Скачать полный отчет здесь
Автор: Райк Рихман
При активной поддержке Белого дома, инвестиций крупных финансовых институтов, а также крупных университетских фондов криптовалюта стала широко известной. Последний тренд: узкая категория публичных компаний, доступных всем инвесторам, которые выступают в роли прокси для основных токенов, таких как биткоин, эфириум и солана.
Компании с открытым капиталом, такие как Tesla и Coinbase, давно используют криптовалюты в качестве инструмента хеджирования или пассивного резерва. Однако новое поколение компаний, активно внедряющих криптовалюты, сделали цифровые валюты центром своей стратегии капитала и создания стоимости. К таким компаниям относятся Strategy (MSTR), Sol Strategies Inc. (HODL.CN), DeFi Development Corp. (DFDV), Upexi (UPXI), Metaplanet Inc. (MTPLF) и другие. Эти фирмы торгуют в основном на своих токенах и чистой стоимости активов (NAV), а не на основном бизнесе.
Инвесторы, начиная от институциональных до розничных, желают получить экспозицию к криптовалютам, но сталкиваются с юридическими, операционными или организационными преградами. В таких случаях регулируемые публичные акции предлагают знакомую структуру и легкий доступ к цифровым активам, удовлетворяя потребности по хранению, налогообложению и ликвидности. Как ясный путь к криптовалюте, эти акции торгуются как синтетические ETF для цифровых активов.
Благодаря возможности привлечения капитала через эмиссии акций, конвертируемые облигации и сделки PIPE, эти инноваторы имеют эффективные средства для расширения своей базы цифровых активов. Особенно в бычьих рынках полностью оцененные акции могут быть выпущены для покупки относительно недооцененных токенов. Рассмотрим пример: Компания торгуется по NAV в 2 раза и выпускает $10 млн акций – покупает наличными $10 млн BTC и увеличивает NAV на $10 млн – стоимость компании повышается на $20 млн при NAV в 2 раза. Размывание акций – ключевой риск, который следует отслеживать при использовании этой стратегии.
Некоторые участники отрасли стремятся создать еще большую стоимость для акционеров помимо роста токенов и креативной финансовой инженерии с помощью дохода от активов Proof-of-Stake, особенно Solana. Например, DFDV и UPXI генерируют доход от валидации сетевых транзакций, который может быть использован для компенсации операционных и финансовых расходов или реинвестирован для наращивания экспозиции к токенам.
Стратегии крипто-кора завоевали популярность, потому что ранние участники рынка последовательно торговали с значительными премиями к их токеновой NAV в диапазоне от 1x до 5.5x NAV. Это приводит к значительным доходам для акционеров и в некоторых случаях выдающимся финансовым показателям, с доходностью от цены акций до 3000%. Эти акции могут обеспечить значительные доходы и рычажный доступ к криптовалюте, однако риски также значительны. Регулятивные изменения, волатильность базовых активов и общая дерискинг рынка могут вызвать крупные колебания за одну ночь.
Для более подробного анализа загрузите наш обзор отрасли ниже, который подчеркивает как риски, так и вознаграждения этого растущего класса публичных компаний.
Скачать полный отчет здесь
Контакты:
Exec Edge Research
Rayk@capmarketsmedia.com
