Ключевые моменты
Промышленный индекс Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite были сильно колеблющимися в последние месяцы.
Факторы, вызывающие волатильность, такие как постоянно меняющаяся тарифная и торговая политика президента Дональда Трампа, вряд ли исчезнут в ближайшее время.
Большие приросты в мае для S&P 500 исторически коррелируют со значительным ростом акций в течение следующего года для инвесторов.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем индекс S&P 500
Более столетия Уолл-стрит была машиной по созданию богатства для терпеливых инвесторов. Хотя другие классы активов показали солидные номинальные приросты, такие как золото, нефть, недвижимость и облигации Трезора, ничто не приближается к годовой доходности акций на долгосрочном протяжении.
Но просто потому, что акции умеют обогащать долгосрочных инвесторов, это не означает, что они движутся от точки А к точке Б прямой линией.
После того как широкий S&P 500 S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) достиг своего исторического максимума в середине февраля, культовый Dow Jones Industrial Average Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI), S&P 500 и наращивающий рост Nasdaq Composite Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) попали в американские горки. S&P 500 и Dow оба упали в зону коррекции, а Nasdaq Composite упал в полномасштабный медвежий рынок.
Более конкретно, рынок стал свидетелем двух самых диких движений на эталонном S&P 500 за одну неделю. Между закрытием торгов 2 апреля и 4 апреля индекс испытал свой пятый по величине двухдневный процентный спад за 75 лет. Этому последовало самое крупное номинальное увеличение показателя S&P 500 с момента его создания 9 апреля.
Когда волатильность возрастает на Уолл-стрит, инвесторы часто обращаются к прошлому, чтобы найти корреляционные события, которые могли бы помочь прогнозировать направление движения в будущем. Хотя ни одно корреляционное событие не может с гарантированной точностью предсказать, что произойдет, некоторые события имеют почти идеальную или идеальную историю прогнозирования будущих движений в индексе Dow Jones, S&P 500 и/или Nasdaq Composite.
Одно из таких редких событий произошло в мае для эталонного индекса S&P 500 - и исторические факты говорят о том, что акции могут идти только вверх в течение следующего года.
Вероятность волатильности на фондовом рынке вряд ли исчезнет в ближайшее время
Но прежде чем глядеть в будущее, важно понимать прошлое и то, как был заложен текущий фундамент.
Вероятность волатильности, которую пережила Уолл-стрит за последние пару месяцев, вряд ли исчезнет в ближайшее время. В настоящее время ее обуславливает постоянная неопределенность в отношении тарифов.
"Американские горки" - возможно, это идеальное определение того, что включает в себя тарифная и торговая политика президента Дональда Трампа с момента ее анонса после закрытия торгов 2 апреля. Трамп начал с введения 10% глобальных тарифов, а также повышения "взаимных тарифных" ставок, которые были направлены против десятков стран, которые исторически поддерживали неблагоприятные торговые дисбалансы с США.
После этого первоначального введения президент объявил о 90-дневном приостановлении взаимных тарифов 9 апреля (в день, когда S&P 500 испытал самое крупное номинальное увеличение с момента своего создания) для всех стран, кроме Китая, затем объявил о снижении большинства с возвратом тарифов с Китаем в середине мая. В конце мая федеральный суд признал, что Трамп превысил свои полномочия, введя пошлины постановлением президента, но апелляционный суд разрешил продолжение тарифов на следующий день.
Единственное, что инвесторы сейчас знают о тарифах, это то, что мы не имеем представления о том, что будет дальше. Между федеральным апелляционным судом и постоянными изменениями администрации Трампа в отношении товаров или стран, подлежащих тарифам, настроение инвесторов может измениться в любую секунду.
Еще одной серьезной проблемой, с которой сталкиваются инвесторы, является историческая дороговизна акций. Несмотря на то, что "ценность" - это субъективный термин, который будет различаться от одного человека к другому, мало кто отрицает, что акции подталкивают предел, когда речь идет об их агрегированной оценке.
В декабре циклически скорректированный коэффициент цены к прибыли (P/E) S&P 500 (также известный как циклически скорректированный P/E-коэффициент, или CAPE-коэффициент) почти достиг 39, что является третьим по величине показателем во время продолжительного бычьего рынка при обратном тестировании с января 1871 года - это не опечатка. Даже после провала на Уолл-стрите в апреле, акции находятся на одном из своих самых дорогих уровней за последние 154 года.
В истории было всего полдюжины случаев, когда циклически скорректированный P/E S&P 500 превышал 30 и удерживал этот уровень как минимум два месяца. Предыдущие пять случаев все, в конечном итоге, привели к тому, что Доу, S&P 500 и/или Nasdaq потеряли от 20% до 89% своей стоимости.
Другим фактором, вызывающим волатильность, является быстрое увеличение доходности казначейских векселей. В то время как доходные инвесторы радостно поют песню, быстрый рост доходности облигаций с долгим сроком погашения свидетельствует о растущей вероятности повышения текущей инфляции. Это может ослабить темп роста ВСША.
S&P 500 только что вошел в историю, и быки имеют причину улыбаться
Понимая лучше переменные, которые в последние месяцы колебали Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite, мы можем вернуть наше внимание к историческому моменту S&P 500 в мае.
Хотя месяц май часто известен весенними дождями, единственное, что сыпалось на Уолл-стрит, были деньги для оптимистичных инвесторов. Широкий индекс S&P 500 не обращал внимания на проблемы с тарифами и завершил месяц с приростом в 6,2%. Начиная с 1950 года, это был всего седьмой раз, когда S&P 500 прибавил как минимум 5% в месяц мая.
Интересно, что происходит после таких крупных приростов индекса, являющегося важнейшим барометром здоровья рынка.
Как можно ожидать, доходность S&P 500 за один и три месяца после прироста в мае на уровне 5% или больше была относительно разнообразной по сравнению с предыдущими шестью случаями. Средние доходности за один и три месяца были примерно на уровне исторических доходностей S&P 500 за один и три месяца с 1950 года.
Немного подкормки для вашего любимого медведя по мере приближения июня.
Когда S&P 500 прибавляет более 5% в мае (как в 2025 году), следующие 12 месяцев никогда не были хуже и в среднем прибавляли почти 20%. Ни один месяц не имел лучшей будущей доходности после прироста в 5%. pic.twitter.com/ABfh28XWmQ-- Райан Детрик, CMT (@RyanDetrick) 30 мая 2025 года
Однако, как отмечает главный стратег по рынкам Карсон Групп Райан Детрик в сообщении в социальной сети X (ранее известной как Twitter), есть значительная разница в средних доходностях при рассмотрении следующих 12 месяцев.
S&P 500 был выше на 100% времени через год после прироста индекса на уровне 5% или более в мае. Более того, среднегодовая доходность в 19,9% после прироста индекса на уровне 5% или более в мае более чем вдвое превышает среднегодовую доходность в 9,2% для S&P 500 с 1950 года. Основываясь на том, что показывают исторические корреляции, рынку акций дан зеленый свет для подъема в ближайший год.
Также важно, что набор данных Детрика указывает на разрыв между оптимизмом и пессимизмом на Уолл-стрите.
Например, коррекции и медвежьи рынки на фондовом рынке являются нормальными, здоровыми и неизбежными аспектами цикла инвестирования. Однако, как показывают данные от Bespoke Investment Group, эти спады обычно недолговечны. Согласно Bespoke, средний медвежий рынок S&P 500 между началом Великой депрессии (сентябрь 1929 года) и июнем 2023 года длился всего 286 календарных дней, или около 9,5 месяцев.
С другой стороны, расчеты Bespoke Investment Group показывают, что типичный бычий рынок S&P 500 продолжался 1 011 календарных дней за 94 года. В среднем бычьи рынки длится в 3,5 раза дольше, чем типичные медвежьи.
Оптимизм и использование времени в качестве союзника были успешной формулой для инвесторов на протяжении более чем столетия.
Следует ли вам инвестировать $1 000 в индекс S&P 500 прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции в индексе S&P 500, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила 10 лучших акций, которые, по их мнению, инвесторам стоит купить сейчас, и S&P 500 Index не вошел в их число. Эти 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, какNetflixпопал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1 000 в момент нашего рекомендации, то у вас было бы $674 395ИликогдаNvidiaпопал в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1 000 в момент нашего рекомендации, то у вас было бы $858 011
Сейчас стоит отметить, чтообщая средняя доходность Stock Advisorсоставляет 997% - превосходящая рынок производительность по сравнению с172%для S&P 500. Не упустите возможность узнать о последних 10 лучших акциях, доступных при вступлении вStock Advisor.
Посмотреть 10 акций
*Доходность Stock Advisor на момент 2 июня 2025 года
Шон Уильямс не имеет позиции ни по одной из упомянутых акций. The Motley Fool не имеет позиции ни по одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Мы только что стали свидетелями того, как S&P 500 вошел в историю в 7-й раз за 75 лет - и это указывает на то, что рынок акций взлетит в ближайшие 12 месяцев, исходный текст опубликован The Motley Fool
