Почему Walmart продолжает доминировать над S&P 500 (и стоит ли сейчас покупать акции с дивидендами)

Основные моменты

• Walmart награждает инвесторов значительным ростом.

• Ритейл-гигант предоставляет ценность потребителям как в магазинах, так и онлайн.

• Несмотря на преимущества Walmart, путь вперед будет сложным.

• 10 акций, которые нам нравятся больше, чем у Walmart

В прошлом году Walmart (NYSE: WMT) вырос на 71,9%, что сделало его одним из лучших представителей в индексе S&P 500 и вторым по результативности компонентом в индексе Промышленного среднего Доу-Джонса (уступая только Nvidia).

Walmart продолжает этот впечатляющий рост с приростом в 6,7% к началу этого года, что гораздо лучше, чем падение S&P 500 на 2,1%.

Вот почему инвесторы продолжают притягиваться к ритейл-гиганту и стоит ли сейчас покупать акции с дивидендами.

Победа в сфере электронной коммерции

Самая простая причина, почему Walmart так выделяется среди своих конкурентов в последние годы, заключается в мастерском выполнении компанией стратегии в магазинах, электронной коммерции и доставке через Walmart+.

Инфляция и экономическая неопределенность заставили потребителей быть более ценностно-ориентированными. Walmart представил себя как универсальный магазин со значением - от повседневных необходимостей и продуктов до дискреционных товаров и услуг. Ценностный бренд резонирует с потребителями. Глобальные продажи Walmart в сфере электронной коммерции выросли на 22% в последнем квартале (первый квартал финансового года 2026), значительно превышая общий рост выручки постоянной валюты на 4%.

В США Walmart увеличил сравнимые продажи на 4,5% или на 450 базисных пунктов. Однако 350 базисных пунктов из этого роста пришли из сферы электронной коммерции. Эти результаты показывают, что Walmart не работает на полную мощность, но делает все возможное в сложной операционной среде для диверсификации своего бизнеса и уменьшения зависимости от посещаемости магазинов.

Основные тенденции среди ритейлеров - от магазинов со скидками, таких как Dollar General и Dollar Tree, до крупных игроков вроде Target, - это снижение посещаемости и давление на издержки. Электронная коммерция является способом уменьшить зависимость от посещаемости. Но поскольку электронная коммерция исключает опыт посещения магазина, цена становится ключевым фактором.

Aкцент на эффективности - вот почему цифровые компании, такие как Amazon, забирают долю рынка у кирпично-мортельных магазинов. Например, Target пересматривает свою стратегию, сосредоточившись на опыте посещения магазина, потому что у нее нет достаточного операционного рычага, чтобы конкурировать с Amazon за счет снижения цен. Но у Walmart есть.

Использование удобства и ценности

Walmart находится в выгодном положении. Поскольку он уже ориентирован на ценность, он может использовать свою обширную сеть магазинов и сложную цепочку поставок для конкуренции с Amazon по цене. Walmart также может предлагать продукты питания по ультранизким ценам способом, которым просто не могут конкурировать Amazon Fresh и принадлежащий Amazon Whole Foods Market.

На последнем звонке по поводу финансового отчета Walmart сообщил, что количество доставок в США менее чем за три часа выросло на 91% всего за один год, и скоро компания сможет обслуживать 95% населения США с вариантами доставки менее чем за три часа.

Помимо расширенной сети, Walmart также управляет издержками для обеспечения прибыльности в сфере электронной коммерции. Финансовый директор Walmart Джон Рейни сказал следующее на последнем звонке по поводу финансового отчета:

В целом, большая часть недавнего роста Walmart оправдана, потому что компания сделала заметные улучшения для диверсификации своего бизнеса и продолжает расти в области выручки и марж в сфере электронной коммерции со стремительным темпом.

Темпы роста и оценка Walmart движутся в противоположных направлениях

На последнем звонке по поводу финансового отчета Walmart сообщил, что электронная коммерция, Walmart Marketplace (онлайн-платформа для сторонних продавцов), реклама и членство (например, в Sam's Club и Walmart+) дают ему возможность поглотить издержки и должны помочь увеличить прибыль быстрее, чем продажи - что подразумевает расширение марж со временем. Однако эти катализаторы роста все равно могут двигать общий бизнес только настолько далеко.

Для того чтобы изменить курс огромного корабля, подобного Walmart, требуется много усилий. В целом Walmart сейчас просто не растет быстро, даже с вкладом из сферы электронной коммерции. Среднее значение прогноза Walmart на весь финансовый год 2026 предполагает увеличение чистой выручки на 4%, увеличение скорректированной операционной прибыли на 4,5% и увеличение скорректированной прибыли на акцию менее чем на 2%.

В финансовом году 2025 Walmart увеличил выручку на 5,6% в постоянной валюте и операционную прибыль на 9,7%. В финансовом году 2024 выручка в постоянной валюте увеличилась на 5,5%, а скорректированная операционная прибыль на 10,2%.

Финансовый год 2026 характеризуется заметным замедлением темпов роста Walmart в последние годы. Тем не менее, акции оценены практически идеально, с коэффициентом цены к прибыли (P/E) в размере 41,2 и прогнозным коэффициентом цены к прибыли в размере 36,9.

Акции Walmart не представляют хорошей ценности

Walmart - отличный пример хорошо управляемого бизнеса, который может оказаться не лучшим вариантом для покупки акций в настоящее время.

Walmart опирался на свои ценностные корни, чтобы забирать долю рынка у других магазинов и развивать электронную коммерцию для компенсации замедления роста в магазинах. Однако оценка переоценена. И Walmart имеет только 1% дивидендной доходности, несмотря на 52 последовательных года увеличения дивидендов. Низкая доходность связана с тем, что цена акций Walmart выросла быстрее, чем дивиденд, что оказало положительное влияние на существующих инвесторов с точки зрения общей доходности. Но для новых инвесторов, собирающихся купить акции сейчас, доходность просто не достаточно высока, чтобы внести вклад в инвестиционный тезис.

В целом, акции Walmart оценены как акции роста, хотя общий бизнес не растет на уровне акций роста. Таким образом, инвесторам лучше приобрести акции роста, которые могут подтвердить свою оценку, или надежные акции ценности с более высокой доходностью для passивного дохода.

Следует ли вам инвестировать $1,000 в Walmart прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Walmart, обратите внимание на это:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что, по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов купить сейчас, и Walmart не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут приносить огромные доходы в ближайшие годы.

Помните, когда компания Netflixпопала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашего рекомендации, у вас было бы $639,271!*Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 на момент нашего рекомендации, у вас было бы $804,688!*

Сейчас стоит отметить, чтообщая средняя доходность Stock Advisor составляет957%, что превосходит результаты рынка на167%для S&P 500. Не упустите возможность ознакомиться с последним топ-10 списком, доступным при подключенииStock Advisor.

Посмотреть 10 акций

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 19 мая 2025 года

Джон Мэкки, бывший генеральный директор Whole Foods Market, дочерней компании Amazon, является членом совета директоров The Motley Fool. Дэниел Фельбер имеет позиции в Nvidia. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Amazon, Nvidia, Target и Walmart. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Публикация "Почему Walmart продолжает доминировать над S&P 500 (и стоит ли сейчас покупать акции с дивидендами)" была опубликована исходно на The Motley Fool