Ключевые моменты
Ипотечный РИТ Annaly Capital Management увеличил дивиденд в начале 2025 года.
РИТ с арендой недвижимости W.P. Carey увеличил дивиденд в начале 2025 года.
Дивидендная доходность Annaly в размере более 14% менее привлекательна, чем более низкая доходность W.P. Carey в размере 5,6%.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем у Annaly Capital Management
Инвесторы-дивидендники часто в первую очередь обращают внимание на дивидендную доходность, что вполне логично. Однако существует риск переоценки доходности. Отличным примером является сравнение Annaly Capital Management (NYSE: NLY) и W.P. Carey (NYSE: WPC). У Annaly драматически выше доходность около 14%, но, скорее всего, большинству инвесторов будет лучше с более низкой доходностью W.P. Carey в размере 5,6%. Вот что вам нужно знать, выбирая между этими двумя высокодоходными инвестиционными фондами недвижимости (РИТ).
Чем занимается Annaly Capital Management?
Annaly Capital Management - это ипотечный РИТ. Он покупает ипотеки, объединенные в облигации. Ипотечные РИТы представляют собой высокоспециализированный сегмент более широкого сектора РИТов, где большинство компаний покупают физические объекты. Облигации, которые покупает Annaly, торгуются круглосуточно, и их стоимость зависит от таких факторов, как процентные ставки, состояние рынка недвижимости и тенденции погашения ипотек. Это довольно сложный бизнес, который сложно отслеживать для акционеров.
К непредсказуемости здесь добавляется часто свободное использование плеча, обычно с использованием портфеля ипотечных ценных бумаг в качестве залога. Когда стоимость ипотечных ценных бумаг быстро меняется, использование плеча может быстро увеличить риски. Тем не менее, в большинстве случаев плечо помогает увеличить процентный доход, который генерируют Annaly и его конкуренты. Основная цель - заработок на разнице между расходами (включая операционные расходы и процентные расходы) и процентами, которые зарабатывает находящиеся в его собственности ипотечные ценные бумаги.
Нет ничего плохого в бизнес-модели Annaly, по сути. Проблема заключается в том, что доходность дивидендов в размере 14% - это не то, на что можно полагаться, если вы пытаетесь жить за счет дивидендов, которые генерирует ваш портфель. Посмотрите на график ниже. Линия общего дохода (синяя) впечатляет, но дивиденд и цена акций (оранжевая и фиолетовая линии, соответственно) обе с течением времени снижались. Если бы вы тратили дивиденды вместо их реинвестирования, у вас осталось бы меньше капитала и меньше дохода. Это вряд ли то, что ищут большинство инвесторов-дивидендников.
Тем не менее, Annaly только что увеличил свой дивиденд в начале 2025 года. Это отличные новости, и вполне возможно, что это начало восходящего тренда. Но большая проблема заключается в надежности, поскольку волатильная история дивидендов mREIT явно указывает на то, что инвесторам нужно быть готовыми к переменам в дивиденде со временем.
Почему 5,6% дивидендная доходность W.P. Carey лучше
Это приводит к рассказу о W.P. Carey, который сократил свой дивиденд в конце 2023 года. Но этот сокращение произошло после 24 последовательных ежегодных увеличений дивиденда. И W.P. Carey начал увеличивать дивиденд уже через квартал после сокращения дивиденда. С тех пор он увеличивает дивиденд каждый квартал, что соответствует темпу увеличения до сокращения. Вопрос в том, почему произошло это сокращение?
С Annaly сокращения дивидендов являются просто частью бизнес-модели мREIT. С W.P. Carey сокращение произошло потому, что руководство решило выйти из сектора офисов, типа недвижимости, который столкнулся с серьезными трудностями. Сокращение было скорее перезагрузкой, и РИТ с арендой недвижимости просто вернулся к норме, хотя с немного меньшим портфелем сразу после сокращения. Правда в том, что выход из офисов и пересмотр дивидендов, вероятно, сделали W.P. Carey более привлекательным бизнесом для долгосрочных инвесторов.
Доходность 5,6% ниже, чем доходность, которую вы получили бы от Annaly. Но бизнес-модель W.P. Carey, ориентированная на традиционные РИТ, фактически построена для увеличения дивиденда со временем. Это подтверждается предварительной историей дивидендов до сокращения, а также основной характеристикой портфеля. W.P. Carey владеет физическими объектами, которые генерируют арендный доход. И большую часть времени портфель растет за счет новых приобретений. И дивеституры тоже играют роль, но выход из сферы офисов был необычен по масштабу. Таким образом, общая цель - развивать бизнес и обеспечивать инвесторов растущим потоком дохода.
Высокие доходы хороши, но бизнес-модели также важны
В конечном итоге Annaly Capital - это инвестиция в общий доход, которая в основном требует реинвестирования дивидендов. В этом нет ничего плохого, но это не то, о чем думают большинство инвесторов-дивидендников. Если вы хотите жить за счет вашего дивидендного дохода, несмотря на сокращение дивидендов в 2023 году, W.P. Carey, вероятно, будет гораздо лучшим вариантом для вашего портфеля.
Следует ли вложить $1,000 в Annaly Capital Management прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Annaly Capital Management, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что определила, какие они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки в настоящее время, и Annaly Capital Management не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, когда Netflixвошел в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации,вы бы имели $689,813!*Или когда Nvidiaвошел в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили $1,000 в момент нашего рекомендации,вы бы имели $906,556!*
Следует отметить, что средний общий доход Stock Advisor составляет 809% что превосходит рынок на175%для S&P 500. Не упустите свой шанс узнать о последнем топ-10 списке при присоединении к Stock Advisor.
Смотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 23 июня 2025 года
'}Рубен Грегг Бревер имеет позиции в W.P. Кэри. The Motley Fool не имеет позиции ни в одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
Лучшая дивидендная акция: W.P. Кэри против Annaly Capital Management была первоначально опубликована The Motley Fool
