Это The Takeaway из сегодняшнего Утреннего обзора, который вы можете подписаться на получение в своем почтовом ящике каждое утро вместе с:
График дня
Что мы наблюдаем
Что мы читаем
Выпуски экономических данных и отчеты о прибыли
Я провел всю неделю, обсуждая технологии в прямом эфире на Opening Bid.
Рекордно высокая цена акций Nvidia (NVDA).
Взрывоопасное, а затем стремительное падение цены акций Circle (CRCL).
Удивительно сильный квартал Micron (MU), который пришел на следующий день после слабого квартала FedEx (FDX), предвещающего экономическое замедление впереди.
Возможность нового технологического пузыря, поскольку трейдеры сходятся во мнении о сокращении ставок Федеральной резервной системы 30 июля.
Но в течение всей недели я не упоминал ни одного имени в социальных сетях. Ни Meta (META). Ни Snap (SNAP). Ни Reddit (RDDT).
Однако мне стоило упомянуть Reddit.
Хотя акции играют свою роль в крупном скачке акций технологических компаний за последний месяц (+37%), котировки все еще снижены на 14% за год из-за опасений, что инициативы по искусственному интеллекту Google оттолкнут трафик от контента Reddit.
После общения с экспертами на прошлой неделе и ранее на конференции Каннских львов, я считаю, что относительная неэффективность акций Reddit по сравнению с рынком преувеличена.
"Reddit находится в эпицентре деструктивных финансов и является крупным игроком в годах, которые впереди", - сказал мне технологический аналитик Wedbush Дэн Айвс.
Компания значительно улучшила качество контента на своей платформе, привлекая интерес рекламодателей. Она также делает крупные инвестиции в поиск на основе искусственного интеллекта для предоставления более актуального контента.
Генеральный директор Reddit Джен Вонг сказала мне на Каннских львах (видео выше), что компания полностью полагается на искусственный интеллект.
"Reddit - это много разговоров в словах, поэтому искусственный интеллект позволяет нам машинно переводить глобальные разговоры на множество языков, и на сегодня мы делаем это на французском и немецком языках, на самом деле, и на почти 12 разных языках", - сказала Вонг. "И это разговоры об универсальных жизненных опытах, таких как воспитание детей или поп-культура".
Компания защищает свой бизнес от стартапа чат-ботов на основе искусственного интеллекта и веб-скрейпера Anthropic (и других подобных). Это может принести положительные результаты для бизнеса.
"Для нас важно, чтобы мы могли защитить конфиденциальность наших пользователей, их права на удаление, как у нас есть политики, которые гарантируют, что когда пользователи удаляют сообщение, сообщение удаляется", - сказала Вонг. "И поэтому это действительно важно, и как мы сказали в наших условиях обслуживания, что у нас есть разговор с людьми, которые имеют доступ к нашим данным, потому что это обязательство, которое мы имеем в рамках наших политик, и это также для того, чтобы знать, как используются данные Reddit".
Reddit подал в суд новый иск в начале этого месяца, утверждая, что Anthropic намеренно скрапил персональные данные его пользователей без их согласия. Затем, предположительно, использовал эти данные для обучения своей крупной языковой модели Клода.
С другой стороны, контентные издатели, такие как Reddit, продолжают сталкиваться с проблемами в эпоху искусственного интеллекта. Big Tech переплачивает за лицензионные соглашения, чтобы использовать архивы издателей для обучения крупных языковых моделей.
Нью-Йорк Таймс (NYT) недавно заключил многолетнее соглашение о лицензировании контента с Amazon (AMZN) для использования в связи с искусственным интеллектом, отметив таким образом свой первый контракт по генеративному искусственному интеллекту. В 2023 году компания подала в суд на OpenAI и Microsoft (MSFT), обвинив технологические компании в незаконном использовании миллионов своих статей для обучения чат-ботов.
News Corp. (NWS), владелец Wall Street Journal, подписал пятилетнее лицензионное соглашение с OpenAI в мае 2024 года на сумму, сообщаемую в $250 млн.
Своей части Reddit заключил сделку с Google (GOOG, GOOGL) в 2024 году, позволяющую поисковому гиганту использовать посты с его сайта для обучения своих моделей искусственного интеллекта. Соглашение было оценено в $60 млн.
Также в 2024 году была заключена аналогичная сделка с OpenAI.
Я предполагаю, что таких сделок будет все больше в этом году из-за ценности человечески созданного контента Reddit. Вероятно, Anthropic тоже заплатит.
Уличные инвесторы обращают внимание на историю Reddit.
Два аналитика продаж заинтересовали меня на этой неделе:
"В целом, мы приходим к выводу, что у Reddit есть жизнеспособная стратегия для снижения текущей волатильности пользователей в верхнем воронке ... мы лучше понимаем устойчивость текущего роста доходов, учитывая сильные тенденции ARPU (средний доход с пользователя) и тот факт, что большая часть монетизации в настоящее время происходит от пользователей, авторизованных в системе, которые проявляют гораздо меньшую волатильность", - написал аналитик Deutsche Bank Бенджамин Блэк. "Кроме того, компания остается впереди по продукту, запуская динамические рекламные объявления в этом квартале, улучшая Reddit Answers, помимо работы над расширением набора средств автоматизации".
"К слову, Reddit возникал в большинстве наших разговоров с маркетологами, брендами и агентствами, что говорит о значительном росте осведомленности в этом сообществе. В целом, мы уходим от наших встреч с увеличенной позитивной оценкой акций Reddit", - написал аналитик Citi Рон Хосей.
Я не буду сидеть здесь и твердить, что акции Reddit дешевы с точки зрения оценки.
Котировки торгуются по множителю прямого P/E в 113 раз, согласно данным Yahoo Finance. Однако если рынок снова решит сильно поддержать акции технологических компаний с высокими множителями (как видно сейчас), то Reddit может быть вариантом для рассмотрения.
Компания увеличивает свой оборот и прибыль двузначными темпами, не обременена убыточными аппаратными бизнесами, как Meta, и превосходит Snap в плане исполнения.
Это то, за что можно поддержать, при условии, что вы оптимистично настроены по отношению к технологиям.
Брайан Соззи - исполнительный редактор Yahoo Finance и член редакционного руководящего состава Yahoo Finance. Следите за Соззи на X @BrianSozzi, Instagram и LinkedIn. Есть новости для рассказа? Пишите на brian.sozzi@yahoofinance.com.
Нажмите здесь для получения последних новостей о технологиях, которые повлияют на фондовый рынок
Читайте последние финансовые и бизнес-новости от Yahoo Finance
