Москва. 23 июня. ИНТЕРФАКС - Рубль на этой неделе, скорее всего, продолжит небольшое укрепление в паре с китайским юанем на фоне дорогой нефти и в рамках подготовки экспортеров к налоговым выплатам июня. В следующий понедельник, 30 июня, им предстоит перечислить в бюджет НДФЛ, НДС, НДПИ, страховые взносы, налог на прибыль и акцизы.
Участники рынка также продолжат анализировать поступающую статистику, новости относительно урегулирования российско-украинского конфликта, в то время как сдерживающим фактором для рубля вновь могут оказаться риски введения новых антироссийских санкций, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА".
По итогам торгов прошедшей недели рубль практически не изменился в паре с китайским юанем. Торговые сессии проходили преимущественно в спокойном режиме, участники торгов оценивали новости и заявления представителей российских властей с проходившего на прошлой неделе Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ-2025), которые в том числе касались состояния валютных курсов.
Торги долларами и евро не проводятся на Московской бирже с 13 июня 2024 года из-за санкций. В связи с этим наиболее подходящими ориентирами колебаний курса (в том числе для внебиржевого рынка) являются котировки однодневного фьючерсного контракта с автопролонгацией на курс "доллар США - российский рубль" (USDRUBF) и такого же контракта на курс "евро - российский рубль" (EURRUBF).
Контракт USDRUBF за прошедшую неделю снизился на 22 копейки, до 78,56 руб./$1, контракт EURRUBF опустился на 29 копеек, до 90,46 руб./EUR1.
Рубль слегка повысился по итогам торгов в понедельник, участники торгов анализировали предварительные данные по валютной структуре внешнеторговых расчетов и платежного баланса, которые в этот день были опубликованы на сайте ЦБ РФ.
Доля платежей в российских рублях при оплате импортных поставок в РФ товаров и оказания услуг в апреле 2025 года достигла нового максимума - 56,2%, превысив прежний рекордный уровень, зафиксированный в марте на уровне 53,7%. Доля платежей в рублях за российский экспорт в апреле выросла до рекордно высоких 52,3%, впервые больше половины стоимости месячного экспорта покупатели оплатили рублями.
Суммарно доля платежей в российских рублях во внешнеторговых расчетах РФ в апреле выросла до рекордных 54,0%, превысив прежний максимум, зафиксированный в марте (51,5%), когда впервые более половины расчетов во внешней торговле РФ были выполнены в национальной российской валюте.
Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса РФ в январе-апреле 2025 года составило $21,9 млрд, что на 29,1% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, когда оно равнялось $30,9 млрд.
Положительное сальдо внешней торговли РФ, определенное по методологии платежного баланса, в январе-апреле 2025 года составило $39,5 млрд, что на $7,1 млрд, или на 15,2%, меньше, чем за аналогичный период прошлого года ($46,6 млрд).
Профицит торгового баланса в апреле 2025 года относительно уточненного показателя марта, а также апреля 2024 года (эти два показателя совпали - $11,8 млрд) меньше на 23,7%.
Во вторник рубль не изменился в паре с юанем, участники рынка находились в ожидании новостей с ПМЭФ-2025, который состоялся в конгрессно-выставочном центре "Экспофорум" в период с 18 по 21 июня, а также заявлений президента РФ Владимира Путина на совещании по экономическим вопросам. Оно было запланировано на следующий день и открывало серию мероприятий президента в рамках его поездки 18-20 июня в Северо-Западный федеральный округ, в рамках которой Путин принимал участие в ПМЭФ.
Тем временем пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил журналистам, что вопрос о новом раунде переговоров Москвы и Киева должен проясниться в ближайшие дни.
"Пока понимания о следующем раунде переговоров нет, хотя вы знаете, что проделана значительная работа по выполнению тех договоренностей, которые были достигнуты в Стамбуле. Российская сторона полностью выполнила все данные ею обещания, согласованные в Стамбуле. Теперь в ближайшие дни наступит черед выхода на понимание о возможных сроках продолжения этой работы", - сказал Песков во вторник журналистам, отвечая на соответствующий вопрос.
В среду рубль лишь слегка подрос в паре с юанем. Президент Путин на полях ПМЭФ провел совещание по экономическим вопросам, предложил участникам обсудить темы, которые должны были получить развитие уже на пленарной сессии форума в пятницу, 20 июня.
"Предлагаю поговорить о наших возможных действиях на ближайшую перспективу, о возможных законодательных новациях, чтобы донастроить, дополнить наши усилия по развитию экономики, социальной сферы, регионов, всей России", - сказал Путин.
Крепкий рубль объясняется недостатком спроса экономики на фоне жесткой денежно-кредитной политики (ДКП), дальнейший курс будет в том числе зависеть от решений ЦБ, тем временем заявил глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников журналистам в кулуарах ПМЭФ.
"Мы рассматриваем крепкий рубль как следствие недостатка спроса в экономике на фоне, в первую очередь, жесткой ДКП", - прокомментировал он вопрос о причинах укрепления рубля.
"Поэтому дальнейшая его динамика в том числе зависит от решений со стороны ЦБ", - ответил министр на вопрос, ожидает ли он ослабления рубля, как заложено в прогнозе Минэкономразвития.
Как сообщалось, Минэкономразвития РФ прогнозирует (в апрельской версии) среднегодовой курс доллара в 2025 году на уровне 94,3 рубля, на конец года министерство ожидает доллар на уровне 98,7 рубля.
Замедление инфляции в РФ носит устойчивый характер, идет быстрее ожиданий, траектория складывается ниже текущего прогноза Минэкономразвития в 7,6%, который будет уточнен в августе, заявил также Решетников журналистам в кулуарах форума.
"Цифры последних трех месяцев и особенно последних трех недель показывают, что замедление инфляции устойчивое. Вы видели определенную корректировку месячных цифр за май, когда месячная цифра немного разошлась с недельными, но в целом даже 0,43% в пересчете на год получаем 5%, что не сильно отличается от 4%, то есть все равно уже вблизи таргета. А первые недели июня вообще в районе 2% в пересчете на год показывают", - прокомментировал министр динамику инфляции в РФ.
"Мы будем делать уточняющую оценку (прогноза на год - ИФ), как обычно, в августе. Пока тренды показывают более быстрое замедление, чем мы изначально ожидали. Мы сейчас идем ниже той траектории, которую закладывали в наш прогноз (7,6% в 2025 году - ИФ)", - сказал Решетников об ожиданиях по инфляции в 2025 году.
В четверг рубль вновь слегка укрепился в паре с юанем, участники торгов анализировали выступления представителей российских властей на ПМЭФ.
В частности, глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор будет снижать ключевую ставку по мере торможения инфляции, которая замедляется быстрее ожиданий регулятора. Председатель ЦБ также отметила, что даже при снижении ставок депозиты для населения будет оставаться привлекательными, так как будет замедляться и инфляция.
В последний торговый день недели рубль, напротив, опустился в паре с юанем на закрытии позиций перед выходными днями.
Стратегическая задача на 2025 год - переход к сбалансированному росту, инфляция в России снижается быстрее ожиданий, началось смягчение ДКП, нельзя допустить реализации рисков стагнации или рецессии в экономике РФ, заявил президент РФ Владимир Путин, выступая на пленарном заседании ПМЭФ.
По его словам, годовая инфляция снизилась на 16 июня до 9,6%, что позволило начать смягчение ДКП. "Здесь сыграли свою роль как активная работа правительства по развитию экономики предложения, так и ответственные действия ЦБ", - отметил президент. "Вместе с тем, на что хотел бы обратить внимание - инфляционная динамика развивается лучше, чем ожидали многие эксперты, чем даже предсказывал Банк России. Это уже позволило приступить к аккуратному смягчению ДКП", - добавил Путин.
"Вместе с тем некоторые специалисты, эксперты указывают на риски стагнации и даже рецессии. Этого, безусловно, ни в коем случае нельзя допустить", - подчеркнул Путин. По его словам, "нужно вести грамотную, продуманную бюджетно-налоговую и денежно-кредитную политику, настраивать их механизмы прежде всего на поддержку и стимулирование роста, естественно, при обеспечении макроэкономической, инфляционной и финансовой стабильности".
Текущий курс рубля "достаточно крепкий", но сложно назвать оптимальный курс для экономики, правительство не может напрямую влиять на него и ожидает смягчения ДКП на фоне низкой инфляции, сказал журналистам вице-премьер РФ Александр Новак в кулуарах форума.
"На это (курс - ИФ) влияют определенные факторы, в том числе жесткая ДКП, высокие ставки по депозитам и низкий спрос, особенно на импорт. Конкретно влиять на курс мы (правительство - ИФ) прямым способом не можем", - заявил Новак.
"Мы видим, что экспортеры сегодня в результате крепкого курса находятся в трудном положении, в целом это, конечно, тоже влияет на экономику и влияет в первую очередь на снижение инфляции - то, что мы наблюдаем", - сказал вице-премьер.
"Поэтому мы в первую очередь надеемся на то, что у нас будет смягчаться ДКП в результате того, что уже инфляция показывает низкий уровень, и это в свою очередь будет влиять в том числе и на курс", - заявил Новак.
Глава Сбербанка Герман Греф в пятницу заявил, что "курс далек от равновесия сегодня". "Очевидно, что равновесным курсом является курс 100 "плюс" рублей по отношению к доллару. Мы сегодня имеем 78-79 рублей за доллар", - сказал Греф. Текущее укрепление рубля влияет на экспортеров и бюджет, добавил он.
"Это ощущают на себе, конечно, очень сильно все наши экспортные отрасли, и в первую очередь мы видим, что бюджет сталкивается с повышенным дефицитом, и в конце года, очевидно, что министерство финансов встанет перед необходимостью покрытия дефицита новыми источниками. Скорее всего, таким источником будет рыночное привлечение", - отметил Греф.
Равновесным является тот курс, который существует в моменте, даже если он не соответствует чьим-то пожеланиям, заявил в свою очередь "Интерфаксу" директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган в кулуарах форума.
"Равновесный курс рубля - это не мое или кого-то другого мнение, это результат баланса спроса и предложения на валютном рынке. Курс, который мы видим сейчас, - и есть равновесный: он отражает объективную ситуацию в экономике, даже если это не согласуется с экспертными мнениями и пожеланиями", - сказал Ганган.
Он отметил, что высокая ключевая ставка сдерживает перегрев спроса, в том числе спроса на импорт. "Это не только укрепляет рубль, но и гасит инфляцию, снижает затраты на импорт оборудования и помогает бизнесу обновлять мощности", - подчеркнул глава департамента.
По его словам, ослабление рубля, выгодное для одних экономических агентов, не является отражением того, что оно приемлемо для всей экономики в целом. "То, что слабый курс выгоден экспортерам, поскольку позволяет им сохранять прибыль при ухудшении внешних условий, это не аргумент, что такой курс оптимален для экономики в целом", - заявил Ганган.
"Курс будет таким, который согласуется с низкой инфляцией. Так как от низкой инфляции выигрывают все, и граждане, и бизнес", - подчеркнул он.
Годовая инфляция в РФ вернется к цели в 4% ближе к концу 2026 года, но сейчас важнее смотреть на текущие темпы роста цен, также заявил директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ.
"Мы предполагаем, что текущие темпы роста цен в пересчете на год будут вблизи 4% в конце этого года. Это означает, что от этого момента и далее инфляция примерно будет у нашей цели и по 2026 году будет 4%, но поскольку в течение этого года инфляция будет постепенно снижаться и уходить к базе, то устойчивый показатель 4% год к году мы увидим, конечно, ближе к концу 2026 года, во второй половине 2026 года. Могут быть определенные месячные флуктуации", - сообщил Ганган.
Банк России объявит параметры операций с валютой в рамках бюджетного правила на II полугодие 2025 года в конце следующей недели, заявил также Ганган в кулуарах делового завтрака Сбербанка. Он напомнил, что ЦБ традиционно объявляет параметры операций с валютой на следующее полугодие в конце текущего полугодия.
ЦБ в первом полугодии 2025 года осуществляет покупку или продажу иностранной валюты исходя из корректировки анонсированного Минфином объема операций в рамках бюджетного правила на величину продаж в размере 8,86 млрд рублей (во втором полугодии 2024 года этот объем корректировался на продажи в размере 8,4 млрд рублей в день).
По итогам прошедшей недели ЦБ РФ снизил официальные курсы доллара США и евро, а также поднял официальный курс китайского юаня. За неделю доллар опустился на всего на 0,51 копейки, до 78,5016 рубля, евро снизился на 80,82 копейки, до 90,1356 рубля. Китайский юань подрос на 4,2 копейки, до 10,9021 рубля.
Банк России во вторник, 17 июня, в рамках аукциона недельного репо разместил 1 трлн 20 млрд рублей (при лимите 1 трлн 20 млрд рублей и спросе 2 трлн 317,164 млрд рублей) в среднем по ставке 20,23% годовых. На предыдущем аукционе недельного репо, состоявшемся 10 июня, ЦБ разместил 920 млрд рублей (при лимите 920 млрд рублей и спросе 2 трлн 124,9 млрд рублей) в среднем по ставке 20,2% годовых.
Объем денежных средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России уменьшился на прошлой неделе на 200 млрд рублей и по состоянию на 20 июня составил 7,9 трлн рублей.
Процентные ставки на рынке межбанковского кредитования (МБК) снизились на прошлой неделе. Согласно расчетам Банка России, эталонная процентная ставка RUONIA по кредитам "овернайт" опустилась с 11 по 19 июня на 7 базисных пунктов, до 19,73% годовых. Срочная версия RUONIA на 1 месяц упала на 30 базисных пунктов и в пятницу составила 20,64% годовых, версия на 3 месяца снизилась на 16 базисных пунктов, до 21,4% годовых. Срочная версия RUONIA на 6 месяцев опустилась на 11 базисных пунктов и достигла отметки 21,97% годовых.