Ключевые моменты
Кредитная компания American Express тихо стала второй по величине позицией в акциях Berkshire Hathaway. Есть причина.
Это не особенно крупная позиция, но тот факт, что Berkshire владеет долей в Domino's Pizza, говорит многое.
Хотя он гений, Баффетт не видел настоящих проблем в Kraft и Heinz до их слияния в 2015 году.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем American Express
Ценностный, долгосрочный подход Уоррена Баффетта - не стиль выбора акций для каждого. Но факт в том, что он работает. За последние три десятилетия Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) более чем удвоил производительность S&P 500, и разрыв продолжает увеличиваться. Поэтому мудро украсть несколько выборов Баффетта для себя. Просто помните, что не каждое имя, выбранное Баффеттом для портфеля Berkshire, оправдало надежды с самого начала.
В этом ключе вот обзор двух акций Уоррена Баффетта, которые стоит купить как можно скорее, и одной акции Баффетта, которую вам может не захотеться трогать.
Купить American Express
Через постоянный рост и просто отсутствие других акций, American Express(NYSE: AXP) тихо стала второй по величине позицией в акциях Berkshire Hathaway. По последним данным, Berkshire владеет 151,6 миллионами акций AmEx, на общую сумму $45,6 миллиарда. Это 16% от общего акционерного портфеля Berkshire и 21,6% самой American Express.
American Express, конечно, кредитная компания, похожая на Mastercard и Visa. Но сравнение не очень удачное. Visa и Mastercard управляют сетями платежных карт, предназначенных для обслуживания эмитентов карт, таких как банки или торговые предприятия. American Express является посредником в платежах, а также эмитентом.
И все же, это описание не до конца передает суть компании. Основной бизнес AmEx фактически заключается в управлении программой льгот и вознаграждений, построенной вокруг кредитных карт, стимулирующих доходную активность на их основе. Некоторые держатели карт готовы платить до $700 в год в обмен на скидки в отелях, кредиты на развлечения и заказ такси, доступ в аэропортовые залы и многое другое. Хотя первоначальная годовая плата довольно высока, для более состоятельных клиентов, которые не слишком беспокоятся о экономике, это инвестиция, которая оправдывает себя в любых условиях.
В этом ключе, несмотря на текущие экономические трудности, AmEx увеличила свои доходы и прибыль на 6% по годовой базе в первом квартале 2025 года. Аналитическое сообщество ожидает дальнейшего ускорения как до конца текущего года, так и в будущем.
Стратегия покупки акций American Express сейчас не совсем дешева. Акции торгуются примерно в 20 раз выше ожидаемых доходов на текущий год и чуть выше консенсусной целевой цены аналитиков в $294,46.
Но и этому не стоит уделять слишком много внимания. Как часто объяснял сам Баффетт, "Гораздо лучше купить замечательную компанию по справедливой цене, чем справедливую компанию по замечательной цене." Качество обычно в итоге окупается более чем вдвое.
Купить Domino's Pizza
Многие инвесторы все еще немного удивлены, что Berkshire Hathaway начала строить позицию в Domino's Pizza (NASDAQ: DPZ) в конце прошлого года. Хотя не плохая компания, она не совсем типичный выбор Уоррена Баффетта. И, возможно, кто-то помимо Баффетта принял это решение.
Как бы то ни было, это решение больше похоже на Баффетта, чем кажется.
Среди качеств, которые Оракул из Омахи любит видеть в любом инвестиции, является устойчивая прибыльность самого бизнеса пиццы. Здесь не так много накладных расходов, поскольку большинство пиццерий Domino's Pizza - это небольшие точки выдачи или доставки, которые можно вести с минимальным количеством персонала. Ингредиенты для приготовления пиццы также относительно дешевы, а сам процесс приготовления пиццы довольно прост. Ценообразование на пиццу также довольно эластично, если увеличение затрат на входные материалы приведет к повышению цен.
Конечно, пицца постоянно продается.
Однако Berkshire пока еще не вложила большие средства в Domino's Pizza. У компании есть всего около 2,6 миллионов акций пиццерии стоимостью примерно $1,2 миллиарда. Для сравнения, это менее 1% от стоимости всех акций Berkshire Hathaway в совокупности.
Но тот факт, что Баффетт и его помощники заинтересованы в владении даже относительно небольшой долей Domino's, говорит много о том, что они видят для ее будущего.
Избегать Kraft Heinz
Похвала Уоррену Баффетту и его команде за терпение с позицией Berkshire в Kraft Heinz (NASDAQ: KHC). Его 326 миллионов акций в настоящее время торгуются на более чем 70% ниже своего пика 2017 года и приближаются к многолетнему минимуму 2020 года из-за четырех лет недостаточной производительности самой компании. Berkshire не сдастся, хотя большинство других инвесторов уже сдали.
И, возможно, Баффетт и его команда в конечном итоге будут оправданы. Ведь нельзя отрицать, что Kraft Heinz имеет в своем распоряжении одни из лучших брендов в пищевом бизнесе.
Но дела идут настолько плохо уже так долго, что заинтересованным инвесторам может быть лучше не ввязываться в компанию, которую Berkshire Hathaway, вероятно, хотела бы избавиться давно. Теперь она не может этого сделать - по крайней мере, не рискуя серьезным ущербом своей репутации.
Не только продажа закрепит значительные потери, но такая сделка приведет к вниманию того факта, что Баффетт в значительной степени помог организовать слияние Heinz и Kraft в 2015 году, которое должно было создать непобедимого пищевого гиганта. Однако этого не произошло, доказывая, что даже Оракул из Омахи не всегда делает все правильно.
Итак, что пошло не так?
На тот момент предпосылки для объединения казались вполне логичными. Несколько крупных сделок по слияниям и поглощениям в начале 2000-х годов удачно оправдали себя, такие как приобретение Facebook Instagram, и покупка Google YouTube в 2006 году. Более того, сам бизнес в области пищевой промышленности является простым и обычно обеспечивает более высокие маржинальные доходы с увеличением масштаба.
Однако у Kraft Heinz с самого начала возникли проблемы с корпоративной культурой, и, возможно, еще хуже, недостаточно правильных людей обращали внимание на истинную мотивацию для заключения этой сделки. Эта мотивация заключалась в замедлении роста продаж для всей (и насыщенной) отрасли производства продуктов питания, что, наконец, позволило более мелким игрокам подточить позиции титанов в бизнесе. В то же время потребители сами менялись. Большинство из них стали гораздо заинтересованнее в более узко специализированных вариантах и брендах, что делало увеличение размеров Kraft Heinz еще более уязвимым.
Это был бы сложный поворот для любого, включая Уоррена Баффета.
Да, привлекательная оценка прогнозируемого дивидендного дохода этой акции на будущее составляет 6%. Просто помните, что размер квартальных дивидендных выплат не изменился с тех пор, как он был снижен до $0,40 за акцию в 2019 году. Неясно, когда -- или даже если -- компания сможет находиться в достаточно безопасном положении для начала повышения его снова.
Должны ли вы инвестировать $1,000 в American Express прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции American Express, обратите внимание на следующее:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что, по их мнению, является 10 лучшими акциями, в которые инвесторам стоит вложиться сейчас, и American Express не вошла в их число. Избранные 10 акций могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте, когда Netflixвошел в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации, то у вас было бы $649,102!* Или когда Nvidia вошла в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации, то у вас было бы $882,344!*
Теперь стоит отметить, чтоСредний общий доход Stock Advisor составляет996% что значительно превосходит174% индекса S&P 500. Не упустите возможность узнать о последних 10 лучших акциях, доступных при подключении к Stock Advisor.
Смотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на момент 9 июня 2025 года
American Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Сюзанна Фрей, исполнительный директор Alphabet, является членом совета директоров Motley Fool. Рэнди Цукерберг, бывший директор по развитию рынка и представитель Facebook, и сестра генерального директора Meta Platforms Марка Цукерберга, является членом совета директоров Motley Fool. Джеймс Бромли имеет позиции в Alphabet. Motley Fool имеет позиции в Google, Berkshire Hathaway, Domino's Pizza, Mastercard, Meta Platforms и Visa. Motley Fool рекомендует Kraft Heinz. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
2 акции Уоррена Баффета для покупки с рук и 1 для избегания были опубликованы изначально Motley Fool