Investing.com -- Вот ваш профессиональный обзор лучших выводов аналитиков Уолл-стрит за прошлую неделю.
Подписчики InvestingPro всегда первыми получают комментарии AI аналитиков, влияющие на рынок. Обновите сегодня!
Что произошло? В понедельник Wells Fargo снизил рейтинг Reddit Inc (NYSE:RDDT) до Equal-weight с целевой ценой $115.
*TLDR: Reddit сталкивается с давлением пользователей на основе искусственного интеллекта. Прогноз роста затмевается.
Какова полная история? Wells Fargo предвидит структурные вызовы для пользовательской базы Reddit, так как Google (NASDAQ:GOOGL) интегрирует функции поиска, основанные на искусственном интеллекте, что, вероятно, оказывает давление на привлечение пользователей, неавторизованных в системе, и, следовательно, на рекламные доходы. Банк прогнозирует снижение рекламных доходов на 6% и 14% ниже консенсуса в 2026 и 2027 годах соответственно, причем EBITDA отстает на 2% и 15%. Пользователи, неавторизованные в системе, составляющие 55% общей пользовательской базы, но всего лишь 15% от рекламных доходов, остаются ключевыми для масштаба и долгосрочного роста. Однако их вовлеченность 20% времени авторизованных пользователей сосредоточена на страницах комментариев с низкой загрузкой рекламы, что ограничивает монетизацию.
Wells Fargo снижает прогноз по трем годам роста DAU для авторизованных пользователей до 10% с 13%, ссылаясь на снижение потенциала привлечения пользователей. Банк сомневается, что Reddit сможет достичь ожиданий по росту рекламы только на авторизованных пользователях, так как достижение монетизации, аналогичной Meta, кажется нереалистичным.
Бизнес Reddit по лицензированию данных с высокой маржой, хотя и прибыльный, противоречит здоровью сообщества и монетизации на основе рекламы, что создает долгосрочные риски. Банк предупреждает о дезинтермедиации, поскольку поиск на основе искусственного интеллекта все чаще обходит Reddit, предоставляя прямые ответы из его данных. Wells Fargo предлагает Reddit приоритизировать внутреннюю монетизацию своего контента и данных над доходами от лицензирования, несмотря на упущение приблизительно $150 млн в дополнительном доходе с высокой маржой.
Банк считает, что путь Reddit к годовому доходу в 15% требует CAGR дохода 25% и множителя EBITDA FY28 15x, что слишком амбициозно, учитывая стоящие перед ним вызовы.
Компания Hewlett Packard Enterprises
Что произошло? Во вторник Evercore повысил рейтинг HP Inc (NYSE:HPQ) до Outperform с целевой ценой $22.
*TLDR: HPE повышен; потенциал до $30. Несколько катализаторов повышают ценность.
Какова полная история? Evercore повышает рейтинг Hewlett Packard Enterprise (NYSE:HPE) до Outperform, указывая на привлекательный профиль риска/дохода с потенциальным ростом до $30 и поддержкой внизу около $15.
Брокер выделяет четыре ключевых сценария: 1) Сделка с Juniper закрывается, обеспечивая двузначный рост прибыли на акцию и цену акций $23-24; 2) Нет сделки с Juniper, но HPE улучшает маржинальность за счет сокращения затрат, потенциально достигая $26-31; 3) Сделка с Juniper не удалась, оставив HPE в диапазоне $15-16; и 4) Анализ суммы частей показывает ценность $25-30 из-за премиальных множителей в области сетей и хранения. Evercore видит несколько путей к увеличению ценности, особенно для долгосрочных инвесторов.
Брокер считает, что текущая оценка HPE предлагает привлекательную точку входа, среди катализаторов которой стоит отметить синергию затрат, улучшение марж, и потенциальное разблокирование ценности. Несмотря на операционные проблемы и риски интеграции, Evercore считает, что акции готовы к значительному росту, мотивированному смесью стратегического выполнения и активизма.
Повышение отражает уверенность в способности HPE преодолеть свои краткосрочные препятствия и создать ценность для акционеров в долгосрочной перспективе.
Компания UnitedHealth Group
Что произошло? В среду HSBC снизил рейтинг Unitedhealth Group (NYSE:UNH) до Reduce с целевой ценой $270.
*TLDR: UNH снижен; усиливаются риски восстановления. Предстоят сокращения прибыли.
Какова полная история? HSBC снижает рейтинг UnitedHealth Group (UNH), подчеркивая риски, которые нарушают его сценарий восстановления. Фирма выделяет три критических проблемы: 1) Давление на медицинский коэффициент потерь (MLR) в 2025 году, со средними оценками, превышающими предыдущие прогнозы, что может перейти в 2026 год; 2) Недооцененные политические риски для Optum Rx, включая реформы в области PBM и модели ценообразования лекарств; и 3) Обоснованно более низкий множитель из-за снижения ROE. HSBC аргументирует, что эти риски перевешивают привлекательность 30% исторической скидки P/E.
Фирма ожидает продолжительного сокращения прибыли, так как новое руководство пересматривает ожидания и решает проблемы с Medicare Advantage для 2026-27 годов. Балансировка заявок, выгод и рейтингов звезд остается вызовом, в то время как возможные сокращения финансирования Medicaid добавляют дополнительное давление. HSBC считает, что восстановление будет отложено, и риски, недооцененные рынком акций, требуют осторожности.
Компания Planet Fitness
Что произошло? В четверг Stifel повысил рейтинг компании Planet Fitness Inc (NYSE:PLNT) до Buy с целевой ценой $120.
*TLDR: Planet Fitness стабилизируется; появляются катализаторы роста. Ценообразование и политика улучшают перспективы.
Какова полная история? Stifel видит Planet Fitness как империю фитнес-центров на пути к выздоровлению, со стабилизацией присоединений и рядом катализаторов, способных поддерживать рост продаж в среднем от высоких до однозначных цифр.
Аналитики считают, что маркетинг компании может еще улучшиться, а повышение цены на Black Card, вероятно, увеличит продажи на 3-4%. Усилия по улучшению привлекательности Black Card Spa добавляют оптимизма.
Неожиданность? Закон о едином, большом, красивом счете в Конгрессе может позволить членству в фитнес-центрах перейти в категорию HSA-допустимых расходов, потенциально ускоряя рост членства. Stifel повышает свои оценки роста продаж и развития, рассчитывая на стабильный рост числа членов и ветер перемен в ценообразовании на долгие годы вперед. На данный момент гантели смотрят вверх.
Waste Management
Что произошло? В пятницу JPMorgan повысил рейтинг Waste Management Inc (NYSE:WM) до Overweight с целевой ценой $277.
Какова полная история? JPMorgan повышает рейтинг Waste Management (WM) до Overweight, устанавливая целевую цену на декабрь 2025 года в $277 на основе 16x EV/EBITDA FY1 и доходностью свободного денежного потока 3%, примерно на 1x выше текущих уровней, но в соответствии с более широким индексом отходов. Банк отмечает, что оценка WM отстает от конкурентов, которые переоценились на 1-5x за прошедший год, поскольку сомнения сохраняются вокруг приобретения Stericycle (NASDAQ:SRCL) и расходов на проекты по производству возобновляемого природного газа (RNG).
Тем не менее, JPMorgan ожидает сокращения разрыва оценки WM, обусловленного высоким ростом доходов в высокие однозначные цифры и низкие двоичные цифры EBITDA в течение следующих пяти лет. Ключевые факторы включают в себя синергию затрат и доходов от решений в области здравоохранения/Stericycle и ускорение инициатив по устойчивому развитию.
Банк видит потенциал увеличения базового роста Stericycle с низких однозначных цифр до средних однозначных цифр с улучшенным ценообразованием и кросс-продажами, а маржинальность EBITDA от Healthcare Solutions достигнет среднего уровня 20% в долгосрочной перспективе. Возможностью для увеличения доходов EBITDA являются будущие сделки и дополнительное наращивание EBITDA от проектов по устойчивости, особенно с благоприятными объявлениями о RVO.
Для инвесторов, готовых преодолеть краткосрочный скептицизм, перспективы роста WM кажутся обнадеживающими.
Связанные статьи
Уличный звонок недели
Nvidia планирует выпустить более дешевый чип AI для Китая для обхода ограничений на экспорт из США- Reuters
Что означает существенно более низкий курс доллара США для Европы?
