Investing.com -- Mizuho повысил рейтинг оператора торговых центров Macerich Co (NYSE:MAC) с Нейтрального до Outperform и установил целевую цену в $18, указав на улучшенный профиль риска и потенциал роста за счет аренды и продажи активов.
Акции Macerich отстали в 2025 году, упав примерно на 18 процентных пунктов по сравнению с MSCI U.S. REIT и на 13 пунктов по сравнению со сверстниками из Simon Property Group (NYSE:SPG).
Mizuho рассматривает это недопроизводство как привлекательную точку входа для инвесторов, стремящихся к долгосрочному росту.
Акции торгуются с значительной скидкой по сравнению с историческими и сравнительными оценками, как утверждают аналитики Mizuho, указывая на текущий множитель примерно 10x относительно будущего FFO, по сравнению с 20x секторным средним и 13x для SPG.
Повышение рейтинга следует за успешным прогрессом в рамках плана Path Forward от Macerich, объявленного в 2024 году, включая продажи активов, увеличение арендной платы и снижение плеча.
Mizuho отметила, что компания опережает внутренние цели по исполнению аренды и ожидает снижения плеча с около 8x сегодняшних значений до целевого диапазона 6-6,5x к 2027 или 2028 году.
Недавно Macerich выпустил многолетний план по доходу от операций (NOI), и Mizuho видит потенциал в предположениях плана. Фирма прогнозирует более 5% годового среднегодового роста NOI до 2028 года и оценивает, что MAC может превысить свою цель по NOI на 2028 год в $880 миллионов, возможно достигнув $930 миллионов.
Недавнее приобретение MAC торгового центра Crabtree и портфель продаж и возвратов на сумму более $1 миллиарда также ожидается, что поддержит поворот.
Оставшиеся планируемые отчисления рассматриваются как менее рискованные, с ожидаемым увеличением интереса со стороны институциональных инвесторов.
Несмотря на снижение предыдущей целевой цены с $22 до $18 для отражения сниженного множителя оценки, Mizuho видит потенциал для 30-40% долгосрочного роста, если будет продолжен процесс выполнения и улучшится настроение инвесторов.
Связанные статьи
Mizuho повышает рейтинг Macerich, считая его благоприятным с точки зрения риска и вознаграждения
Публичное столкновение Маска с Трампом, вероятно, рассчитанное, говорит Morgan Stanley
Следует ли вам владеть акциями утилит в будущем? Мнение Jefferies