БКС сохраняет "нейтральный" взгляд на индекс МосБиржи на горизонте года, в фаворитах внутренние истории

"БКС Мир инвестиций" сохраняет "нейтральный" долгосрочный взгляд на индекс МосБиржи, говорится в стратегии аналитиков инвесткомпании на III квартал. Таргет на 12 месяцев вперед составляет 3200 пунктов без дивидендов (+16%) и 3400 пунктов с дивидендами (+24%).

Основным драйвером для рынка, по мнению экспертов, является устойчивый цикл снижения ставок, а компании, ориентированные на внутренний рынок, снижают риск геополитики для портфеля. Безрисковая ставка пересмотрена с 16,4% до 14,5%, премия за риск в акциях осталась на уровне 7,5%.

"Стратегически акции лучше защищают от инфляции, а потенциальное продолжение снижения ключевой ставки и снижение доходности по безрисковым облигациям (ОФЗ) способно еще повысить долгосрочную привлекательность акций, но сперва необходим устойчивый тренд на снижение ключевой ставки", - пишут аналитики. Тактически же, пока ставки еще высокие, привлекательно выглядят облигации, считают они.

В периоды роста геополитической напряженности эксперты рекомендуют выбирать акции компаний с небольшой капитализацией и тех, бизнес которых ориентирован на внутренний рынок. Кроме того, обращают внимание в БКС, акции внутренних секторов сейчас выглядят сильно недооцененными, торгуясь на 20% ниже своих исторических средних, тогда как оценка экспортеров ниже исторических значений на 5-15%. Наиболее привлекательно среди внутренних историй выглядят фармацевтические компании. В анализируемых экспертами БКС фармкомпаниях существенная недооценка отмечается у бумаг "Промомеда" (потенциал роста 67%) и "Озон Фармацевтики" (потенциал роста 101%)".

Портфель краткосрочных фаворитов БКС в акциях:

Топ дивидендных историй (доходность в ближайшие 12 месяцев):

Портфель фаворитов БКС по облигациям включает бумаги: АБЗ-1 2Р03; Джи-гр 2P6; ПолиплП2Б5; Газпн3P15R; Новые технологии БO-02; ЛСР БО1Р10; ОФЗ 26248; ОФЗ 26238; ОФЗ 26247; ОФЗ 26246.