(Bloomberg) -- Компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. намерена внедрить $10 миллиардов капитала в свое зарубежное подразделение для укрепления операций по хеджированию валютных рисков, что станет ее крупнейшим шагом в борьбе с нестабильностью местной валюты.
Компания TSMC Global Ltd., дочернее предприятие крупнейшего в мире контрактного производителя микросхем, утвердила план увеличения своего капитала путем выпуска новых акций на $10 миллиардов своему родительскому предприятию, чтобы помочь снизить затраты на хеджирование иностранной валюты, говорится в заявлении компании. Это уже третья сделка такого рода с 2024 года, и по сумме она значительно превосходит предыдущие. Прошлые сделки совершались в периоды укрепления тайваньского доллара. Эти действия предоставляют TSMC Global - структуре, ответственной за управление зарубежными инвестициями и хеджированием, - больше гибкости в управлении курсовыми рисками.
Вложение капитала предназначено для общих инвестиций, в основном в банковские депозиты и облигации, согласно отдельному заявлению Тайваньского управления по инвестициям. Цель состоит в том, чтобы TSMC могла перенести свои собственные валютные средства в дочернее предприятие для помощи в затратах на хеджирование, гласит заявление.
Недавнее укрепление тайваньского доллара вызвало беспокойство в Тайбэе относительно тяжелой зависимости экономики от экспорта. В мае курс валюты показал свое крупнейшее ежедневное повышение с 1980-х годов, что побудило Центральный банк призвать к ограничению спекуляций. Стоимость хеджирования значительно выросла в этом году, и однолетняя неявная волатильность для местной валюты достигла максимума с 2011 года в среду.
Обычно повышенная волатильность на валютном рынке означает, что банки могут корректировать свои требования к маржинальности, отметил Филип МакНиколас, азиатский стратег суверенных фондов в Robeco с базой в Сингапуре. Выпуск новых акций и получение немедленного денежного вливания может помочь компаниям управлять требованиями к маржинальности как по существующим, так и по новым хеджам.
Доллары США также могут быть полезны для зарубежных операций компаний, которые также могут требовать постоянного хеджирования, добавил МакНиколас.
TSMC, основной поставщик микросхем для Apple Inc. и Nvidia Corp., является крупнейшей компанией острова и экспортером, поскольку большинство его производства находится на месте. Укрепление тайваньского доллара вредит экспортерам, поскольку доллары США, которые они зарабатывают на продажах за рубежом, переводятся в меньшее количество местной валюты, или им приходится повышать цены за рубежом и рисковать снижением спроса.
В июне генеральный директор C. C. Вэй сообщил акционерам, что чистая маржа компании уменьшилась на несколько процентных пунктов из-за укрепления местной валюты.
Обычно одним из методов такого шага является естественное хеджирование, когда компания может сопоставить долларовые доходы с долларовыми обязательствами, отметил Кристофер Вонг, старший стратег по валютам в Oversea-Chinese Banking Corp Ltd. Компания также может финансировать свои активы и планы по расширению в США с меньшим риском конвертации валюты.
2025 Bloomberg L.P.
