25 июня. ФИНМАРКЕТ - Министерство финансов России во 2-м квартале 2025 года разместило облигации федерального займа (ОФЗ) на общую сумму 1,465 трлн рублей по номиналу (без учета дополнительных размещений после аукционов 25 июня) при квартальном плане в 1,3 трлн рублей по номиналу. Объем выручки (объем средств, вырученных от продажи ОФЗ по рыночной стоимости) составил 1,181 трлн рублей.
Перевыполнения квартального плана размещения нового госдолга на 12,7% Минфину удалось достичь, как и в 1-м квартале, лишь за счет продажи облигаций с фиксированной ставкой купона (ОФЗ-ПД), без привлечения ценных бумаг с плавающим купоном (ОФЗ-ПК), отмечают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". Наибольшие объемы размещения ОФЗ на первичных аукционах во 2-м квартале были зафиксированы 18 июня (на сумму 194,592 млрд рублей по номиналу при выручке 161,304 млрд рублей) и 4 июня (на сумму 188,318 млрд рублей по номиналу и выручке 139,767 млрд рублей).
В 1-м квартале 2025 года министерство разместило ОФЗ на сумму 1,403 трлн рублей по номиналу при квартальном плане в 1 трлн рублей по номиналу (перевыполнение плана составило 40,3%). Объем выручки - 1,098 трлн рублей.
Таким образом, за 1-е полугодие Минфин продал гособлигации на общую сумму 2,868 трлн рублей по номиналу (суммарный поквартальный план - 2,3 трлн рублей) при выручке 2,279 трлн рублей (47,7% от запланированного объема внутренних заимствованной на весь 2025 год).
Согласно закону "О федеральном бюджете на 2025 год и на плановый период 2026 и 2027 годов", программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2025 год предполагает валовые внутренние заимствования в размере 4,781 трлн рублей, объем чистого привлечения на внутреннем рынке путем выпуска ОФЗ - 3,365 трлн рублей (с учетом погашений облигаций на сумму 1,416 трлн рублей).
Ситуацию на рынке внутреннего госдолга как в первичном сегменте, так и на вторичных торгах во 2-м квартале, по мнению экспертов "Интерфакс-ЦЭА", условно можно разделить на два приблизительно равных периода: первая половина квартала, когда рынок, скорректировавшись вниз после мартовского заседания ЦБ РФ, пребывал в боковом диапазоне, и вторая половина квартала, когда участники рынка активизировали покупки ОФЗ в преддверии июньского заседания регулятора (именно на этот период пришлась львиная доля размещений гособлигаций на аукционах). При этом индекс цен гособлигаций RGBI в начале июня вернулся к годовым максимумам, зафиксированным перед мартовским заседанием ЦБ, отыграв тем самым всю просадку конца марта - начала апреля.
Центральным событием 6 июня для всех секторов российского финансового рынка стало заседание Банка России, на котором ключевая ставка была понижена на 1 процентный пункт. При этом, снизив ставку до 20% годовых, ЦБ оставил свое заявление без направленного сигнала, сохранив фразу о продолжительном периоде жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) для достижения таргета по инфляции в 2026 году. "Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий", - было сказано в заявлении регулятора.
Снижение ключевой ставки Банка России на июньском заседании не означает значимого смягчения денежно-кредитных условий (ДКУ) в реальном выражении, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции. "Номинальные ставки снижаются, но важны реальные ставки. И с учетом замедления инфляции и отчасти инфляционных ожиданий реальные ставки по-прежнему высокие, а денежно-кредитные условия в целом остаются жесткими. Сегодняшнее снижение ключевой ставки, принимая во внимание замедление инфляции, не означает значимого смягчения денежно-кредитных условий в реальном выражении", - сказала Набиуллина.
"Что касается будущих шагов по ставке - не предопределено (снижение ставки). Наше решение будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация, от тех данных, которые мы получим к моменту следующего заседания по ставке", - отметила председатель ЦБ, комментируя вопрос о предопределенности снижения ставки и в июле.
