AMC Entertainment (AMC) только что объявил о своем лучшем уик-энде в истории Memorial Day, установив новые рекорды как по продажам билетов, так и по доходам от продажи закусок. Но несмотря на переполненные кинотеатры и позитивный настрой в кассовых сборах, акции упали более чем на 16% за последнюю неделю. Это разрыв подчеркивает более глубокую проблему: хотя большое количество посетителей в кино приятно, это недостаточно для компании для преодоления ее финансовых проблем. С продолжающимися структурными проблемами, изменчивостью, вызванной мемами, и более привлекательными возможностями в других сегментах, я пока остаюсь настроен негативно по отношению к AMC.
Уверенное инвестирование начинается здесь:
Легко анализируйте финансовые показатели компании с помощью новых данных KPI от TipRanks для принятия инвестиционных решений
Получайте информацию о недооцененных, рыночно устойчивых акциях прямо в свой почтовый ящик с помощью информационного бюллетеня Smart Value от TipRanks
Позитивные моменты
Нельзя отрицать, что AMC наслаждается настоящим моментумом. Уик-энд Memorial Day был явным ярким событием, так как более 7 миллионов человек пошли в AMC, чтобы посмотреть фильм (или два) в праздничные дни. Это помогло компании установить новые рекорды по посещаемости, продажам еды и напитков, а также общему доходу.
Более того, отрасль переживает восходящие тенденции. После жесткого старта 2025 года весенние месяцы принесли желанное изменение. Результаты кассовых сборов за апрель были вдвое выше, чем в прошлом году, что говорит о возвращении зрителей в кинотеатры (наконец-то).
AMC намерен использовать волну возвращающихся кинозрителей, удваивая усилия в предложении премиальных услуг, включая обновленные места, улучшенные звуковые системы и большие экраны. Эти премиальные форматы позволяют устанавливать более высокие цены на билеты, что должно помочь увеличить доход с каждого клиента.
Наконец, компания недавно объявила, что экспериментирует с новыми рекламными стратегиями, что потенциально создаст еще один источник дохода.
Куда ведет красная дорожка?
Несмотря на подъем и операционные улучшения, финансовое состояние AMC остается проблематичным. Первый квартал 2025 года был особенно сложным, с несколькими ключевыми показателями, идущими в неправильном направлении.
Доход снизился на 6,7% по сравнению с прошлым годом, упав до 862,5 миллиона долларов. Более того, AMC сообщила о потере в размере 202,1 миллиона долларов за квартал, в сравнении с убытком в размере 163,5 миллиона долларов за тот же период 2024 года. Влияние этого на денежные резервы AMC тревожно. Уровень наличности резко снизился с 632,3 миллиона долларов до всего лишь 378,7 миллиона долларов. Это быстрое сокращение наличности вызывает беспокойство.
В конечном итоге, долг AMC является значительным бременем. Компания несет огромные 8,28 миллиарда долларов общего долга, с выплатами долга в размере 43 миллиона долларов в этом году, 173 миллиона долларов в следующем году и огромные 526 миллионов долларов в 2027 году. С менее чем 400 миллионами долларов наличности, ее коэффициент покрытия процентов теперь составляет анемичные -0,18.
Следует ли покупать, удерживать или продавать акции AMC?
Руководство AMC остается оптимистичным относительно перспектив компании. Управление прогнозирует годовой рост доходов примерно на 7% в течение следующих трех лет. Хотя это звучит обнадеживающе, на самом деле это немного ниже среднего показателя для широкой отрасли развлечений, что говорит о том, что AMC может продолжать сталкиваться с трудностями даже в сценарии восстановления.
Аналитики, следящие за компанией, имеют смешанный прогноз ее перспектив, оценивая ее как удержание в целом, с целевой ценой на 12 месяцев в размере 2,92 доллара. Недавно Эрик Волд из Texas Capital оценил AMC как удержание, с целевой ценой 3 доллара. Отмечая значительный долг AMC и предстоящие погашения, он предполагает, что проблемы с денежным потоком из-за растущих процентных расходов могут повлиять на оценку капитала компании.
Тем временем аналитик B. Riley Дрю Крам снизил целевую цену на акции AMC до $3, сохраняя при этом нейтральную позицию. Он сохраняет в целом позитивный прогноз для отрасли, учитывая обширный список предстоящих голливудских фильмов, которые ожидаются для стимулирования восстановления кассовых сборов.
Аналитик Citi Джейсон Базинет имеет более пессимистичное мнение, недавно подтвердив рейтинг Продать. Однако он незначительно увеличил целевую цену до $2.60, ссылаясь на изменения в прогнозах рекламы в связи с снижением тарифных забот.
Дикая карта Мем-акций
Любое обсуждение акций AMC было бы неполным без упоминания их динамики мем-акций. Возьмем май в качестве примера - цена акций практически удвоилась за несколько дней, подогреваемая волной скоординированных покупок со стороны розничных инвесторов на платформах типа Reddit.
Такие взрывные движения стали определяющей чертой торгового поведения AMC. Но росты обычно бывают кратковременными. После спада ажиотажа акции часто сбрасывают свои приросты, поскольку финансовые проблемы компании снова становятся в фокус - что, вероятно, мы видели происходящим на протяжении последней недели.
Хотя статус мем-акций AMC может вызывать волнения среди краткосрочных трейдеров, он также приносит экстремальную волатильность. Эта волатильность искажает традиционные показатели оценки и искажает технические индикаторы, такие как скользящие средние, что делает сложным оценку акций через обычную инвестиционную призму.
Финальный анализ по AMC
Вопрос по AMC в конечном итоге сводится к тому, сможет ли возобновляющийся спрос и операционные улучшения преодолеть его финансовые ограничения. До тех пор, пока AMC не продемонстрирует постоянную прибыльность и не сделает значительных шагов по снижению своей долговой нагрузки, положительные тенденции в кассовых сборах не будут достаточными для поддержания акций (хотя вероятны дальнейшие всплески волатильности, связанные с мемами).
Я склонен избегать инвестирования в AMC, пока компания не продемонстрирует, что может превратить свой успех в кассовых сборах в постоянное финансовое представление, которое поможет ей выбраться из своего долгового кризиса.
Отказ от ответственности и разглашение информации