Ожидается, что прибыль за второй квартал увеличится на +5% по сравнению с тем же периодом прошлого года при +4% выше выручки. Это будет значительное замедление темпа роста по сравнению с последними кварталами и будет самым низким темпом роста прибыли с момента +4.3% в третьем квартале 2023 года.
Мы регулярно отмечали в последние недели, что прогнозы прибыли на второй квартал 2025 года постепенно снижались, как показано на графике ниже.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Поскольку мы последовательно отмечали, прогнозы прибыли получили новый удар в начале второго квартала после анонса тарифов в начале апреля. Это было особенно заметно для второго квартала, но прогнозы на последующие периоды также были сокращены.
Хотя тенденция по снижению пересмотренных данных стабилизировалась в последние недели, масштаб сокращений по прогнозам на второй квартал 2025 года с начала периода больше и более широк, чем то, что мы привыкли видеть в послековидный период.
С начала апреля прогнозы прибыли на второй квартал снизились для 13 из 16 секторов Zacks (аэрокосмическая промышленность и коммунальные услуги - единственные секторы, чьи прогнозы увеличились), с наибольшими сокращениями для секторов конгломератов, автомобилей, транспорта, энергетики, базовых материалов и строительства.
Прогнозы для секторов технологий и финансов, являющиеся крупнейшими вкладчиками прибыли в индекс S&P 500, составляющими более 50% всей прибыли индекса, также были сокращены с началом квартала. Но как мы отмечали в последние недели, тенденция пересмотра данных для сектора технологий заметно стабилизировалась в последнее время, что видно на графике ниже.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Мы видим эту же тенденцию в ежегодных прогнозах также. На графике ниже показаны ожидания по прибыли секторов технологий на весь 2025 год
Вероятное объяснение для стабилизации тенденции пересмотра данных - это смягчение неопределенности в тарифах после того, как более строгая версия тарифного режима была отложена. Аналитики начали пересматривать свои прогнозы вниз сразу после анонса тарифов в начале апреля, но кажется, что те пunitивные уровни тарифов не будут введены, что помогло стабилизировать тенденцию пересмотра данных.
На графике ниже показаны текущие ожидания роста прибыли и выручки за второй квартал в контексте предыдущих четырех кварталов и последующих трех кварталов.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
На основе показателей прибыли индекса S&P 500, эти темпы роста приблизительно составляют $254.14 для 2025 года и $287.31 для 2026 года.
На графике ниже показано, как ожидания роста прибыли за календарный год 2025 года развивались с начала второго квартала. Как видно ниже, прогнозы резко упали в начале квартала, что совпало с анонсами тарифов, но в последние четыре-шесть недель они заметно стабилизировались.
Источник изображения: Исследования инвестиций Zacks
Оценочная таблица сезона отчетности за второй квартал
Как отмечалось ранее, мы уже видели финансовые результаты за майский квартал от 18 участников S&P 500, которые мы учитываем в нашем подсчете за Q2. Общая прибыль этих 18 участников индекса, которые представили результаты, увеличилась на +3.1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года при росте выручки на +6.5%, при этом 83.3% компаний превзошли прогнозы по прибыли на акцию и 88.9% - прогнозы по выручке.
Диаграммы ниже помещают темпы роста прибыли и выручки за Q2 для этих участников индекса в исторический контекст.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Диаграммы ниже помещают процент превышения прогнозов по прибыли на акцию и выручке за Q2 в исторический контекст.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Мы не делаем никаких заключений на основе этих результатов в связи с небольшим объемом выборки на данном этапе. Однако мы все же хотели поместить эти ранние результаты в исторический контекст.
У нас менее десятка компаний, которые готовятся представить результаты на этой короткой рабочей неделе, включая Constellation Brands STZ из индекса S&P 500.
Constellation Brands производит алкогольные напитки, включая портфель продуктов с преобладанием пивных товаров, таких как Modelo, Corona и другие. Акции Constellation Brands испытывают давление в этом году, с падением котировок на -27% за текущий год и отставанием от более широкого рынка на +3.8%.
Основной продукт Constellation, Modelo, имеет сильную связь с испаноязычными потребителями, более 50% продаж этого бренда приходится на эту демографическую группу. В то время как рынок труда остается сильным, тенденции потребления в этой группе населения сдерживаются проблемами доступности. Тарифы на алюминий также являются еще одним негативным фактором для Constellation Brands из-за экспозиции компании к промышленному металлу для пивных банок.
Среди заметных недавних финансовых отчетов участники рынка были довольны объявлением Nike NKE, но менее восторженно отнеслись к отчету FedEx FDX. Обе компании последнее время испытывают затруднения, причем акции Nike снизились на -4.8% в этом году, даже после значительного скачка после публикации отчета, а акции FedEx снизились на -18.5%.
Хотя в отчете Nike было несколько положительных моментов, сильная положительная реакция на акции скорее связана с тем, насколько низкими были ожидания перед публикацией отчета, чем по-настоящему впечатляющими показателями. Nike все еще сталкивается с несколькими проблемами, включая давление на маржинальность, застой в портфеле продуктов, операционные проблемы в Китае (отвечающие примерно за 15% общих продаж) и значительную экспозицию к тарифам.
Однако следует отметить, что как Nike, так и FedEx превзошли консенсусные прогнозы по выручке и прибыли.
Для подробного анализа развивающейся картины доходов, пожалуйста, ознакомьтесь с нашим еженедельным отчетом по тенденциям доходов здесь >>>> Близкий взгляд на доходы Q2: Чего могут ожидать инвесторы?
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет
NIKE, Inc. (NKE) : Бесплатный анализ акций
FedEx Corporation (FDX) : Бесплатный анализ акций
Constellation Brands Inc (STZ) : Бесплатный анализ акций
Этот материал был опубликован на Zacks Investment Research (zacks.com).
Zacks Investment Research
