Мы учитываем отчеты Costco COST и AutoZone AZO за соответствующие финансовые кварталы, заканчивающиеся в мае, в рамках нашего подсчета на июньский квартал.
Таким образом, квартальные отчеты AutoZone и Costco открыли сезон прибылей за Q2 для нас, хотя у нас все еще есть несколько отчетов о прибылях Q1, которые предстоит дождаться. Фактически, к моменту, когда крупные банки привлекут внимание к репортинговому циклу Q2, представив свои результаты за июньский квартал 14 июля, мы увидим результаты за майский квартал от более чем двух десятков участников S&P 500.
Costco значительно превзошел консенсусные прогнозы по прибыли, выручке и продажам в одинаковых магазинах (компаративы). Продажи в одинаковых магазинах за квартал выросли на +8%, за вычетом бензина и влияния колебаний валютных курсов. Это следует за ростом компаративов на уровне +9,1% в предыдущем периоде по сравнению с прогнозами на уровне +6,3%.
Особенно важен высокий однозначный рост продаж товаров не питания в Costco, который можно сравнить с категориями дискреционных или универсальных товаров в других розничных сетях, таких как Walmart и Target. Значительная часть силы Costco в дискреционных товарах, вероятно, отражает высокодоходную клиентскую базу розничной сети, но также вероятно, что она приобретает долю рынка в этих категориях товаров.
Costco продолжает успешно действовать несмотря на тарифные вызовы. Руководство подтвердило в ходе звонка, что товары внутри страны по большей части поставляются из США, и лишь около четверти продаж Costco в США зависят от импорта.
Проанализировав Costco и AutoZone, ожидается, что прибыль за Q2 для индекса S&P 500 вырастет на +5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года при росте выручки на +3,7%. Это будет существенное замедление по сравнению с ростом прибыли на уровне +12% в Q1 при росте выручки на уровне +4,7%.
Мы регулярно указываем в последние недели, что прогнозы прибыли за Q2 2025 года постепенно снижаются, как показано на нижеприведенной диаграмме.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Масштаб сокращений прогнозов за Q2 2025 года с начала периода больше и более широк, по сравнению с тем, что мы привыкли видеть в пост-COVID период.
С начала апреля прогнозы за Q2 уменьшились для 15 из 16 секторов Zacks (Авиакосмический сектор - единственный сектор, прогнозы по которому увеличились), с наибольшими сокращениями в секторах Транспорт, Автомобили, Энергетика, Базовые материалы и Строительство.
Прогнозы для секторов Технологии и Финансов, являющихся крупнейшими участниками индекса S&P 500, снижены также с начала квартала. Но, как мы отмечали в последние недели, тенденция к пересмотру прогнозов для сектора Технологии заметно стабилизировалась, что видно на диаграмме ниже.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Мы видим ту же тенденцию и в годовых прогнозах. Диаграмма ниже показывает ожидания по прибыли для сектора Технологии на весь 2025 год
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Наиболее вероятное объяснение стабилизации тенденции в пересмотре прогнозов - это смягчение неопределенности в отношении тарифов после того, как более строгая версия тарифного режима была отложена. Аналитики начали снижать свои прогнозы сразу после объявления тарифов в начале апреля, но, по-видимому, с тех пор пришли к выводу, что эти уровни тарифов маловероятно будут введены, что помогло стабилизировать тенденцию пересмотра.
Диаграмма ниже показывает текущие ожидания по росту прибыли и выручки за Q2 в контексте предыдущих 5 кварталов и двуух предстоящих кварталов.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Диаграмма ниже показывает общую картину прибыли на календарный год.
'
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Баланс прибылей за первый квартал
Как мы уже отмечали ранее, сезон прибылей за первый квартал еще не закончен. На данный момент, к 30 мая, мы видели результаты за первый квартал от 490 участников S&P 500 или 98% от общего числа участников индекса.
Общая прибыль для этих 490 участников индекса, которые представили отчетность, выросла на +11,9% по сравнению с тем же периодом прошлого года при увеличении выручки на +4,8%, при этом 74,1% компаний превзошли прогнозы по прибыли на акцию и 63,3% - прогнозы по выручке.
Диаграммы сравнения ниже помещают ставки прироста прибыли и выручки за первый квартал для этих участников индекса в исторический контекст.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Диаграммы сравнения ниже помещают проценты успешных превзойдений по прибыли на акцию и выручке за первый квартал в исторический контекст.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Как вы можете видеть здесь, проценты успешных превзойдений по прибыли на акцию и выручке отстают от исторических средних значений, при 74,1% участников индекса превысили прогнозы по прибыли на акцию за первый квартал по сравнению со средним за предыдущие 20 кварталов (5 лет). Процент успешных превзойдений по выручке за первый квартал в размере 63,3% сравнивается со средним за 5-летний период для этой группы участников индекса в размере 71,2%.
Для подробного анализа развивающейся картинки прибылей, пожалуйста, ознакомьтесь с нашим еженедельным отчетом о тенденциях прибылей здесь >> Анализ текущего прогноза прибылей
Хотите получить последние рекомендации от Исследований инвестиций Zacks? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет
Costco Wholesale Corporation (COST) : Бесплатный анализ акций
AutoZone, Inc. (AZO) : Бесплатный анализ акций
Эта статья была изначально опубликована на Исследования инвестиций Zacks (zacks.com).
Исследования инвестиций Zacks
