли способ квантифицировать, каково было воздействие инициатив по снижению расходов на вас.
Джон Клингер
На данный момент мы не квантифицируем влияние по категориям.
Джей Соул
Хорошо, большое спасибо.
Оператор
Айк Боручоу, Wells Fargo.
Айк Боручоу
Привет, ребята. Поздравляю. Я думаю, Джон, я надеюсь, что вы можете немного подробнее рассказать о грузоперевозках. Что именно вы видели в 1 квартале и ваш прогноз на 2 квартал? И что вложено в прогноз, как отечественные, так и океанские? Просто ваши общие мысли о том, как следует думать о отчете о прибылях и убытках. Спасибо.
Джон Клингер
Да. Так наши тарифы на грузоперевозки основаны на том, что мы знаем сегодня. И еще раз, чтобы прояснить, наши тарифы на океанские перевозки составляют примерно 20% - 25% от общей стоимости наших грузоперевозок. Поэтому мы не так сильно подвержены воздействию на океанские грузоперевозки. Мы не видели до сих пор, как стоимость повышается. Но снова, это рано. Тарифы были просто низкими - у нас отличные отношения с нашими поставщиками грузоперевозок. И мы считаем, что на сегодняшний день наши грузоперевозки точно отражены в нашем прогнозе.
Айк Боручоу
Понятно. Спасибо.
Оператор
Большое спасибо. Поскольку времени сейчас осталось мало, я бы хотел вернуть это обратно руководству для заключительных замечаний.
Эрни Херманн
Хорошо. Спасибо всем, кто присоединился сегодня. Мы с нетерпением ждем обновления вас снова нашим отчетом о прибылях за второй квартал в августе. Спасибо, всем.
Оператор
Дамы и господа, это завершает ваш телефонный разговор на сегодня. Вы все можете разорвать соединение. Спасибо вам за участие.