(Bloomberg) -- Сотрясение глобальной экономики после пяти месяцев президентства Дональда Трампа, вероятно, будет обсуждаться, когда пять ведущих центробанков мира обсудят денежную политику на публике во вторник.
От тарифных торговых конфликтов до колебаний цен на нефть из-за военных действий на Ближнем Востоке, вопрос о том, как обращаться с последствиями решений Белого дома, может стать ключевым, когда председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступит на панели с коллегами из еврозоны, Японии, Южной Кореи и Великобритании.
Многочисленная встреча на ежегодном семинаре Европейского центрального банка в Португалии станет первым разом, когда его президент Шристина Лагард выступит на публичной дискуссии со своим американским коллегой с момента того же события в 2024 году.
Тогда, когда они выступали на одной площадке вместе со старшим бразильским центробанковским чиновником Роберто Кампос Нето, их дискурс превратился в нечто напоминающее групповую терапию о трудностях установления процентных ставок во времена политического напряжения - предвестие, в своем роде, грядущей тревожности.
Через год, в середине 2025 года, глобальная политика практически парализована необходимостью учитывать риски, порожденные как инфляцией, так и ростом в результате действий Трампа - вызов, на который обратил внимание Банк международных расчетов в отчете в воскресенье.
Такой дилеммой сталкиваются все главы центробанков, которые выступят на панели в курортном поселке Синтра. Пауэлл настаивал во вторник, что Федеральная резервная система не торопится менять ставки, и ранее в этом месяце Банк Англии также оставил заемные ставки без изменений.
Что говорит Bloomberg Economics:
Ускорение базовой инфляции и замедление расходов будут заставлять Федеральную резервную систему чувствовать себя неуверенно, подогревая дискуссии о необходимом количестве снижений ставок в этом году.
Стюарт Пол, экономист США и Канады. Для полного анализа нажмите здесь
Сам ЕЦБ, только что снизив процентную ставку, пока не готов делать больше, и от Центрального банка Японии широко ожидается, что он сохранит свой ориентир на июльском заседании 31 июля. Банк Кореи также настаивает на осторожном действии.
В подкасте перед этим недельным семинаром главный экономист ЕЦБ Филип Лейн подчеркнул панель как главное событие всего мероприятия, чей темой \"Приспособление к изменениям\" кажется недооцененной.
Вам действительно нужно отойти назад, а не только говорить о том, что мы собираемся делать в июле или сентябре? - сказал он, прежде чем предсказать, что главы центробанков проведут очень живую сессию.
В других местах США, деловые опросы в Китае и данные о инфляции в еврозоне будут в числе основных событий.
Нажмите здесь, чтобы узнать, что произошло на прошлой неделе, и ниже наш обзор глобальной экономики.
США и Канада
После свежих данных в пятницу, показавших, что американские потребители начинают немного уставать, отчет о занятости в США за июнь даст подсказки о силе рынка труда. Экономисты прогнозируют, что работодатели добавили 113 000 рабочих мест за месяц, что является наименьшим показателем за четыре месяца, но все еще соответствует здоровому спросу на рабочую силу.
Отчет Бюро труда должен быть опубликован в четверг, на день раньше обычного из-за празднования Дня независимости. Также прогнозируется, что уровень безработицы повысится до 4,3%. Для Федеральной резервной системы, ожидающей более ясности относительно потенциального инфляционного воздействия тарифов, любое резкое ухудшение на рынке труда, вероятно, приведет к большему давлению на должностных лиц для снижения ставок.
Для получения дополнительной информации читайте полный еженедельный обзор Bloomberg Economics по США
Пока есть лишь отдельные признаки трещин на рынке труда, включая наивысший уровень повторяющихся претензий на пособие по безработице с конца 2021 года. Ожидается, что отчет Министерства труда во вторник покажет незначительные изменения в количестве открытых рабочих мест в мае по сравнению с предыдущим месяцем.
Данные о товарной торговле Канады за май вероятно покажут дальнейшее резкое снижение экспорта в США, при росте поставок в другие страны, но без компенсации потерь доступа к американскому рынку. Первые выплаты налога на цифровые услуги Канады должны быть произведены в понедельник, ударив по крупным американским технологическим компаниям 3% налогом на их доход от канадских пользователей свыше 20 миллионов канадских долларов.
Трамп назвал налог причиной прекращения торговых переговоров с Канадой в пятницу.
Азия
Неделя в Азии начнется с целого ряда отчетов о PMI, которые прольют свет на то, как региональные экономики справляются с повышенными таможенными пошлинами США.
Китай получит пару отчетов PMI, официальный индекс в понедельник должен показать, что производственная деятельность осталась в зоне сокращения в течение третьего месяца подряд в июне, поскольку устойчивая дефляция на фоне торговых напряжений оказывает давление на активность.
На следующий день будут опубликованы показатели PMI для Южной Кореи, Малайзии, Филиппин, Индонезии, Таиланда, Вьетнама, Тайваня и китайский индекс Caixin.
Опрос Tankan от Банка Японии, также во вторник, прогнозируется, что крупные компании планируют увеличить капиталовложения на 10% в текущем финансовом году.
Деловой настрой среди крупных производителей ожидается останется относительно оптимистичным, хотя и на нижнем уровне, в то время как показатель для не производственного сектора ожидается останется близким к установленному 34-летнему максимуму, установленному в предыдущем периоде.
Отчеты о торговле в мае ожидаются на неделе от Австралии, Индонезии, Таиланда и Шри-Ланки, в то время как Южная Корея представит эти данные за июнь.
Южная Корея также опубликует статистику потребительских цен за июнь, что может поддержать Банк Кореи на пути к еще одному снижению ставок. Индонезия опубликует индекс потребительских цен за июнь.
Данные о промышленном выпуске из Южной Кореи, Индии и Японии, а также данные о расходах домохозяйств в Японии, завершат неделю.
Для получения дополнительной информации читайте полный еженедельный обзор Bloomberg Economics по Азии
Европа, Ближний Восток, Африка
Цифры по инфляции привлекут внимание в еврозоне. Данные на понедельник могут показать ускорение роста потребительских цен в Германии и Италии, хотя не настолько, чтобы насторожить ЕЦБ. Для всего региона экономисты ожидают результат 2% на следующий день, точно в целевой точке, намеченной регуляторами.
Помимо отчетов по ценам, также появятся данные о том, как справляется производственный сектор региона с тарифным давлением Трампа. Немецкие заказы на оборудование, вместе с французским и испанским производством, будут опубликованы в пятницу.
Помимо своих семинаров в Синтре, сам ЕЦБ также предложит много других новостей. Результаты его стратегического обзора ожидаются в понедельник, за которым последует собственная мера инфляционных ожиданий института на следующий день. В четверг будет опубликован отчет о его июньском заседании, раскроющий больше информации о решении снизить ставки.
После Синтры, чиновники ЕЦБ будут активны на другом экономическом собрании позже в неделю в Экс-ан-Провансе, на юге Франции.
В понедельник Швейцарский национальный банк раскроет объем валютных интервенций, проведенных им в первом квартале. Самые последние данные о инфляции Швейцарии запланированы на четверг и также могут привлечь внимание трейдеров, сосредоточенных на франке. Экономисты предвидят, что потребительские цены упадут по сравнению с прошлым годом второй месяц подряд в июне.
В Великобритании полный анализ валового внутреннего продукта за первый квартал будет опубликован в понедельник. Выступления главы Банка Англии Эндрю Бейли в Синтре и Экс-ан-Провансе также будут в центре внимания.
Вне Европы, Бюро экономических исследований Южной Африки опубликует опрос ожиданий инфляции за второй квартал в среду.
Отчет будет тщательно отслежен центробанком, который использует показатель на два года вперед, чтобы информировать свои решения. Банк стремится закрепить ожидания на уровне 4,5% - середине своего целевого диапазона, но в настоящее время ведет переговоры с Национальным казначейством о его снижении.
В Турции в четверг ежегодная инфляция прогнозируется немного замедлится до 35,2% в июне по сравнению с 35,4% в предыдущем месяце. Это может убедить центральный банк снизить свою основную процент
Данные поступают после того, как Центральный банк Чили сохранил свою ставку неизменной в середине июня, сказав, что хотя внутренняя деятельность превзошла ожидания, они остаются бдительными в связи с непредсказуемой глобальной экономикой.
Монетарный орган опубликует протоколы этого решения в четверг, и аналитики ожидают более ясных сигналов о том, когда политики могут начать снижать ставки после того, как было заявлено, что дальнейшее смягчение денежной политики на подходе.
В этот же день Центральный банк Колумбии опубликует протоколы своего решения сохранить ставки на уровне стабильности в пятницу. В последние недели Андийская нация была потрясена решением правительства приостановить свое фискальное правило, что вместе с ухудшающимся долговым бременем привело к снижению кредитного рейтинга страны как S&P Global Ratings, так и Moodys Ratings на прошлой неделе.
Для получения более подробной информации читайте полный прогноз Bloomberg Economics для Латинской Америки
--С участием Эндрю Лэнгли, Винса Голла, Марка Эванса, Лауры Диллон Кейн, Трэвиса Уолдрона, Моник Ванек, Брайана Фаулера, Берил Акман и Марка Шрёрса.
(Обновлено с отчетом BIS в пятом абзаце)
2025 Bloomberg L.P.
