Производитель спортивной одежды Lululemon (NASDAQ:LULU) соответствовал ожиданиям Уолл-стрит по выручке в 1-м квартале CY2025 года, с ростом продаж на 7,3% год к году до $2,37 миллиарда. С другой стороны, прогноз выручки на следующий квартал в размере $2,55 миллиарда оказался менее впечатляющим, оставшись на 0,7% ниже прогнозов аналитиков. Его чистая прибыль по GAAP составила $2,60 за акцию, превысив на 0,5% прогнозы аналитиков.
Сейчас ли время покупать акции LULU? Узнайте в нашем полном исследовательском отчете (он бесплатен).
Основные моменты Lululemon (LULU) в 1-м квартале CY2025:
Выручка: $2,37 миллиарда против прогнозов аналитиков в размере $2,37 миллиарда (рост на 7,3% год к году, соответствует)
EPS (GAAP): $2,60 против прогнозов аналитиков в размере $2,59 (превышение на 0,5%)
Компания подтвердила свой прогноз выручки на весь год в размере $11,23 миллиарда в середине коридора
Прогноз EPS (GAAP) на весь год составляет $14,68 в середине коридора, отступив на 1,8% от прогнозов аналитиков
Операционная маржа: 18,5%, вниз с 19,6% в том же квартале прошлого года
Количество магазинов: 770 к концу квартала, вверх с 711 в том же квартале прошлого года
Продажи в магазинах, открытых более года выросли на 1% год к году (в прошлом году 6% в том же квартале)
Рыночная капитализация: $30,23 миллиарда
Анализ StockStory
Результаты Lululemon за первый квартал отражают сочетание изменения потребительского поведения в Соединенных Штатах и продолжающийся импульс на международных рынках. Руководство подчеркнуло, что потребители в США остаются осторожными, сказав, что потребители продолжают взвешенно подходить к своим покупкам, хотя Lululemon увеличивает свою долю рынка в сегменте премиальной спортивной одежды. В международном плане компания сообщила о сильном росте в Китае и более широких регионах АТР и ЕМА, с помощью открытия новых магазинов и активаций бренда, таких как кампания Summer of Align. Продуктовые инновации, включая запуск таких продуктов, как Daydrift и Align No Line, способствовали привлечению гостей и поддержали продажи как в спортивных, так и в повседневных категориях.
В будущем перспектива Lululemon формируется несколькими внешними и внутренними факторами, включая тарифы, постоянные инвестиции в новые рынки и изменяющиеся потребительские тенденции. Финансовый директор Меган Франк подчеркнула, что давление на валовую маржу усилится в ближайшее время из-за увеличения тарифов и базовых инвестиций, но стратегии смягчения, такие как селективное повышение цен и эффективные меры в цепи поставок, должны начать действовать позже в этом году. Макдональд подчеркнул, что хотя американский рынок сталкивается с препятствиями, компания будет продолжать инвестировать в инновации и глобальное расширение, нацеливаясь на использование своего сильного баланса. Руководство считает, что их диверсифицированный продуктовый пайплайн и международный рост помогут смягчить давление на маржу.
Ключевые выводы из замечаний руководства
Руководство отнесло производительность квартала к осторожному потребительскому поведению в США, сильному международному расширению и продолжающейся инновации продукции. Давление на маржу в основном было связано с тарифами и стратегическими увеличениями затрат.
Осторожность американских потребителей: Руководство отметило, что посещаемость магазинов в США снизилась по сравнению с прошлым годом, и покупательское поведение остается рассудительным. Однако Lululemon сообщила о небольшом росте выручки в США и утверждала, что приобрела долю рынка в сегменте премиальной спортивной одежды.
Сила международного рынка: Китай и другие международные регионы достигли двузначного роста продаж, при этом Макдональд выделил расширение на новые рынки, такие как Дания и Турция, и предстоящие входы на рынки Италии, Бельгии и Чешской Республики.
Инновации и новизна продукции: Компания указала на сильную реакцию гостей на новые продуктовые запуски, такие как брюки Daydrift, леггинсы Be Calm, Glow Up и обновление Align No Line. Ранние показатели продаж были высокими, что привело к планам по более широкому распространению осенью.
Брендовые кампании и вовлеченность: Lululemon увеличил уровень узнаваемости бренда через кампании, такие как Summer of Align, с участием мировых событий и партнерств с инфлюэнсерами. Руководство сообщило о росте непомощенной узнаваемости бренда в США с уровня около 30% до 40%.
Тарифы и давление на маржу: Финансовый директор Меган Франк пояснила, что повышенные тарифы и умеренно увеличенные скидки были основными факторами снижения операционной маржи, с усилиями по смягчению, сосредотачивающимися на селективных ценовых действиях и эффективности цепи поставок, ожидается большее воздействие во второй половине года.
Факторы будущей производительности
Lululemon ожидает, что внешние давления на затраты и потребительские тенденции будут формировать рост выручки и маржи в течение нескольких ближайших кварталов.
Влияние тарифов и меры смягчения: Руководство выделило тарифы как основной фактор сжатия маржи в ближайшей перспективе. Франк заявила, что меры смягчения, такие как целевое повышение цен и корректировки в снабжении, станут более значимыми позже в году, с ожиданием того, что эти меры помогут компенсировать увеличение затрат.
Продолжение глобального расширения: Компания планирует открыть 40-45 новых магазинов в 2025 году, преимущественно за пределами США, с акцентом особенно на Китай. Руководство считает, что международные рынки остаются недооцененными, предоставляя долгосрочные возможности для роста.
Продуктовый пайплайн и реакция потребителей: Руководство подчеркивает важность новых продуктовых запусков и инноваций для увеличения продаж. Они планируют расширить как технические, так и повседневные категории, отвечая на потребности потребителей в новизне, тесно следя за посещаемостью магазинов в США и макроэкономическими препятствиями.
Катализаторы в предстоящих кварталах
В следующих кварталах команда StockStory будет отслеживать (1) отражаются ли меры смягчения тарифов и инфляции затрат в улучшении валовой маржи, (2) признаки стабилизации или восстановления посещаемости магазинов США и (3) продолжающийся сильный международный рост, особенно в Китае и новых рынках. Прогресс в запуске новых продуктов и поддержке бренда также будет внимательно отслеживаться.
Lululemon в настоящее время торгуется по прямому P/E коэффициенту в размере 16,6. После публикации отчета следует ли покупать или продавать? Ответ содержится в нашем полном исследовательском отчете (он бесплатен).
Акции, неуклонные к тарифам
Рынок поднялся в 2024 году и достиг рекордных уровней после победы Дональда Трампа на президентских выборах в ноябре, но вопросы о новой экономической политике добавляют много неопределенности на 2025 год.
Пока толпа спекулирует, что может произойти дальше, мы сосредотачиваемся на компаниях, которые могут преуспеть независимо от политической или макроэкономической обстановки. Возьмите инициативу в свои руки и создайте долгосрочный портфель, ознакомившись с нашим Топ-6 акций на этой неделе. Это отобранный список наших Высококачественных акций, которые показали рост рынка на 183% за последние пять лет (на 31 марта 2025 года).
Среди акций, попавших в наш список в 2020 году, есть теперь знакомые имена, такие как Nvidia (+1 545% между мартом 2020 и мартом 2025 года), а также малоизвестные компании, такие как ранее микрокапиталовложение Tecnoglass (+1 754% пятилетний доход). Найдите своего следующего крупного победителя с StockStory уже сегодня.