Пока мы завершаем первое полугодие, которое было полно неопределенности, глобальные тенденции дивидендов представляют собой маленькое сокровище. Тридцать процентов компаний, которые отслеживает Wall Street Horizon, объявили увеличение дивидендов для акционеров во втором квартале - лучший результат за Q2 с 2021 года. Также всего 9% компаний по всему миру сократили свои дивиденды, что является самым низким показателем за три года.
Высокодоходные акции с дивидендами в портфеле гуру
Эта мощная диаграмма принесла Питеру Линчу 29% в год в течение 13 лет
Как рассчитать внутреннюю стоимость акции?
Здоровый темп увеличения дивидендов во втором квартале
Источник: Wall Street Horizon
Это продолжение сильных показателей, о которых мы рассказывали ранее в этом году. Это также предвестие хорошего для оставшейся части 2025 года, несмотря на столько много макро-неопределенности (вот это слово!). Действительно, сейчас важно внимательно следить и глубоко анализировать то, что делают те, кто находится в исполнительном руководстве, по сравнению с тем, что они говорят. Инвесторы слышали постоянное повторение о макро-ветрах и неопределенном экономическом ландшафте до тошноты, но в то же время корпорации продолжают производить прибыль, выкупать акции и, да, увеличивать дивиденды (в целом).
Итак, что же это значит? Инвесторы должны искать сигналы и игнорировать шум.
Больше выплат дивидендов означает, что инвестиционным командам необходимо корректировать цены акций, чтобы правильно отразить эти корпоративные действия для проведения анализа временных рядов. Кривая коррекции цен (PAC) TMX обеспечивает корректировки цен, применимые к ценам до уровня тика или даже ордеров, и ниже вы можете увидеть, что количество записанных коррекций для дивидендов в Северной Америке постоянно увеличивается. В первом полугодии 2025 года было зафиксировано 17 509 таких коррекций цен (на 22 июня 2025 года). С учетом одной оставшейся недели во втором квартале этот показатель соответствует или превышает рекорд первого полугодия, установленный в 2024 году - 17 771 коррекция цен.
![\"Отслеживание](\"https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/5BkoGIwZ3mA4Jdb.xEjeKw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTcwNTtoPTQzNw--/https://media.zenfs.com/en/us.finance.gurufocus/cfa4f5dca81018d3e62c795538e85b35\")
Источник: TMX Datalinx
Слушайте, как моторчик работает! Caterpillar продолжает движение вперед в 2025 году.
Ранее в этом месяце Caterpillar (NYSE:CAT) объявила о увеличении дивидендов на 7%, увеличив квартальное вознаграждение до $1.51.[1] Член индекса S&P 500 Dividend Aristocrats (компании, которые повышали свои дивиденды в каждом из последних 25 последовательных лет), этот американский бренд является одним из многих транснациональных корпораций, столкнувшихся с угрозой повышения тарифов.
Акции находятся примерно на том же уровне за год, но рост с апрельского минимума 8 апреля был огромным, порядка 30% и выше. Продавцы по-прежнему прорабатывают, как же будущий торговый ландшафт повлияет на CAT. В мае этот компания с капитализацией в $168 млрд в секторе промышленности была переведена из категории Продать в Удерживать в UBS в связи с улучшением торговли между США и Китаем.[2] Затем в тот же день, когда техасская биржевая компания объявила об увеличении дивидендов, BMO Capital Markets назвал CAT кандидатом в GARP (рост по разумной цене).[3]
Но акции находятся далеко от своего исторического максимума конца 2024 года в $419. Сейчас они находятся примерно на уровне своей плоской 200-дневной скользящей средней, медведи могут утверждать, что это отскок мертвого котенка. Время покажет, но похоже, что руководство компании вполне довольно тем, как она находится в позиции перед началом второго полугодия 2025 года.
Впереди у Caterpillar дата отчетности за Q2 - вторник, 5 августа, BMO (подтверждено).
UnitedHealth Group: Оценка ущерба
Переходя от промышленности к сектору здравоохранения, UnitedHealth Group (NYSE:UNH) борется с тем, что может быть самым турбулентным годом в своей пятидесятилетней истории. Акции с начала года упали на 39%, показывая худший результат по сравнению с S&P 500 на более чем 40 процентных пунктов по общему доходу. Перед началом 2025 года трагическое убийство генерального директора UnitedHealthcare Брайана Томпсона в прошлом декабре усилило общественное и инвестиционное внимание к компании.
Затем в отчете о прибылях за январь выявилось, что более высокие, чем ожидалось, медицинские расходы, особенно в рамках бизнеса Medicare Advantage, привели к неудовлетворительному прогнозу прибыли на FY 2025 года.[4] Инвесторам это не понравилось - акции упали на 6% в сессию после отчета о прибылях за Q4. Этот спад был ничтожным по сравнению с тяжелой болью, которую пережили акционеры три месяца спустя.
UNH упала более чем на 22% после отчета за Q1, что стало ее худшим единодневным падением за десятилетия. Почти в начале отчетного сезона в апреле компания снизила прогноз прибыли на весь год после неудачи с верхней и нижней линиями.[5] Ее коэффициент медицинских расходов, похожий на обратную прибыльность для страховой компании, снова оказался выше, чем ожидали аналитики. Когда все уляглось, то, что когда-то было крупнейшим весом в индустриальном индексе Dow Jones, стало одним из крупнейших "отстающих" S&P 500 в 2025 году.
Однако больше боли было впереди. Через месяц после отчета за Q1 появилась история о том, что UnitedHealth стала объектом расследования Министерства юстиции США по поводу возможного мошенничества в программе Medicare.[6] Еще 11% было потеряно со стоимости акций, снизившей компанию до 10-й позиции в списке весовых коэффициентов DJIA на тот момент.
Хорошая новость? 6 июня UNH объявила о квартальном дивиденде в размере $2,21, что на 5,2% превышает предыдущие $2,10 квартальной выплаты.[7] Акции пока стабилизировались выше $300 после достижения интрадневного минимума в $247 15 мая. Будучи когда-то крупнейшей компанией по капитализации в секторе здравоохранения, подвергаемый испытаниям страховщик сталкивается с препятствиями и общественным презрением, но новость об увеличении дивидендов облегчение для его акционеров.
Отчетность UNH за Q2 будет представлена во вторник, 29 июля, BMO (подтверждено).
Макро-волатильные катализаторы на пороге Q3
Внимание теперь переходит ко второй половине года. Еще много работы остается, чтобы развеять всю эту неопределенность, которая разгуливается. Мы ожидаем развития событий на торговом фронте с приближающимся 9 июля крайним сроком приостановки реципрочных тарифов президента Трампа. Кроме того, One Big, Beautiful Bill все еще обсуждается в Сенате.
Высокие цены на нефть из-за конфликта Израиля и Ирана добавляют еще один дикий карточный в макро-перемешивание. При этом ясно, что председатель Пауэлл и остальные члены Комитета Федеральной резервной системы по открытому рынку не изменяют процентные ставки.
Будьте бдительны на этой неделе по данным. Согласно нашему новому экономическому календарю, индекс личного потребления цен (PCE) за май, предпочтительный индикатор инфляции Федеральной резервной системы, появится на свет в эту пятницу. Быки рынка надеются на еще одно спокойное обновление цен на потребительские товары.
Итог
Экономические сюрпризы идут на спад, беспокойства растут относительно рынка труда, и конфликты в Ближнем Востоке возрастают. Среди столь многих страхов и множества неизвестных компании сигнализируют об оптимизме, по крайней мере, согласно высокому проценту увеличивающихся дивидендов по сравнению с их сокращением. Хотя летний сезон путешествий находится в полном разгаре, инвесторы остаются на чеку, поскольку макро- и фирменная волатильность становятся на первый план, а сезон отчетности начнется всего через две н
1 Caterpillar Inc. увеличивает дивиденды, Caterpillar Inc., 11 июня 2025 года, https://www.caterpillar.com2 Компания Caterpillar повышает рейтинг с Продать до Удерживать в UBS в связи с снижением риска торговли на понижение, Seeking Alpha, Карл Сурран, 16 мая 20253 BMO Capital Markets выделяет стратегию GARP для 16 промышленных акций, Seeking Alpha, Джейсон Капул, 11 июня 20254 Группа UnitedHealth сообщает о результатах 2024 года, Группа UnitedHealth, 16 января 2025 года, https://www.unitedhealthgroup.com5 Группа UnitedHealth сообщает о результатах первого квартала 2025 года и корректирует прогноз на весь год, Группа UnitedHealth, 17 апреля 2025 года, https://www.unitedhealthgroup.com6 Группа UnitedHealth находится под уголовным расследованием по поводу возможного медико-страхового мошенничества, The Wall Street Journal, Кристофер Уивер, Анна Уайлд Мэтьюс, 15 мая 20257 UnitedHealth увеличивает дивиденд на 5,2% до $2,21, Seeking Alpha, Дипа Сарваия, 6 июня 2025 года, https://seekingalpha.com
Авторские права 2025 Wall Street Horizon, Inc. Все права защищены. Не копировать, распространять, продавать или изменять этот документ без предварительного письменного согласия Wall Street Horizon. Эта информация предоставляется исключительно в информационных целях. Ни TMX Group Limited, ни любая из ее аффилированных компаний не гарантирует полноты информации, содержащейся в данной публикации, и не несет ответственности за какие-либо ошибки или упущения в информации или ваше использование или полагание на нее. Эта публикация не предназначена для предоставления юридических, бухгалтерских, налоговых, инвестиционных, финансовых или иных консультаций и не должна использоваться для получения таковых консультаций. Предоставленная информация не является приглашением к приобретению ценных бумаг, включая те, которые котируются на Торонто-ской фондовой бирже и/или TSX Venture Exchange. TMX Group и ее аффилированные компании не рекомендуют и не поддерживают ценные бумаги, на которые делается ссылка в данной публикации. Настоящая публикация не является предложением к продаже или запросом на покупку, и не может быть никакой продажи каких-либо ценных бумаг в любом государстве или юрисдикции, в которых такое предложение, запрос или продажа могут быть незаконными до регистрации или квалификации в соответствии с законами о ценных бумагах любого такого государства или юрисдикции. TMX, дизайн TMX, TMX Group, Торонтская фондовая биржа, TSX и TSX Venture Exchange являются торговыми марками TSX Inc. и используются по лицензии. Wall Street Horizon - торговая марка Wall Street Horizon, Inc. Все другие торговые марки, используемые в этой публикации, являются собственностью их соответствующих владельцев.
Эта статья впервые появилась на GuruFocus.