(Bloomberg) -- Внутри одного из крупнейших европейских управляющих активами растет беспокойство о том, что усилия республиканцев по ликвидации законодательства, поддерживающего ключевые отрасли, такие как чистая энергия, могут привести к потере США статуса направления для инвестиционного капитала.
Для инвесторов сообщение ясно: США может больше не предлагать такую надежную инвестиционную площадку, как раньше, заявил Алекс Бибани, старший портфельный менеджер Allianz Global Investors в Лондоне, управляющий около $650 миллиардов активов.
Решение дома представителей принять налоговый законопроект, который отменил бы множество стимулов, содержащихся в Законе об инфляции 2022 года, угрожает нарушить стратегии инвестирования, основанные на переходе к чистой энергетике. Даже если Сенат проголосует за блокировку некоторых предложений палаты, европейским управляющим активами все равно придется столкнуться с новым уровнем неопределенности и волатильности, что в конечном итоге может заставить их обратиться к другим рынкам, сказал Бибани.
Экономика проектов, обязательства по цепочке поставок и потоки капитала могут теперь направиться в более стабильные юрисдикции, такие как Канада или ЕС, если ясность не будет восстановлена быстро, сказал он.
Это последний клин между Европой, где снижение выбросов закреплено в законе, и США, где администрация Трампа нанесла решительный удар по политике достижения нулевого углеродного следа. Принятый домом представителей закон еще хуже, чем опасались инвесторы, приверженные стратегиям перехода к энергетике будущего, по мнению аналитиков по акциям в Jefferies.
Если Сенат примет отмену Закона об инфляции, это будет резким разворотом в политике США в области чистых технологий, сказал Бибани. Это внесет значительный регуляторный и политический риск на рынок, подорвет уверенность в политике и финансовую предсказуемость, которые сделали США ведущим направлением для капитала в области чистых технологий после принятия Закона об инфляции.
Индекс S&P 500 понизился на прошлой неделе, а доходность 30-летних облигаций США поднялась до 5,1%, поскольку рынки усвоили новости о законопроекте республиканцев, с оценками, что это добавит трлн долларов к дефициту. Президент Дональд Трамп затем завершил неделю, добавив еще неопределенности на рынки, усилив торговую войну с Европейским союзом, даже заявив, что не ищет сделки. Доллар упал.
Враждебное отношение США к политике перехода к энергии уже вызвало заморозку в европейских инвестиционных кругах, где такие стратегии являются одним из основных факторов притока капитала. Amundi SA, крупнейший управляющий активами в Европе, заявил в прошлом месяце, что видит признаки того, что клиенты массово перестраиваются, чтобы избежать рынка США, из-за беспокойства по поводу как отсутствия стойкости, так и деградации ключевой климатической политики. UBS Group AG также заявил, что заметил значительные оттоки из фондов с акциями США.
Тайлер Кристи, ранее инвестировавший в климат и энергетический переход в BlackRock Inc. в рамках его венчурного фонда Decarbonization Partners с Temasek Holdings Pte, заявил, что сейчас беспокоит то, что экстремальная волатильность в политике США создает неопределенность, которая распространяется через финансовую систему. В то же время европейская политика, пожалуй, более согласована и предсказуема, чем когда-либо, поскольку она решает существенные проблемы в области энергетики, безопасности и ресурсов.
В результате управляющие активами, как в Европе, так и в США, начинают направлять больше капитала в европейские проекты, где они видят, что политика более последовательна и подкреплена фундаментальным спросом, сказал он.
Тотальное уничтожение, которое дом представителей нанес республиканцы Закону об инфляции, это лишь еще один пример новой волатильности и неопределенности в политике США, сказал Кристи.
2025 Bloomberg L.P.