Оптимизм сохраняется несмотря на неактивность IPO в 2025 году
Тихий рынок IPO, который стал привычным за последние несколько лет, продолжался таким и в первые пять месяцев 2025 года. Однако последние несколько недель принесли возобновленное внимание к сделкам после того, как несколько долгожданных IPO начали торговаться, и единорог-криптовалюты подал заявку на IPO.
Недавно на публичный рынок вышли MNTN и Hinge Health под громкие аплодисменты. 21 мая рекламная платформа MNTN провела IPO по цене $16 за акцию, оценив свою стоимость в $1.2 млрд, на верхней границе прогнозов аналитиков.[1] На следующий день свои дебют сделала компания по цифровой физической терапии Hinge Health. Акции были размещены по цене $32, на верхней границе ожидаемого диапазона, что обозначает стоимость в $2.6 млрд.[2] Обе компании показали впечатляющие результаты в первый день, акции MNTN выросли на 65%, а Hinge Health на 17%.
Список минимумов за 52 недели
Список минимумов за 3 года
Список минимумов за 5 лет
На прошлой неделе буря вокруг IPO продолжилась, когда эмитент стейблкоинов Circle объявил, что готовится к публичному дебюту. Компания планирует привлечь около $624 млн при оценке в $5.65 млрд. Они планируют продать 24 млн акций обыкновенных по ожидаемому диапазону цен от $24 до $26 за акцию, но официальная дата начала торгов пока не объявлена.[3] Стейблкоины - это тип криптовалют, привязанных к другой валюте, такой как золото, для поддержания стабильной цены. Анонс происходит во время увеличивающегося упоминания стейблкоинов в новостном цикле, согласно последнему отчету, Meta рассматривает потенциальных партнеров по стейблкоинам, так как стремится обеспечить пользователям поддержку криптовалюты.[4] Bitcoin также на подъеме, перескочив отметку в $111,000 22 мая.
Май 2025: Самое низкое общее количество заявок на IPO за 6 месяцев
Несмотря на эти торжества, в мае только десять компаний объявили о планах выйти на IPO, это самый медленный месяц с декабря 2024 года, когда было зафиксировано всего 9 заявок на IPO. Это также был самый слабый старт двух месяцев в квартале за год, с всего 38 заявками против 35 во II квартале 2024 года.
Источник: Wall Street Horizon, Данные Лицензированы от IPOScoop
Решение о публичном размещении было в некоторой степени бурным в 2025 году, поскольку макроэкономическая неопределенность и упрямо высокие процентные ставки привели к задержкам выхода на IPO некоторых выдающихся компаний в начале года. Тем не менее, те, кто были на паузе, такие как Chime Financial, Circle, Hinge Health и Stubhub, либо уже сделали свой дебют, либо объявили о планах на это. Klarna - один из крупных долгостроев, откладывающих свое долгожданное IPO на более поздний срок в течение года.[5]
Долгожданное возвращение к сделкам продолжает оставаться на месте
Помимо рыночных потрясений тарифов Трампа в 2025 году и высоких процентных ставок, может быть и другие причины, почему частные компании стеснялись выходить на IPO. Одно из возможных объяснений может быть то, что многие IPO в последние пару лет не прошли так хорошо для компаний, сделавших их. В целом компании, которые вышли на IPO в 2024 году, показали доходность 8%, значительно уступая основным индексам, таким как S&P 500, который вырос на 25%, и Nasdaq Composite, который вырос на 35% за год.[6]
Еще одной причиной для недостатка новых IPO в последнее время может быть наличие частного капитала. Мега-стартапы, такие как Stripe, OpenAI и SpaceX, отложили необходимость выхода на IPO, привлекая огромные суммы частного капитала, часто от крупных международных институтов.
Итог
Хотя активность сделок остается слабой в 2025 году, есть надежда, что крупное IPO может возродить рынок. Оптимизм по поводу новых списков остается высоким, поскольку технологические тенденции, такие как ИИ и криптовалюта, сделали значительный прогресс. Основные индексы находятся в шестидневном ралли благодаря приостановке некоторых тарифов и блокировке некоторых из самых крутых тарифов федеральными судьями. Если рынки смогут остаться устойчивыми, а Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки на июльском заседании, как ожидается, то, возможно, это откроет окно для более активной деятельности IPO во второй половине года.
1 MNTN объявляет о цене первичного публичного размещения, Business Wire, 21 мая 2025 г., https://www.businesswire.com2 Hinge Health устанавливает цену IPO на уровне $32, в верхней границе ожидаемого диапазона, CNBC, Ashley Capoot, 21 мая 2025 г., https://www.cnbc.com3 Circle запускает первичное публичное размещение, Business Wire, 27 мая 2025 г., https://www.businesswire.com4 Отчет говорит, что Meta ищет партнерство по стейблкоинам, чтобы обеспечить пользователям поддержку криптовалюты, Forbes, Билли Билли Брамбо, 11 мая 2025 г., https://www.forbes.com/ 5 Klarna удваивает убытки в первом квартале, поскольку IPO остается на удержании, CNBC, Райан Браун, 19 мая 2025 г., https://www.cnbc.com6 Вот кто были победители и проигравшие в скучном году для IPO стартапов, Crunchbase, Джоанна Гласнер, 9 декабря 2024 г., https://news.crunchbase.com
Авторские права 2025 Wall Street Horizon, Inc. Все права защищены. Не копировать, распространять, продавать или изменять этот документ без предварительного письменного согласия Wall Street Horizon. Эта информация предоставляется исключительно в информационных целях. Ни TMX Group Limited, ни какое-либо из ее аффилированных компаний не гарантируют полноту информации, содержащейся в настоящем издании, и не несут ответственности за какие-либо ошибки или упущения в этой информации или за ваше использование или полагание на нее. Настоящее издание не предназначено для предоставления юридических, бухгалтерских, налоговых, инвестиционных, финансовых или иных советов и не должно использоваться для получения таковых. Предоставленная информация не является приглашением к приобретению ценных бумаг, включая те, которые котируются на Торонто Сток Эксчендж и/или TSX Venture Exchange. TMX Group и его аффилированные компании не рекомендуют или не рекомендуют какие-либо ценные бумаги, упомянутые в настоящем издании. Настоящее издание не является предложением к продаже или приглашением к покупке, и не может быть никакой продажи ценных бумаг в любом штате или юрисдикции, в которых такое предложение, приглашение или продажа могут быть незаконными до регистрации или квалификации в соответствии с законами о ценных бумагах любого такого штата или юрисдикции. TMX, дизайн TMX, TMX Group, Торонто Сток Эксчендж, TSX и TSX Venture Exchange являются торговыми марками TSX Inc. и используются по лицензии. Wall Street Horizon является торговой маркой Wall Street Horizon, Inc. Все другие торговые марки, используемые в настоящем издании, являются собственностью своих соответствующих владельцев.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.