Investing.com -- Брокерская компания Citizens снизила свою оценку MGM Resorts (NYSE:MGM) International с outperform до market perform, предупредив, что более слабый спрос на Лас-Вегас Стрип и увеличение долгосрочных проектов негативно отразится на прибыли и растянет баланс оператора казино.
Средние ежедневные тарифы на номера, цитируемые некоторыми операторами Стрипа, снизились на двузначные проценты по сравнению с прошлым годом в мае и июне, отметила брокерская компания, добавив, что сроки бронирования сокращаются.
Citizens снизила свои прогнозы по EBITDAR для Лас-Вегаса в 2025 году для MGM на 3% и перенесла ремонт номеров флагманского отеля MGM Grand на эту осень.
Каждые несколько лет рынок Лас-Вегаса замедляется за пределами традиционного сезонного спада, отметилось в заметке.
MGM планирует потратить около $2.7 млрд на капитальные проекты между 2023 и 2025 годами, с дополнительными затратами, ожидаемыми на резорт на $10 млрд в Осаке, возможную лицензию на казино в Нью-Йорке и будущие ремонты в объектах, таких как Aria и Cosmopolitan.
Citizens оценивает, что корректируемый на аренду показатель плеча может превысить 4 раза, ограничивая выкуп акций и дивиденды в условиях повышения процентных ставок.
Брокерская компания назвала BetMGM, американское спортивное ставочное предприятие компании с Entain, ярким моментом, но сказала, что доля MGM в 50% создает излишнюю нагрузку, если оператор захочет полный контроль.
Она присвоила нулевую стоимость начинающему глобальному цифровому подразделению, прогнозируя убыток EBITDA около $10 млн в 2026 году.
Citizens ожидает, что EBITDAR MGM в кирпично-мордовом секторе останется на уровне плюс-минус 3% в 2025-26 годах и сказала, что инвесторы вряд ли вознаградят акции до улучшения перспектив роста.
Мы считаем, что акции, торгующиеся на уровне 11% от нашей доходности FCF на 2026 год, представляют справедливую стоимость, отметила она, сравнивая это с аналогами, торгующими примерно на 14%.
Акции MGM торговались на 1.56% ниже по цене $33.35 на предрыночной торговле.
Связанные статьи
MGM понижен в связи со спадом Лас-Вегаса, ростом капитальных затрат темнеет перспектива Citizens
Citi начинает Sandisk с Buy по восстановлению NAND и продвижению корпоративных SSD; акции растут
Goldman Sachs начинает Dutch Bros с нейтральной оценкой по оценке, перспективам роста
