(Блумберг) -- Доллар упал, а американские государственные облигации раллировались после сообщения о том, что президент Дональд Трамп рассматривает возможность назначения преемника председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла задолго до окончания срока действия нынешнего председателя в мае следующего года.
Газета The Wall Street Journal сообщила, что Трамп может объявить свой выбор кандидата на пост председателя ФРС к сентябрю или октябрю. Этот отчет последует за неделями лоббирования президентом Пауэлла с целью снижения процентных ставок.
Инвесторы и аналитики полагают, что вероятный преемник Пауэлла вероятнее всего разделяет доверие президента к мягкой денежной политике, что вызывает предположения о возможном более быстром и глубоком снижении процентных ставок, чем это прогнозируют рынки. Раннее назначение также может запутать рынки, заставив их внимательно следить за комментариями по денежной политике со стороны Пауэлла и его преемника.
Это увеличивает риск того, что Пауэлл станет "уткой lame duck" в свои последние месяцы на посту председателя ФРС, и с ним повышается риск более раннего снижения процентных ставок, заявил Майкл Пфистер, аналитик по валютам в Commerzbank AG.
Среди потенциальных кандидатов на пост председателя ФРС, который могут заменить Пауэлла, Bloomberg News ранее упоминала бывшего губернатора ФРС Кевина Уорша, нынешнего губернатора ФРС Кристофера Уоллера, директора Национального экономического совета Кевина Хассетта, бывшего президента Всемирного банка Дэвида Малпасса и министра финансов США Скотта Бессента.
Трейдеры стали увеличивать ставки на дальнейшее снижение процентных ставок в США в последние дни, поскольку чиновники ФРС, включая Уоллера и Мишель Боуман, двух номинантов Трампа, кажется, поддерживают шаг уже в июле. Вероятность четвертьпроцентного снижения на следующем заседании выросла с нуля до 20%, а ожидаемый объем снижения к концу года увеличился с 50 до 62 базисных пунктов за неделю.
На прошлой неделе трейдеры на рынке процентных ставок в США сделали рекордную ставку на фьючерс на то, что кто бы ни был назначен Трампом, он немедленно приступит к снижению процентных ставок. Двухлетние доходности, наиболее чувствительные к изменениям в денежной политике, упали почти на 20 базисных пунктов за прошлую неделю и торговались на уровне 3,75% в четверг, на семинедельном минимуме.
Ставки на снижение процентных ставок также давят на доллар, который ослаб против всех участников Группы десяти. Индекс Bloomberg Dollar Spot упал на 0,6% до самого низкого уровня за более трех лет. Пфистер из Commerzbank прогнозирует, что евро может подняться до $1,18 в ближайшие дни, если политики продолжат сдвигаться в сторону более ранних снижений ставок.
Пауэлл продолжает привлекать внимание администрации Трампа, сказал Франческо Песоле, стратег по валютам в ING. Теперь, когда другие чиновники ФРС открыто не согласны с его осторожным подходом, рынки могут быстро отреагировать с переоценкой ожиданий в сторону мягких данных США.
Инвесторы получат дополнительные данные о состоянии экономики США в четверг, включая данные о числе безработных, заказах на прочные товары, продажах жилья и окончательные данные о росте за первый квартал. Чиновники ФРС, включая Остена Гулсби, Тома Баркина, Мэри Дэйли, Бет Хаммак и Майкла Барра, также выступят с выступлениями.
Пауэлл подтвердил свое мнение, что чиновникам нет необходимости спешить с снижением ставок, во время своего выступления перед Сенатским комитетом по банковскому делу на этой неделе. Он сказал, что недавние экономические данные являются анализом прошлого и многие экономисты ожидают значительного увеличения инфляции в течение этого года из-за тарифов.
Действия Трампа в отношении назначений в ФРС вполне ортодоксальны, сказал Саймон Дангур, руководитель макро-стратегий фиксированных доходов в Goldman Sachs Asset Management, в комментариях перед отчетом WSJ. Конечно, он назначил самого Пауэлла. Так что нужно быть немного осторожным в отношении восприятия всей риторики.
Что говорят стратеги Bloomberg...
Предположение о том, что Вашингтон стремится усилить контроль над денежной политикой, может угрожать воспринимаемой независимости центрального банка США. Это не сделает много для улучшения привлекательности американских активов. Мы также подходим к сезонно слабому периоду для доллара. С 2005 года июль обычно считается самым слабым месяцем для индекса Bloomberg Dollar Spot средним снижением в 0,6%.
Конор Купер, Macro Squawk. Нажмите здесь для полной версии.
Тем не менее, трейдеры на рынке валютных опционов увеличивают ставки на то, что падение доллара имеет потенциал для дальнейшего развития. Одномесячные риск-реверсы - ключевой показатель настроений - резко изменились в пользу дальнейшего снижения на этой неделе. Это было девятым по величине понижением настроений по опционам на доллар за три дня.
Назначение теневого председателя ФРС негативно сказывается на долларе, поскольку это угрожает доверию ФРС, сказал Элиас Хаддад, стратег в Brown Brothers Harriman & Co. Противоречивые сигналы между официальным председателем и воспринимаемой теневой фигурой увеличат путаницу на рынке, приведут к различным ожиданиям по политике и подрыву образа ФРС как неполитического института.
-- С помощью Винни Хсу, Николаса Рейнольдса, Элис Гледхилл, Грега Ритчи и Василия Караманиса.
(Обновляет движения рынка, добавляет контекст, комментарии. Предыдущая версия этой статьи была исправлена для указания того, что Кевин Уорш - бывший губернатор ФРС.)
2025 Bloomberg L.P.
