Внешний управляющий фонд, поддерживаемый Чарли Мангером из Berkshire Hathaway, Ли Лу, откровенно говорит: 'Самый большой инвестиционный риск не связан с волатильностью цен, а с тем, не потеряете ли вы капитал навсегда.' Таким образом, умные инвесторы знают, что долг, который обычно вовлечен в банкротства, является очень важным фактором при оценке уровня риска компании. Важно отметить, что Корпорация Entergy (NYSE: ETR) имеет долги. Но настоящий вопрос заключается в том, делает ли этот долг компанию рискованной.
ИИ собирается изменить здравоохранение. Эти 20 акций работают над всем, начиная с ранней диагностики и заканчивая поиском лекарств. Лучшая часть - все они имеют капитализацию рынка менее $10 млрд - еще есть время вступить на рынок рано.
Когда долг становится проблемой?
Долг помогает бизнесу, пока он не испытывает затруднений с его погашением, либо новым капиталом, либо свободным денежным потоком. В конечном итоге, если компания не может выполнить свои юридические обязательства по погашению долга, акционеры могут остаться ни с чем. Однако более распространенным (но все равно болезненным) сценарием является то, что ей придется привлекать новый капитал сниженной цены, тем самым постоянно разбавляя акционеров. Сказав это, наиболее распространенной ситуацией является та, когда компания управляет своим долгом разумно хорошо - и в свою пользу. Первое, что нужно сделать при рассмотрении того, насколько компания использует долг, - это посмотреть на ее наличные средства и долг вместе.
Какой объем долга несет Entergy?
Вы можете нажать на график ниже, чтобы увидеть исторические данные, но он показывает, что на март 2025 года у Entergy было $30.9 млрд долга, увеличение на $28.4 млрд за год. Однако, поскольку у нее резерв наличности в размере $1.51 млрд, ее чистый долг меньше, примерно $29.4 млрд.
Насколько здоров баланс Entergy?
Мы видим по последнему отчету о финансовом положении, что у Entergy были обязательства на сумму $6.20 млрд, подлежащие погашению в течение года, и обязательства на сумму $44.9 млрд, подлежащие погашению позднее. С другой стороны, у нее были наличные средства в размере $1.51 млрд и $1.34 млрд дебиторской задолженности, подлежащей погашению в течение года. Таким образом, ее обязательства превышают совокупность ее наличных средств и краткосрочной дебиторской задолженности на $48.3 млрд.
Учитывая, что данный дефицит на самом деле превышает огромную рыночную капитализацию компании в размере $35.0 млрд, мы считаем, что акционерам действительно стоит следить за уровнем долга Entergy, как родителям следить за тем, как их ребенок впервые катается на велосипеде. В ситуации, когда компании пришлось бы быстро привести в порядок свой баланс, вероятно, акционеры понесли бы значительное размытие.
Посмотрите наш последний анализ для Entergy
Чтобы определить объем долга компании относительно ее прибыли, мы вычисляем ее чистый долг, деленный на прибыль перед уплатой процентов, налогов, амортизации и депрециации (EBITDA), и ее прибыль перед уплатой процентов и налогов (EBIT), деленную на расходы по процентам (ее покрытие процентов). Таким образом, мы рассматриваем долг относительно прибыли как с учетом, так и без учета расходов по амортизации и депрециации.
С коэффициентом чистого долга к EBITDA в размере 5.5, можно сказать, что у Entergy есть значительный объем долга. Но хорошая новость заключается в том, что у нее довольно комфортное покрытие процентов в 2.9 раза, что говорит о том, что она может ответственно обслуживать свои обязательства. В более легком ключе мы отмечаем, что Entergy увеличила свою EBIT на 20% за последний год. Если она сможет сохранить такой рост, ее долг начнет таять, как ледники в теплеющем мире. Несомненно, мы узнаем больше о долге из балансовой отчетности. Но в конечном итоге будущая прибыльность бизнеса решит, сможет ли Entergy укрепить свой баланс с течением времени. Поэтому, если вы сосредоточены на будущем, вы можете ознакомиться с этим бесплатным отчетом, показывающим прогнозы прибыли аналитиков.
Но наш последний аспект также важен, потому что компания не может погасить долг бумажной прибылью; ей нужны холодные наличные деньги. За последние три года у Entergy был значительный отрицательный свободный денежный поток, в общей сложности. В то время как инвесторы, безусловно, ожидают разворота этой ситуации в ближайшее время, это явно означает, что ее использование долга более рискованно.
Наш взгляд
Честно говоря, как чистый долг Entergy к EBITDA, так и его история превращения EBIT в свободный денежный поток заставляют нас чувствовать дискомфорт от его уровня долга. Но по крайней мере, он довольно хорошо увеличивает свою EBIT; это обнадеживает. Следует также отметить, что компании отрасли электроэнергетики, такие как Entergy, обычно используют долг без проблем. В целом, кажется, что баланс Entergy является действительно значительным риском для бизнеса. Поэтому мы почти также осторожны с этим акционером, как голодный котенок, который опасается упасть в пруд своего хозяина: один раз укушенный, дважды скромный, как говорится. Несомненно, мы узнаем больше о долге из балансовой отчетности. Но в конечном итоге, каждая компания может содержать риски, существующие за пределами балансовой отчетности. Мы выявили 3 предупреждения по Entergy (по крайней мере, 1 из которых нас несколько беспокоит), и понимание их должно быть частью вашего инвестиционного процесса.
Если вас интересуют инвестиции в компании, способные увеличивать прибыль без бремени долга, то ознакомьтесь с этим бесплатным списком растущих компаний, у которых есть чистые наличные средства на балансе.
Есть отзывы по этой статье? Обеспокоены ее содержанием? Свяжитесь с нами напрямую. В противном случае отправьте письмо на editorial-team (at) simplywallst.com.
Эта статья от Simply Wall St имеет общий характер. Мы предоставляем комментарии на основе исторических данных и прогнозов аналитиков, используя объективную методологию, и наши статьи не являются финансовыми советами. Она не является рекомендацией к покупке или продаже каких-либо акций и не принимает во внимание ваши цели или ваше финансовое положение. Мы стремимся предоставить вам анализ на долгосрочной основе, основанный на фундаментальных данных. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние ценовые анонсы компании или качественный материал. У Simply Wall St нет позиции в каких-либо упомянутых акциях.
