Москва. 27 июня. ИНТЕРФАКС - Альфа-банк начал аналитическое освещение российских фармацевтических компаний - "Озон Фармацевтики" и "Промомеда", сообщается в обзоре банка.
Прогнозная стоимость акций "Озон Фармацевтики", рассчитанная экспертами, составляет 64 рубля за штуку, рекомендация для этих бумаг дается "выше рынка". Как отмечают аналитики, бизнес-модель компании характеризуется умеренными темпами роста (CAGR выручки в 2021-2024 годах 13% и ожидаемый рост 26% в 2024-2027 годах). Кроме того, "Озон Фармацевтика" предлагает хорошую диверсификацию и масштаб.
"Умеренная долговая нагрузка, стабильная рентабельность и комфортный рост создают возможности для, пусть небольших, дивидендов", - пишут они.
"Озон Фармацевтика" торгуется с мультипликаторами EV/EBITDA на 2025-2026 годы на уровне 5,3х и 4,5х соответственно - значительный дисконт к соответствующим показателям "Промомеда".
Прогнозная стоимость акций "Промомеда" составляет 440 рублей за штуку с рекомендацией "на уровне рынка". Компания предлагает инвесторам более агрессивный рост выручки (17,5% CAGR в 2021-2024 годах, ожидаемый рост выручки 44% в 2024-2027 годах) и высокую маржинальность.
"Высокие темпы роста уже нашли, на наш взгляд, свое отражение в более высоких мультипликаторах EV/EBITDA на 2025-2026 годы в 7,6x и 5,8x. Ставя перед собой очень амбициозные цели по росту, компания вынуждена в большей мере опираться на заемное финансирование, но в условиях дорогих денег пока не удается получить адекватную отдачу от растущего бизнеса в терминах операционного денежного потока", - пишут аналитики.
Текущая стоимость акций "Озон Фармацевтики" и "Промомеда" составляет порядка 44,64 рубля и 404,9 рубля за штуку соответственно.