Основные моменты
Бизнес-модель Floor & Decor получила похвалу от одного из величайших инвесторов всех времен, и у компании есть крупные планы по расширению.
Оценка акций более привлекательна, чем обычно, и вряд ли станет еще дешевле завтра.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем акции Floor & Decor
В 2017 году сеть магазинов товаров для ремонта дома Floor & Decor Holdings (NYSE: FND) вышла на IPO. Тогда у нее было всего около 70 магазинов, и она была практически неизвестна. И инвесторы могли купить ее в любое время за последние восемь лет. Но сейчас настал момент приобрести акции Floor & Decor, как будто завтра не наступит.
Конечно, это всего лишь выражение - завтра для Floor & Decor будет, и я считаю, что это будет отлично для акционеров. Вот почему я считаю, что сегодня стоит вложиться. Но, если речь идет о покупке акций по привлекательной цене, то я не думаю, что инвесторам стоит ждать до завтра, надеясь на лучшую точку входа.
Оценка - моя третья причина для покупки акций Floor & Decor сегодня. Но позвольте мне сначала объяснить две другие причины, почему сейчас это хорошая покупка.
1. Привлекательная бизнес-модель
Перед своей кончиной в 2023 году Чарли Мангер был известен как великий инвестор, сосредоточенный на фундаментальных бизнес-принципах. Поэтому, когда он хвалит бизнес-модель, это серьезно. И в одном из своих последних интервью Мангер похвалил Floor & Decor.
В рознице есть два крайних подхода. Один из них - иметь много маленьких магазинов - GameStop подходит под это определение. К концу 2024 года у него было более 3 200 магазинов, что является огромным количеством. Но в каждом магазине ежегодные продажи составляли чуть более 1 миллиона долларов.
Другой подход - иметь относительно немного магазинов с крупным объемом, что является бизнес-моделью Floor & Decor и то, что понравилось Мангеру в ней. Это следует той же логике, что и одно из его любимых предприятий - Costco Wholesale.
У Floor & Decor сегодня всего около 250 магазинов, и ожидается, что долгосрочно их будет около 500. Но каждый из них имеет площадь от 50 000 до 80 000 квадратных футов. И с общим объемом выручки за последние 12 месяцев в размере 4,5 миллиарда долларов эти 250 магазинов явно имеют высокий объем продаж.
Магазины с высоким объемом могут служить Floor & Decor, создавая операционное плечо и обеспечивая сильную прибыльность. Это что-то, на что стоит обратить внимание по мере роста бизнеса.
2. Большие планы впереди
Как уже упоминалось, Floor & Decor планирует расшириться до по крайней мере 500 магазинов в ближайшие годы. В текущем 2025 году планируется открыть 20 новых магазинов, что составляет около 8% роста. Но стоит иметь в виду, что данное расширение является медленным для этой компании. В связи с нынешней экономической неопределенностью руководство сократило планы на текущий год.
Обычно акционеры могут ожидать, что Floor & Decor будет открывать новые магазины на более быстрых темпах по мере приближения к своей долгосрочной цели. Но открытие новых магазинов - не единственная стратегия роста. У компании также есть еще одно направление бизнеса под названием Spartan Surfaces, которое занимается укладкой напольных покрытий для коммерческих объектов, таких как больницы.
Это отличная дополнительная бизнес-идея для Floor & Decor. Вернемся к бизнес-модели - существует потолок возможностей с розничными местами - компания не хочет множества магазинов с низким объемом продаж. Но она все равно может использовать свою инфраструктуру с этим дополнительным коммерческим бизнесом.
С учетом роста продаж, открытия новых магазинов и новых идей, я считаю, что Floor & Decor может удвоить свою выручку в ближайшие пять лет. Это хороший шанс для инвесторов.
3. Упомянутая ценность
Широко признано, что Home Depot - отличный бизнес, но даже самые оптимистичные акционеры признали бы, что его перспективы роста несколько скромны. Прогнозы роста Floor & Decor намного лучше. И тем не менее, несмотря на это, отношение цены к выручке (P/S) для акций Home Depot гораздо дороже.
Можно возразить против моего сравнения оценок, указывая на более высокие маржинальные доходы Home Depot, что правда. Тем не менее, от ростовой компании, такой как Floor & Decor, не следует ожидать оптимизации прибылей так же, как от зрелого бизнеса, такого как Home Depot.
Во время бума в потреблении товаров для ремонта дома, вызванного пандемией, у Floor & Decor была маржа прибыли более 8%, что примерно соответствует текущей марже прибыли Home Depot. Следовательно, компания способна на большее - она это доказала. И даже в этот период замедленных продаж напольных покрытий у нее все равно маржа прибыли около 5%.
Другими словами, акции Floor & Decor дешевы, если оценивать их перспективы роста. Те, кто считает, что они должны быть дешевле из-за более низких маржинальных доходов, возможно, не видят всей картины.
Я всегда считал, что Floor & Decor - это простая идея и в то же время сильная инвестиционная возможность. Это не изменилось. Но сейчас, когда этот американский актив торгуется по одной из своих самых низких оценок за всю историю, и даже с дисконтом по сравнению с более зрелыми компаниями, такими как Home Depot, я считаю, что сейчас самое время купить акции Floor & Decor, как будто завтра не наступит.
Следует ли вам вложить 1000 долларов в акции Floor & Decor прямо сейчас?
Перед тем как покупать акции Floor & Decor, обратите внимание на это:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что, по их мнению, является 10 лучшими акциями, в которые инвесторам стоит вложить сейчас, и Floor & Decor не входит в их число. Эти 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, когда Netflixпопала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили 1000 долларов во время нашего рекомендации, у вас было бы 669 517 долларов!*
Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили 1000 долларов во время нашего рекомендации, у вас было бы 868 615 долларов!*
Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 792%, что превосходит рынок на 173% S&P 500. Не упустите свой шанс получить последний топ-10 список, доступный при вступлении в Stock Advisor.
Посмотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 2 июня 2025 года
У Джона Кваста есть позиции в компании Floor & Decor. The Motley Fool имеет позиции и рекомендует Costco Wholesale и Home Depot. The Motley Fool соблюдает политику конфиденциальности.
3 причины купить акции Floor & Decor настолько, будто завтрашнего дня не будет, изначально опубликовано The Motley Fool
